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00:00 Salut à tous et bienvenue dans cette nouvelle émission dans laquelle on va parler, vous l'avez
00:15 compris si vous avez lu le titre ou bien si vous avez regardé la miniature, on va parler de cash,
00:19 de liquidités et d'investissement. Mais avant d'attaquer ce sujet, je vais vous raconter une
00:23 petite anecdote. C'est il y a bien longtemps dans une petite entreprise qui s'appelait à l'époque
00:28 Federal Express qui s'appelle aujourd'hui FedEx. C'est la crise. On est en pleine crise, on est un
00:33 vendredi et l'entreprise est au bord de la faillite. Il ne reste que 5000 dollars sur le compte en
00:38 banque de la boîte en trésorerie et ils doivent payer une facture de carburant de 24 000 dollars
00:44 le lundi. Et Fred Smith, le fondateur PDG de FedEx, a eu une réunion dans la journée, un peu réunion de
00:50 la dernière chance, pour essayer de convaincre General Dynamics, l'entreprise qui les finance
00:54 depuis le début, de les aider mais ils ont refusé. Donc ils sont là vendredi soir au bord de la
01:00 faillite. Et c'est l'un des dirigeants de FedEx de l'époque, Roger Frock, qui raconte la suite dans
01:05 son livre. Alors je le cite "Quand je suis arrivé à Memphis", donc c'est là où se trouve le siège
01:10 de FedEx, "donc quand je suis arrivé à Memphis lundi matin, à ma grande surprise, le solde
01:15 bancaire s'est levé à 32 000 dollars. J'ai demandé à Fred d'où venaient les fonds et il m'a répondu
01:19 tu sais la réunion avec le conseil d'administration de General Dynamics a été un échec,
01:24 je savais qu'on aurait besoin d'argent pour lundi, alors j'ai pris l'avion pour Las Vegas et j'ai
01:28 gagné 27 000 dollars. Et là je lui dis mais tu veux dire que tu as pris nos derniers 5000 dollars,
01:34 comment tu as pu faire ça, c'est de la folie. Et là Fred a haussé les épaules et il dit qu'est-ce
01:38 que ça aurait changé, sans l'argent pour payer les compagnies pétrolières on n'aurait pas pu voler,
01:42 de toute façon on n'aurait pas pu livrer nos colis. Et Roger Frock continue "Fred a eu de la chance,
01:47 c'était pas grand chose mais c'est arrivé à un moment critique et ça nous a permis de rester en
01:51 activité pendant une autre semaine". Donc vous vous imaginez ce qui s'est passé, c'est complètement
01:54 fou. Fred Smith a joué la trésorerie de sa boîte au blackjack, il a réussi à transformer ses 5000
02:01 dollars en 32 000 dollars et ça a sauvé temporairement et puis on le sait maintenant
02:04 définitivement, en tout cas jusqu'à aujourd'hui, la boîte et donc FedEx. Et ce qui est marrant
02:08 quand on entend cette histoire c'est qu'on passe quasiment tous par deux étapes. La première
02:12 étape c'est "mais il est fou, comment il a pu jouer sa boîte au casino à Las Vegas sur quelques
02:20 cartes ?" et puis quand on entend son explication on se dit "mais non en fait c'était ce qu'il fallait
02:25 faire puisque de toute manière la boîte allait couler donc ne rien faire ça aurait amené à ne
02:30 pas payer les factures de carburant comme il l'explique, ne pas pouvoir livrer, ne pas stopper
02:33 totalement son activité etc. Donc ça allait couler la boîte et je trouve ça drôle de passer très
02:38 rapidement de "mais c'est qui ce gars c'est un fou il joue sa boîte au casino" à "ah ben finalement
02:42 il a peut-être vraiment fait un coup de blackjack dans ce cas là mais c'était la bonne chose à
02:47 faire". Et c'est vrai que quand on a des choix à faire en investissement par exemple c'est souvent
02:51 entre un choix risqué et un choix moins risqué mais parfois et c'est ce qu'on a vu avec cette
02:56 histoire de FedEx, le choix risqué n'est pas celui qu'on croit. Dans notre histoire chez FedEx on
03:00 pense au début naturellement que le choix risqué c'est celui d'aller au casino alors que le choix
03:03 risqué c'était de ne rien faire. Et en investissement aussi on a le même phénomène et on a le même
03:08 phénomène avec les liquidités, avec le cash. C'est pour ça que je vous ai raconté cette petite
03:12 histoire parce que dans la tête de beaucoup de gens entre investir en bourse ou investir tout
03:17 court et garder du liquide sur son compte, la bourse c'est le choix risqué. Et ça c'est vrai
03:22 mais c'est vrai à court terme parce qu'à long terme garder du cash sur son compte en banque
03:27 pendant dix ans c'est une perte certaine, un peu comme ne rien faire chez FedEx alors qu'à long
03:32 terme la bourse est beaucoup moins risquée, on a une totale inversion. Mais la bonne nouvelle c'est
