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00:00L'analyse technique, alors pour certains c'est l'arme ultime pour gagner de l'argent sur les
00:16marchés pour prévoir les cours boursiers, pour d'autres on va plus être dans la voyance que
00:20dans la finance quand on regarde des graphiques de cette manière là, mais ce qui est sûr c'est
00:24que c'est un débat qui est toujours actif dans le monde de la finance, c'est vraiment un sujet
00:27qui est qui est clivant. Alors dans cette vidéo mon but n'est pas de vous donner mon point de vue
00:31sur l'analyse technique et notamment l'analyse graphique, la plupart d'entre vous connaissent
00:35mon point de vue là dessus puis de toute manière il est probablement extrêmement biaisé, on va au
00:39contraire regarder ce que nous dit la science à propos de l'analyse graphique. Je vais vous
00:43partager une étude fascinante qui est sortie récemment fin août de cette année. Imaginez
00:48une étude où les chercheurs suivent les mouvements des yeux des investisseurs pendant qu'ils regardent
00:53des graphiques boursiers. Oui oui vous avez bien entendu on appelle ça l'oculométrie, alors c'est
00:58bien utilisé, c'est une technique qui est très au point, c'est utilisé en médecine par exemple pour
01:02permettre à des personnes en situation de handicap d'utiliser un ordinateur en le guidant, en guidant
01:08le curseur à l'aide des yeux, ça va être utilisé par exemple en marketing, c'est très intéressant
01:11pour voir ce qui marque, ce que suivent des yeux les personnes qui regardent une publicité,
01:17c'est utilisé sur les sites web pour améliorer l'expérience utilisateur, mais dans l'analyse
01:22boursière c'est vraiment une première pour moi, j'ai trouvé le principe vraiment vraiment excellent.
01:26Les chercheurs ont pris des étudiants de leur université et leur ont demandé de regarder des
01:29graphiques de prix. Alors ces graphiques de prix ce ne sont pas des prix passés, ce sont des prix
01:34générés de manière aléatoire, ça permet aux chercheurs d'indiquer un prix de départ, une dérive
01:39donc est-ce qu'il va plutôt bouger vers le haut ou vers le bas, une volatilité et puis une durée,
01:44donc ici ce sont des graphiques sur 18 mois et donc on obtient une simulation de cours boursiers,
01:48vous pouvez trouver ça facilement sur le net ou le coder si vous maîtrisez un peu l'informatique.
01:53Ce qui est intéressant pour les chercheurs c'est qu'ils peuvent faire des graphiques plus ou moins
01:57haussiers ou baissiers et plus ou moins volatiles et ils vont montrer aux participants 40 graphiques
02:02donc comme je le disais, qui monte, qui baisse, qui sont très volatiles etc et ils demandent à
02:05chaque participant pour chaque graphique de faire une prévision de prix à un mois et une prévision
02:10de prix à trois mois. Ensuite les chercheurs ont analysé donc ces mouvements des yeux et ils ont
02:15analysé deux choses essentielles, le premier c'est où se fixent les yeux des participants sur
02:19le graphique de manière fixe quand les yeux ne bougent plus et ensuite comment les yeux parcourent
02:24l'ensemble du graphique et pour quantifier ça ils ont défini deux mesures clés, ils ont mesuré un
02:29score de tendance et un score de niveau de prix. Donc le score de tendance c'est assez simple, plus
02:34le participant suit visuellement une hausse ou une baisse des prix sur le graphique, plus son score
02:39de tendance est élevé, l'idée c'est que la personne se dit tiens est-ce que cette lancée,
02:44est-ce que ce mouvement là va continuer ? En revanche le score de niveau de prix lui mesure à
02:49quel point les yeux du participant sont restés fixés sur des niveaux de prix spécifiques comme
02:53les pics, les creux, les plus hauts et les plus bas. L'idée, ce qui passe par la tête en général de la
02:59personne à ce moment là c'est si le prix a atteint ce niveau là extrêmement bas ou extrêmement haut
03:03est-ce qu'il peut y retourner ? Alors attention vous l'avez compris je pense l'idée ici c'est
03:06pas de déterminer si les prévisions des participants sont justes puisque les données sont aléatoires
03:12donc il n'y a pas de prévision à faire si vous voulez. Ce qui intéresse les chercheurs c'est de
03:17comprendre comment ces participants forment leurs prévisions et par conséquent comment ils vont
03:21prendre leurs décisions d'achat et de vente. Et le premier constat c'est que les investisseurs se
03:26focalisent principalement sur les données les plus récentes. Ils ont pourtant sous les yeux 18 mois
03:31de données et ils vont se concentrer surtout sur les trois derniers mois. Alors c'est un biais qui
03:35est bien connu en finance, ce biais de récence mais ici il saute aux yeux puisqu'il n'utilise
03:40globalement que trois mois sur 18. Pourtant moi mon point de vue c'est que 18 mois de données
03:45c'est relativement court, si je dois regarder un graphique je vais plutôt avoir tendance à le
03:49mettre sur cinq ans voire même dix ans. Mais donc là beaucoup ne regardent que les trois derniers
03:54mois et certains se limitent même à observer que le dernier mois voire même le tout dernier prix
03:59affiché. Je sais c'est un petit peu bizarre mais on le voit clairement pour ceux qui ont l'écran,
04:03on voit que voilà certains ne regardent que la fin du graphique. Deuxième constat,
04:07les participants utilisent des informations de tendance et de niveau de prix mais rarement en
04:12même temps. En fait lorsqu'il y a une tendance haussière sur le graphique les participants ont
04:16tendance à se baser sur cette tendance pour leur prévision mais quand la volatilité est forte ils
