La Defensa de La Trinchera. Inversiones para perezosos
Luis Alberto Iglesias vuelve con su sección de cultura financiera, en esta ocasión para demostrarnos que invertir es más fácil de lo que creemos
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00:00¿Qué tal, Luis Alberto Iglesias? Muy buenos días, ¿cómo estás?
00:04Pues muy buenos días, encantado de estar otra semana más en La Defensa de la Trinchera.
00:08La Defensa de la Trinchera, donde utilizamos noticias más o menos de la actualidad para
00:16hablar de algo muy importante, que son las finanzas, tu dinero, ahorro, inversión, porque
00:22es fundamental defender nuestros bolsillos. ¿Y qué nos traes esta semana, Luis Alberto?
00:27Pues la actualidad va a ser la del canal de Value School, donde hace unas semanas, quizá
00:31no es una fresca actualidad, pero hace quizá menos de un mes publicamos un vídeo titulado
00:38sobre carteras para perezosos, o los que se llaman en inglés los Lazy Portfolios, porque
00:43recordando a nuestro amigo Martín Huete, un experto de la industria de servicios financieros,
00:47la industria quiere hacernos creer que esto es muy difícil, como dice él, que invertir
00:51es más difícil de lo que realmente es. Martín sostiene que invertir es más fácil de lo
00:56que el mundo cuenta. Así que hoy vamos a dedicar la sección a explicar algunas carteras
01:03de estas para perezosos, es decir, para vagos, para gente que no se quiere complicar y hacerlo
01:08sorprendentemente mejor que el 90% de los profesionales, para demostrar que esto es
01:12realmente fácil con poco que se ponga uno.
01:15Esto la verdad es que suena de maravilla este título de carteras para perezosos, carteras
01:20para vagos, porque además es cierto, y esto lo hemos tratado en algunas ocasiones en nuestro
01:24programa de Tu Dinero Nunca Duerme, que a veces la mejor forma de invertir es prácticamente
01:31sin hacer nada o haciendo lo mínimo indispensable.
01:35Este es el enfoque Juan Palomo, yo me lo guiso, yo me lo como. Bueno, pues vamos a empezar
01:40desmintiendo o poniendo en cuestión algunos mitos de la industria de servicios financieros,
01:46mitos muy difundidos porque la industria evidentemente quiere que uno piense que depende de ellos
01:50para hacerlo razonablemente bien. Las pruebas lo refutan completamente. El primero de los
01:55mitos es que uno necesita apoyo profesional para construirse una cartera mínimamente
01:59rentable y para gestionarla, que significa mantenerla y ajustarla a lo largo de los años.
02:04Ese es un mito que vamos a refutar hoy.
02:07Número dos, que uno además necesita los productos más novedosos, especializados y sofisticados
02:12para hacerlo bien. La verdad es que ni siquiera bien, porque luego los resultados, como hemos
02:17dicho en algunas secciones anteriores, son bastante malos. Y por último, el último
02:21mito es que uno tiene que pagar más, más comisiones, más gastos, por una gestión
02:26que le dé acceso a los mejores productos. También es otra mentira que se refuta con
02:30los datos. Y bueno, por ejemplo, los oyentes pueden referirse al estudio que ya hemos citado
02:35en ocasiones del profesor del IES, Pablo Fernández, donde da los datos, las demostraciones fehacientes
02:42de que estos son tres puros mitos. Entonces vamos a ver cómo de forma barata y sencilla,
02:48sobre todo fácil para cualquiera, sin un máster en Wharton, ni en Columbia Business
02:52School, nada, cualquiera de los que estamos aquí o oyendo esta sección, vamos a hacerlo
02:57muy bien. Son carteras que van a hacerlo bien en cualquier entorno económico, es lo que
03:01necesitamos. Carteras que sin mucho coste y sin mucha necesidad de estar encima de ellas,
03:06pase lo que pase en la economía, lo van a hacer bien. Estas Lazy Portfolios o carteras
03:11para perezosos están pensadas para personas, para ahorradores, que son también inversores,
03:16que quieren proteger y rentabilizar los ahorros de forma sencilla, fácil de mantener y de
03:22gestionar y con bajos costes. Y esto ya nos da la primera pista, porque para minimizar
03:26estos costes vamos a echar mano de fondos indexados, de los cuales ya hemos hablado
03:31en la sección en otras semanas, que nos van a permitir, por su enorme variedad, acceder
03:36a un montón de clases de activos diferentes. Tampoco vamos a complicar mucho la cosa. Diversificar
03:41en regiones geográficas y de nuevo, insisto, por poco dinero. Los fondos a los que yo me
03:46voy a referir, y desde luego no son recomendaciones, la gente, por favor, tómenlo los oyentes
03:50como una ilustración del tipo de producto que se pueden utilizar para hacerse estas
03:55carteras, ya son de alcance de cualquier inversor. Y están en bancos, por ejemplo, uno muy socorrido
04:01del que hablamos en Value School y en Tu Dinero Nunca Duerme a veces, es MyInvestor. MyInvestor
04:04se echó un hueco en la industria de ahorro y de inversión para particulares, precisamente
04:10ofreciendo en su catálogo los fondos que los ahorradores les pedían, les solicitaban.
