Category
🗞
NewsTranscription
00:00 Bonjour, bienvenue sur SRTV dans notre émission aux bourses où les professionnels de la finance
00:14 viennent nous partager leurs valeurs, leurs thématiques préférées. Aujourd'hui on va
00:18 parler thématique avec Pierre Miramont, analyste en chef chez Quantalys. Pierre,
00:23 bonjour. Bonjour Stéphane.
00:24 Peut-être commençons par la présentation de votre maison, Quantalys.
00:27 Oui, Quantalys fait partie du groupe Harvest qui est en fait un prestataire de solutions
00:31 digitales et servicielles pour tout l'aspect, tout l'écosystème de gestion de patrimoine
00:36 et les services financiers. Dans ce grand groupe, Quantalys est spécifiquement spécialisé dans la
00:44 donnée, la notation et l'analyse financière et extra-financière. Il faut l'avouer, on a un
00:50 petit biais sur les FCP, les fonds de communs de placement et c'est ce dont je viens parler
00:53 aujourd'hui. Puisque je viens parler des fonds thématiques, donc des fonds qui n'existaient pas
00:59 il y a quelques années et qui aujourd'hui sont vraiment très très présents dans l'écosystème.
01:02 Pour vous donner un ordre d'idées, on a à peu près 800 fonds thématiques aujourd'hui,
01:07 ça pèse 300 milliards. Ces actifs ont triplé en trois ans.
01:10 Europe, Etats-Unis, Alliés.
01:12 Voilà, des fonds qu'on identifie sur l'Europe.
01:15 Sur l'Europe, d'accord.
01:15 Exactement. Ces fonds-là, on les identifie, on les clusterise en trois grands types de thématiques.
01:21 Les thématiques démographiques, ça peut être le vieillissement de la population, l'éducation.
01:25 Les thématiques environnementales, comme le climat, l'eau. Et les thématiques technologiques,
01:30 comme la blockchain, l'intelligence artificielle, tous ces sujets-là.
01:33 Justement, on a parti, ça commence à, comment dirais-je, un sujet qui vient,
01:37 où pas mal de professionnels de finance nous en parlent. Vous utilisez déjà l'intelligence
01:41 artificielle ou pas encore ?
01:43 Alors, pour notre analyse de données sur justement tous ces FCP, on commence à utiliser
01:47 l'intelligence artificielle, voilà, à titre, mais...
01:49 D'accord, expériment, enfin, ça commence, c'est mal but, si on veut dire.
01:52 On fait partie de la grande vague séculaire aussi de l'intelligence artificielle.
01:55 D'accord. Alors, première thématique, la sécurité va se programme, si je me permette.
02:02 C'est quoi, alors, le périmètre de la sécurité, c'est quoi en thématique ?
02:05 Alors, en thématique, les géants qui s'emparent de la sécurité, ils vont avoir les deux aspects,
02:09 la sécurité physique et la sécurité, on va dire, digitale. Donc, on va vraiment avoir
02:15 un aperçu cross-sectoriel énorme, une possibilité énorme, que ce soit sur l'industrie, donc avec
02:20 l'armement, la défense, l'aviation et tout type de transport, mais aussi les services,
02:23 notamment les services technologiques avec tout ce qui est cybersécurité.
02:26 La sécurité.
02:26 Exactement. Il faut avouer que c'est une gestion avec un petit biais américain quand même,
02:30 puisqu'on va retrouver la plupart des grandes sociétés, voilà, qui sont plutôt américains.
02:36 Pourquoi en ce début d'année 2024, c'est intéressant ? Alors, bon, malheureusement,
02:41 il y a quelques crises géopolitiques en ce moment au Moyen-Orient, en Ukraine,
02:46 qui font que déjà, il y a des budgets pour la défense qui ont été décalés.
02:48 C'est peut-être déjà dans les cours.
02:49 Alors, c'est déjà dans les cours, mais ce qui va se passer, c'est qu'avec une année assez chargée
02:55 en termes géopolitique, élections américaines, Mexique, Taouan, en Europe, une dizaine d'élections,
02:59 plus les élections européennes, tout ça va créer de l'incertitude et avoir justement peut-être des
03:03 effets positifs pour les titres de sécurité, notamment digital, quand on pense à la cybersécurité.
03:08 Un environnement aussi d'auto un petit peu plus, on va dire, souple, va peut-être pouvoir permettre
03:14 de revenir vers ces titres technologiques, donc toujours en pensant à la cybersécurité.
