¿Dónde se destinan los impuestos que pagamos?
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00:00:00¿Qué tal amigos? Bienvenidos un día más a Con Ánimo de Lucro, este espacio de
00:00:08información y análisis económico de confianza, este oasis para la economía
00:00:12entendida desde el lado correcto de la historia, desde la defensa de la
00:00:16libertad, la prosperidad y el respeto a la búsqueda de la felicidad.
00:00:20No cambien de emisora, arrancamos y lo hacemos hoy mirando a Duro Felguera.
00:00:23Llegamos al final de la semana y lo hacemos con un tema yo creo que de
00:00:29alcance e importancia notable dentro de la actualidad informativa en España.
00:00:35Ayer familiares de los fallecidos por la gota fría en Valencia acudieron al
00:00:40Congreso de los Diputados a entregar más de 65.000 firmas recogidas en
00:00:45las últimas dos semanas para pedir justicia para las víctimas de este
00:00:50temporal y que se abra, decían y pedían y así han solicitado con ese aval de 65.000
00:00:56firmas que se abra una comisión de investigación ante la desprotección de
00:01:02las autoridades en la que las autoridades dejaron a los
00:01:06ciudadanos en esas localidades arrasadas por la gota fría.
00:01:11Una de las afectadas, que ayer estaba en la puerta del Congreso, se preguntaba esto.
00:01:16¿Por qué nadie nos alertó y por qué a día de hoy seguimos así? ¿No pagamos
00:01:22impuestos? ¿Para qué sirven esos impuestos? El rescate de mi padre, cero euros.
00:01:28¿Para qué sirven nuestros impuestos? Es una de las preguntas que más veces ha
00:01:33rondado por la cabeza de todos los afectados y de no pocos españoles por
00:01:39esa catástrofe de la dana. Bueno pues hoy en Conánimo de Lucro estamos en
00:01:43condiciones de poder arrojar algo de luz a esa pregunta y contarle a esta
00:01:49afectada, que ha perdido a su padre en esa gota fría, que se pregunta dónde
00:01:56estaba el Estado ese día que lo necesitaba.
00:01:58Vamos a contarle algunos de los destinos que tiene el dinero de los
00:02:05impuestos que religiosamente paga y que evidentemente no han ido a rescatar en
00:02:11este caso a su padre. Se pregunta dónde iban sus impuestos, para qué sirven. Bueno
00:02:16pues vamos a decirle uno de estos sitios. Dicho de otra manera, ¿para qué sirven?
00:02:21Bueno pues en 2020 el gobierno, con el dinero de todos, decidió rescatar tres
00:02:25compañías en tiempo récord entre 2020 y 2021. Las compañías eran las aerolíneas
00:02:34Aereuropa Plus Ultra y también la ingeniería durofelguera, dedicada a la
00:02:40construcción de infraestructuras. Curiosamente las tres compañías
00:02:45consideradas por el gobierno estratégicas para poder poner en marcha
00:02:48ese rescate, un rescate que para estas tres compañías se consigue en tiempo
00:02:53récord, para los tiempos habituales en la administración a la hora de conceder
00:02:57este tipo de ayudas, y tres compañías que tenían un común denominador. Una
00:03:05relación estrecha y una relación evidente con el régimen de Nicolás
00:03:11Maduro. Hoy vamos a analizar profundamente un hecho llamativo y es la
00:03:18solicitud de preconcurso de acreedores de una de esas compañías, a quien se le
00:03:23regó con dinero público fruto de nuestros impuestos. Se trata de
00:03:27durofelguera, una de esas tres Aereuropa, que ya hemos conocido y mucho y en este
00:03:32programa nos hemos ocupado de una manera muy intensa de analizar precisamente el
00:03:38rescate que tuvo Aereuropa y las negociaciones previas que le rodearon,
00:03:42plus ultra, de quien hemos escrito también mucho en Libre Mercado, en
00:03:46Libertad Digital, por la puesta en marcha de un rescate para una compañía que
00:03:51prácticamente únicamente tenía una línea aérea entre Madrid y Caracas,
00:03:57y durofelguera, de quien también hemos sabido su relación con Venezuela. ¿Quién
00:04:05nos lo ha contado? El señor Aldama. ¿Y por qué la presencia de estos ministros y
00:04:10de estas carteras? Bueno, por diferentes actuaciones que hay en Venezuela con
00:04:18empresas españolas, a las que en muchos casos Venezuela, en muchos casos
00:04:22Venezuela, esas empresas les entregaban anticipos, como esa durofelguera, por
00:04:27ejemplo, por poner un nombre y una empresa, y la obra no se hacía. Entonces esos
00:04:31anticipos se quedaban ahí. Hay una denuncia que está en los tribunales del
00:04:36gobierno de Venezuela hacia durofelguera justamente por eso. Es decir, según el
00:04:40comisionista, siempre según el comisionista Víctor de Aldama, una de las
00:04:45cosas que hacía durofelguera y por la que se le conoce y tenía relación con
00:04:49Venezuela era porque aparentemente habría recibido unos adelantos del
00:04:54gobierno venezolano para la realización de infraestructuras que finalmente no se
00:04:58habían hecho o que todavía no se habían hecho. Por lo tanto, durofelguera
00:05:01estaba invitada siempre, insisto, según la versión del comisionista Víctor de
00:05:06Aldama, a esa cena que habría preparado él mismo en un chalé del barrio de
00:05:13Salamanca en Madrid, del viso en Madrid, que estaba alquilado a tal efecto
00:05:19también por Víctor de Aldama, cena a la que acudirían no sólo empresarios de
00:05:24durofelguera sino también numerosos ministros del consejo de ministros del
00:05:28gobierno de España y por supuesto también el presidente del gobierno, que
00:05:32cenaría en ese evento con la señora Delsi Rodríguez, vicepresidenta del
00:05:38gobierno de Venezuela, sobre quien pesa una sanción que le impedía bajar de un
00:05:43avión si aterrizaba en España, cosa que hizo según el comisionista Víctor de
00:05:49Aldama. Pues bien, hemos conocido que durofelguera, en este caso la compañía
00:05:53Asturiana de Infraestructuras, ha presentado, ha pedido, ha solicitado el
00:05:58preconcurso de acreedores. Una compañía rescatada con decenas de millones de
00:06:05euros de nuestros impuestos, porque son rescates que se han puesto en marcha
00:06:13con avales del gobierno para la puesta en marcha de préstamos que permitiesen
00:06:19sanear a esta compañía, resulta que, pese a esas ayudas necesarias, según el
00:06:27gobierno, por ser una empresa estratégica para salvar la situación del COVID,
00:06:31poquitos años después presenta preconcurso de acreedores. Vamos a
00:06:35profundizar en este tema, vamos a hablar con quienes más lo conocen, vamos a
00:06:39explicar todos los extremos de este caso, pero antes déjenme que repasemos esta
00:06:45información de manos de su autora, en Libre Mercado, y el resto de la portada
00:06:50de nuestro periódico en internet.
00:06:54Y ya estoy con Beatriz García, jefa de Libre Mercado. Bea, qué tal, muy buenas
00:06:58tardes. Muy buenas tardes. Enhorabuena por esa pieza que llevamos hoy abriendo en
00:07:02Libre Mercado, una pieza en la verdad que, pues muy completa, donde se cuenta de
00:07:08manera muy precisa todo el íter de los acontecimientos y cómo se relaciona el
00:07:14rescate que recibió Duro Felguera con los de las otras dos compañías que
00:07:19fueron polémicas en aquel momento, el rescate de Europa y el rescate de Plus
00:07:24Ultra, las tres, con un nexo curioso formando un triángulo en el que en el
00:07:30centro está Venezuela. Eso lo he llamado el triángulo venezolano porque son tres
00:07:36empresas las primeras que el gobierno rescata, la rescata mucho antes que el
00:07:41al resto de compañías, la excusa era bueno pues en la crisis del COVID, el
00:07:46gobierno activa una serie de préstamos para empresas estratégicas, esa palabra
00:07:52tan tan problemática, porque definir lo que es estratégico o no por parte de la
00:07:58administración siempre es muy arbitrario. Entonces, ¿qué pasa ahora con Duro
00:08:02Felguera? Pues que está pasando una situación financiera terrible, ha tenido
00:08:07que presentar preconcurso de acreedores, tiene varios litigios y sobre todo le
00:08:12pesa uno en Argelia donde le piden más de 400 millones, ha tenido que rehacer
00:08:18sus cuentas, más de 50 millones de pérdidas, no le ha servido nada los 120
00:08:24millones que el gobierno, que todos los contribuyentes, inyectamos a esta
00:08:29empresa industrial asturiana para seguir a flote porque después de rescatarla una
00:08:35vez ya parece que hay que rescatarla una segunda o podemos anticiparlo
00:08:41porque esta compañía está pasando serios apuros y bueno pues la sombra, la
00:08:47sospecha sobre Duro Felguera lleva muchos meses sobrevolando a esta
00:08:53compañía, Aldama, el intermediario venezolano,
00:09:00bueno pues con esta trama que venimos contando en Libertad Digital muchísimos
00:09:04meses, ¿qué pasaba con Duro Felguera? Pues hay muchos casos alrededor de
00:09:10esta compañía, uno de ellos es que Aldama programó una reunión en la visita de
00:09:16Delci con su CEO, cosa realmente sospechosa y luego que también
00:09:22intervino por ejemplo en varios negocios, por ejemplo quería
00:09:30esta compañía impulsar una central térmica en Venezuela pues Aldama estaba
00:09:38también por medio, este comisionista negociaba este plan que es tremendo que
00:09:43hace Aldama negociando una central térmica en Venezuela en nombre de Duro
00:09:47Felguera pagada con hierro y oro, esto es un textual del caso que venimos
00:09:54contando y primero se rescató a Euroeuropa con más de 400, en concreto
00:09:59475 millones de euros y muy rápido, el mismo día casualmente, el gobierno
00:10:05rescata a Plus Ultra y a Duro Felguera desde que entran en la sepia hasta que
00:10:10les dan el ok al rescate, pasa muy poco tiempo, lo de Europa es
00:10:15escandaloso porque no tardan nada menos de 100 días y cuando había
00:10:20rescates que tardaban más de 400 días en aprobarse, entonces estas compañías
00:10:27menos de 200 días también Plus Ultra y Duro Felguera pero sí que es muy
00:10:32sospechoso, más cosas curiosas o que me han llamado la atención cuando SEPI
00:10:36rescata a Duro Felguera y a Plus Ultra no tiene presidente, el gobierno no lo ha
00:10:41querido nombrar, era una cosa que nos llamaba la atención en su momento pero
00:10:47que ahora todavía es más dudoso porque el gobierno no había nombrado un
00:10:53presidente de la SEPI cuando la SEPI se iba a encargar de los macro rescates por
00:10:58la pandemia, el número 2 de la SEPI era el encargado, conexión directa con María
00:11:05Jesús Montero, todo es muy chusco, Luis Fernando Huele, hacha musquina desde
00:11:11kilómetros. Podría ser fruto de la casualidad
00:11:15pero digamos que no faltarán pues mentes calenturientas que piensen que
00:11:24será una manera de quitarse en medio un testigo de las cosas que querían hacer.
