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00:00 [Générique]
00:09 Bonjour, bienvenue sur L'Essai TV, notre émission bourse où les gérants viennent nous partager leurs convictions, attirer notre attention sur des valeurs qu'ils considèrent prometteuses.
00:19 Je sais bien que ce n'est pas de la recommandation d'achat.
00:22 Aujourd'hui, c'est Théo Colombani, GQPT, Portfolio Manager chez Mandarine Gestion que nous accueillons. Théo, bonjour.
00:29 Bonjour.
00:30 Alors vous, chez Mandarine, vous ne vous occupez plus particulièrement, vous gérez le fonds Mandarine Global Sport, c'est bien ça ?
00:35 Exactement.
00:36 Vous pouvez nous parler de ce fonds ?
00:37 Oui, alors j'ai rejoint Mandarine Gestion en 2020 pour justement gérer ce fonds.
00:40 C'est un fonds qui investit sur les actions internationales, sur tous les types de capitalisation boursière.
00:45 Donc ça va de la plus petite, on va dire environ 300 millions d'euros de capitalisation boursière et ça peut aller à plusieurs milliards.
00:53 Donc c'est un fonds qui investit sur la thématique du sport.
00:55 Chez Mandarine Gestion, on définit la thématique du sport sur 4 piliers.
00:59 Tout d'abord, c'est le plus connu, c'est les équipementiers, le vestimentaire avec des marques comme Puma, Nike, Adidas qu'on connaît tous.
01:06 On peut y avoir également des infrastructures et des organisations sportives.
01:09 Ça peut être des franchises de NBA par exemple qui sont cotées en bourse comme New York Knicks.
01:13 On peut avoir également tout ce qui est autour de la performance du sportif, donc les montres connectées Garmin par exemple.
01:18 Ça peut être également la nutrition et pour finir, tout ce qui est digital et audiovisuel.
01:22 On peut retrouver des droits télévision de la Formule 1 par exemple, mais également l'e-sport qui sera potentiellement aux olympiques de Los Angeles en 2028.
01:32 D'accord, merci de bien cerner le périmètre.
01:35 Alors pour la première société que vous avez choisi de parler, c'est ES Vodka.
01:39 C'est une société belge qui fait 500 millions d'euros de chiffre d'affaires, 170 millions de market cap.
01:45 Qu'est-ce qu'ils font exactement ?
01:46 C'est le leader technologique des équipements pour la production d'événements en direct.
01:53 Majoritairement, c'est des productions sur les événements sportifs, mais ça peut être également des événements non sportifs.
02:00 Ils sont très connus pour notamment les ralentis, la var, que l'on connaît tous dans le foot ou dans le rugby.
02:05 D'accord, c'est un rapport avec ce que fait Vogo qu'on connaît bien ici puisque c'est français et on accueille souvent Tarniel le président.
02:11 C'est en rapport, mais ce n'est pas tout à fait la même chose.
02:15 Ils sont vraiment sur les équipements des palettes pour pouvoir gérer ces images en direct.
02:19 Pourquoi vous croyez au potentiel de cette valeur ?
02:21 Alors oui, tout d'abord, ils ont un calendrier d'événements sportifs de plus en plus riche, de plus en plus important.
02:27 Cette année, on a les Jeux Olympiques à Paris, on a également l'Euro de football.
02:31 Ça, c'est un des premiers points très importants.
02:33 Et ça, c'est historiquement, on voit qu'il y a une accélération des événements sportifs.
02:38 Et puis, on a également une diversification en termes de clientèle.
02:42 Aujourd'hui, c'est majoritairement les grands médias sportifs comme Canal+ en France ou ESPN aux États-Unis.
02:48 On voit qu'il y a un appétit de plus en plus important pour les plateformes comme Netflix, Amazon, Disney,
02:53 pour diffuser du contenu sportif en direct.
02:55 On va avoir sur Netflix, par exemple, un combat de boxe avec Mike Tyson contre Jake Paul,
03:00 qui va être diffusé en direct sur Netflix.
03:01 Donc ça, c'est typiquement un des nouveaux clients, un potentiel de clients assez gros que peut avoir la société.
03:07 Et puis, enfin, on a également une innovation.
03:10 Ils vont gagner des parts de marché en Europe, aux États-Unis grâce à leur innovation.
03:14 J'aime bien citer le super ralenti.
03:16 Aujourd'hui, pour faire des super ralentis, c'est assez complexe.
03:19 Il faut rajouter un nombre de caméras assez important tout autour du stade.
03:24 De l'action.
03:25 De l'action, du stade, exactement.
03:26 Donc ça, c'est très coûteux.
03:27 C'est pour avoir une image fluide et de bonne qualité.
03:30 Et eux, grâce à l'intelligence artificielle, ils vont réussir à avoir une image fluide
03:34 sans rajouter de caméras autour du terrain.
03:37 Donc ça fait des économies de coûts et ça permet d'avoir des super images lisses
03:42 et de bonne qualité sur des super ralentis.
03:44 C'est impressionnant.
03:45 Alors, deuxième valeur, c'est plus gros, c'est aux États-Unis,
03:48 c'est 17 milliards de dollars de capi.
03:52 C'est Celsius Solding.
03:54 Oui, exactement.
03:55 Donc ça, c'est ce que je vous disais sur la performance du sportif.
03:59 C'est des boissons énergisantes, véganes, sans sucre, sans aspartame,
04:02 et qui accélèrent le métabolisme lorsque vous consommez,
04:05 lors d'une activité sportive, la boisson.
04:08 Donc concrètement, c'est lorsque vous buvez une canette de Celsius,
04:12 vous brûlez des calories plus rapidement que si vous n'en consommiez pas.