03:19 Et je pense qu'il y a aussi des reliquats de la crise Covid, que ce soit le télétravail,
03:24 la sécurité informatique pour le télétravail ou même la sécurité sanitaire, qui continuent
03:28 aussi d'exister et qui vont vers cette thématique.
03:30 Alors, sur InvestirTV, on est très pragmatique, donc qu'est-ce qu'on,
03:33 si on veut donc jouer cette thématique, donc quel véhicule peut-on utiliser ?
03:40 Alors, je suis venu avec deux idées en tout cas de véhicules sur cette thématique.
03:43 Le premier, PICT Security, assez classique puisque c'est un fonds action global, sécurité globale.
03:50 Il est quand même article 8 SFDR, il est Labelled Towards Sustainability, c'est un label belge qui
03:56 est presque plus contraignant que le label ISR qu'on connaît.
04:00 Donc, il est géré par PICT AM.
04:03 PICT AM, c'est un des pionniers sur la gestion thématique.
04:07 Ils avaient sorti PICT Water il y a plus de 20 ans maintenant.
04:09 Donc voilà, une première idée assez intéressante pour la thématique au global.
04:13 Deuxième idée, le fonds First Trust Nasdaq Cybersecurity, c'est un fonds indiciel,
04:19 celui-là, un ETF.
04:20 Il est spécifiquement sur la cybersécurité.
04:22 Il est investi, il essaye de répliquer le Nasdaq CTA Cybersecurity.
04:27 Et derrière, vous avez First Trust, une société qui est vraiment très très grosse société
04:33 de providers d'ETF, avec vraiment une très grosse expertise de ce côté-là.
04:38 Et comme je le disais, avec ce petit biais technologique qui pourrait être intéressant
04:42 à jouer sur la sécurité.
04:43 C'est des fonds en dollars ou il y a des couvertures de dollars en euros ?
04:45 Vous pouvez trouver tout type de part en euros, dollars, en fonction des supports sur lesquels
04:49 vous voulez investir.
04:50 Deuxième thématique, là aussi c'est assez vaste, le climat.
04:54 Le climat, c'est vraiment la thématique presque la plus connue.
04:58 C'est un peu moins du quart de l'univers.
05:01 Il y a 160 fonds et quelques, 60 milliards d'AUM et 160 fonds et quelques, c'est ce que je disais.
05:08 Alors ça, c'est une thématique sur laquelle les gérants ont plusieurs approches.
05:12 Vous allez avoir les gérants qui choisissent des approches par l'exclusion.
05:15 Donc on va dire que c'est le niveau le plus bas du climat.
05:19 On va dire qu'on exclut tout ce qui est fossile, tout ce qui pollue.
05:24 Le niveau en dessous, c'est plus best-in-class, transition.
05:28 C'est-à-dire que vous allez avoir des gérants qui choisissent de privilégier,
05:31 de sélectionner les entreprises dont par exemple l'empreinte carbone est tant à être nulle,
05:36 en vue des accords de Paris de 2050 et de la stabilisation à deux degrés du réchauffement climatique.
05:41 Et puis vous avez certains gérants qui choisissent de faire de l'impact.
05:43 Donc ils vont choisir des pure players, des entreprises qui ont justement cette
05:48 volonté de faire des produits, des services pour lutter contre le réchauffement climatique.
05:53 Et c'est d'autant plus d'actualité aujourd'hui.
05:55 Alors c'est un sujet social bien sûr.
05:57 Les administrations poussent vers le climat.
06:00 Je pense qu'on a évoqué les élections juste avant.
06:03 Il va y avoir tout ce sujet du climat qui va aussi continuer à alimenter les investissements,
06:08 les flux vers ces entreprises-là.
06:10 Donc ça va forcément porter les cours.
06:13 Et puis...
06:14 On sait que ça continue.
06:14 Il risque pas d'avoir un peu de saturation, même une indigestion de cette thématique.
06:20 Alors je pense que justement dans cet environnement, avec les taux plus élevés,
06:24 ce qu'il va y avoir en tout cas c'est un tri parmi les titres et parmi les entreprises.
06:28 C'est-à-dire qu'avant il y en avait un petit peu, tout le monde s'y met et l'argent va partout,
06:33 donc ça fait gonfler les cours.
06:34 Là cette fois-ci sur un fonds climat, on va quand même avoir les gérants qui vont choisir
06:37 faire du stock picking pour justement trouver les sociétés qui pourront avoir leurs cours valorisés.
