Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
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00:00Bueno, pues nos acercamos ya peligrosamente a la Navidad, esta semana próxima ya el viernes
00:12es Black Friday, el jueves va a ser festivo en Nueva York porque es Acción de Gracias
00:18y vamos a continuar en una especie de estancamiento de mercado con las novedades que hemos ido
00:24incorporando tanto desde el punto de vista de la geopolítica, elecciones americanas,
00:29geoestrategia, Ucrania, Putin y además pues todo esto tiene implicaciones sobre la inflación
00:36de manera que hay una reflexión sobre cuál va a ser la inflación, si es la que pensábamos
00:41o no, que ahora va a ir repuntando, ya ha empezado a repuntar tanto en Estados Unidos
00:44como en Europa como en Reino Unido y eso qué implicaciones tiene sobre las bajadas de tipos
00:50porque seguramente serán menos de las que pensábamos o bien las que pensábamos pero
00:56mucho más apresuradamente para ver si da tiempo, de manera que el mercado reflexiona
01:00sobre cuánto valen los principales activos, es decir bolsas, bonos, inmobiliario con tipos
01:05menos bajos de lo que se pensaba y esta es la reflexión en la que estamos metidos, todavía
01:11no hay un desenlace pero sí podemos decir que introduce una mayor incertidumbre con
01:16respecto a qué hacer, por eso lo que decía al principio el mercado está estancado y
01:20lo normal es que siga estancado, esta semana vamos a tener cierta macro que además influye
01:25sobre esto que acabo de decir sobre expectativas de inflación, tipos y esa macro podría mover
01:30algo el mercado pero claro la semana es de tres días porque a efectos globales como
01:35manda Nueva York de lunes a miércoles tenemos jornadas normales pero el jueves es festivo
01:42en Nueva York por acción de gracias y el viernes está abierto mediodía, media sesión
01:48precisamente por Black Friday, de manera que vamos a tener a arrancar la semana con algún
01:54dato alemán, el IFO, el IFO pues espera que mejore un poquito hasta 86.8, desde 86.5,
02:00una cosa así pero es difícil que en Alemania las cosas mejoren sobre todo a la luz de los
02:05últimos datos que han sido muy pobres, Alemania lleva seis trimestres consecutivos o bien
02:11no creciendo, uno de ellos fue 0% o bien contrayéndose entre 0.2, 0.3, por lo tanto el problema
02:17alemán es realmente serio tanto por la energía, dependiendo de Rusia que ya no puede depender
02:22y por el comercio en muchas posiciones a China que eso tendrá que resolverlo pero la cuestión
02:28es que es muy difícil que en esas circunstancias el IFO alemán del lunes salga bueno, el martes
02:33tenemos confianza del consumidor en Estados Unidos que está ahora mismo en 187, podría
02:37moverse un poquito al alza hasta 112, una cosa así se espera, siendo un dato bueno
02:42no sería bueno porque cuanto más fuerte esté la economía americana incluso en este
02:46contexto pues menos presión tiene la FED para bajar tipos alegremente y bueno si se
02:53enfrían todavía un poco más las bajadas de tipos porque la solidez de la economía
02:57americana es pues eso muy buena pues no es bueno a corto plazo para el mercado y luego
03:03ya tenemos miércoles, el miércoles tenemos el primer dato de precios importante de la
03:07semana porque tenemos dos, uno es el miércoles y otro es el viernes, el miércoles tenemos
03:12el defractor del consumo americano que va a repuntar, se teme desde 2.1 hasta 2.3 y la
03:19subyacente de 2.7 a 2.8 y el viernes inflación europea que va a repuntar desde 2.0 hasta
03:262.3 una cosa así y la subyacente igual que lo americano 2.7 a 2.8 de manera que vamos
03:33a tener dos referencias de inflación una en Estados Unidos primero el miércoles y
03:38otra después el viernes en Europa con inflaciones repuntando y no solamente en las tasas generales
03:43sino en las subyacentes aunque es verdad que esto está un poco descontado por comparativa
03:47de lo que ha pasado en los mismos meses del año pasado por el efecto espejo que llamamos
03:52pero esto no va a ayudar de manera que entre que la semana son tres días que hay datos
03:56de precios al alza y que el mercado está reflexionando sobre cuánto valen los activos
04:01en este nuevo contexto lo normal es que el mercado siga estancado y que si tenemos una
04:06semana lateral yo creo que sería un buen desenlace pero lo normal es que gotee un poquito
04:12a la baja y ahí ya enfilamos hacia final de año a ver qué ocurre y cuando tome posesión
04:17Trump el 20 de enero etcétera vamos a tener un mercado estancado que el mejor desenlace
04:21posible creo yo es la lateralidad muchas gracias