00:11:28Sí, sí, la verdad que la imaginación es libre y nuestros lectores oyentes no son
00:11:34muy sagaces así que cada uno que piense lo que quiera. Enhorabuena por esa pieza
00:11:39fantástica que llevas en libre mercado abriendo nuestro periódico de hoy.
00:11:43Cuéntame alguno de los temas que nos estáis preparando para el fin de semana
00:11:47que ya entramos en fin de semana. Sí, casi. Mira, te voy a contar una cosa, el
00:11:50gobierno exige más vacaciones y subidas de sueldo a las empresas que usen
00:11:55inteligencia artificial. Es la última, lo ha aprobado en su propuesta del PSOE, se
00:12:01ha aprobado en el congreso y bueno, ha votado Vox, PP en contra pero es tremendo
00:12:07a ver cómo se materializa esta idea pero de verdad... Repíteme qué es lo que han
00:12:12pedido exactamente. Más vacaciones y más subidas de sueldos para la
00:12:17plantilla, o sea, para la plantilla humana si hay empresas que usan la
00:12:23inteligencia artificial. O sea, yo soy una empresa que usa inteligencia artificial
00:12:27y me cargo a toda la plantilla. Así ya no tengo que cumplir todas estas
00:12:31chorradas que desde el gobierno se está promocionando. Pues estaremos muy
00:12:37pendientes de esa información, Beatriz. Bueno, pues sí, las manos a la cabeza hay
00:12:41que echarse. Desde luego que sí. Muchas gracias, Bea.
00:12:46Momento de entrar en el tema del día, después de repasar la portada Libre
00:12:50Mercado, ya me acompaña Rubén Folguera. ¿Qué tal, Rubén? ¿Cómo estás? Buenas
00:12:53tardes. Tema importante en el de hoy, además, cada vez que tenemos que hablar
00:12:58de lo que ha sucedido con una compañía, no suelen ser informaciones que sean
00:13:03fácilmente masticables por parte de la audiencia, por eso es importante
00:13:08comentarlo todo de manera pormenorizada. Enseguida vamos a hablar con Santiago
00:13:13Sánchez, uno de los que más y mejor conocen todo lo que pasó alrededor de
00:13:17Duro Felguera. También hablaremos con Lorenzo Bernaldo de Quirós, a quien le
00:13:20preguntaremos por un análisis en profundidad de la imagen que esto da de
00:13:23nuestro país en el extranjero, que es, digamos, una de sus especialidades, más
00:13:27allá de que nos cuente cuál es la dimensión de que finalmente se concedan
00:13:31rescates como el que recibió Duro Felguera. Pero vamos a ir por partes. Lo
00:13:34primero es qué es lo que ha hecho que Duro Felguera se encuentre en la
00:13:39situación que hemos comentado y es que haya presentado un preconcurso de
00:13:43acreedores. Sí, como habéis dicho, el pasado miércoles la compañía informó a
00:13:48la CNMV que, junto a sus filiales, se había presentado ante los juzgados de
00:13:53mercantil de Gijón una solicitud para aprobar un plan de reestructuración del
00:13:58grupo y llevar la empresa a concurso de acreedores. Por tanto, como dices, ahora se
00:14:02encuentra en preconcurso de acreedores, se podría decir. Y lo que alega Duro
00:14:07Felguera es que esta situación se debe a los litigios que ahora mismo
00:14:13mantiene en vigor o activos con relación a unos
00:14:20proyectos en Argelia que, como decía Beatriz, le reclaman más de 400 millones
00:14:23y, en concreto, es por la construcción, o sea, por distintos proyectos que al final
00:14:31Argelia lo que está reclamando es este dinero. Y tras la declaración del
00:14:35preconcurso de acreedores, Duro Felguera lo que ha hecho es reformular sus cuentas
00:14:39y ha demostrado, ha dejado manifiesto, que tiene unas pérdidas de más de 50
00:14:46millones de euros, en concreto 52,4 millones de euros. Y así podemos
00:14:51entender que la compañía se encuentra en estos momentos, además, suspendida de
00:14:55cotización en la CNMV, porque desde el pasado día 25 de noviembre la
00:15:01compañía energética argelina Solar Gas Production le solicitó
00:15:07precisamente este dinero y fue en el momento en el que la CNMV suspendió su
00:15:10cotización. Todo esto tiene relación, al fin y al
00:15:13cabo, como bien comentabais antes, también con toda la trama venezolana, porque lo
00:15:20único que hace es señalar todos los claroscuros de este caso, porque ya
00:15:26no es sólo que se le haya rescatado con tanta premura a la empresa, sino que
00:15:31si llegase a declarar la quiebra o tal, lo que sucedería es que Duro Felguera
00:15:36sería la primera compañía de las rescatadas en el contexto de la
00:15:40pandemia que después ha tenido que declarar concurso de acreedores. Por
00:15:44tanto, como bien comentabais, lo que demostraría es que esos rescates con
00:15:48dinero público no habrían servido para nada. Y aquí subyace otro problema
00:15:53añadido, que yo creo que es muy importante y que lo tenemos que
00:15:58comentar, y es la utilidad pública de los rescates. Si de verdad Duro Felguera
00:16:05era una compañía estratégica que por un hecho extraordinario, como fue una
00:16:10gestión nefasta desde el punto de vista político de la pandemia del COVID-19, que
00:16:16hizo que nos encerráramos todos y que hizo que las empresas tuvieran que
00:16:20cerrar prácticamente en su mayoría, pues por esa gestión decidió que a
00:16:25empresas que estaban a punto de cerrar por falta de actividad, como era el caso
00:16:29de Plus Ultra, de Ere Europa y también de Duro Felguera, pero también de otras
00:16:34cientos de miles de empresas que en España las estaban pasando canutas por
00:16:38hablar de manera llana y muchas de ellas además, que no es que tuvieran riesgo de
00:16:44cerrar, que muchas de ellas se vieron obligadas a cerrar. Los concursos de
00:16:47acreedores se dispararon, los cierres de empresas se dispararon y la fuga
00:16:52de la empresa se disparó. Fue una de las cosas, uno mira las gráficas y 2020 fue
00:16:56tremendo. Se rescató a unas y a otras no. A estas tres se las rescató. ¿Y cuál es
00:17:01la utilidad pública del rescate? Porque, hombre, dices, oye, en un momento de apuro
00:17:05yo te he obligado a cerrar y para que no quiebres te voy a ayudar porque creo que
00:17:09vas a poder seguir adelante y resulta que tres, cuatro años después estás en
00:17:14situación de presentar un perro del concurso de acreedores porque no eres
00:17:18capaz de hacer cargo a tus obligaciones financieras con tus acreedores con
00:17:21aquellos que te han prestado el dinero, con aquellos que te han dejado el dinero.
00:17:24De hecho, fíjate cómo es la cosa que en los hechos que cuenta Víctor de Aldama,
00:17:31en aquella época ya Duro Felguera estaba con problemas similares a los que nos
00:17:36has narrado con la argelina. Los tenía en Venezuela y lo que decía Víctor de
00:17:40Aldama, de ser cierto lo que cuenta el comisionista en sede judicial, lo que
00:17:44sucedía era que Duro Felguera había recibido anticipos por parte del
00:17:47gobierno de Venezuela con quien había pactado una determinada infraestructura
00:17:51una determinada puesta en marcha de una obra que no se había terminado
00:17:55produciendo, que todavía no se había producido, con lo cual lo que estaba
00:17:58solicitando Venezuela es oye yo te he pagado aquí me tienes que dar algo a
00:18:01cambio, me tienes que empezar las obras cuanto antes. Quiero decir con esto que
00:18:07¿a quién se rescata? ¿por qué se rescata? ¿a dónde va nuestro dinero? ¿por qué se
00:18:11hace de esa manera tan arbitraria? Luego se defiende a capa y espada y esas
00:18:15conexiones que hay detrás de ellas y que, bueno, pues deja las cosas a las
00:18:21claras. Otra de las informaciones que se publicó también en su día, aquí nos
00:18:24hemos hecho eco en Libertad Digital, en el grupo de Radio Libertad Digital y por
00:18:28supuesto en este programa, en Conánimo de Lucro, es esos bonus millonarios que
00:18:35se cobraron por parte de Europa justo antes del rescate, bonus que se cobran
00:18:39antes de un rescate que ya estaba solicitado antes de que se concediera y
00:18:44por los que la señora Calviño tuvo que llamar a su amigo Ábalos, a Coldo y a
00:18:49Aldama y decir, oye, ¿qué pasa aquí? O sea, nos están pidiendo pasta, les vamos a dar un
00:18:54rescate y se reparten treinta y tantos millones, si es que no me baila la cifra,
00:18:58entre los afectados, entre los directivos de la compañía. Bueno, pues
00:19:04tampoco era una cosa que pareciera muy decorosa, pero esos rescates se
00:19:09produjeron, se produjeron y fue con nuestro dinero, fue a través de préstamos
00:19:15pero los Ábalos los avalaban nuestro dinero, el dinero de todos los españoles
00:19:19también, el de esa señora que se quejaba frente a la puerta de congreso
00:19:23diciendo dónde van sus impuestos, señora, a esto han ido.
