Xerfi Canal a reçu Olivier Meier, professeur à l'Université Paris Est Créteil, Observatoire ASAP, pour parler de l'acquisition d'entreprise.
Une interview menée par Jean-Philippe Denis.
Une interview menée par Jean-Philippe Denis.
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00:00 Bonjour Olivier Meyer.
00:09 Bonjour Jean-Philippe.
00:10 Olivier Meyer, croissance externe des entreprises, des stratégies d'intégration gagnante,
00:14 ouvrage que vous avez écrit avec Martin Story.
00:16 Tout à fait.
00:17 Sur ce sujet majeur, cet énigme de comment on rend gagnante une acquisition, une fusion.
00:21 Exactement.
00:22 C'est un vrai sujet.
00:23 Grande originalité de l'ouvrage, vous proposez 10 cas d'intégration.
00:28 On va en prendre un.
00:30 Alors l'idée c'est bien de rendre vivant et de tirer des leçons sur chaque cas d'intégration.
00:35 On va en prendre un, c'est le cas numéro 4.
00:37 Très bien.
00:38 Holmes Borrelli, expliquez-nous ce cas et quelles leçons on peut en tirer en termes
00:45 de stratégie d'intégration.
00:47 C'est vrai que c'est un cas intéressant d'ailleurs avec une collaboration externe
00:52 puisqu'on a eu la chance de pouvoir en plus avoir l'expertise et l'avis de Anne-Sophie
00:58 Télisson sur ce cas.
01:00 C'est un cas qu'on a sélectionné avec Martin parmi plusieurs cas qu'on avait a priori dans
01:06 le champ du possible parce qu'il est tout à fait intéressant à différents titres.
01:11 C'est un cas qui est certes dans un marché national, dont acte, mais qui a comme particularité
01:19 de toucher à deux entreprises, l'une dans le secteur public, l'autre dans le secteur privé,
01:25 sur le même marché, sur le même secteur, qui sont les investissements immobiliers,
01:30 donc un métier complexe mais avec des cultures très spécifiques.
01:35 On aurait pu la parler presque de sous-culture où on voit que la dimension publique et privée
01:41 est très prégnante dans les comportements et les choix des dirigeants et c'est un cas
01:47 qui nous a particulièrement intéressé avec Martin parce qu'il s'inscrit dans une tendance
01:52 lourde, Jean-Philippe, peut-être vous l'avez observé avec votre regard de professeur,
01:57 c'est qu'en fait il y a de plus en plus de partenariats publics privés, il y a plus en
02:02 plus, ça Martin m'avait bien insisté là-dessus, de rapprochements publics privés et donc les
02:08 modèles de gouvernance et les modèles d'intégration deviennent du coup hybrides et il nous semblait
02:13 intéressant de l'illustrer à travers ce très beau cas. C'est aussi intéressant ce cas, c'est par
02:19 rapport vous savez au premier chapitre qui était le cadre un peu théorique avec les travaux d'Aspelag
02:25 et Jemison sur le modèle donc des intégrations qui souvent distingue trois options, la préservation,
02:32 l'absorption et la symbiose et on essayait là à travers ce cas de montrer, de mettre à jour que
02:39 dans un même processus d'intégration, il est possible de passer d'un état à un autre en
02:45 fonction du contexte et des circonstances. Donc on enrichit fortement le modèle d'Aspelag et Jemison
02:51 qui à titre personnel je trouve assez remarquable mais qui avait eu tendance à mettre en parallèle
02:57 ces trois options en termes d'intégration avec un argument qui pouvait se tenir. On montre,
03:03 et ça c'est peut-être le processus long qui nous l'a permis, à travers ce cas qu'il est possible
03:08 dans le cas présent de passer d'un modèle d'absorption où un peu l'entreprise dominante
03:13 qui était le secteur public avait imposé ses vues et ses pratiques, fort de son bon droit,
03:19 fort de sa légitimité institutionnelle, fort de sa taille et au fil du temps et des difficultés
03:26 notamment rencontrées sur le terrain, c'est l'entité acquise qui en fait à un moment donné
03:32 reprend le relais et comme par hasard c'est souvent le cas d'ailleurs sur la dynamique commerciale
03:37 parce que le rapport au client on peut tout dire ça ne s'improvise pas et là à un moment donné
03:42 une nouvelle dynamique s'enclenche et ce très beau cas nous a amené à plusieurs enseignements.
03:48 Premier élément c'est prendre conscience de l'environnement institutionnel et de l'écosystème,
03:54 c'est souvent qu'on analyse une entreprise, on pense au mode de gouvernance, on pense à la culture,
03:59 certes, l'environnement, les acteurs influents qui sont derrière sont excessivement importants
04:04 parce que de près ou de loin ils influencent le processus voire même ils font pression,
04:09 a fortiori qu'on est dans le secteur public. Deuxième élément c'est peut-être de plus en
04:14 plus penser à une typographie des acteurs, comme on est concentré sur un modèle interne,
04:19 les dirigeants, théorie de l'agence, les collaborateurs, on oublie finalement l'environnement
04:25 qui entoure finalement les opérations et même moi dans mon profil professeur chercheur je me
04:30 suis dit qu'une typographie des différents acteurs internes et externes à l'environnement
04:34 pourrait être intéressant et je vais même aller plus loin pour vous dire que j'ai réfléchi à la
04:38 question, je pense même que l'idée d'analyser l'analyse des réseaux et notamment en utilisant
04:44 les travaux de l'encastrement de granovateur avec éventuellement, je m'adresse là aux gens qui
04:49 aiment le quantitatif, la théorie des graphes, pourrait être à mon avis des objets de recherche
04:54 assez passionnants, en tout cas j'y pense, ça c'est un élément qui m'a marqué. Autre enseignement
04:59 plus classique mais avéré dans le cadre du cas, éviter la posture du dominant et du conquérant
05:04 qui impose ses vues et ses pratiques, aller vite aussi, on retrouve tous ces types de biais donc
05:10 le biais d'ancrage et le biais du brice est tout à fait révélateur dans le cas qui était présenté
05:16 et un élément qui pour moi est la pépite en termes d'enseignement de ce cas c'est la méthode
05:22 d'apprentissage. L'apprentissage, on nous a toujours sensibilisé au fait que ça peut être
05:28 lié à l'expérience, certes et encore, ça peut être lié au mimétisme, la grande distribution connaît
05:35 bien cela, qu'est ce que font les voisins, on applique intelligemment, ça peut être lié à
05:41 une certaine forme de rationalité optimale, développe ton raisonnement et ton argumentation
05:47 pour progressivement apprendre et progresser. Ce cas est tout à fait révélateur que l'échec
05:53 permet d'un moment donné de toucher aux croyances qui sont souvent les postulats les plus difficiles
05:59 en fait à remettre aux causes. Quand on est une entreprise bien établie dans un secteur
06:03 institutionnel et public fort, c'est encore plus difficile. L'échec amène à un moment donné,
06:09 à finalement paradoxalement, à souplesse et modestie. Dernier point, finalement n'ayant pas
06:15 peur finalement de l'exploration et l'expérimentation dans le cadre des fusions acquisitions, car même
06:21 dans cette manœuvre hautement stratégique, la destruction créatrice peut être finalement très
06:26 utile pour adapter les modèles d'intégration et de management. 10 cas pour concrétiser une grille
06:34 théorique, c'est ça la grande originalité du ouvrage et prendre conscience pour les praticiens
06:38 aussi de la complexité du sujet. Merci Olivier Méliès. Je vous en prie.
06:42 [Musique]