04:15La red comercial de bancos, los grandes que todos tenemos en la cabeza, no se los van
04:18a ofrecer. Aunque por ley están obligados, se van a hacer un poco los remolones y si
04:22al final acceden, es siempre a cambio de cargarte algún tipo de comisión de custodia, por
04:26ejemplo, que es la forma en que les va a ser un poquito rentable que tú tengas con ellos
04:30ese fondo. De otra forma, como cobran tan pocas comisiones, pues el banco no te los
04:35ofrece porque ellos no se quedan nada. De esto hablamos el día en que comentamos aquí
04:39en la sección las clases limpias de los fondos. Lo digo porque si quiere el oyente, pues que
04:42vaya al archivo y busque el programa.
04:44Bueno, pues la verdad es que pinta muy bien. Inversión sencilla, inversión, iba a decir
04:51resiliente, pero no, resistente, robusta, es decir, firme ante el contexto económico
04:57y algo muy importante, que son fondos indexados.
05:00Entonces, la base es que tengamos una cartera que nos proteja el patrimonio, es decir, va
05:03a ser una cartera no conservadora, pero sí defensiva, ¿vale? Que al mismo tiempo participe
05:09del crecimiento, es decir, nos dé rentabilidad, se lleve esos puntitos extra que se deben
05:14a la prosperidad del sistema capitalista, porque son carteras no de un país, sino vamos
05:19a abarcar bastantes, con una volatilidad en cuanto a fluctuación de su precio aceptable,
05:24es decir, para dormir bien, que no tengamos sobresaltos, a largo plazo, no son cinco años,
05:29es largo plazo, 10, 15, idealmente toda la vida, y que lo hagan bien, como digo, en cualquier
05:34momento del ciclo económico, es decir, pase lo que pase con la economía y con el mundo.
05:38La primera de ellas se conoce como cartera 6040, o también conocida como cartera Vogel.
05:45Vogel por John Vogel, que fue el fundador del grupo Vanguard, una gestora, pues quizá
05:50junto con BlackRock, la más grande, es un gigante de la gestión de activos en el mundo
05:55entero, pero fue el pionero, John Vogel, de los fondos indexados, de esta popularización
06:01de la inversión, pues para perezosos, para gente que no sabía del tema.
06:05Vogel es conocido por abogar, ya falleció el hombre, por la simplicidad y la eficiencia
06:09en la inversión. Nada complicado, nada caro, ¿vale? De ahí que la cartera que él proponía
06:14como mínimo para cualquier ahorrador que quisiese poner sus ahorros, su dinero, a trabajar,
06:19pues que el mínimo es que conste de dos activos. Va a tener un 60% del patrimonio, del dinero
06:25del ahorrador, en acciones, que son la parte de la cartera que van a impulsar el crecimiento
06:29y la revalorización con el paso del tiempo, y el 40% en bonos, cuyo objetivo, cuya razón
06:35de ser en la cartera es reducir, amortiguar esas fluctuaciones, esa volatilidad, y suavizar
06:41ese viaje del inversor. Es decir, por un lado, las acciones me dan más rentabilidad o un
06:45potencial de mayor rentabilidad, mayor recompensa, y los bonos un viaje un poquitito más suave,
06:51¿de acuerdo? De forma que construirse una cartera Vogel o cartera 60-40 es muy fácil,
06:56con dos fondos nos bastarían. Y es que es tan sencillo como eso, para que luego le digan
07:00a uno que invertir es muy difícil. Entonces voy a plantear, por ejemplo, cuál podría
07:05ser un ejemplo de cartera Vogel 60-40 en una versión conservadora, así apta para todos
07:13los públicos, centrada en la región en la que estamos, que es Europa. Bueno, pues en
07:18la parte de acciones, en ese 60%, pongamos que tengo 1.000 euros, pues esos 600 euros
07:23de esos 1.000, los pondría en un fondo tipo, este es uno de tantos, Vanguard European Stock
07:30Index Fund, ¿vale? En euros, denominado en euros, y clase, ya vimos en su día, clase
07:35de acumulación. Es decir, que si me paga dividendos se reinvierten en el propio fondo,
07:39que no hace falta que me los paguen a mí. Entiendo que es un fondo que recoge fundamentalmente
07:45las grandes compañías cotizadas europeas. Sí, cientos y cientos. Es decir, hablamos
07:49de 500, 600 compañías. Es un fondo con mucha diversificación de las mejores compañías
07:56dentro de la zona en la que uno habita, un español, que es la zona europea. Y en la
08:01parte de renta fija, que es el segundo activo de esa cartera sencilla, estaría, bueno,
08:08pues podríamos tener un fondo iShares, que se escribe i con i latina, shares, S-H-A-R-E-S,
08:15fundación de la casa BlackRock, otra de las grandes gestoras del mundo, el iShares
08:21Euro Aggregate, agregado, Bond Index Fund. A ese fondo meteríamos, pues de los 1.000
08:29euros pongamos de mi cartera, pues 400, el 40%. ¿De acuerdo? Y ya está. Tan sencillo
08:34como eso. ¿Qué te parece? Sencillo, fácil, 60-40, 60% renta variable, 40% renta fija,
08:42y te echas, y no hay más que hacer, que pase el tiempo, y bueno, ir aportando. Eso sería
08:49la idea.