00:19:26Sí, concretamente a Europa se le dieron 475 millones de euros, que esto es
00:19:33curioso porque, presuntamente, según los informes de la UCO,
00:19:37por un lado, la compañía habría sabido que este rescate se iba a producir dos
00:19:43meses antes de que se diera a luz verde públicamente, que fue en noviembre, y por
00:19:49otro lado, que se supone, o al menos es lo que se dice en los informes, que en un
00:19:54primer momento la compañía habría pedido 400 millones y finalmente se le
00:19:59dio 75 millones de euros más adicionales a los que había pedido. Luego, en segundo
00:20:04lugar, tenemos a Plus Ultra, que se le dieron 53 millones de euros y Duro
00:20:08Felguera, que se le dio un montante total de 120 millones de euros a través de un
00:20:13préstamo, de un préstamo participativo de 70 millones, un préstamo ordinario de
00:20:1720 y luego una aportación de capital de 30 millones.
00:20:20Pues ya sabemos a dónde se han ido ese dinero, cómo se rescató a esta
00:20:27compañía. Estamos en condiciones de hablar, les había prometido que íbamos a
00:20:32comentarlo con aquellos que mejor se lo saben, ya hemos escuchado a Beatriz
00:20:36García, la autora de la noticia que llevamos hoy en Libre Mercado, Rubén
00:20:41Folguera nos ha desgranado los motivos esgrimidos por Duro Felguera para
00:20:45presentar ese preconcurso de acreedores, pero vamos a ir más allá, vamos a ver
00:20:48cómo se ha gestado, cómo se gestó aquel rescate y lo vamos a hacer con
00:20:55una de las personas que más de cerca ha seguido todos estos temas. Él es el
00:20:58profesor de economía, amigo de este programa, Santiago Sánchez. Santiago, ¿cómo
00:21:01estás? ¿Qué tal? Muy buenos días, encantado de
00:21:05compartir otro rato con vosotros. Buenos días, buenas tardes, sabes que en la
00:21:09radio a partir de las 12 somos cartesianos, tenemos que dar las
00:21:13buenas tardes siempre. Santiago, has publicado en tus redes sociales más de
00:21:19un documento y más de una explicación relativa precisamente a lo que estamos
00:21:24viviendo con Duro Felguera. Resulta especialmente gravoso, resulta
00:21:30especialmente sangrante darte cuenta que se decide que una compañía es
00:21:35estratégica, se decide que se salva a esa compañía y no a otras muchas que se
00:21:40estaban yendo por el sumidero después de los encierros del COVID-19. Se termina
00:21:46rescatando a una compañía que se decide estratégica y pocos años después esa
00:21:50compañía que ha recibido el apoyo público resulta que tiene que presentar
00:21:54preconcurso a acreedores. ¿Dónde está la utilidad de los rescates
00:22:00públicos? ¿Cómo se hacen los rescates públicos? ¿Cómo se gestó este y cuáles
00:22:05son las anomalías que tú has encontrado ahí?
00:22:09Pues, en primer lugar, los responsables públicos lo primero que tienen que hacer
00:22:14es ver a todos los recursos que son finitos, que salen del esfuerzo de los
00:22:18ciudadanos, de las empresas y lo mínimo que les puede exigir responsabilidad, por
00:22:23un lado, a la hora de gestionarlos y, por otro lado, transparencia. Y, en general,
00:22:27todo el proceso de operaciones que se han financiado a través del FASE, desde mi
00:22:33punto de vista, tiene ciertos criterios de arbitrariedad –ya hablaremos sobre
00:22:36ello– y también ciertas carencias importantes de transparencia. ¿Por qué
00:22:41digo lo de la arbitrariedad? Hombre, yo puedo aceptar que los requisitos que
00:22:47sean necesarios para ser rescatado por el FASE, que es decir, que fue una empresa
00:22:50caracterizada como estratégica por su presión en el PIB, ya sea a nivel
00:22:54nacional o en una región, por el impacto que pudiera tener en el empleo en ciertas
00:22:58regiones, como es el caso de Asturias en este caso, en el caso de Durofleguera… Bueno,
00:23:03puedo interpretar que puede reunir las condiciones que, a lo mejor, podrían sustentar la justificación
00:23:11que Plusultra no va a tener en ningún caso. Pero, bueno, podríamos admitir que Durofleguera
00:23:15podría considerarse, por su impacto sobre todo territorial y sectorial, que podría
00:23:20ser susceptible de rescatarlo. Pero, bueno, además de eso, tenía que ir acompañado
00:23:24por un plan de viabilidad que, además, ha sido rectificado tres veces a lo largo de
00:23:29este proceso hasta el día de hoy. Una primera vez dentro del periodo en el que se iban resolviendo
00:23:36estas operaciones, pero es que ha sufrido ese plan de viabilidad modificaciones hasta
00:23:39en el año 2023. Es decir, que el Gobierno ha sabido perfectamente que aquí había problemas,
00:23:45insisto, hasta la última modificación de ese plan obligatorio de viabilidad que nunca
00:23:50hemos conocido, que nunca se ha hecho público, insisto, se modificó el 4 de abril de 2023
00:23:57por última vez. Y esas modificaciones de estos planes requerían aprobación del Consejo
00:24:02de Ministros, porque eran cuestiones esenciales a la hora del rescate.
00:24:07¿Por qué digo que también hay cierta arbitrariedad, además de la transparencia? Ahí podemos
00:24:11profundizar después. Hombre, te entran tres operaciones en el perímetro de Sepi prácticamente
00:24:18en quince días, y en la segunda de ellas Durofleguera, y en las tres interviene todos
00:24:24estos personajes que hemos estado conociendo y sobre los que nos habéis estado informando
00:24:29en los últimos meses. Pues, hombre, suscita dudas más que razonables, más allá de que
00:24:36el tiempo empleado para rescatar a estas compañías evidentemente ha sido inferior al que han
00:24:42recibido otras, incluso que quizás tenía que haber sido mucho más fácil, porque ya
00:24:46los procedimientos estaban mucho más apinados, una dinámica y un desarrollo de la tramitación
00:24:52mucho más evaluado, contrastado y agilizado. En este caso, precisamente son las primeras
00:25:01las que más dificultades tenía a la hora de implementarlo, con dificultades de personal,
00:25:04que aparece en los informes del tribunal de cuentas, con complicaciones, modificaciones
00:25:09y aun así son las más rápidas, pues, evidentemente, te incita a pensar que aquí incluyen ciertos
00:25:15aspectos de arbitrariedad a la hora de rescatar a estas compañías. Aquí ha intervenido
00:25:22la Secretaría General de Industria, que dio un informe favorable para conceder esta operación.
00:25:28Aquí ha intervenido también el propio Gobierno de la comunidad autónoma, que tuvo también
00:25:34que informar para poder autorizar esta operación. Es decir, aquí ha habido muchos intervinientes
00:25:40en los que no sabemos qué es lo que se ha hecho, por qué se ha autorizado, de qué manera,
00:25:44bajo qué criterios. Lo que sí sabemos es que aquí había informes jurídicos, había
00:25:48informes financieros. Ante las necesidades de tener que adecuar los planes de viabilidad,
00:25:54se ha vuelto a requerir informes financieros, se ha vuelto a requerir informes jurídicos.
00:25:58Y, a pesar de todo esto, que a priori debería haber contado con todas las garantías, nos
00:26:03encontramos, pues, a día de hoy una compañía con, cuando de manera negativa, con un patrimonio
00:26:08negativo, que está prácticamente en una situación de quiebra y que tiene que acudir a presentar
00:26:12un concurso a alrededores, después de haber obtenido financiación pública muy, muy relevante
00:26:17a través del FASE. Y si, además, observamos el calendario de amortizaciones que tenía esta
00:26:24compañía a futuro, es que la parte gruesa todavía no ha entrado. O sea, a partir del año 2023 era
00:26:29cuando el calendario se hacía especialmente exigente. Es decir, aquí hay una debilidad
00:26:33estructural, aquí alguien debería dar muchas explicaciones del por qué se autorizó con tanta
00:26:40celeridad estas operaciones, por qué no se han hecho públicos muchas cuestiones que tienen
00:26:44que ver con el plan de viabilidad, a pesar de que se ha modificado tres veces, y son lagunas que
00:26:49quedan ahí. Y luego tenemos la intervención de ciertos personajes que todavía, pues, inducen
00:26:53a que podamos tener más dudas sobre el trato preferente o no que podían haber tenido estas
00:26:58operaciones y cuál fue realmente el rol que ha desempeñado el Gobierno y muchos miembros del
00:27:02Gobierno a la hora de conceder esta autorización de la operación de Duro Feguera por parte de FASE
00:27:07y de la SEIP y es quien está detrás. Es decir, Santiago, que si no te he entendido mal, uno de
00:27:14esos acreedores con los que tiene que negociar, con los que quiere negociar después de haber pedido
00:27:18concurso o preconcurso, el subyacente somos nosotros, ¿no? Porque todavía debe parte de ese
00:27:26rescate, la parte mollar, como tú decías. Claro. Al final son recursos públicos, recursos de todos,
00:27:33que sobre una votación inicial que hizo el Gobierno, el modo de previsión de 10.000 millones, al final
00:27:41este fondo aplicó 3.000, pues 120 se han destinado de los recursos de todos, del dinero de todos,
00:27:47a rescatar a esa compañía que, insisto, después de tres modificaciones del plan de viabilidad,
00:27:52nos encontramos con que tenemos un concurso de acreedores por delante y que yo creo que esto,
00:27:57pues, aquí ha habido cierta falta de diligencia, de transparencia a la hora de toda la gestión.
