Las claves bursátiles de la próxima semana (19-7-2024)
Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
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00:00El mercado ha dado un giro, durante los últimos 2-3 días,...
00:04...hacia una mayor vulnerabilidad.
00:06Y esto viene por el lado de la tecnología, ahora lo explicaré.
00:10Yo diría que, de cara a esta semana, tenemos que vigilar...
00:13...básicamente dos frentes. Uno es tecnología.
00:16Y el otro son los resultados empresariales, los beneficios...
00:20...por acción, porque estamos en plena temporada de publicación.
00:24Y esto depende de la tecnología.
00:26Y el otro son los beneficios por acción, porque estamos en plena...
00:30...temporada de publicación. Y esto deja, en segundo o tercer plano,...
00:34...lo desplaza a la macroeconomía y a los bancos centrales,...
00:37...que hasta ahora venían siendo, de alguna manera, convencional...
00:41...el centro de atención del mercado.
00:44¿Qué está pasando?
00:45Primero, que el gobierno americano hizo algo que ya sabíamos todos,...
00:49...que va a aplicar restricciones más severas...
00:52...sobre la transferencia de tecnología punta...
00:55...hacia países considerados no aliados...
00:58...y refiriéndose específicamente a China, como es lógico.
01:01Esto afecta a semiconductores, a tecnología por el lado del software...
01:06...y, particularmente, a defensa.
01:08No es tan grave como parece porque afecta, como digo,...
01:11...a la tecnología más punta y al sector de defensa.
01:14Pero el resto va a seguir viviendo, por decirlo de alguna manera.
01:18Esto tenía una importancia relativa.
01:20Ahí es donde empezaron los problemas.
01:22Por eso un pullback, que no un sell-off, una toma de beneficios...
01:26...que no un cambio de dirección serio de la tecnología...
01:30...durante la semana pasada.
01:32Pero esto ya el viernes se complicó de manera inesperada.
01:35Coincidió con una actualización de software de Microsoft...
01:39...y de CrowdStrike, una de las principales compañías...
01:42...de ciberseguridad del mundo, que falló.
01:45Y esto bloqueó los sistemas de muchísimos ordenadores,...
01:48...sistemas de reserva de vuelos, de hoteles,...
01:51...de absolutamente todo en el mundo.
01:54Y es un asunto reputacional muy grave.
01:57CrowdStrike es una compañía que ahora va a sufrir...
02:01Está sufriendo y va a seguir sufriendo un daño, yo creo, que grave.
02:06Y el reemplazo natural de CrowdStrike es SentinelOne o Palo Alto,...
02:12...que son otras dos compañías de ciberseguridad que compiten con ella...
02:17...y que son complementarias y sustitutivas.
02:20Y por el lado de la tecnología, Microsoft hace mucho daño...
02:23...aparte de CrowdStrike.
02:25Y esto pone ya para esta semana la explicación...
02:29...de por qué el primer punto es la tecnología.
02:32La tecnología debería rebotar, como rebotó el viernes...
02:35...después de las caídas previas por lo del gobierno americano,...
02:39...y debería por lo menos estabilizarse y no seguir cayendo.
02:43Otra cosa es que después de lo sucedido con el software el viernes...
02:47...la tecnología debería remontar.
02:49Hasta que no sea clara la situación, la tecnología va a sufrir.
02:53Pero yo creo que caídas adicionales importantes son improbables.
02:57La cuestión es si es una oportunidad para comprar o no.
03:00Probablemente lo sea.
03:02Esta semana, insisto, el primer foco es tecnología.
03:06El segundo foco está relacionado con el primero,...
03:09...que son los resultados empresariales.
03:12Estamos en plena campaña de publicación.
03:14Se han publicado unas 70 compañías.
03:16Se espera más 9,1 de beneficio por acción.
03:20Hasta el viernes llevábamos más 9,8 %.
03:22Compara con un más 7,9 % del primer trimestre.
03:25O sea que va a ir batiendo poco a poco.
03:28Y esta semana publican precisamente Microsoft,...
03:31...publica Alphabet, publica ST Micro,...
03:34...publica Tesla.
03:35Esto es importante porque cualquiera de esas cuatro compañías,...
03:39...si falla, va a meter más presión sobre la tecnología.
03:42Y resultados empresariales, teniendo en cuenta...
03:45...que los que hay que mirar son los de tecnología.
03:49Este es el punto vulnerable del mercado.
03:51Insisto, creo que caídas adicionales son poco relevantes.
03:55Y lo que veremos son tomas de beneficios poco relevantes...
03:58...o estabilización poco a poco.
04:00Y esto deja en último plano bancos centrales y macro.
04:04Tenemos macroeconomía esta semana con PMI, manufactureros,...
04:07...compuestos y servicios, tanto en Europa como en EE.UU.
04:11Con la subyacente en 2,6, debería ir a 2,5, con la subyacente en 2,6.
04:15Bancos centrales un poquito más dobles, un poquito más suaves.
04:19Pero creo que esto de momento lo podemos poner...
04:22...como en segunda o tercera era de plano.
04:24Porque hay que mirar sobre todo tecnología.
04:27Si estabiliza o rebota un poquito, eso sería lo más probable...
04:31...y lo determinante para que la semana acompañada de resultados...
04:35...que no decepcionen, nos dé un saldo neutral, ligeramente negativo,...
04:39...algo positivo, porque es una semana tensa...
04:42...y con la esperanza de que se estabilice el mercado,...
04:45...que eso será lo que suceda. Muchas gracias.