Aprende a gestionar tu dinero con Luis Alberto Iglesias y aprende la regla del 4%para aprender a vivir de las rentas de tu cartera de inversión
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00:00¿Qué tal, Luis Alberto Iglesias? ¿Cómo estás? Muy buenos días.
00:05Buenos días. Bienvenidos a la defensa de la trinchera.
00:08Bueno, en esta sección donde cada semana traemos una píldora de conocimiento para
00:13aprender a gestionar tu dinero, ahorrar y sobre todo poner tu dinero a trabajar, que
00:19es de lo que se trata, para evitar la devaluación de la inflación, ese enemigo invisible.
00:25Y, Luigi, ¿qué nos traes esta semana?
00:28Bueno, pues en Value School, donde yo trabajo habitualmente, nos suelen decir en forma de
00:33queja que es que hablamos muy poco del momento de la desinversión. Hablamos siempre de cómo
00:37proteger el dinero, cómo multiplicarlo, de la inversión. Pero ¿y qué pasa cuando uno
00:41quiere empezar ya a tirar de la cartera, a vivir de las rentas, a ser un rentista? Que
00:46parece un insulto, rentista.
00:47Es maravilloso. Ser rentista creo que es el sueño, aunque luego puedas seguir trabajando,
00:53pero ya trabajas porque quieres. La cuestión es alcanzar la independencia financiera.
00:57Es el sueño de todos hasta de los que lo critican.
00:59Bueno, pues vamos a hablar de la regla del 4%, que es la que siempre se menciona a la
01:04hora de tratar un asunto como la desinversión. Esta regla del 4% es la que indica el porcentaje,
01:104% de dinero, que uno puede retirar de la cartera de inversión anualmente para vivir
01:16de esas rentas y que no se agote nunca el capital. Es decir, una vez que tú decidas
01:20vivir de eso que has ahorrado y has protegido con inversiones, que eso te dé, bueno, hasta
01:25que te mueras, ¿no? Y puedas, por tanto, dejar de trabajar antes de la edad legal
01:30de jubilación o que cuando te jubiles, pues complementes tu pensión estatal con una buena
01:35renta que te genera tu propia cartera.
01:37Entonces, según esta fórmula, para vivir de los ahorros que has invertido, no debería
01:41uno retirar más de ese 4% anual. Ojo, hay que descontar los impuestos después, ¿de
01:48acuerdo? Pero ese 4% te garantiza que no se agota nunca ese capital que tienes invertido.
01:53Es lo que se conoce en inglés con el nombre de Safe Withdrawal Rate, la tasa de retiro
01:59segura, ¿de acuerdo? Básicamente lo que sería vivir de la rentabilidad de la cartera
02:04de ese 4%. Es decir, vas a vivir del interés. Tú ese dinero lo vas a mantener invertido
02:08en activos que muy mal se tiene que dar para que anualizado en promedio no te den ese 6%
02:15que da la bolsa, ese 5. Bueno, pues tú vas a vivir del 4.
02:18Es que esto es muy importante porque al igual que es muy importante tener los conocimientos
02:22básicos para saber invertir, pues igual o más importante saber desinvertir cuando
02:28llega el momento de la jubilación o del retiro. Y esta es una técnica que está más que
02:34comprobada. El problema es que yo puedo saber la esperanza
02:37de vida del país en el que habito, pero yo no sé si me va a sobrevivir mi dinero, es
02:41decir, me voy a morir el más rico del cementerio o al revés, no me va a alcanzar y se me va
02:47a agotar antes de que yo, bueno, mientras yo sigo vivo. Con lo cual ese es el desenlace
02:50digamos más terrorífico de los posibles. Esta regla del 4% es muy popular en el mundo
02:57de habla inglesa, en Estados Unidos, a través de lo que se conoce como movimiento FIRE,
03:01como fuego, F-I-R-E, que significa Financial Independence Retire Early, financieramente
03:08independiente y jubilación temprana. Esos son los objetivos de la gente que se adscribe
03:14a este movimiento. Todos persiguen vivir de las rentas. Aquí en España se llama IF,
03:19financiera. Esta regla del 4% que te dice que para la gran mayoría de las carteras
03:24ese es el porcentaje anual que te va a permitir vivir sin agotar tu principal, tu capital,
03:29pues el origen de esta regla viene de un estudio del año 94, 1994, de William Bengen y su
03:35continuación por tres profesores de la Trinity University de Estados Unidos en el año 1998.
03:40Se propusieron estudiar, calcular el porcentaje de ahorros que se puede usar cada año de
03:46una cartera de inversión para que durasen un máximo tiempo posible que se fijo en 25
03:50años o más. Nos jubilamos en España a los 67 años aproximadamente, pues hasta los 90.
03:57¿Que sería superior a la esperanza de vida en España?
04:00Un poquito sí, evidentemente. Entonces, ¿funciona esta regla con cualquier cantidad de dinero?