04:15 Ils ont plusieurs marques ou c'est la marque qui s'appelle Celsius ?
04:17 Non, c'est la marque, c'est monoproduit.
04:18 Ils ont différents parfums, mais c'est la marque Celsius.
04:22 C'est le genre de quoi ? Gatorade, Powerade, des choses comme ça ?
04:24 C'est sur le même segment de marché de Powerade, Red Bull, etc.
04:28 Et c'est un marché qui permet d'avoir une capi de 17 milliards de...
04:31 17 milliards et encore...
04:34 C'est quand même un marché assez limité, les gens qui boivent ce genre de boissons.
04:38 Alors aujourd'hui, le marché uniquement aux Etats-Unis,
04:40 c'est 20 milliards sur la boisson énergisante, c'est 20 milliards de dollars.
04:43 Celsius, c'est simplement 5% de part de marché aujourd'hui aux Etats-Unis.
04:47 Et on attend un marché global de 90 milliards pour 2027.
04:50 Donc on a un potentiel de croissance qui est encore assez large.
04:53 Ils vont gagner des parts de marché aux Etats-Unis
04:56 et ils sont en train de commencer à peine l'internationalisation,
04:59 que ce soit au Canada, par exemple, mais également en Europe.
05:03 Ils ont annoncé tout récemment, c'est une nouvelle qui vient de tomber,
05:06 qu'ils allaient rentrer sur le marché français au 4e trimestre de cette année.
05:10 D'accord. Alors vous nous faites voyager à travers la planète, c'est très bien.
05:13 Donc la troisième valeur, c'est un Japonais.
05:15 Yonex est le leader des raquettes de badminton.
05:17 Ils ont 50% de part de marché mondial, c'est ça ?
05:20 Oui, alors sur le badminton, ça fait depuis les années 1960.
05:23 Le fondateur, M. Yoneyama, d'où le nom Yonex,
05:26 c'est un des pionniers dans la technologie de fibre de carbone.
05:29 Il a lancé les raquettes de badminton en fibre de carbone.
05:32 C'est plus de 10 brevets pour une raquette de badminton, par exemple.
05:35 Aujourd'hui, c'est 50% de part de marché sur le badminton,
05:38 mais ils sont également présents sur les raquettes de tennis.
05:40 C'est 10% de part de marché dans le monde et c'est voué à grandir.
05:44 C'est surtout asiatique, parce que c'est une marque qu'on ne connaît pas trop.
05:46 Alors sur le badminton, c'est surtout asiatique.
05:48 En Chine, c'est 70 millions de joueurs de badminton licenciés,
05:52 donc c'est le plus grand marché mondial.
05:54 Les Etats-Unis et l'Europe, c'est plus sur le tennis.
05:56 On est encore un peu plus petit sur le badminton.
05:59 Mais ils investissent beaucoup en marketing, en recherche et développement
06:02 pour gagner des parts de marché sur le badminton et sur le tennis.
06:05 Et où voyez-vous leur potentiel, leur croissance ?
06:06 Sur le badminton, c'est plutôt en Asie, comme on l'a mentionné.
06:09 En Chine, ils ont signé un partenariat avec l'équipe nationale chinoise.
06:12 Ils gagnent des parts de marché en Chine et en Asie.
06:15 Et sur le tennis, c'est avec le raquette phare Yizhong 100.
06:19 Pour les amateurs de tennis, on voit que c'est Kasper Rudd,
06:22 qui est en finale de Roland-Garros, qui joue en Yonex.
06:25 Et pour la petite anecdote, c'est la seule raquette de tennis aujourd'hui sur le marché
06:29 où on peut avoir une idée du poids au gramme près.
06:32 Sur les autres, c'est des fourchettes.
06:34 Yonex, c'est vraiment au gramme près.
06:35 Sur la raquette, Yizhong 100.
06:37 D'une manière plus générale, comment voyez-vous la tendance du marché ?
06:41 Dans vos spécialités, la thématique sport, sur les prochains mois ?
06:45 Aujourd'hui, on voit un engouement de plus en plus important sur le sport
06:49 de la part des fans, des supporters.
06:52 On a des stades de plus en plus remplis, des droits TV qui se négocient de plus en plus cher.
06:56 Et donc, on a également, depuis le Covid, un engouement pour le sport,
07:00 de plus en plus de pratiquants dans le sport.
07:03 Et ça, ça se traduit bien avec un élargissement du marché adressable du sport,
07:07 avec une séniorisation, une féminisation du sport.
07:10 Et puis enfin, on a aussi, depuis le Covid,
07:13 on a pris une vraie prise de conscience de la part des gouvernements
07:16 qu'il fallait investir sur le sport.
07:18 On a des états, aujourd'hui, comme en Chine,
07:21 où plus de 50% de la population est en situation d'obésité.
07:24 On a un trou, un déficit de santé publique budgétaire,
07:28 déficit budgétaire de santé publique qui s'accroît d'année en année.
07:31 Et aujourd'hui, il faut prendre le problème à la source,
07:33 et les états investissent dans le sport pour, justement, limiter ces problématiques.
07:37 Et puis, sortir aussi des smartphones, surtout les jeunes.
07:40 Théo, merci d'être venu nous partager votre expertise.
07:43 Je me souviendrai régulièrement.
07:45 J'espère.
07:46 On dirait, nous dévoiler les pépites que vous avez identifiées.
07:49 Merci à tous de nous avoir suivis.
07:51 Je vous donne rendez-vous très vite sur Investisseur TV, avec de nouveaux invités.
07:55 [Musique]
08:03 [Silence]