Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
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00:00¿Cuál es la oportunidad del mercado para relajarse?
00:07No hay tiempo para relajarse,
00:09no nos da oportunidad el mercado para relajarnos.
00:11Si a principios de agosto tuvimos un susto que ya vimos que no tenía sentido,
00:15era una oportunidad sobre todo para comprar más barato
00:17y principalmente de tecnología.
00:19La semana pasada hemos tenido como referencia clave
00:22la reunión de banqueros centrales en Jackson Hole,
00:25que es un resort de pesca en Estados Unidos,
00:28donde se reúnen a iniciativa de la FED de Kansas todos los años,
00:32y el desenlace no ha sido destructivo, no ha sido de confusión,
00:37pero ya desembocamos en una semana en que también tenemos cierto interés,
00:42porque hay mucha macro, hay inflación americana,
00:45en términos de fractura del consumo priado a finales de la semana,
00:49tenemos inflación europea también a finales de la semana,
00:52y viniendo un poco más hacia el lunes,
00:53más hacia donde estamos ahora,
00:56nos encontramos con que tenemos,
00:58sobre todo el miércoles por la noche, envidia,
01:00y envidia publica cifras y publica guidance, publica guías,
01:05lo cual nos recuerda un poco a la tensión de principios de agosto
01:07de ver cómo salen las cifras y las guías tecnológicas,
01:12no vayamos a tener un susto.
01:14Bueno, conclusiones rápidas,
01:15primero, Jackson Hole no nos ha dado ningún disgusto,
01:19Powell, gobernador de la FED,
01:21que es el protagonista, era el protagonista absoluto,
01:24ha reforzado un poco lo que ya sabíamos,
01:26que su visión sobre el ciclo económico es más bien positiva,
01:29que no van a castigar el empleo a costa de mantener los tipos altos
01:35durante más tiempo, sino que podemos pensar y creer
01:38que el 18 de septiembre,
01:39cuando es la siguiente reunión de la FED, van a bajar tipos,
01:42muy probablemente, creo yo, 25 puntos básicos,
01:45en lugar de 50, como algunos piensan,
01:47será más bien 25, hasta 5.25, que tiene un rango,
01:52y con eso ya tendremos el BCE, que ha bajado en junio,
01:56y la FED, que bajará en septiembre,
01:59y ahí ya empezamos con un ciclo de bajadas
02:02que va a dar cierta confianza al mercado.
02:05Jackson Hole ha confirmado esto,
02:06la visión es suave, complaciente y firme con respecto al ciclo,
02:12lo cual es bueno, dicen que no van a dañar el empleo
02:17consiguiendo otros objetivos como precios, lo cual es muy bueno,
02:20y ahora esta semana vamos a tener de lunes a miércoles,
02:24yo creo que un mercado muy indefinido,
02:26puede que tome algunos beneficios,
02:28después de que el viernes ha sido bueno,
02:30y a la espera de que NVIDIA publica el miércoles a las 22 horas
02:34por la noche, después del cierre de Nueva York.
02:36NVIDIA no se puede permitir decepcionar,
02:38porque si decepciona va a estropear toda la semana y más allá,
02:41y es consciente de lo que pasó a principios de agosto,
02:44de manera que lo más probable es que manejen bien el mensaje,
02:49que las cifras sean aceptables,
02:51que se cumpla ese BPA de 0,646 dólares por acción,
02:56incluso lo mejoren un poquito,
02:57y con eso podríamos tener un jueves-viernes ya más tranquilos,
03:00viendo cómo sale la inflación europea,
03:02que probablemente retrocederá bastante, de 2,6 a 2,3, o 2,2 puede,
03:06la inflación alemana de 2,3 a 2,1,
03:09y cómo repuntará una décima el deflator del consumo privado americano,
03:12puede que de 2,6 a 2,7.
03:15Pero esas inflaciones van a dejar una sensación más bien buena,
03:19y la clave es que Nvidia no decepcione y dé soporte al mercado.
03:23Si esto es así, que es lo que yo pienso será lo más probable,
03:26vamos a tener una primera parte de la semana de lunes a miércoles...
03:29bueno, pues un poco tontorrona, y jueves y viernes algo mejor.
03:33Muchas gracias.