04:05Dirá uno, pues yo con mis 100.000... Pues no, no con cualquiera. Ese es uno de los pequeños
04:10de los trucos. Primero, lo que te dicen estos expertos, los académicos que hicieron el
04:15artículo, es que hace falta acumular primero 25 años de gastos fijos anuales. Con lo cual,
04:22uno que se saque la calculadora, mire cuánto gasta al mes sin trampas, incluir todo,
04:28el internet, el coche, las copas, el tabaco, todo. Multiplica por 12 meses y multiplica por 25 y ese
04:34es lo que se conoce en la comunidad ahorradora inversora, el número X, el número mágico.
04:40En este caso, si tú, por ejemplo, tienes unos gastos fijos de unos 10.000 euros al año,
04:45sería multiplicar por 25, 250.000.
04:48Vives muy barato, ¿eh?
04:48Bueno, por poner el ejemplo.
04:50¿Dónde vives, Manu?
04:51Por poner el ejemplo.
04:52Hombre, pues no sé, a lo mejor pongamos 40.000 al año, pues eso es multiplicar 40.000 por 25.000.
04:57Bien.
04:57Ese es tu milloncito de euros.
04:59Bien.
04:59¿Vale? Ese es el número mágico al que tú, si tienes 25 años, escuchas la trinchera de hoy,
05:04escuchas la defensa y dices, oye, me voy a poner a empezar a ahorrar, porque oye... Y ya está,
05:09eso, saber ese número mágico, número X, en tu periodo de acumulación, ya te está planteando
05:15tu objetivo de ahorro de inversión. Ojo, tú vas a alcanzar ese objetivo con la revalorización de
05:21tus inversiones. No quiere decir que tú tengas que ahorrar de tu bolsillo un millón, ¿no?
05:25Esa es una distinción muy, muy importante.
05:28La otra sería saber una vez que, bueno, cuánto tengo que tener ahorrado ya en mi etapa de
05:35desinversión. Yo soy jubilado. ¿Cuánto capital debo tener para que con esta regla,
05:40a base del 4%, yo pueda complementar mi pensión o, bueno, o vivir puramente de las rentas?
05:47En fin, que esos dos cálculos son importantes para que uno, en el periodo de acumulación,
05:50el joven sepa su objetivo y el mayor sepa si la cantidad que ha conseguido acumular le va a dar
05:57para aplicar esa extracción del 4% anual. Entonces, evidentemente, de la cartera de la
06:03que estamos hablando, de la cual extrae ese 4%, esto no es ni una cuenta corriente ni un
06:09depósito de plazo fijo. O sea, ese tipo de, vamos a decir, productos financieros no dan
06:13esas rentabilidades. Y si las dan, alarmémonos, porque es que será que la inflación está en el
06:186 o en el 7. Ahora mismo las cuentas corrientes dan un tres y pico por ciento porque la inflación
06:23está donde está, porque la oficial es un tres y pico, ¿vale? O menos, pero sabemos todos los
06:27cambalaches que hay para sacar ese dato. Bien, entonces, el estudio asume que ese dinero permanece
06:32invertido en una cartera dividida al menos entre acciones y bonos, renta fija y renta variable,
06:38y es de esa cartera vendiendo una parte de acciones y una parte de bonos de la cual se
06:42saca esa renta, ¿de acuerdo? Es decir, tienes que tener unos activos que, aun siendo tú rentista,
06:49en esa etapa, te sigan rentando más de ese 4%, ¿de acuerdo? De forma que el 4% debe ser la tasa
06:58de rentabilidad de las carteras que puedan ser aptas para ese tipo de estrategia. O sea, que en
07:06este caso estamos hablando de carteras, parte en renta variable, parte en renta fija, que te
07:11permita obtener una rentabilidad media del 4%, al menos. Y aquí tienes claramente, y aquí
07:16señores jubilados o próximos a jubilarse que nos escuchen, tomen nota, porque siempre el jubilado
07:21dice, no, no, yo ahora me pongo en renta fija, tengo que ir a asegurar. Pues no, señor. Aun así,
07:26le conviene tener una parte importante de la cartera en el activo de los dos más volátiles,
07:32que es la renta variable, las acciones, porque es el que le va a dar la rentabilidad para llevar a
07:37cabo estrategias como esta. La renta variable es la parte más volátil y más potencialmente rentable
07:43de esa cartera, que en un caso, como el que hemos mencionado, puede tener nada más que dos activos,
07:47pero puede tener alguno más. Si uno lleva poca renta variable o insuficiente, probablemente no
07:53le vaya a funcionar. Podrás sacar menos, pues un tres o un dos y medio. Hay calculadoras en
07:58internet que te permiten afinar para tu propio porfolio de inversión, saber cuánto puedes
08:03extraer. Entonces, el problema de tener una parte sustancial en renta variable es que es volátil y
08:10si al inversor barra rentista, casualidad de la vida, le toca un mercado bajista que empieza a
08:18extraer de esa cartera a razón de mi 4% anual en un mercado bajista, yo estoy sacando un 4% de una
08:25cartera que cada año me vale menos. Este es el gran riesgo y lo mejor que puede desear uno de
08:33estos inversores rentistas es que sea un mercado plano, unos años planos, o mucho mejor, uno
08:38alcista, porque estará extrayendo, retirando de carteras que se revalorizarán año tras año. Con
08:44lo cual, la volatilidad, al igual que es el motor de la rentabilidad, puede jugar en la contra del
08:50propio inversor si ocurre este tipo de cosas. Si le ocurre a uno esto que se llama el volatility
08:55drag, el tirón hacia abajo de la propia volatilidad que va en contra de ti, lo más probable es que
09:01agotes tu cartera de inversión antes de morir y es un desenlace trágico. Entonces, como vemos,
09:11jóvenes ya pueden pensar en cuánto dinero, 25 veces sus gastos anuales y ese es el objetivo de
09:17inversión. Mayores, que vean si lo que han acumulado incluyen también, por favor, que lo
09:21tengan en cuenta, ese plan de pensiones que pueden tener o esa pensión del estado. Es decir, esto es
09:26fuera de ese tipo de activos, ¿vale? Así que no nos hagamos trampas porque a lo mejor tenemos más
09:31dinero del que pensamos que tenemos en activos de inversión que podamos hacer líquidos. Y además,
09:36por supuesto, el joven y el mayor que se acuerden, esto va a ser todo para los cincuentones o por
09:41ahí, que vamos a cobrar pensión. Es decir, el día de mañana a lo mejor no hay que aspirar al millón
09:46de euros. ¿Por qué? Porque no sabemos cuánto dinero nos van a pagar, que eso es una cosa muy
09:51importante que no nos van a decir nunca, ni cuántos años nos van a pagar, pero algo nos van a dar.
