Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
Category
🗞
NoticiasTranscripción
00:00¿Cuáles son las diferencias entre el mercado y la pandemia?
00:06Yo diría que el mercado tiene sus tiempos, siempre los tiene,
00:10pero ahora ya entramos en verano,
00:11hay que tener un poco de perspectiva y tener paciencia.
00:14El año ha sido muy bueno hasta ahora, va a seguir siéndolo,
00:18sería normal que hubiera descansos.
00:21Esta semana tenemos dos referencias
00:23que yo creo que son las más importantes,
00:24una es el BCE, que es una referencia-no referencia,
00:27o un hito-no hito, o un evento-no evento,
00:31porque se reúne el jueves y repetirá tipos,
00:33ahí no podemos esperar gran cosa,
00:34pero hay que estar atentos al mensaje,
00:36por si algo nuevo se deslizara.
00:39Ya bajó tipos en junio,
00:41digo no debemos de esperar gran cosa,
00:43es decir, no habrá más movimientos.
00:44Y la otra referencia que sí es muy potente
00:47y va a ir aumentando en potencia durante los próximos días,
00:50son los resultados empresariales, particularmente los americanos.
00:54Se espera para el S&P 500 un beneficio por acción medio
00:57para el conjunto del segundo trimestre,
01:00que es lo que se empieza a publicar ahora, de más 9,1%,
01:04compara con más 7,9% del primer trimestre,
01:07entonces es más 7 o 9, más 9 o 1, batirá el más 9 o 1,
01:10al final será más 12 o más 13,
01:11e irá incrementándose, acelerándose esa tasa
01:15a medida que avancemos en el año,
01:16lo cual debería dejarnos una buena sensación,
01:18pero, siendo esta la referencia más importante,
01:22hay que tener cuidado,
01:23porque el mercado se ha vuelto tremendamente exigente,
01:27no solamente con las cifras que se publican,
01:29sino con los guidance, con las guías que dan las compañías,
01:32especialmente en las tecnológicas,
01:34y por eso ha habido una cierta transición de dinero en el mercado
01:38estos últimos días desde compañías muy grandes tecnológicas
01:41a otras, como las del Russell 2000, algo más pequeñas.
01:45El Russell 2000 subió la semana pasada casi un 5%.
01:49Entonces, asuntos importantes,
01:51vigilar los resultados empresariales más que cualquier otra cosa.
01:54Hay que tener paciencia,
01:55porque hasta que no haya un saldo importante,
01:58relevante, que sea significativo y representativo del S&P 500,
02:03no podemos sacar conclusiones,
02:04y por ahora han publicado unas 30 compañías,
02:06esta semana publicarán unas 50 más,
02:08necesitamos tener unas 100 para poder decidir
02:12si esto está siendo bueno o realmente bueno o no.
02:14Tiene buena pinta, pero hay que esperar,
02:17y yo creo que el mercado esperará un poco,
02:18siendo esta la referencia clave.
02:21Segunda conclusión, o segunda reflexión,
02:25el dinero no sale del mercado,
02:26lo hemos visto la semana pasada, por supuesto todos estos meses,
02:29pero cuando hay tensiones,
02:31se vuelve exigente con lo que tienen que dar las compañías,
02:34con las cifras macro, con los bancos centrales,
02:37pero el dinero se mueve de las compañías grandes
02:39a las compañías más pequeñas,
02:41da soporte a los bonos, pero no sale del mercado,
02:43lo cual tiene mucho sentido porque el ciclo es potente,
02:46el ciclo expansivo global es potente,
02:48las cifras de las compañías están a la altura,
02:51si los tipos se mueven hacia algún lado, aunque sea despacito,
02:54va a ser a la baja y todo esto va a ir ayudando.
02:56De manera que, si el dinero sigue en el mercado es bueno,
02:59si las compañías están a la altura es bueno,
03:01hay que esperar a tener una muestra representativa suficiente,
03:04y por lo tanto, esta semana,
03:06yo creo que lo que tiene sentido es...
03:08fijarnos en las palabras de la GAR del BCE el jueves,
03:11e ir viendo las cifras de las compañías y los guidance,
03:13las guías que vayan dando para el siguiente trimestre y todo el año.
03:18Y con todo eso, yo creo que el mercado es muy difícil
03:22que nos dé un susto malo, un susto negativo,
03:25puede pararse en algún momento, puede tomar algunos beneficios,
03:28lo hemos visto hace poco en el mercado americano,
03:29que tuvo siete sesiones consecutivas de subidas,
03:32no así el europeo, pero así el americano,
03:34que es donde están los beneficios, donde está la tecnología,
03:36y donde creo que estratégicamente hay que estar más pesado,
03:39y después de siete días de subidas,
03:41aunque la inflación americana el jueves pasado
03:44salió mejor de lo esperado, salió 3 en lugar de 3.1, venía 3.3,
03:47pues justo ese día tomó algo de beneficios,
03:50porque ya había descontado el dato,
03:51en lugar de ponerlo en valor en el momento que salía.
03:55De manera que lo que peor puede pasar, creo yo,
03:57es que haya alguna toma de beneficios que sea la pasajera,
04:00una especie de fase de espera,
04:01hasta ver cifras empresariales con muestras representativas suficientes,
04:05y el mercado tiene sus tiempos.
04:08Lo siguiente va a ser el 31 de julio la reunión de la FED,
04:11en agosto, Jackson Hall,
04:13que es la reunión de banqueros centrales
04:16organizada por la FED de Kansas,
04:18y entramos en una etapa un poco más tranquila,
04:21insisto, con un soporte de mercado muy bueno.
04:23Muchas gracias.