00:28:02Pero, evidentemente, la responsabilidad recae sobre quien autoriza esta operación. La
00:28:07responsabilidad recae sobre quien aprueba en Consejo de Ministros tres veces modificaciones
00:28:12de un plan de viabilidad. La responsabilidad recae en quien tiene que velar por el buen uso
00:28:17de los fondos públicos, más allá de que deberíamos de pedir, incluso, explicaciones a aquellos
00:28:22organismos que deberían haber controlado, como la Intervención General del Estado, pues, bueno,
00:28:28qué es lo que se estaba haciendo con estos recursos públicos. Y yo creo que aquí ha habido
00:28:31cierta distracción. Además, aparecen en los informes de la UCO, con mensajes cruzados con
00:28:39el CEO de la compañía en ese momento. Esto ha resultado, qué felicidades, ya me invitarás a
00:28:44una caña. Como podíamos leer en el informe de la UCO, pues, las dudas y los nubarrones son más
00:28:50que evidentes. ¿Le das importancia, Santiago, a esto que nos contaba antes Beatriz, que le había
00:28:55llamado a ella poderosamente la atención y que lo reflejase en su crónica, de que en aquellos
00:29:01momentos la SEPI se encontrara sin un presidente? Pues es que, al final, evidentemente, es un dato
00:29:11muy relevante, es un dato muy relevante, que en ese momento en concreto, pues, no digo vacío de
00:29:19poder, pero sí que un cierto vacío a la hora de tomar decisiones y que, sin embargo, los procesos
00:29:25sean los más ágiles. Es curioso y es un detalle muy a tener en cuenta, pero, al final, la
00:29:31responsabilidad de todo lo que ha ocurrido en este tipo de rescates y de quien cuelga la SEPI
00:29:37termina siendo en el Ministerio de Hacienda, por un lado, en la responsable que es Aníbal Calviño
00:29:42de la Comisión Delegada de Asuntos Económicos, es decir, de coordinar absolutamente todas las
00:29:46decisiones que tomaba el Gobierno en materia económica y las decisiones colegiadas de
00:29:51aprobaciones del plan de viabilidad en el Consejo de Ministros. ¿Quién decide, Santiago, si una
00:29:56empresa es o no estratégica a la hora de aplicar un rescate a estas características, por supuesto?
00:30:03Pues, en ese momento, el protocolo que tenía este fondo requería el que se reunieran ciertas
00:30:11características para que fuera considerada o tuviera el carácter estratégico. Impacto social,
00:30:17impacto económico, que una compañía pudiera tener cierta relevancia para la seguridad,
00:30:21para la salud de las personas, para cuestiones de infraestructuras básicas, comunicaciones… Es decir,
00:30:27cuestiones que pudieran justificar que se adecuaba al objetivo final del fondo,
00:30:31que tendría que ser un apoyo público temporal para reforzar la solvencia empresarial. Ese era
00:30:37el objetivo de este fondo. Es decir, un apoyo temporal para reforzar la solvencia empresarial.
00:30:42Si ya teníamos debilidades, si eran cuestiones incluso estructurales de la compañía,
00:30:49está bien que se reconozca el impacto social y económico sobre ese territorio, las tuyas en
00:30:54concreto, en términos de empleo, en términos de IVAC, en términos de peso sobre el PIB regional…,
00:31:00podía cumplirlos, pero era una cuestión decidida por el Gobierno, que era quien detalló cuáles
00:31:07eran las claves que definirían si una empresa era considerada estratégica o no. Santiago Sánchez,
00:31:13profesor de Economía, amigo de este programa, muchísimas gracias por atendernos y por
00:31:17aclararnos todos estos extremos. Muchísimas gracias, un abrazo. Hasta la próxima.
00:31:22Continuamos buscando más análisis en esta ocasión de la mano del presidente de Free Market,
00:31:33Lorenzo Bernaldo de Quirós, a quien ya puedo saludar. Lorenzo, ¿cómo estás?
00:31:36Muy buenos días, aquí, al pie del cañón. Un placer tenerte con nosotros en el día de hoy,
00:31:42con un tema encima de la mesa, espinoso por muchas de las aristas que estamos analizando. Lorenzo,
00:31:51el rescate de Durofelguera, un rescate que se produce en un tiempo récord, en un momento muy
00:31:55determinado, con una SEPI que no tiene presidente, tres empresas, Durofelguera y otras dos aerolíneas,
00:32:05que tienen un nexo en común muy claro, que es el de Venezuela. Una compañía, Durofelguera,
00:32:12que aparece en esas declaraciones de Aldama como una creedor que no paga, que no cumple,
00:32:19mejor dicho, que no paga, que no cumple en Venezuela, que estaba citada a un encuentro
00:32:24en un chalet en el Viso de Madrid, que había alquilado el propio Aldama, siempre según su
00:32:30declaración. Y una empresa que, de repente, después de recibir ese apoyo, después de que se utilizara
00:32:36el dinero que pagamos todos los españoles para rescatarla en aquel momento, presenta preconcurso.
00:32:42Y uno de esos acreedores que se va a quedar sin cobrar, aparentemente, somos todos nosotros, ¿no?
00:32:50Es sencillamente un escándalo, ¿no? Es decir, Durofelguera no tiene ningún carácter estratégico,
00:32:56era una empresa que nunca debió ser rescatada y utilizar los recursos escasos de los contribuyentes,
00:33:03y más, además, en un escenario que es cuando se produjo el rescate de clive y de contracción de
00:33:10la economía brutal y de la renta de los hogares, ha sido una situación lamentable de los países,
00:33:14de la economía española. Las empresas que no son capaces de sobrevivir en el mercado,
00:33:19porque están gestionadas o porque no tienen por qué existir, y hay que dejarlas quebrar. Y la
00:33:24quiebra de Durofelguera no hubiera supuesto absolutamente nada más que evitar derrochar
00:33:29los recursos de los ciudadanos. ¿Y qué te voy a decir ya del tema de las aerolíneas? Es decir,
00:33:36no hubiera basado nada, absolutamente nada, al tráfico aéreo español con la desaparición de
00:33:43Europa, y no le digo ya nada con lo de Plus Ultra, que es una especie de compañía aérea bucanera
00:33:52dedicada fundamentalmente, me da la sensación, a actividades no especialmente honorables y con
00:34:00unas conexiones altamente peligrosas y sospechosas respecto a otros aspectos que trascienden el
00:34:07aspecto económico y empresarial. Lorenzo, hay una trascendencia añadida, creo yo, ¿no? Y esto
00:34:14era una de las cosas que yo quería comentar contigo. O sea, nos encontramos en España,
00:34:19desde el COVID, con una situación muy delicada en nuestra imagen internacional. Y es que,
00:34:25por un lado, somos los que ponemos en marcha el sistema de cierre de todo,
00:34:32de encerrar a la población y cerrar a las empresas más exigentes de toda la Unión Europea. Somos,
00:34:38por tanto, uno de los países que más sufre y pedimos un rescate mayor. Nos lo conceden,
00:34:42nos conceden un rescate muy importante de dinero público de todos los europeos que va a venir a
00:34:48parar a España, y nos pone una serie de hitos que sistemáticamente no cumplimos. ¿Viene la
00:34:55señora Hollmeyer a España a ver dónde está el dinero de los rescates? ¿Qué industrias están
00:35:01funcionando y qué industrias no están funcionando? Y vemos que no funcionan y que no sabemos dónde
00:35:06está el dinero y se lo pregunta abiertamente. En este contexto, de repente, aparece ahora esta
00:35:12noticia. Una de las empresas rescatadas por la crisis del coronavirus, o con esa excusa,
00:35:19está presentando concurso de acreedores. O sea, ¿cómo nos ven desde Europa? Esto que...
00:35:25No. Esto se... Hay que enmarcarlo claramente en una cosa que es lo que dices. Es decir,
00:35:35aquí no es solo el mal uso absolutamente discrecional e injustificable de lo que fue
00:35:43el fondo estratégico para salvar empresas estratégicas, valga la redundancia, ante el
00:35:48golpe del coronavirus. Que, de efecto, estratégico, como decía Eduropa y Duro Felguero, no tienen
00:35:54absolutamente nada que ver. Y la prueba, además de que... Y plus ultra ya es una cosa que es una
00:36:02comedia bufa, ¿no? Bien. El dinero se ha empleado mal y se ha empleado en, obviamente, recursos
00:36:09escasos en actividades que no tenían ningún sentido rescatarlas. Y no solo eso, si es que,
00:36:13además, tenemos que sumar a eso, que yo creo que es importantísimo lo que se refiere al uso de los
00:36:19fondos que hemos recibido de la Unión Europea, que comentabas con mucho acierto, qué diablos
00:36:24está pasando, permíteme el castigismo, con los fondos Next Generation. España, desde el 2021,
00:36:31ha recibido alrededor de 160.000 millones de euros. De esos 160.000 millones de euros se ha ejecutado
00:36:38el 12,3%. Es un auténtico disparate. Ya se ejecutaba muy poco de los fondos estructurales
00:36:47que recibíamos, que era aproximadamente el 30%. Caer al 12 es un disparate y más, además,
00:36:53en un escenario en el que la inversión privada española está muerta. ¿A dónde está llegando
00:36:58ese dinero? Obviamente, se ejecuta muy poco y, como hemos podido observar y saber, los receptores
00:37:04principales de esos fondos son entes públicos y de la Administración. Es un disparate. Es decir,
00:37:10es un Gobierno con una incapacidad de gestión absoluta y, aparte de tener una incapacidad de
00:37:15gestión absoluta, con un uso de los recursos hacia actividades, digamos que son cuanto menos
00:37:20sospechosas, ligadas a intereses que no tienen nada que ver ni con los intereses de los ciudadanos,
00:37:26ni con los intereses económicos del país, ni mucho menos con un uso adecuado de los escasos
00:37:31recursos que dispone el Gobierno. ¿Tú crees que debería merecer algún tipo de reprocho, castigo,
00:37:38sistematizado, como una especie de puesta en marcha de un check and balance, que cada vez
00:37:46que el Estado decida rescatar o acudir en ayuda de una compañía, si esta cinco años después ha
00:37:52quebrado, que al funcionario que le diera al yes, al sí, al rescátese, se le castigara de alguna manera?
00:38:01Por supuesto. Vamos a ver. Es un uso absolutamente irresponsable, negligente, de las atribuciones
00:38:13que tienen los funcionarios que hayan dado el visto bueno a su operación. Se encubrirán,
00:38:20entre comillas, con la idea de que ellos obedecen a razones políticas y demás. Ahora bien, ¿dónde
00:38:26están los informes de solvencia, de viabilidad que sustentan estos apoyos? Yo, desde luego,
00:38:32no los he visto y no creo que sean conocidos absolutamente por nadie. Entonces, hay que
00:38:37saber cuál era la memoria económica y financiera, entre otras cosas, que aconsejó
00:38:42aprobar ese tipo de ayudas. Eso no existe, seguro. Son ayudas discrecionales. Y hemos
00:38:48visto que alrededor de Plus Ultra y de Euroeuropa, en su momento, y de Duro Felguera y, en concreto,
00:38:55de las dos líneas aéreas, hay conexiones que, a medida que tenemos información,
00:39:02trascienden obviamente el aspecto empresarial y económico para ligarse a intereses muchas
00:39:08veces espurios de quienes han promovido sus rescates. En las conexiones que, no lo estás
00:39:14diciendo tú, pero déjame que lo diga yo, son abiertamente claras. ¿Qué era Plus Ultra? Era
00:39:21una compañía que prácticamente tenía solamente una línea. Era Caracas-Madrid-Madrid-Caracas.
