Aránzazu Cortina, analista financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
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00:00Bienvenidos a este vídeo de Estrategia Semanal. Las bolsas están teniendo un comportamiento
00:13mixto sesgadas por los resultados de las compañías tecnológicas que se enfrentan a unas expectativas
00:19muy elevadas. Eso está haciendo que algunas decepcionen, como ha sido el caso de Alphabet
00:23o el caso de Tesla, y eso está lastrando el comportamiento de los grandes índices
00:27americanos y sobre todo de aquellos más vinculados a tecnología. También han decepcionado
00:32algunas empresas de autos y alguna empresa de lujo más vinculada a la debilidad del
00:36mercado chino. Sin embargo, esto está también eclipsando el buen comportamiento de otros
00:41sectores o los buenos resultados de utilities financieras o sanidad. En conjunto, el comportamiento
00:47del BPA del mercado americano no está siendo ni mucho menos negativo. En segundo lugar,
00:53por otra parte, la parte de políticas monetarias está sirviendo de soporte también y hemos
00:57visto recientemente bajadas en dos bancos centrales, el Banco Central de Canadá y
01:02el Banco de China, que tomaba una nueva medida de estímulo monetario. Para los próximos
01:07días, finalizamos julio y comenzamos agosto con una semana de elevada intensidad en tres
01:12frentes, bancos centrales, resultados empresariales y también datos macroeconómicos. Por el
01:19lado de los bancos centrales, destacamos tres pero el más importante. La cita de
01:23la semana es la reunión de la FED el próximo miércoles 31 de julio. Después, ese mismo
01:28día, es la reunión del Banco de Japón y, por último, al día siguiente, la del Banco
01:33de Inglaterra. Para la reunión de la FED, no estamos esperando movimientos de tipos
01:37en esta ocasión y lo más relevante será el mensaje de Powell. Si este mensaje confirma
01:44el tono más suave, más dobis que ha tenido desde las últimas comparecencias en sus últimas
01:49declaraciones desde principios de julio ante el Congreso y el Senado, eso dejaría la puerta
01:53abierta a una pronta bajada de tipos que podría ser incluso en septiembre. En segundo lugar,
02:01el Banco de Inglaterra sí podría realizar una bajada de tipos de 25 puntos básicos
02:05desde el 5,25% actual. Tiene la inflación en el 2% y lo único es que es verdad que los
02:12últimos datos relinculados a crecimiento, como son los PMI, han sorprendido al alza
02:18y eso podría dar más margen al Banco de Inglaterra. Y en tercer lugar está el Banco
02:22de Japón, que siempre, ahora mismo, sigue siendo la excepción. Se encuentra en un momento
02:26de ciclo de su política monetaria totalmente distinto al de resto de los bancos centrales
02:31y no se espera que realice movimientos, aunque podría sorprender con una ligera subida desde
02:35el 0, 0,10% en el que se encuentra actualmente. Resultados empresariales, en segundo lugar,
02:41seguirán siendo el foco de atención y, sobre todo, como decíamos, la tecnología. Publican
02:46grandes compañías, como es el martes Microsoft, el miércoles Meta y el jueves Amazon y Apple,
02:55y éstas centrarán la atención de los mercados. Pero, como decíamos, el conjunto del crecimiento
03:02del BPA americano está siendo de doble dígito, superior a lo que se esperaba al comienzo de
03:06la temporada de resultados. En tercer lugar, las citas de macroeconómicas. Aquí los indicadores
03:13más relevantes en el lado europeo serán datos de crecimiento económico, el PIB del segundo
03:19trimestre en la UEM el próximo martes y la inflación del mes de julio el miércoles. Y,
03:24en el lado americano, datos sobre todo del mercado laboral, que serán el ADP el miércoles y los
03:29datos de tasa de paro y creación de empleo no agrícola el próximo viernes. Por tanto,
03:36en conclusión, aquí la clave de los mercados a corto plazo sigue estando en el sector de la
03:41tecnología, que después de acumular un comportamiento muy positivo, puede prolongar
03:47este periodo de parón o de rotación ante unas expectativas muy elevadas hasta que se ajusten
03:53esas expectativas. Dicho esto, seguimos considerando que a medio plazo el entorno
03:58de mercado es pro bolsas, por tres motivos. En primer lugar, por los crecimientos de BPA que
04:03estamos asistiendo. En segundo lugar, porque las políticas monetarias parecen que van a ser más
04:10expansivas en un plazo breve. Y, en tercer lugar, porque estamos viendo un ajuste suave
04:16del crecimiento económico en las principales economías. Muchas gracias y hasta la semana próxima.