06:44 D'accord, aussi de la rentabilité, d'apporté, mais pas seulement le lave-et-pas.
06:48 Il y a de la saturation, mais le stock picking pourra permettre justement de s'extraire de ce souci-là.
06:53 Alors deux véhicules pour...
06:55 Deux véhicules, ça me permet de reprendre ma petite fiche,
06:57 puisque le nom est un peu plus compliqué cette fois-ci.
06:59 Donc le premier fonds, c'est Airco4Change Net Zero Equity Euro.
07:04 Donc là c'est un fonds Action Zone Euro qui est géré par Rothschild & Co.
07:08 Il y a article 8 SFDR, labellisé ISR.
07:14 Il y a article 9 SFDR, pardon.
07:15 Lui, son objectif de gestion, c'est ce que je disais, c'est "Best in Transition",
07:19 c'est-à-dire on veut battre l'euro stocks, mais pour ça on va choisir des entreprises
07:24 qui ont une empreinte carbone plus basse, et donc on va être plus, on va dire, vertueux
07:28 que l'indice sous-jacent.
07:30 Deuxième idée, c'est le fonds Offi Invest SG Euro Investment Grid Climate Change.
07:36 Je tombe le nom très long, il faudra peut-être réécouter ça.
07:39 Donc c'est un fonds obligataire géré par Offi AM, donc très spécialisé sur l'ISR.
07:44 Article 8 SFDR, celui-là labellisé ISR.
07:47 Investit sur les obligations privées.
07:49 Investment Grid, donc assez intéressant quand même dans notre environnement obligataire,
07:54 notamment ce début d'année 2024.
07:56 Il va sélectionner les obligations émises par les sociétés justement qui font un effort
08:01 dans cette transition écologique.
08:03 Alors, troisième thématique, on m'a proposé multi-thématique, mais je dirais que c'est
08:07 pas du jeu.
08:08 C'est ce que je disais, donc c'est pas une thématique la multi-thématique.
08:10 Justement, il faut avoir en tête que les investissements thématiques, parfois c'est
08:16 pour s'exonérer de ce côté tactique des marchés court-termistes.
08:20 On se dit, on vit en mise sur quelque chose de long terme, donc c'est de la stratégie.
08:24 Donc quand on n'est pas à l'aise peut-être avec cet aspect tactique, les gérants encore
08:28 une fois peuvent faire le travail à votre place, et donc il existe des fonds multi-thématiques
08:31 qui vont miser sur différentes thématiques en fonction du timing du marché et de ce
08:36 qu'ils estiment avoir un portage à long terme aussi.
08:39 Deux véhicules.
08:40 Deux véhicules, comme avant.
08:42 Premier, c'est Thematics Metafund.
08:44 Donc ça, c'est la société Thematics AM, un des groupes de Naticixim qui gère ce fonds-là.
08:51 Ce que vous allez retrouver dans ce fonds, ce sont…
08:54 Les métatendances.
08:55 Alors, c'est métatendances, c'est ça, mais issues de l'expertise de leur propre
09:01 fond.
09:02 Donc ça va être des choses assez classiques, la sécurité dont on parlait, l'eau, l'intelligence
09:05 artificielle dont on a parlé.
09:07 Vous allez aussi trouver des choses beaucoup plus originales, par exemple la thématique
09:10 de la subscription economy.
09:12 Donc, on investit sur des entreprises dont le modèle économique…
09:15 Et la bonne non ?
09:16 Exactement.
09:17 Donc vous voyez, vous allez trouver ce type de thématique-là aussi dans ce fonds Thematics
09:20 AM.
09:21 Deuxième idée, c'est le fonds CPR, Cantalise Sélection Thématique.
09:25 Donc là, plus classique dans son approche, c'est un fonds Action Monde.
09:29 Pourquoi il y a Cantalise dans le nom ? C'est parce qu'en fait, ils utilisent notre scoring
09:32 thématique pour sélectionner les fonds en architecture ouverte dans leurs produits.
09:38 Et bien sûr, ils combinent ça à l'expertise de CPR qui est un groupe de Hamoundi et qui
09:42 est vraiment très pointu sur le sujet thématique.
09:45 Pierre, merci d'être venu nous partager vos connaissances et puis ces thématiques
09:50 que vous appréciez.
09:51 Merci à tous de nous avoir suivis.
09:53 Je vous donne rendez-vous très vite sur InvestirTV, très prochainement avec un nouvel invité.
09:57 [Musique]
10:07 [Musique]
10:10 Merci à tous !
10:12 [SILENCE]