00:39:27Euroeuropa tenía intereses en Venezuela. Era evidente. Duro Felguera debía una obra,
00:39:33por lo que decía Aldama, a Venezuela. O sea, tenemos a Zapatero velando por los intereses
00:39:39de Venezuela y a un gobierno, el de Sánchez, que lo último que ha hecho ha sido traerse al
00:39:44legítimo ganador de las elecciones de Venezuela para que no estorben a Nicolás Maduro. Es que
00:39:48blanco y en botella, verde y con asas, ¿no? Blanco y en botella y verde y con asas,
00:39:56en efecto, como dices. Y luego aquí hay un elemento en el que tenemos un gobierno X y
00:40:03luego un bróker. Y el bróker del gobierno es el expresidente del gobierno, con ese tipo de,
00:40:09entre comillas, países y el tipo de empresas ubicadas en ellas, que es el señor Rodríguez
00:40:14Zapatero, que ha cogido, según parece, una especial vocación de hombre de negocios desde que dejó la
00:40:22presidencia del gobierno. Entonces, esa conexión político con negocios tiene tinques que son
00:40:28absolutamente incomprensibles, no ya en una economía de mercado, sino en un país civilizado.
00:40:33Esto empieza a parecer una especie de banana republic, en la que todo absolutamente es
00:40:40posible en un gobierno, en una fuga hacia adelante, en el que parece que lo que está
00:40:44intentando bajo todo es crear una gran estructura de extracción de rentas de los ciudadanos.
00:40:50Lorenzo Bernaldo de Aquíros, siempre nos indignamos cada vez que hablamos aquí en
00:40:54Conánimo de Lucro, pero siento no poder ponerte encima de la mesa del tapete un menú más agradable.
00:41:00Bueno, esperemos que esto algún día mejore, mi querido amigo.
00:41:05Desde luego que sí, aquí lo contaremos con mucha ilusión. Lorenzo Bernaldo de
00:41:08Aquíros, presidente de Free Market, muchas gracias.
00:41:10Un abrazo.
00:41:11Bueno, análisis en profundidad del que hemos realizado del tema del día,
00:41:17de esa situación en la que Duro Felguera ha presentado preconcurso a creadores y todo lo
00:41:25que ha rodeado a esta compañía respecto al resto de compañías con las que fue rescatada después
00:41:31de la crisis del COVID-19. Pero son las 12 y 49 minutos de la mañana, las 11 o del mediodía,
00:41:39las 11 y 49 minutos en Canarias, y en este momento, en Es Radio Libre Mercado,
00:41:44en Conánimo de Lucro, es el momento de entrar a de huello en la situación de los mercados.
00:41:50Además, hoy con mucha tela que cortar. Ojo, porque el Ibex está tratando de recuperar
00:41:55parte de ese terreno perdido. Está en este momento en 11.800 puntos, subiendo un 0,37%
00:42:02después de que ayer, y es ahora a lo que vamos a analizar, se hiciera presente la señora Cristin
00:42:09Lagart, la presidenta del Banco Central Europeo, y nos comunicara que ha decidido bajar otro 0,25%
00:42:18los tipos de interés. Pero más allá del hecho concreto, es decir, de esa rebaja de tipos,
00:42:23que se queda un poco en la mitad de lo que estaban apuntando algunos analistas más ambiciosos que
00:42:27creían que esa rebaja iba a ser de 50 puntos básicos y no de 25, insisto, lo que nos dejaba
00:42:35la señora Cristin Lagart en el tintero eran dos mensajes claves. Uno, ojo a la debilidad de Europa,
00:42:42ojo a la debilidad en el crecimiento de Europa, ojo a la debilidad de la industria en Europa. Y el
00:42:47segundo, creemos que la inflación está controlada. Vamos a ir enseguida con esos mensajes y con el
00:42:53mejor análisis que hoy nos va a traer nuestro analista cabecera, y ya he abusado de él dos
00:42:58veces esta semana, Gustavo Martínez. Gustavo, ¿cómo estás? Pues mira, encantado de que abuses de mí,
00:43:04Luis, y muchísimas gracias por ello. Oye, creo que no se me ocurría a nadie mejor que tú en el
00:43:11día de hoy para analizar este discurso que nos hizo ayer Cristin Lagart y con dos mensajes que
00:43:17yo creo que tenemos que sacarle mucha, mucha, mucha miga. Bueno, voy a recordar, para quien
00:43:24no lo recuerde, que eres profesor de la Universidad Francisco de Arroquín y además eres asesor
00:43:31financiero y además eres el profe que ha hecho el mejor curso online de oro que hay ahora mismo en
00:43:39el mercado. Lo has hecho con los amigos de la cuadrilla de tu dinero, ya sabes que es la
00:43:42comunidad de amigos de tu dinero nunca duerme y que ya está a disposición de todos ese fantástico
00:43:48curso online de oro para saber todo lo que hay que saber del oro y cómo invertir en él. Pero,
00:43:53Gustavo, vamos a meternos en harina. Ojo a los mensajes que dejó ayer Cristin Lagart. El
00:44:00primero de ellos, el primero de los mensajes de Cristin Lagart, que hay un problema de inflación,
00:44:07no se preocupen, amigos. El proceso de desinflación sigue avanzando. Los expertos del
00:44:13eurosistema estiman que la inflación general se situará en promedio en el 2,4 en 2024,
00:44:19el 2,1 en 2025, el 1,9 en 2026 y en el 2,1 en 2027, cuando el régimen ampliado de comercio
00:44:28de derechos de emisión de la Unión Europea comience a aplicarse. Que el proceso de desinflación
00:44:35continúa mientras la inflación sigue subiendo, Gustavo. Resulta que no, que estamos muy mal,
00:44:41que eso, aunque la inflación vaya para arriba, que no, no nos preocupemos que eso en realidad
00:44:46es que va para abajo. ¿Cómo se come esto? Bueno, mira, yo qué te voy a decir. Yo soy la
00:44:53persona más contra bancos centrales que existe, ¿no?, después de Javier Millet, y contra todo
00:45:00lo que tenga que ver con intervencionismo. Por supuesto, siempre desconfío de todo lo que dice
00:45:05el Banco Central. Desconfío también, en menor medida, de lo que dice la Reserva Federal. Y,
00:45:10en cuanto a lo que digan con respecto a la inflación, pues mira, ellos mismos no tienen
00:45:14ni idea de cómo está la inflación. Si acaso el proceso de desinflación se está produciendo en
00:45:19Europa es porque estamos en una recesión larísima en Europa que ellos mismos han provocado. Así que,
00:45:23todas las medidas que se cuelgan por un proceso de desinflación es, precisamente, como síntoma
00:45:29de una enfermedad, más que de una virtud. Entonces, en ese sentido, pues mira, qué quieres
00:45:35que te diga. La inflación no está en absoluto controlada, ni la está controlando el Banco
00:45:39Central Europeo, sino todo lo contrario. El Banco Central Europeo ha sido uno de los artífices que
00:45:45ha provocado que estemos en un proceso de inflación, porque lo que estamos es un proceso de inflación
00:45:50estructural con subida generalizada de los precios, con una pérdida del euro de más del 90% desde que
00:45:56nace y con una pérdida acelerada en los últimos cuatro o cinco años de un 25% del poder adquisitivo
00:46:01de los tenedores de moneda fíat. Así que, seguimos inmersos en un proceso de desinflación con ciertas
00:46:07correcciones cuando hay recesiones, como es en el caso de Europa, que estamos inmersos potencialmente
00:46:12en una estanflación. Bueno, yo diría ya sin potencial. Estamos inmersos en una estanflación
00:46:17y donde está por ver es en Estados Unidos qué va sucediendo. Y, por supuesto, Estados Unidos
00:46:21va a seguir exportando inflación a futuro y Europa se la va a comer. Además, tenemos un problema con
00:46:27las amenazas de los aranceles, porque como Estados Unidos ponga aranceles a Europa, como ya ha hecho
00:46:32en otras administraciones, entonces la inflación se va a disparar más en Europa, que va a tener que
00:46:37importar productos muchísimo más caros. Bueno, imagínate todo lo que pienso.
00:46:45Pero es curioso, Gustavo. Es decir, vamos a ver, yo entiendo que la demanda del mercado está siendo
00:46:53bajada de tipos de interés. Es cierto que el índice armonizado del IPC en Europa está cerca
00:47:04de los niveles, después de haber subido mucho, está cerca de los niveles que para el Banco Central
00:47:07Europeo puede considerar homologables, comparado con lo que hemos vivido el año anterior. Pero,
00:47:14lo cierto y verdad es que, por mucho que se empeñe la señora Lagarde, lo que está haciendo la
00:47:18inflación en las últimas catas que hace la estadística no es bajar, lo que está haciendo
00:47:26es demostrar que sigue teniendo tensión alcista. Claro, si tú lo que haces es bajar los tipos de
00:47:31interés, es decir, alimentar las conductas inflacionarias con la intención de que Europa
00:47:38salga de ese estancamiento en el que vive, lo que estás haciendo es echándole de comer al
00:47:43monstruo todavía. Sí, sí, completamente de acuerdo. Y además es que Europa, bueno,
00:47:47en general también Estados Unidos, ¿no? Lo que pasa es que Estados Unidos lo puede disimular
00:47:50mejor. Pero Europa no puede crecer, bueno, ya no que te digo crecer, sino las previsiones del
00:47:55Producto Interior Brutal de la zona euro es del 1% en 2025 y en 2026, o sea, estamos hablando de
00:48:01que en el mejor de los casos no vas a crecer, ¿no? Y Europa no puede salir sin estímulos,
00:48:07porque ya es un enfermo terminal que necesita más metadona, ¿no? Para poder seguir sobreviviendo.