03:36 qu'on n'est heureusement pas dans la situation de Fred Smith de sa boîte qui va faire faillite lundi
03:41 s'il ne fait rien. On est dans une situation où le choix risqué qu'on peut faire ça va être la
03:47 bourse, l'immobilier ou peu importe la classe d'actifs qui vous intéresse et qui a prouvé son
03:51 rendement par le passé. Et donc le choix risqué qu'on doit faire est beaucoup moins risqué que le
03:56 casino. Alors on peut se dire mais pourquoi est-ce que les liquidités même à long terme c'est
04:00 autant considéré comme un choix sûr ? Déjà comme je l'ai dit c'est parce que c'est vrai à court terme
04:05 mais ce qu'il faut bien rappeler c'est qu'à court terme c'est un autre monde. À court terme on
04:09 n'achète pas un appartement locatif pour placer de l'argent, on n'investit pas en bourse etc. On
04:15 n'investit pas pour retirer ses billes au bout d'un an. À court terme on place son argent. Je sais
04:20 que le vocabulaire peut paraître idiot mais pour moi il a son importance. À court terme on place
04:24 son argent mais on n'investit pas. Donc si on parle d'investissement on parle forcément de
04:29 long terme. Ensuite le deuxième point c'est que la valeur des liquidités elle est faussement figée.
04:33 Oui le montant que vous avez sur le compte il bouge pas mais on sait tous qu'à cause de
04:37 l'inflation le pouvoir d'achat baisse lui chaque jour. Et la troisième raison c'est la volatilité.
04:42 La volatilité vous savez c'est l'incertitude de vos rendements et en bourse on est servi,
04:46 on n'a aucune idée du rendement qu'on aura dans un an, dans deux ans, dans trois ans. Mais du côté
04:51 des liquidités même si vous avez conscience que votre cash se déprécie c'est tellement
04:55 graduel que ça en devient un dollar. Ce 2% par an. Bon là effectivement depuis 2002-2023 on a eu
05:02 un pic à 5% ou plus mais globalement ça reste presque un dollar. Je suis toujours surpris de
05:08 voir des personnes avec de gros montants de liquidités et qui sont pas plus stressés que ça.
05:12 Moi avoir trop d'argent non investi depuis 2022 ça me stresse, ça me tend. A chaque fois c'est
05:18 comme si j'avais une horloge dans la tête qui me retirait et comme si on retirait de l'argent du
05:23 distributeur parce que je raisonne principalement pouvoir d'achat. Je pense que si l'inflation
05:26 était aussi volatile que la bourse, si on avait une année +5, une année -2, une année +7,
05:33 une année -3 etc. les gens auraient plus conscience de ça. Mais comme c'est graduel,
05:37 c'est lissé etc. ça nous endort un petit peu. Évidemment le gros point, je le répète,
05:42 c'est que comme sur le compte bancaire on a ce chiffre figé, vous savez vous avez peut-être
05:47 un petit compte qui est quelque part, vous avez changé de banque et il vous reste 300 euros qui
05:51 dort là depuis cinq ans etc. On voit que les 300 euros sont toujours là. Enfin je dis 300 mais
05:56 ça peut être 2000, 10000 ou 50 euros, peu importe. Mais on sait que l'argent dort là,
06:00 on le voit c'est toujours le même montant, ça nous rassure etc. Puis comme on a d'autres
06:03 investissements à côté, on se dit c'est pas très grave. Mais ce chiffre figé c'est vraiment la plaie
06:08 en fait. C'est ça qui nous fait croire que c'est un placement sans risque. Et le mieux pour s'en
06:11 rendre compte c'est de jouer avec des sites qui calculent l'inflation. Vous allez en trouver plein,
06:16 vous tapez "calculateur d'inflation" ou bien comme moi vous faites quelques calculs dans Excel avec
06:21 les données d'inflation historique. Et donc ce que j'ai fait rapidement c'est de voir tiens si
06:25 j'ai 100 euros qui traînent sur un vieux compte depuis 2017. Ah bah ces 100 euros ne valent plus
06:30 que 86 euros si on compare au pouvoir d'achat de 2017. Et encore je préfère pas comparer ces 86
06:36 euros avec le montant de ces 100 euros s'ils avaient été investis en bourse. Bon j'ai quand
06:40 même fait le calcul. En fait le pouvoir d'achat de ces 100 euros s'ils avaient été investis en ETF
06:46 monde serait de 150. Et je parle bien de pouvoir d'achat, j'ai retraité de l'inflation. Donc on a
06:50 86 euros d'un côté si on ne fait rien, si on s'est endormi, si on a laissé notre argent sur le compte,
06:56 et puis 150 euros de l'autre. Alors on pourrait me dire "oui mais bon de 2017 à 2023 la performance
07:02 boursière a été exceptionnelle" mais si on calcule le taux de croissance annuel composé sur cette
07:06 période 2017-2023 on tombe pile sur 7%. Alors 7% après inflation c'est pas mal, c'est bon,
07:15 mais c'est pas non plus exceptionnel. On n'est pas sur des rendements de 15% par an pendant 5 ans.