08:50Bueno, sí, claro. Vamos a empezar ya aquí el fine tuning, ¿no? Vamos a tunear la cartera.
08:54Pongamos que uno está de 60-40, con estos dos fondos le parece un poquito como, yo quiero
08:58un poquito más de salsa, vamos a decir, ¿no? Bueno, pues una opción de tunearse esa cartera
09:02puede ser mantener el mismo porcentaje de acciones, ese 60% no varía, y en el 40% de
09:07renta fija, oye, pues dividirlo quizá entre un 20% al fondo que yo he mencionado y ponerle
09:12un 20% de fondo de renta fija, pero de mercados emergentes, que baila un poco más. Y un fondo
09:18de esa categoría sería el Vanguard, Emerging Markets, Bond, Fund, Investor, EUR, que es
09:25en euros, ¿vale? Hedged, que está cubierta, cuando uno invierte en bonos es aconsejable
09:29a veces cubrir la divisa, que ya lo hemos explicado en alguna sección anterior. Accumulation.
09:32Es un montón de palabras en inglés que los oyentes ya conocerán porque les hemos mencionado
09:37más de una ocasión, pero ese puede ser uno de los fondos. Digamos que metemos un 20%,
09:41dividimos la parte de renta fija, 20 y 20, y un 20 va a mercados emergentes. Si quiero
09:46yo, por ejemplo, una cartera más agresiva, pues bueno, en vez de indexarme en el 60%
09:51de acciones de la cartera solamente a Europa, oye, nada me impide coger ese 60% y meterlo
09:57en un fondo mundial, como la Mundi Index MSCI World. Con lo cual la parte de acciones mía
10:03ya no coge solamente a Europa, sino que también abarca, como es el mundo entero, pues Asia,
10:07Emergentes, Estados Unidos, etc. Pero sigue siendo el 60% de acciones.
10:11Claro, esto dividiría la parte de renta variable, la podemos dividir a su vez en dos partes,
10:17una centrada, la mitad en Europa, la otra mitad en bolsa mundial y en la parte de renta fija,
10:24con ese 40% de la cartera, la mitad en compañías más solventes, más estables y la otra de mercados
10:33emergentes, que le dan un poquito más de picante. Pero mantenemos el 60-40, que es de lo que se trata.
10:39Claro, y en ese 40% de renta fija, que es el otro activo, el primero es la renta variable,
10:43el segundo activo es la renta fija, pues se puede meter un fondo de un poquito de high yield,
10:49es decir, de bonos de renta fija, productos de renta fija, o activos, perdón, de renta fija,
10:54que renten un poquito más. Y ese bono de high yield podría ser el Amundi Funds Optimal Yield,
10:59es decir, que es no salirnos del 60-40, pero dentro de esas porciones podemos meter algún
11:07fondo que nos dé un poquito más de picantillo. Esta es la típica cartera que Bogle siempre dijo
11:12que con esto le bastaba, era suficiente para la mayoría de los ahorradores, para toda la vida.