00:48:16Y esa es la realidad, ¿no? Y estamos en un proceso, pues, inmersos en una zombificación a
00:48:21nivel europeo, que no vamos a salir ni mucho menos, salvo que haya una crisis, que no es otra
00:48:27cosa que, pues, coger a una persona obesa y meterla al gimnasio y ponerla a dieta. Es decir, purgar
00:48:32todos esos procesos zombificados que llevan años instalados en el mercado como consecuencia de
00:48:37medidas de sobreestímulos y, sobre todo, la enorme burocratización que hay en Europa, ¿no?
00:48:45Y la regulación sobre regulación, ¿no? Y eso impide y se carga completamente el crecimiento,
00:48:50si no es intentando Europa, pues, a base de una reflación constante poder salir de crecer, ¿no?
00:48:58Y eso solamente se va a producir con inflación, por no hablar de la enorme deuda de los países
00:49:02europeos, ¿no? Así que hoy...
00:49:03Precisamente, perdona, Gustavo, de Europa hablaba ayer Cristin Lagarde y decía esto.
00:49:11Los expertos del eurosistema prevén ahora una recuperación económica más lenta que en las
00:49:16proyecciones de septiembre. Es decir, no vamos a decir que va mal, vamos a decir que no va a ir
00:49:23bien. Es la fórmula que utiliza la señora Lagarde. Sí, han revisado a la baja las proyecciones, ¿no?
00:49:29Y además ahora anticipan un crecimiento de un 1% en 2025, ¿no? Cuando se anticipaba un 1,5%, ¿no?
00:49:37Y las seguirán rebajando, porque ahora mismo hemos entrado en un proceso de desaceleración
00:49:43con potenciales inflaciones. Es decir, estamos probablemente en el peor diagnóstico posible
00:49:51para una economía. Y no estamos siendo negativos, ¿eh? Estamos siendo completamente objetivos.
00:49:56Yo creo que incluso estamos siendo optimistas con Europa, porque Europa debería estar muchísimo
00:50:02peor de lo que está. Y, bueno, eso no significa que no tengamos que invertir en Europa. Hay
00:50:07oportunidades clarísimas, ¿no? Hay muchísimo negativo. Si algo está barato, España por lo menos.
00:50:14Sí, sí. En España hay cosas muy baratas y en el sector automotriz en general hay una visión
00:50:20negativa, una narrativa negativa muy instalada en el mercado que es pesimista y deprime muchísimo
00:50:25las valoraciones. Bueno, hay donde pescar en cuanto a nivel de inversión, pero en cuanto
00:50:31a nivel de crecimiento y macroeconomía, pues Europa no tiene absolutamente nada que hacer
00:50:35en el futuro. Pero absolutamente nada que hacer. Es un perdedor nato, ¿no?
00:50:41Gustavo, de paso ya, después de analizar la toma de decisiones ayer del Banco Central
00:50:47Europeo y esos mensajes de Cristín Lagarde, cuéntanos un poco de tu activo más monitorizado,
00:50:55el que te estás haciendo más conocido, el oro. ¿Qué está haciendo y qué se espera?
00:50:58Bueno, ahora tras las bajadas de tipos de interés de Europa de 25 puntos básicos,
00:51:05pues ha habido unas ventas generalizadas en el mercado, aproximadamente un 2,5 o un 3%,
00:51:12que son bastante comprensibles, por fortalecimiento del dólar y hay posiciones en oro que se deshacen
00:51:20para aprovechar el efecto carry trade, que no es otra cosa que aprovechar el diferencial
00:51:25de tipos de interés a favor del dólar con respecto al euro. Es decir, si tú estás
00:51:29posicionado en oro ahora, pues te puedes perder un carry trade importante en el corto plazo
00:51:34que puedes aprovechar. Eso es lo que están haciendo algunas FAMs. Por eso esa corrección
00:51:40del oro en los últimos dos días, de un 3% cuando iba directo a máximos históricos,
00:51:45a raíz de la bajada de tipos de interés. Porque algunos ven una clara oportunidad
00:51:49endeudándose en euros a un tipo de interés muy bajo e invirtiéndolo en dólares a un
00:51:56tipo de interés sustancialmente alto, que probablemente siga así.
00:52:00Pues vamos a seguir muy pendientes de lo que haga ese activo. Gustavo, muchísimas gracias
00:52:06por estar con nosotros. Un abrazo, Luis. Muchas gracias.
00:52:09Y a todos ustedes, señores oyentes, nos vamos a las noticias de la UNA y volvemos.
00:52:13Y seguimos en Conánimo de Lucro. Viernes, llegando a la recta final de la semana,
00:52:23enseguida va a entrar el fin de semana. Pero yo no quiero que se vayan ustedes de fin de semana sin
00:52:27que les contemos alguna mentira que otra. Y por eso tengo aquí a Beatriz García. Bea, ¿cómo estás?
00:52:32Muy buenas.
00:52:32Oye, hemos repasado tu noticia de hoy con mucha profundidad. Hemos hablado con Lorenzo
00:52:40Bernaldo de Quirós. Hemos hablado con Santiago Sánchez. Hemos estado profundizando en las
00:52:45razones que ha dado Duro Felguera, etcétera. Pero yo me he quedado con ganas de más y me
00:52:51tienes que contar alguna mentira que tenga ahí el Gobierno.
00:52:55Por supuesto. Bueno, pues vamos a desmentir hoy una afirmación de nuestra ministra de trabajo,
00:53:03Yolanda Díaz, y de su séquito de gurús, que es que reducir la jornada laboral pagando
00:53:11lo mismo a los empleados no genera ningún efecto pernicioso para las empresas, que no pasa nada,
00:53:18que los trabajadores son mucho más productivos porque están mucho más contentos, que tienen
00:53:23tiempo para descansar. Y que esta medida intervencionista, que no es más que imponer
00:53:28un coste fijo extra a todas las empresas, no va a generar ningún tipo de efecto nefasto.
00:53:39Pero es increíble que lo nieguen de esa manera, con el rostro tan duro. Vamos a ver, tú puedes
00:53:48decir que algún efecto negativo igual tiene, pero para las cuentas que yo me quiero hacer esto
00:53:55funciona muy bien, porque la gente está muy contenta, porque conseguimos elevar y resulta
00:54:00que ya hemos conseguido que el salario mínimo sea el salario modal en España, etcétera.
00:54:06Quiero decir, yo no comparto ese argumentario como positivo, pero puedo entender que un socialista,
00:54:10en su mente perversa o pervertida, sea capaz de considerar que el hecho de que aquellas
00:54:15personas que menos cobran legalmente son aquellas que forman parte de la clase media en ese país,
00:54:20sea bueno para ese país, cuando es todo lo contrario. Pero en cualquiera de los casos,
00:54:23oye, tú puedes ir a la evidencia científica y decir, bueno, pues la verdad que sí, a ver,
00:54:27pues yo entiendo que una compañía que quiere empezar a crecer, que está haciendo bien las
00:54:31cosas y que quiere empezar a contratar gente, como hemos puesto los umbrales de renta mínima
00:54:36muy altos, pues en muchas ocasiones no se puede contratar y que, por lo tanto,
00:54:39esa empresa esté condenada a no crecer nunca, porque no puede empezar a desarrollar de una
00:54:45manera más amplia su actividad porque no puede contratar a gente. O que haya empresas que,
00:54:49si les sube ese umbral, directamente ya no pueden pagar esos salarios y están condenadas a la quiebra.
00:54:54Hombre, pues yo creo que esto forma parte de una lógica aplastante que este tipo de políticos
00:55:00debería por lo menos conceder. Pero es que no lo conceden. Es que directamente dicen que es mentira.
00:55:05Sí, la verdad que es tremendo. El lado positivo de esto es que Yolanda Díaz,
00:55:10la verdad que ha fracasado en 2024 estrepitosamente con esta idea, porque esta idea la pactó con el
00:55:18PSOE en el año 2023. Era su medida estrella para esta legislatura. ¿Y qué pretendía hacer Yolanda
00:55:26Díaz? Bueno, pues que ya en 2024, esto lo vino prometiendo durante todo el año y ya estamos en
00:55:31diciembre, se acaba el año y menos mal que no ha entrado en vigor. Pero lo que quería hacer Yolanda
00:55:36Díaz era que ya este año, por ley, solo se pudiera trabajar un máximo de 38 horas y media a la semana.
00:55:44¿Qué ha pasado? Que Yolanda Díaz no ha podido hacerse la foto. Nadie la ha apoyado. Los sindicatos sí,
00:55:50la COE no. Y a ella, como le gusta tanto figurar la publicidad, el marketing y quedar de que ella
00:55:58pacta con Patronal y sindicatos indistintamente porque es una conciliadora nata, pues se ha quedado
00:56:04sin la foto. La Patronal, menos mal que la COE ha dicho que no, que no hay reducción de jornada.
00:56:10A ver qué pasa en 2025, si les doblan la mano o no, y ceden ante los encantos de la ministra.
00:56:17Pero 2024 se va a acabar con el estatuto de los trabajadores en 40 horas, que es lo que tenía que
00:56:23cambiar Yolanda Díaz. Si quiere imponer la medida, pues tocaría el estatuto de los trabajadores y
00:56:29donde pone ahora 40 pondría 38 y medio o 37 horas y media semanales, que es su objetivo. Y ahora ya,
00:56:38bueno, pues ella se ha resignado a volver a perder en esta idea. Ya apunta a 2025 y habla de, bueno,
00:56:46esta semana hablaba de cinco o seis meses. O sea que, bueno, con suerte nos vamos a 2025 sin que
00:56:53Yolanda Díaz haya conseguido imponer esta medida que a las empresas, bueno, pues les va a hacer el
00:57:00año muchísimo más cuesta arriba. Con esta ministra, tener una empresa es un auténtico suplicio.