07:20 Et c'est vrai que quand on commence à réfléchir un petit peu à cette notion de "coût de l'inaction",
07:24 on s'aperçoit que ce coût il est un peu partout. L'un des plus évidents c'est dans sa carrière
07:29 professionnelle. Effectivement la carrière souvent on est là, on est en pause depuis un, deux, trois
07:34 ans, et puis au bout d'un moment on n'apprend plus, au bout d'un moment on ne se bouge plus,
07:38 on va pas forcément chercher à faire plus, à sortir de sa zone de confort. Alors je sais que
07:42 c'est un cliché cette expression mais c'est souvent vrai. Et donc on va s'endormir et le coup quand on
07:47 se réveille dix ans plus tard, on est quasiment toujours dans le même poste, on n'a jamais fait
07:51 de gros sauts, on n'a rien appris de nouveau, etc. C'est assez énorme. Mais même en allant plus
07:55 loin, ne serait-ce que dans les relations sociales, le coût de l'inaction vis-à-vis de vos amis ou de
08:01 votre couple, si vous ne faites rien, rien de nouveau, si vous ne passez pas un coup de fil à
08:04 vos amis de temps en temps, etc. C'est aussi énorme. En fait c'est tout simplement la perte
08:08 de l'amitié ou de la relation que vous aviez. Je parlais du travail et de l'apprentissage,
08:15 mais par exemple si à l'heure actuelle vous ne vous êtes pas encore posé la question de l'impact
08:20 de l'intelligence artificielle dans votre travail, dans votre quotidien, si vous n'avez pas au moins
08:25 essayé de voir ce que ça donnait, le coût peut être énorme parce que tout à coup il y a des
08:30 collègues ou des concurrents qui vont arriver, qui vont avoir appliqué certains concepts de
08:34 l'intelligence artificielle au domaine et vous allez vous retrouver totalement largué. Et là,
08:38 le coût de l'inaction, c'est pas un coût de 2% par an comme l'inflation, ça peut être vraiment
08:42 vraiment énorme. Alors juste un petit bémol parce que la plupart d'entre vous êtes déjà investi.
08:47 Vous savez ne rien faire en investissement c'est souvent la meilleure des choses à faire,
08:52 donc il faut pas tomber non plus dans l'excès inverse. Une fois que vous êtes investi,
08:56 d'avoir cette envie de tout le temps changer de placement, changer de stratégie, revendre pour
09:01 racheter, etc. Les études l'ont prouvé, plus on fait de transactions, moins on a de performances
09:07 en bourse. Mais pour tout ce qui concerne le cash et les liquidités, et on a vu plein d'aspects de
09:12 votre vie, essayez comme ça d'avoir dans vos modèles mentaux, comme dirait Charlie Munger,
09:17 d'avoir ce principe de coût de l'inaction. D'ailleurs lui, il parlait souvent de coût
09:21 d'opportunité. Je trouve qu'effectivement le coût de l'inaction, c'est une partie du coût
09:26 d'opportunité, mais une partie qui est bien spéciale et qui dans certains domaines, on l'a
09:30 vu sur les liquidités, sur la carrière, etc. peut vraiment nous coûter cher. Dites-moi ce que vous
09:34 en pensez de ce concept du coût de l'inaction. Mettez-moi ça en commentaire. Est-ce que vous
09:40 avez d'autres aspects de votre vie où vous voyez ce concept de coût de l'inaction ? Mettez-moi ça,
09:45 et puis toujours évidemment liker, partager si cette émission vous a plu avant de vous quitter.
09:49 Si vous avez juste une minute pour aller en commentaire et me poser une question sur
09:53 l'investissement qui me permettent de faire une vidéo dans les prochaines semaines avec
09:56 vos principales questions. J'aime bien ce format aussi, c'est sympa. Donc voilà,
10:00 si vous avez une minute, posez-moi une petite question et je verrai si je peux y répondre.
10:04 Voilà, merci à tous et à bientôt !