Une allocation d’actifs peut paraître difficile à effectuer dans un contexte mouvementé. Mais pas impossible ! Le monde change, les taux montent, et les marchés sont moroses. Mais la bonne allocation d’actifs en cette rentrée 2023 existe, et c’est Marc Fabayre, associé chez LGF Patrimoine, qui l’explique avec son œil de CGP.
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00:00 Et nous enchaînons à présent avec l'œil du CGP, la dernière partie de Smart Patrimoine.
00:08 Nous avons le plaisir de recevoir aujourd'hui Marc Faber associé chez LGF Patrimoine.
00:12 Bonjour Marc Faber.
00:13 Bonjour.
00:14 Nous allons tenter de comprendre ensemble aujourd'hui comment construire une allocation d'actifs
00:18 intelligente dans un contexte un peu mouvementé en matière d'investissement ou de coût du
00:22 financement.
00:23 Alors Marc Faber, comment fait-on pour construire une allocation d'actifs intelligente ?
00:26 Alors je ne dirais pas qu'elle sera intelligente, je dirais plutôt qu'elle est en ce moment un peu difficile à faire.
00:30 Pourquoi ? Parce qu'on s'aperçoit que le monde a un peu changé, les taux montés,
00:34 les taux longs termes qui ont été couramment montés.
00:36 Les actions se comportent très bien mais en réalité c'est de la demi-teinte.
00:40 En effet, si on regarde le CAC 40, c'est quatre valeurs qu'ils ont fait, si on regarde le
00:44 Nasdaq c'est sept valeurs.
00:45 Bien sûr.
00:46 Et si on regarde le S&P 500, c'est guère mieux.
00:47 Donc en définitive, très peu de clients ont la performance du CAC, du Nasdaq, du S&P
00:52 500.
00:53 Donc c'est assez morose de ce côté-là.
00:55 D'une autre part, les fonds dits mitigés, ce que j'appelle les fonds à haute tiède,
01:00 ce qui incorpore à la fois des actions et des taux d'intérêt, ne font pas de très
01:04 belles performances, ça depuis deux ans tout simplement parce que sans doute que c'est
01:08 compliqué d'avoir les bonnes actions qui montent.
01:10 Bien sûr.
01:11 Et puis aussi c'est très compliqué de pouvoir passer les à-coups sur les marchés de taux
01:14 d'intérêt tel qu'on les a vécu depuis 2022.
01:16 Donc c'est très compliqué d'avoir une allocation d'actifs.
01:19 Alors aujourd'hui quoi faire ? Bien je dirais que pourquoi pas du fonds en euros.
01:22 D'accord.
01:23 Parce que vos interlocuteurs tout à l'heure ont dit "CAC is king" et c'est vrai, CAC
01:28 is king.
01:29 Donc au fonds en euros, les assureurs en ont un peu besoin.
01:31 Les taux long-terme remontent, les revenus, on va dire, immobilier remontent aussi un
01:35 tout petit peu.
01:36 Bien sûr.
01:37 Donc ça va permettre aux taux de remonter.
01:38 Et on a vu en plus des taux un peu boostés aussi par les assureurs l'année dernière.
01:42 Donc ça va revenir cette année également.
01:44 D'accord.
01:45 Autre phase aussi, c'est que vous n'êtes pas sans savoir que la BCE a beaucoup remonté
01:48 ses taux.
01:49 Bien sûr, on en parle de temps en temps.
01:51 Le monétaire, c'est pas si idiot que ça.
01:53 Parce que quelque part aujourd'hui, le monétaire tourne entre 4 et 4,25, on va dire, brut de
01:57 frais de gestion du contrat d'assurance.
01:59 Donc si vous enlevez un point, vous avez entre 3 et 3,25, ou parfois 3,30 aujourd'hui sans
02:05 aucun risque.
02:06 Donc avoir un peu de ça aussi en portefeuille, c'est pas complètement idiot.
02:09 Ça permet d'avoir de la monnaie.
02:10 Pour tous ceux qui sont dans les CPI, c'est peut-être un peu tard pour en sortir parce
02:16 qu'ils se sont fait un peu coincés avec toutes les dévalorisations ces derniers temps.
02:18 Pas toutes ces CPI, mais vous devez être vous-même, vous n'en parlez.
02:22 Mais c'est compliqué.
02:23 Investir aujourd'hui, j'irai pas.
02:24 Contrairement à ce que j'ai pu entendre il y a quelques minutes, je n'irai pas tout simplement
02:28 parce que je pense que les taux vont encore un peu monter.
02:30 Donc les valorisations risquent un tout petit peu d'être encore chahutées chez certains.
02:34 En revanche, d'ici 8 à 12 mois, ça vous fera sans doute la peine d'y revenir.
02:38 On aura de belles opportunités à faire avec des revenus qui seront en hausse et certainement
02:43 des plus-values à attendre dans les 24, 36 mois, il y a un peu plus aussi.
02:45 Vous avez d'autres éléments qui sont très à la mode aujourd'hui.
02:48 On parle beaucoup des fonds datés.
02:51 Bien sûr, oui.
02:52 Alors, fausse ou bonne idée, je ne saurais trop le dire.
02:55 Quand on parle des fonds datés, pour préciser, on parle des fonds obligataires à échéance.
02:58 Oui, bien sûr.
02:59 À échéance.
03:00 Alors, ça peut être une très bonne idée si on est dans un moment où les taux ont
03:05 bien monté, que vous êtes avec des très belles signatures, que vous investissez à
03:08 ce moment-là.
03:09 Et encore, il faut attendre que les taux baissent un tout petit peu.
03:12 Mais vous avez embarqué du rendement.
03:14 Et ça, c'est le principal.
03:15 Après, il faut expliquer à votre client que la valeur lucrative peut plus ou moins
03:19 baisser.
03:20 Ce qui me paraît un peu plus délicat, c'est d'investir sur des très forts rendements
03:22 actuels où vous avez beaucoup de yield.
03:25 Parce que vous n'êtes pas certain, face à l'activité économique que l'on a devant
03:29 nous, que vous n'ayez pas quelques défauts qui vont obéir à votre rendement interne.
03:32 Et très rapidement, un mot peut-être sur les produits structurés.
03:36 Est-ce que ça, c'est quelque chose qu'il faut regarder aussi sur les marchés financiers
03:38 à l'heure actuelle ?
03:39 Alors, c'est une sorte de produit structuré dont on a parlé.
03:41 Moi, je dirais qu'allons sur les actions un tout petit peu, si on y croit.
03:45 D'accord.
03:46 Oui, c'est vrai qu'on les oublie en ce moment, les actions.
03:47 Mais c'est vrai que c'est aussi un…
03:48 Il y a des zones un peu émergentes qui sont peut-être un peu plus favorables que la zone
03:53 occidentale actuelle.
03:54 Alors, regardez.
03:55 Pouvoir en devenir.
03:56 Et puis, les fonds structurés, oui, ce n'est pas une mauvaise idée à la condition de
03:59 bien comprendre ce que l'on fait, que ça soit clair et pas un indice propriétaire
04:05 inventé qu'on est incapable de suivre et de comprendre.
04:07 Merci beaucoup, Marc Faber, de nous avoir accompagné dans l'œil du CGP dans Smart
04:11 et Patrimoine.
04:12 Je rappelle que vous êtes associé chez LGF Patrimoine.
04:14 Merci beaucoup.
04:15 C'est moi qui vous remercie.
04:16 Et quant à nous, on se retrouve très vite sur Bsmart.
04:18 [Musique]