00:57:07También va por el SMI, también va a fomentar los despidos disuasorios, que ya hemos hablado alguna
00:57:14vez, que son esos despidos donde si eres a lo mejor mujer, si eres mayor de X años, incluso se
00:57:22ha hablado de si eres LGTBI, que diremos a ver cómo una empresa deduce o comprueba que su trabajador
00:57:29es del colectivo LGTBI o no. O sea, esto ya es completamente descabellado. Bueno, pues estos
00:57:36despidos disuasorios van a consistir en que si eres uno de estos grupos le vas a salir más caro
00:57:43a la empresa. Eso es lo que quiere Yolanda Díaz, porque ella habla de despidos reparativos y demás,
00:57:48y que tú, claro que cuando te despiden, que no es lo mismo que seas un señor blanco hetero de 40 años
00:57:54que una mujer mayor. Entonces, como esto de verdad es... Déjame adivinar, el señor blanco hetero normal,
00:58:02mediana edad, ese es el malo del todo. El malo del todo, pero ojo que no es que vaya a salirle más
00:58:08barato, que podrías decir, bueno, pues a estos les vas a abaratar el despido. No, no, no. Estos el despido
00:58:12se va a quedar como está, pero van a ir a mayores sienes de esos colectivos. El despido será más caro
00:58:19y todo esto ya se lo ha prometido a Bruselas. Lo ha prometido por activa y por pasiva. Está en su
00:58:24programa electoral y con todas estas ideas, vamos, de momento, pues ya te digo, ha fracasado. Y otra
00:58:32de las cosas que a mí me llama la atención de este tipo de ideas, de estas imposiciones para
00:58:38reducir la jornada laboral, es que Yolanda Díaz es la mayor enemiga de las grandes empresas y ella
00:58:43debería saber que las multinacionales son las empresas que mejor pagan a los trabajadores y
00:58:49las que menos horas les exigen. Los trabajadores son los que menos trabajan. Un trabajador de
00:58:56una multinacional, a lo mejor el viernes por la tarde, por suerte ya no trabaja. Incluso estas
00:59:01compañías han planteado y algunas ya tienen en marcha jornadas de lunes a jueves. Y bueno, será,
00:59:08y esta es la lección que me gustaría dar hoy, será el capitalismo, el progreso, la productividad,
00:59:14todos estos valores los que consigan que trabajemos menos. Porque es que ya trabajamos
00:59:20menos que hace décadas y de hecho, si tú te pones a ver los datos del INE y las horas efectivas de
00:59:25trabajo, quitando las vacaciones, las veces que nos ponemos malitos, que ya sabes que estamos muy
00:59:30malos y ahora hay un récord histórico de absentismo laboral. Tenemos la salud muy flojita en España y
00:59:38no vamos a trabajar. Entonces estamos en récord histórico. Pero quitando todo eso, gracias al
00:59:44capitalismo y a la riqueza que es capaz de generar nuestra empresa y los trabajadores, trabajamos menos
00:59:50y no llegamos ni a 40 horas ni a 35. O sea que es que ya estamos hasta por debajo del sueño de la
00:59:57ministra si quitamos cuando enfermamos y si quitamos cuando nos vamos de vacaciones. Entonces
01:00:02la verdad que trabajar, trabajar, no es que trabajemos tanto en España como el gobierno
01:00:08nos intenta hacer creer. Luego lo que decías, esa demonización de las grandes multinacionales,
01:00:13cuando son de momento, ojo, de momento, las únicas que este tipo de medidas, las más o menos pueden
01:00:21encajar de una mejor manera. Te digo, medidas de reducción de la jornada laboral, aumento del
01:00:29salario mínimo, etcétera, etcétera. El gran problema es que haya pocas multinacionales en España y que la
01:00:36gran mayoría de compañías que hay, que forman el tejido productivo en España, son pequeñas y
01:00:42medianas empresas y autónomos, que son precisamente las empresas a quienes este tipo de medidas más
01:00:51difícil le ponen las cosas para poder crecer y terminar convirtiéndose en multinacionales. Y otra
01:00:56advertencia añadida, digo, las multinacionales por lo general, este tipo de medidas, más o menos las
01:01:01pueden ir encajando, pero mucho ojo al hecho de que sigan incrementándole los costes salariales a
01:01:07estas empresas, porque llegará un momento en el que digan, oye, ¿por qué voy a mantener yo una
01:01:11sede en Madrid o una sede en Barcelona o una sede en España, me da igual donde sea, con estas normas
01:01:19laborales que me han disparado los costes en los últimos años? Oye, pues ya se están comiendo una
01:01:24parte muy importante de los posibles beneficios al año, pues me voy a ir a otro país y me voy a
01:01:29salir de España. Es que esto puede terminar sucediendo. De hecho, el balance del gobierno
01:01:35de Sánchez, desde que el señor Pedro Sánchez llegó a la Moncloa, no es que hayan venido más
01:01:41empresas, sino que se han ido, hay una huida neta de empresas desde que Sánchez está en el poder.
01:01:46Pues sí, y además, si hablamos de los costes laborales, se han disparado casi un 20% desde el
01:01:52año 2019. O sea, las empresas están completamente asfixiadas y, como tú bien dices, una PyME de
01:02:0010 trabajadores o menos, tú le aplicas la jornada laboral y es que esta jornada laboral reducida
01:02:07de forma obligatoria y generas un problema de caja y un problema financiero tremendo, y luego que la
01:02:13ministra debe tener en cuenta que hay sectores donde se puede trabajar menos horas y sectores
01:02:18donde no, ya sea la hostelería o sectores cara al público, no pueden abrir las horas que le
01:02:24vengan a Yolanda Díaz. Pero bueno, ya sabemos que hace poco presumía en la feria del libro de que
01:02:30iba a abolir el trabajo, con un libro de la abolición del trabajo. Ella pues no le gusta que
01:02:35la gente trabaje, ella no le gusta que la gente haga nada, porque tampoco le gusta que vayamos
01:02:40en coche, tampoco le gusta que consumamos determinados productos que ella considera
01:02:45nocivos, no sé, para el medio ambiente. Ella ataca a todo tipo de sectores, no le gustan las grandes
01:02:51empresas, no le gustan las pequeñas por lo que se ve, o sea, no le gusta que los restaurantes abran
01:02:56hasta tarde, que también es algo en lo que se mete. Ella se mete en todo. Que compre fresas cuando no es
01:03:02temporada de fresas. Claro, o sea, ella opina de todo y lo que quiere es, bueno, pues tratar a los
01:03:08ciudadanos como niños infantilizados completamente y, por supuesto, espoliarles todo lo que pueda
01:03:15y a las empresas pues todavía más y por todos los frentes. Beatriz García, muchas gracias por
01:03:20traernos una nueva Mentira del Gobierno. Mira, esta no es una sección de buenas noticias, pero al menos
01:03:27nos permite divertirnos e indignarnos. Pues sí, la verdad. Bueno, buen fin de semana. Igualmente y
01:03:32mejorate. Gracias. Recta final de Conánimo de Lucro este viernes. Arrancaremos enseguida el fin de
01:03:40semana, pero antes tenemos una cita ineludible con uno de los mejores programas de la radio
01:03:45generalista española de finanzas, entre otras cosas porque no hay ninguno más que el nuestro.
01:03:49Y aquí tengo a Manuel Llamas. Tu dinero nunca duerme. Tu dinero nunca duerme con Manuel Llamas,
01:03:54con Domingo Soriano, con Luis Alberto Iglesias, Luigi desde Value School y con los mejores expertos
01:04:00y analistas financieros que podemos traer al programa para aprender a invertir. Aquí en
01:04:07Conánimo de Lucro sí que vemos qué hace el IBEX 35, vemos cuáles son las tendencias,
01:04:10analizamos las informaciones de mercado, vemos cómo reaccionan los distintos mercados o los
01:04:15distintos valores a, por ejemplo, una bajada de tipos de interés como hemos hecho hoy con
01:04:20Gustavo Martínez. Pero en Tu dinero nunca duerme lo que hacemos es analizar, no, es aprender a
01:04:26invertir. Aprendemos y enseñamos cómo se analizan empresas, cuáles son las virtudes que tiene un
01:04:33buen gestor, cuáles son las aproximaciones que tenemos que tener a finalmente, por ejemplo,
01:04:39a la renta variable que nosotros defendemos es el activo más seguro y más rentable a largo
01:04:44plazo. Por eso, como siempre decimos, para el buen inversor conservador, como se considera
01:04:48el español, lo que debe tener en cartera a largo plazo es renta variable. Y esta semana,
01:04:53Manuel Llamas, hemos preparado un programa muy especial porque vamos a explicar cómo funciona
01:04:59una de estas cosas que tiene el mercado, que nunca nos habíamos acercado a ella, que es el tema de la
01:05:04banca privada. La banca privada. A ver, para resumir, ¿cuál es el objetivo de este programa?
01:05:09Vamos a aprender cómo y en qué invierten los millonarios de este país. La gente que sabe.
01:05:16Los grandes patrimonios, los ricos, que no hay muchos, por desgracia, a diferencia de lo que
01:05:20dice el gobierno, que quiere menos Lamborghini y más transporte público, que no funciona,
01:05:24por cierto. Ojalá todos tuviéramos Lamborghini. ¿Tú sabes que uno de cada cinco suizos tiene,
01:05:29uno de cada cinco, el 20% tiene un coche de alto standing de más de 100.000, 150.000,
01:05:34200.000 euros? O sea, Ferraris, Ferraris, Teslas y Lamborghini. Bueno, eso ojalá se diera aquí,
01:05:41por desgracia no es así, pero tenemos, hay unos poco ricos, no muchos, pero unos poco ricos.
