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00:00Bonjour et bienvenue sur InvestirTV dans notre émission idées de placement.
00:14Idées de placement en bourse aujourd'hui avec Antoine Robbe, analyste chez Galilée Asset Management.
00:21Antoine, bonjour.
00:22Bonjour Stéphane.
00:23Alors on connaît bien votre maison, on voit pas mal de collègues.
00:25Peut-être deux mots pour ceux qui n'ont pas vu encore les interviews avec des représentants de la maison Galilée ?
00:30Bien entendu. Alors Galilée c'est une société de gestion entrepreneuriale indépendante qui existe depuis 24 ans aujourd'hui.
00:35On gère 15 fonds, on a aussi toute une partie de gestion sous mandat,
00:39donc qui va être à destination de CGP, de Family Office, de banquier privé aussi.
00:44On a une multitude de mandats, des 100% ETF, des 100% structurés, des plus classiques
00:49et aussi on a une expertise sur la gestion thématique.
00:51Donc la gestion thématique, aujourd'hui on en fait sous divers mandats
00:54et on a développé de nombreux outils pour le faire,
00:56dont les derniers qu'on a récemment introduits au travers de notre plateforme Galilée Trends,
01:00qui sont les indicateurs thématiques.
01:01Alors un indicateur thématique, c'est une sorte de panier d'action vraiment représentatif de la thématique en question.
01:07On en a 25 des thématiques et le but du jeu était d'avoir une sorte d'outil
01:10qui permettait de traquer boursièrement les performances et le parcours boursier de la thématique.
01:15Pour en deux mots le présenter, notre outil, le but du jeu était vraiment d'utiliser
01:20l'intelligence collective.
01:22On ne va pas avoir notre biais qui va entrer dans la construction de cet indicateur par thématique.
01:26Donc notre outil va tout d'abord aller scanner l'ensemble des fonds ETF qu'on a au sein de nos 25 thématiques.
01:31Pour chacune des thématiques, l'outil va aller regarder quelles sont les valeurs qui ressortent le plus.
01:36Donc si je prends la robotique ILEA, on le comprendra après, il n'y a aucun doute,
01:40NVIDIA ressort en table de panier parce que NVIDIA est représentée de partout.
01:43Et enfin notre indicateur, notre outil va créer un indicateur par thématique
01:47qui va nous permettre de faire des analyses de performance, de valorisation, de volatilité, de croissance.
01:52Bref, tout comme vous pouvez le faire finalement avec le CAC 40 pour le marché français
01:55ou le NASDAQ pour la tech américaine.
01:57Et voilà, on a ces 25 indicateurs thématiques aujourd'hui au travers de notre plateforme.
02:02Alors, ils scannent 300 fonds ETF et c'est un outil qui vous sert bien sûr à l'interne
02:07mais que vous mettez à disposition des investisseurs.
02:09Exactement, au sein de notre plateforme Galilée Trends, on a décidé de partager une partie de cette recherche thématique.
02:15Donc vous pouvez classer finalement les performances boursières des thématiques.
02:19Vous pouvez regarder lesquelles sont les plus growth, lesquelles sont les plus value.
02:23Vous avez des idées de valeur à l'intérieur, des données sur la croissance de chiffre d'affaires, etc.
02:27On a vraiment tout un écosystème de recherche thématique.
02:30Et mieux encore, on s'est rendu compte que ça matchait tellement la thématique en bourse
02:35qu'on suivait vraiment bien la thématique, qu'on en a créé 4 AMC qui suivent la même méthodologie.
02:42Déjà, c'est très bravo pour cet altruisme de partager votre outil.
02:47Et pour ceux qui n'ont pas envie de trop l'utiliser, qu'est-ce que c'est un AMC ?
02:53Un AMC, c'est un tracker certificat.
02:56On va vraiment avoir un outil boursier qui va suivre l'indice en question
03:02et l'indice nous suit la méthodologie de l'indicateur thématique.
03:05On peut l'acheter sur votre plateforme ?
03:08Vous pouvez avoir toutes les informations, comme on pourrait avoir un produit financier classique.
03:12C'est un produit qui est listé.
03:14Vous avez toutes les informations, un co-design, une termsheet,
03:16vous avez tout ce qu'il faut sur notre plateforme directement.
03:18Parfait. Vous avez commencé avec 4 AMC.
03:21Il y a la thématique de l'eau, l'IA robotique, luxe lifestyle et espace.
03:26Pourquoi commencer par ces 4 thématiques ?
03:28Pourquoi ? Robotique et IA, c'est un peu dans l'air du temps.
03:30Ça aurait été triste de commencer les AMC sans mettre en avant cette thématique.