09:55¿Que sea más tendente a ser una pensión de asistencia más que de jubilación? Pues probablemente
10:01sí. Pero vamos, que contemos con ese dinero a la hora de hacer nuestros cálculos.
10:04Sí, estamos hablando de, a la hora del retiro, de complementar la pensión, porque pensión vamos
10:11a seguir cobrando en mayor o menor medida, para tener un nivel de vida durante la jubilación
10:16similar al que teníamos cuando estábamos trabajando. Con lo cual, hay que escoger una
10:21combinación de activos en cartera que dé esa rentabilidad, mantenerla, gestionarla,
10:25es decir, reajustarla. Esto ya lo hemos hablado cuando hemos hablado de cartera permanente,
10:30en Value School lo comentamos muy habitualmente también. Es decir, va a tener un mínimo de gestión,
10:34porque de esa cartera yo voy a estar viviendo y quiero que me dé esa rentabilidad. Más bueno,
10:40pero desde luego no menos. Para muchas personas, ya te digo yo, que la tasa se acercará al 3 o al
10:453,5, y eso les permitirá dormir más tranquilos, porque sabrán que a unas peores condiciones la
10:50probabilidad de quedarse, de que el dinero se agote antes de que se mueran, pues es mucho más baja.
10:54Pero oye, a lo mejor con un 3% no te da para tantas fiestas, ¿no? Entonces, carteras buenas
11:00para ese tipo de estrategia con la regla del 4%. La cartera Bogle, que hemos mencionado,
11:0460% acciones, 40% renta fija. La permanente, cartera permanente, que tiene oro, acciones,
11:10renta fija a largo plazo y renta fija de corto al 25%, los cuatro activos en el mismo peso. Y
11:16carteras como la Golden Butterfly, que tiene oro, acciones mundiales, acciones tipo Value,
11:22renta fija a largo plazo y renta fija corto al 20%, son cinco activos. Y tenemos un vídeo donde
11:28hablamos de esto a fondo, de la regla del 4% en el canal de Value School, que se llama, atención,
11:34cómo vivir de las rentas con la regla del 4%. El invitado es Guillem Roche, que es el autor de
11:42La hormiga capitalista, un blog con un nombre muy simpático, que además es uno de los de las almas
11:49detrás de ese proyecto fantástico de divulgación financiera que es Value, B-A-L-I-O. Así que para
11:54empezar, vayan a Value School, véanse el vídeo y luego si quieren conocer a Guillem, vayan al
11:59blog La hormiga capitalista y después si quieren curiosear un poco los cursos que ofrece Value,
12:03pues es un sitio estupendo para aprender. ¿Cómo vivir de las rentas con la regla del 4%? Pues una
12:09lección realmente valiosa, Luigi, precisamente para eso, para cuando llega el momento de desinvertir,
12:16con estas carteras que estamos comentando, parte en variable, parte en fija, incluso añadiendo
12:21algún otro activo como puede ser oro o incluso efectivo, retirando el 4% anual de esa cartera,
12:31pues que el dinero te llegue hasta que, bueno, pues llegue el fin de nuestros días. Que te llegue,
12:37no se agote y puedes incluso dejárselo en herencia a tus hijos. Esto es muy, pero que muy importante.
12:42Tan importante es saber invertir como saber desinvertir. La regla del 4%, una regla que está
12:48muy estudiada y que, bueno, pues tiene desde luego su utilidad. Muchísimas gracias, Luigi,
12:56por esta nueva lección, esta nueva píldora de sabiduría financiera. Hasta la próxima semana.
13:01Hasta entonces. La trinchera de llamas es radio.