11:17Un joven incluso que tenga, pues qué sé, 18 años o 20 años, podría tener la parte de acciones,
11:24irse al 80% si quiere ser agresivo, con unos fondos, pues un mundial o un europeo y un mundial,
11:31y luego quizá un 20% de renta fija, esa sería la versión más extrema de esta cartera en dos
11:35únicos activos. El consejo que nos daba también Bogle al final es, conforme uno se acerca a la
11:41edad del retiro, es decir, pasa de la etapa de acumulación, que quiere crecer, que su capital se
11:46multiplique, a la etapa de desinversión, donde quiere ir a proteger lo ganado y empezar a tirar
11:51de ello para vivir, para sacar rentas complementarias a la jubilación, pues en ese caso ya habría que
11:57subir la renta fija, es decir, acercarse a ese 60-40 puro o incluso salir de renta variable y
12:04tener un porcentaje mucho mayor de renta fija. En fin, la teoría está explicada con lo que hemos
12:09comentado. La segunda cartera de la que quiero hablar hoy es una variante de la anterior que se
12:14titula, la llamaban también la cartera de los tres fondos, digo llamaban porque es una derivación de
12:19la anterior inventada o popularizada por alumnos inversores del propio John Bogle. La comunidad de
12:26los Bogle, de los fans de Bogle es tan grande en EEUU que se conoce como la comunidad
12:30Boglehead, que tiene también un capítulo español, una sección española. La página web es
12:35bogleheads.es. Yo invito a que la gente vaya para allá porque es una
12:43comunidad con mucha información y hay un libro, una guía, que se puede consultar en internet
12:49en la propia página de los Bogleheads en español, pero que se puede también descargar. Fantástica.
12:54Todo lo que uno necesita para invertir bien está en esa guía, la guía Bogleheads España, es como
12:59se titula ese libro. Bueno, esa guía, como digo, que publicaron en español los seguidores de Bogle.
13:04Bien, pues uno de sus seguidores, Taylor Larimore, en EEUU, junto con otros dos coautores, publicaron
13:09un libro, la guía Boglehead de inversión, así se titula este manual que hemos publicado en
13:14Value School en español en el año 2020. Es decir, es un libro que ya está en español, quien quiera
13:18profundizar lo puede comprar, y dicen que con tres fondos uno está mega, ultra diversificado. Por
13:24ejemplo, uno, un fondo de acciones del país o la zona económica, en nuestro caso Europa, otro fondo
13:30de bonos del gobierno de la zona económica, es decir, bonos europeos de gobiernos europeos, y un
13:34fondo global de acciones internacionales. Con esos tres fondos ya tienes lo suficiente para hacerlo,
13:39vamos, inmejorablemente. Por ejemplo, en la parte de acciones europeas, valdría el Vanguard European
13:46Stock Index Fund. En la parte de bonos, valdría el iShares Euro Aggregate Bond Index Fund. Y en la
13:53parte internacional de renta variable global, el Amundi Index MSCI World. Es decir, con tres
14:00fondos ya, ya está. Y ya, bueno, pues cada uno, como hemos visto antes, puede hacer sus pequeños ajustes,
14:05meter un poquito, a ver, por ejemplo, un 40-30-30, por ejemplo, es decir, eso es para un conservador,
14:13o un 30-40-30 para uno que sea un poquito más moderado, diciendo un 30 en bonos del gobierno,
14:1840 en acciones europeas y 30 en acciones internacionales. Y el agresivo, pongamos que
14:23sería un 20 en bonos del gobierno, 50 en acciones europeas y 30 en acciones internacionales. Es decir,
14:30que aquí cada uno ya juega con su propia tolerancia a esa volatilidad. Entonces, la última cuestión que
14:36hay que entender es que habrá que reajustar la cartera según se salga de los porcentajes. Vamos
14:41a explicarlo con el porcentaje de las 60-40. Si las acciones suben mucho, hasta el punto de que
14:47resulta que un 75% de mi cartera la ponen las acciones y la renta fija se me queda en un 25,
14:53tendría que traspasar un 15% del fondo de renta variable, traspasarlo, que en España no se paga
14:59impuestos por eso, al fondo de renta fija para volver a llevarlos al peso de 60-40. Hay que
15:05reequilibrar, no digamos, por Dios, rebalancear, para que las ponderaciones, los pesos, se ajusten
15:11al perfil que yo quiero mantener en la cartera. De acuerdo, con lo cual, esta es la parte de
15:14gestionar que como ves es muy fácil. Súper sencillo, súper claro, además importante al
15:20ser fondos indexados comisiones bajísimas, bajísimas y bueno, intentar aportar para que
15:28el patrimonio crezca. Todo eso está muy explicado en un vídeo del canal de Value School que se titula
15:32Lazy Portfolios 4 estrategias para construir tu propia cartera de inversión. Pues esto es
15:38absolutamente fantástico, una auténtica píldora de conocimiento. Como siempre,
15:42Luis Alberto Iglesias, qué placer el poder aprender contigo cada semana. Muchísimas gracias.