01:05:47Y vamos, ¿qué vamos a hacer esta semana? Pues este fin de semana, como bien comentas,
01:05:52Luis Fernando, vamos a abordar este tema. ¿Cómo invierten los grandes patrimonios en España? De
01:05:58la mano de uno de sus grandes expertos, un responsable de fondos relacionados con la banca
01:06:07privada. Se trata de Pablo Valdés, director de gestión y producto en Orienta Capital,
01:06:12que es invitado de la mano de la gestora Amiral, con Borja Aguiar. Y vamos a hablar de eso,
01:06:19de cuáles son este tipo de productos, cuáles son los mecanismos o las diferencias que existen
01:06:24entre los grandes patrimonios y el inversor minorista. Si hay diferencias o no. Y vamos
01:06:29a descubrir que prácticamente no hay muchas diferencias. Más o menos todos tienen las
01:06:37mismas preocupaciones y tienen también los mismos miedos, en función del conocimiento que tengan o
01:06:45no en materia de cultura financiera. Pero lo que sí ofrece la banca privada, a diferencia del resto
01:06:53de inversores minoristas, es que pueden ofrecer una serie de productos a los que su acceso está
01:06:58limitado. Fundamentalmente estamos hablando de capital riesgo. Fondos de capital riesgo,
01:07:03es un producto tremendamente líquido, porque no puedes tocar el dinero en plazos largos,
01:07:08de 5 a 10 años. Son inversiones que tardan en madurar, pero que, a cambio, ofrecen una
01:07:16rentabilidad muy superior. Capital riesgo es, básicamente, ya ni siquiera inviertes en la
01:07:22compra de compañías. Estamos hablando de empresas muy poco conocidas, que están en un momento de
01:07:29crecimiento muy sustancial, donde entra, a través de un fondo de capital riesgo, incluso en la
01:07:35gestión de ciertas compañías, pero, a cambio, obtiene rentabilidades muy sustanciales. Estamos
01:07:40hablando de rentabilidades del 15, del 20, de más del 20% anual. Pero, a cambio, lógicamente,
01:07:47pues no puedes tocar el dinero durante un tiempo. Y además, y esta es la clave por la cual no todo
01:07:51el mundo tiene acceso a este tipo de productos, el umbral de entrada es alto. Estamos hablando
01:07:56de que, para poder entrar en un producto de estas características, en un fondo de capital riesgo,
01:08:00pues se necesita entrar con un mínimo de 100, 150, 200.000 euros. Es decir, digamos que es un
01:08:07umbral que no todo el mundo se puede permitir, claro. En algunas entidades de banca privada,
01:08:11por encima del medio millón. O sea que, sí, efectivamente, no son tickets para el minorista,
01:08:17pero sí que es verdad que es muy curioso, porque ayuda a entender muchas cosas. Por ejemplo,
01:08:21¿por qué las condiciones de estos patrimonios son mejores? Bueno, pues porque, por ejemplo,
01:08:28al poder invertir en determinados productos financieros con ese tipo de tickets, ya con
01:08:33tickets mucho mayores, puedes empezar a entrar en las famosas clases institucionales de los
01:08:38distintos fondos. ¿Qué son las clases? Una respuesta a una pregunta muy habitual cuando
01:08:44la gente empieza a acercarse a esto de los fondos. Oye, que sí, que he visto aquí el fondo internacional
01:08:48de no sé qué gestora, pero pone tres clases y cada una tiene una rentabilidad diferente,
01:08:53pero no es el mismo producto. Efectivamente, es el mismo producto, pero las comisiones,
01:08:58es decir, los gastos asociados a cada una de esas clases es distinto. El minorista es el que tiene
01:09:04la comisión más alta, porque tiene la menor economía de escala. La comisión institucional,
01:09:11la clase institucional, mejor dicho, tiene menores comisiones, con lo cual la rentabilidad que
01:09:16ofrece es mayor, porque la rentabilidad los fondos siempre la machean con los costes, es decir,
01:09:23una rentabilidad neta de costes, que no de inflación, rentabilidad neta de costes. Con lo
01:09:28cual la banca privada permite a sus usuarios acceder a mejores productos de inversión con
01:09:36mejores rentabilidades, porque hacen una muy buena eficiencia en la estructura de costes.
01:09:43Las comisiones son más bajas y son más bajas porque ofrecen acuerdos mejores con las diferentes
01:09:50gestoras. Claro, si tú desde la banca privada, lógicamente, pues en lugar de 100 partícipes
01:09:58minoristas que pongan mil euros cada uno, aportas 100 que aportan un millón cada uno,
01:10:04pues eso le interesa mucho más a las gestoras y lógicamente pues están dispuestos a reducir
01:10:10la comisión, a hacerte una rebaja en las comisiones que cobran, a cambio de recibir una entrada de
01:10:16capital muy superior. Esto hace que la banca privada pueda negociar esas condiciones pues
01:10:22mucho más favorables para sus partícipes de patrimonios altos. Efectivamente, como bien
01:10:27comentaba Fernando, en la mayoría de fondos de inversión hay diferentes clases, pero el producto
01:10:34es el mismo. Lo que pasa es que la rentabilidad cambia. ¿Por qué? Porque las comisiones es un
01:10:39coste y por lo tanto es un coste que se resta de la rentabilidad. A menor coste, mayor rentabilidad
01:10:43a largo plazo. Esa es una de las ventajas que tiene precisamente el hecho de tener un patrimonio mayor
01:10:49que vas a poder acceder no sólo a productos que son exclusivos para este tipo de rentas altas,
01:10:56como lo que estamos comentando los fondos de capital riesgo, sino que además disfrutan de
01:11:00comisiones más bajas. Y a todo esto la banca de inversión, o la banca privada en este caso,
01:11:06también tiene una ventaja, es que ofrece también asesoramiento financiero. De todo esto vamos a
01:11:12hablar y además vamos a hablar de algo muy importante, porque nuestro invitado de hoy,
01:11:17el que nos va precisamente a explicar este tipo de claves y de cuestiones al respecto, Pablo Valdés,
01:11:23se dedica básicamente a seleccionar fondos y a seleccionar gestores. Y esto es muy importante
01:11:29y es algo que nos puede ayudar también a nuestra audiencia, a los inversores particulares, para
01:11:34tomar nota de cuáles son o en qué se deben fijar a la hora de analizar un fondo de inversión,
01:11:41para distinguir los buenos de los malos. Importante también los gestores, porque si estamos hablando
01:11:47de gestión activa no estamos hablando de índices, estamos hablando de un gestor,
01:11:51de alguien quien maneja tu dinero de forma activa. Importante también fijarse cómo es ese gestor,
01:11:57cuáles son sus características, cuáles son las claves, en qué hay que fijarse en definitiva,
01:12:02para seleccionar buenos fondos y buenos gestores. Bueno, fíjate, ayer precisamente estábamos dando
01:12:10una de las clases de la semana práctica del curso Invertir con cabeza y ganar dinero a largo plazo,
01:12:15con Domingo Soriano, de la cuarta edición, sabes que va a empezar la quinta. La quinta, espectacular.
01:12:20Creo que queda alguna matrícula todavía suelta, es decir, si alguno quiere pues que lo busque,
01:12:27brújule Invertir con cabeza y ganar dinero a largo plazo, y ahí tiene toda la información,
01:12:32porque para la quinta edición todavía hay plazas libres, quedan poquitas, pero alguna hay. Bueno,
01:12:36pues estábamos ayer dentro de la cuarta, que ya está terminando, en la semana práctica,
01:12:40y hablábamos precisamente de lo que tú estabas diciendo, de la importancia a la hora de tomarse
01:12:46un tiempo muy de calidad a la hora de analizar gestores, es decir, si tú tienes claro que dentro
01:12:52de tu estrategia para formar tu cartera quieres una parte de gestión activa independiente,
01:12:57tienes que perder, o mejor dicho, ganar tiempo. Tienes que invertir tiempo. Tienes que invertir
01:13:01tiempo en fijarte, en analizar a los gestores, en conocer, pues esto es información que puedes
01:13:08encontrar en sus propias páginas web, puedes encontrar entrevistas, que hay muchos gestores,
01:13:13han venido a tu dinero nunca duerme, pueden encontrar esas entrevistas, cuáles son su
01:13:17track record, cuál es su filosofía, qué dicen de ellas los medios de comunicación, o más bien,
01:13:22qué dicen ellos de sí mismos dentro de los medios de comunicación, pues estrategias que siguen,
01:13:26cuáles son las prioridades que tienen a la hora de seleccionar acciones, qué tipo de rotación
01:13:31meter en la cartera, etcétera. Todas estas informaciones son las que nos van a ayudar a
01:13:36esto que tanto te gusta a ti, a terminar de seleccionar un buen gestor que te permita,
01:13:44yo creo que esta es la clave de Bóveda, que en el momento en el que ese fondo en el que tú has
01:13:49confiado porque lo lleva ese gestor por lo que sea está cayendo, porque son fondos de gestión
01:13:55activa en renta variable, generalmente sujetos a bastante volatilidad, que esté cayendo en el
01:14:00mercado en un momento puntual, no te pongas nervioso y si ves que el gestor sigue confiando
01:14:05en sus tesis, tú también confíes con él. Esto es muy importante porque efectivamente el inversor
01:14:10particular, empezando por yo mismo, no tiene por qué saber mucho de contabilidad ni ponerse a
01:14:20estudiar los balances de las empresas, no. Digamos que el mecanismo más fácil, más sencillo para
01:14:27poder invertir en bolsa es a través de gestión pasiva o a través de gestión activa, pero para
01:14:34poder gestionar fondos o para poder seleccionar fondos de gestión activa es muy importante que
01:14:41sepas mínimamente en qué tipo de fondo inviertes para que no te vendan lo típico, no te den gato
01:14:47por liebre, especialmente las entidades financieras, en tu banco, que te van a vender el fondo que a
01:14:53ellos les interesa, no al que precisamente te pueda interesar. Y luego, importante, si son
01:15:00gestoras independientes, que sepas quién está detrás, cuáles son esos gestores, por lo tanto
01:15:06fundamental, y sólo doy un dato que vamos a analizar en el programa. Importante que el gestor
01:15:12que escojas invierta en su propio fondo, que coma en su propio restaurante, por así decirlo. Eso está
01:15:19muy bien indicado, ya lo saben, el domingo de 2 a 3 de la tarde la sintonía de radio en streaming
01:15:26y luego a través de cualquier plataforma, vídeos de youtube en el canal de radio, donde ustedes
01:15:30quieran encontrarlos, ahí lo van a tener, tu dinero nunca duerme. Y Manuel, hasta aquí hemos llegado,
01:15:34recta final del programa, últimos segundos del programa, muchas gracias por estar conmigo una
01:15:38semana más. Hasta la próxima. Y a todos ustedes, señores oyentes, ya lo ven, hemos llegado al final
01:15:43del programa de hoy. Por delante nos queda todo un día muy interesante con información
01:15:49importante que le van a servir los servicios informativos de radio y toda la programación de
01:15:54esta emisora, que es siempre su emisora amiga y que les trae el mejor entretenimiento y la mejor
01:15:59información. Sean muy felices, les veo el lunes. Hasta luego.