04:21vont se concentrer davantage sur les niveaux de prix extrêmes, donc les plus hauts et les plus
04:26bas précédents. Pourquoi ? Parce que notre cerveau est naturellement attiré par ce qui sort du lot,
04:30par ce qui est marquant. Donc moi je suis un peu mitigé avec ça. Le fait d'utiliser la tendance,
04:37très franchement ça me paraît super logique, c'est probablement ce que je ferais si je devais
04:40faire cet exercice. Par contre se focaliser sur les prix extrêmes c'est plus intriguant parce
04:45qu'après tout par définition ces prix sont extrêmes, ça veut dire qu'ils n'ont pas coté
04:49longtemps. C'est pas quelque chose pour moi en tout cas de vraiment significatif et en l'absence de
04:54tendance claire j'aurais tendance plutôt à me concentrer vers les phases de stagnation,
04:58des phases où les prix sont restés longtemps au même niveau, parce que je me dis à ce moment-là
05:03les investisseurs semblaient d'accord sur le prix pendant un long laps de temps, donc il y a un
05:07certain consensus sur ces niveaux-là et probablement beaucoup de volumes échangés. Et pourtant selon
05:12l'étude ces phases un petit peu de stagnation sont rarement observées par les participants qui sont
05:16attirés comme des aimants par les plus hauts et les plus bas. Donc intéressante cette étude,
05:21alors je le rappelle elle ne nous dit pas si l'analyse technique fonctionne ou non à cause
05:26de ces prix aléatoires, mais ce que cette étude montre c'est que donc les deux choses qui focalisent
05:31les gens ce sont les tendances et les plus hauts et les plus bas. Or ce qui est très intéressant
05:36c'est que l'analyse technique, et c'est son principal intérêt d'ailleurs selon moi,
05:38est un phénomène autoréalisateur. Donc si tout le monde pense que 59 euros c'est un support sur
05:44ce total énergie, il y aura de nombreux acheteurs à ce niveau-là, ce qui va effectivement le
05:49transformer en support. Et c'est pareil pour les tendances, si tout le monde pense et observe
05:53qu'on est dans une tendance haussière et utilise cette information pour leur prévision, alors la
05:57plupart on va avoir plus d'acheteurs que de vendeurs pendant un certain temps, et c'est d'ailleurs ce
06:01qui explique pourquoi les stratégies comme le momentum fonctionnent bien historiquement. Alors
06:05le pur momentum, donc ce momentum basé sur les prix, donc en général ça va être ce qui a le
06:09plus monté sur les trois derniers mois ou six derniers mois, ça sous-performe un petit peu ces
06:12dernières années, mais globalement c'est une stratégie qui marche bien. Alors je sors un tout
06:17petit peu du sujet, mais pour les personnes qui sont intéressées par le momentum, je vous recommande
06:21de lire les articles de Tommy Douzièche sur ZoneBourse, qui tous les trimestres proposent
06:25cinq valeurs qui ont donc des caractéristiques intéressantes en termes de momentum, mais
06:29attention, on parle pas ici uniquement d'analyse graphique, donc Tommy utilise le momentum de prix,
06:34le momentum graphique dont on vient de parler comme critère, mais il n'utilise pas que ça,
06:38il utilise aussi un momentum ou des momentum basés sur les fondamentaux, donc la tendance à la hausse
06:44de la révision des bénéfices, du chiffre d'affaires, etc. Et en plus il utilise des facteurs de qualité,
06:50alors c'est un peu comme la recette de Coca-Cola, on connaît un petit peu, on connaît une partie de
06:54la recette mais pas tous les ingrédients, c'est un peu la même chose avec le momentum pix de Tommy,
06:58mais en tout cas sa stratégie, elle a largement surperformé l'indice S&P 500 depuis son lancement
07:03fin 2021. Alors même si c'est pas le thème de la vidéo, je voulais partager ça avec vous,
07:08parce que les résultats sont vraiment spectaculaires. Et d'ailleurs, puisque je vous parle de ZoneBourse,
07:12je vous rappelle qu'il y a l'offre de rentrée en ce moment, une offre à limiter jusqu'au 22 septembre,
07:17qui propose moins 40% sur les abonnements, et si vous voulez en profiter, il faut utiliser le lien
07:21qui est en dessous de cette vidéo ou de ce podcast. Bref, retour à l'analyse technique et surtout
07:27l'analyse graphique. Est-ce que c'est quelque chose que vous utilisez dans votre stratégie
07:32d'investissement ? Pour ma part, et sans vous en douter, j'utilise très peu l'analyse technique,
07:38mais il serait faux de dire que je regarde pas du tout le graphique, c'est pas vrai, c'est quelque
07:41chose que je fais, notamment tout à la fin de mon processus de décision. Ce que je fais,
07:47c'est que je regarde notamment la tendance court terme. Je fais comme tous les gens qu'on a vu
07:52ci-dessus, je regarde la tendance court terme, donc typiquement les trois derniers mois pour
07:56éviter de rentrer dans des tendances négatives. Mais si je devais quantifier, je dirais que ça
08:00représente moins de 5% de ma décision. Et vous, je serais curieux de savoir quel est le pourcentage
08:06d'utilisation de l'analyse graphique ? Est-ce que c'est 0% ? Est-ce que c'est 100% ? Est-ce que c'est
08:10au milieu de tout ça ? N'hésitez pas à me le mettre en commentaire, ça m'intéresse. Voir si
08:14je suis le seul à être à 5%, voire moins, d'utilisation de l'analyse technique. Mais je
08:19sais que c'est énormément utilisé par les investisseurs particuliers, moins chez les
08:24professionnels, mais chez les particuliers, c'est extrêmement utilisé, donc mettez-moi ça en
08:27commentaire. Merci encore pour tous vos likes, partages, etc. C'est toujours super sympa,
08:31et à bientôt dans d'autres vidéos.