03:34Cycle de l'eau, on a beaucoup de partenaires qui ont toujours un peu d'eau en portefeuille.
03:39C'est une thématique très parlante.
03:41Aujourd'hui, il était pour nous logique de mettre en avant cette thématique.
03:45On a un peu le même constat avec le luxe et le lifestyle.
03:47En plus, aujourd'hui, on a des points d'entrée plutôt intéressants.
03:49Enfin, l'exploration spatiale, ça a été le dernier qui a été créé.
03:53On a un partenaire qui est venu vers nous, qui avait un fort attrait pour cette thématique.
03:56On lui a présenté l'indicateur et on l'a transformé en AMC.
04:01Aujourd'hui, on va entrer sur 3 thématiques.
04:03Je présume bien que ce n'est pas de la recommandation d'achat.
04:05C'est du partage de convictions et d'expertise.
04:08La première thématique, le cycle de l'eau.
04:11C'est une thématique que vous adorez.
04:13Déjà, est-ce que vous pouvez nous décrire ce qui rentre dans le vocable de la thématique de l'eau ?
04:19On l'adore parce que c'est un cycle qui englobe beaucoup de choses,
04:23de l'extraction au traitement, à la distribution.
04:26On va avoir une multitude d'acteurs, par exemple dans les infrastructures et les transports.
04:31On va avoir des acteurs autour des pompes, des valves, tout ce système d'infrastructures et de transports.
04:39Et puis, c'est un sujet du futur.
04:41C'est aussi un sujet du futur.
04:43On a aussi, par exemple, tous les systèmes de contrôle de flux, d'analyse de la qualité de l'eau.
04:50L'eau est aussi autre fluide.
04:52On a vraiment tout un écosystème, c'est multisectoriel.
04:55Aujourd'hui, c'est une thématique du futur.
04:57On attend à ce qu'on soit plus ou moins 10 milliards sur Terre en 2050.
05:00On aura autant de besoins en eau à des raisons sanitaires, aussi à des raisons industrielles.
05:05On a vraiment du futur au sein de cette thématique.
05:09Il y a de quoi faire.
05:10Grosso modo, aujourd'hui, ça a été chiffré.
05:12On aurait besoin de 13 000 milliards d'investissements d'ici les 25 prochaines années pour matcher ces besoins,
05:20sachant qu'il y aurait un tiers dans les pays développés, deux tiers dans les pays moins développés.
05:24Donc, ça fait du grain à mousse.
05:25Et l'avantage de la thématique, c'est de jouer justement ce développement, cette croissance future,
05:29sans avoir besoin de faire du stockpicking.
05:31Besoin de faire du stockpicking.
05:32Alors nous, on va déjà analyser la thématique, voir comment elle est valorisée sur les marchés.
05:38On va utiliser nos fameux indicateurs, la plateforme qu'on a mis en avant.
05:41Et aujourd'hui, on regarde la valorisation de la thématique.
05:44La thématique se paye 21 fois les profits.
05:48C'est la première fois qu'elle se paye en dessous du prix du marché.
05:54Le marché se paye 24 fois les profits, donc le price-earnings ratio.
05:57Et la thématique de l'eau, on est plutôt autour de 21.
05:59C'est la première fois que ça arrive chez nous, qu'on a vu sur cette thématique.
06:03C'est la première fois qu'elle se paye moins cher depuis mi-2020.
06:06C'est une thématique qui est assez blende aussi.
06:08Vous vous doutez, on n'est pas trop croissance, pas trop value.
06:10On a une croissance de 0.85, corrélation au MSCI World Value de 0.85.
06:16Thématique blende, fond de portefeuille, peu volatile aussi.
06:19Donc, c'est vraiment quelque chose en effet.
06:21Oui, c'est sûr que ce n'est pas numérique, il y a des...
06:23Ah non, ça c'est sûr.
06:24Et du coup, derrière, on a des idées de titres là-dedans.
06:26On peut penser notamment à BadgerMeter,
06:28qui va être vraiment dans tous les outils pour les contrôles de flux,
06:33pour mesurer un petit peu tout ce qui est lié au débit.
06:37Optimiser la consommation, l'exploitation.
06:40Voilà, entre autres, on en parle de plus en plus.
06:42Maintenant, en plus, on a l'IA à l'intérieur.
06:44Et on peut penser aussi à Alfa Laval,
06:47qui va être davantage dans les échangeurs thermiques.
06:51Donc tout ça, c'est des valeurs qu'on retrouve dans notre indicateur.
06:53C'est des idées qui viennent.
06:55Et vous avez aussi la possibilité de vous investir au travers de la thématique
06:58directement via notre AMC,
07:00qui reprend les 50 valeurs les plus représentatives de la thématique.
07:04Et si vous préférez...
07:05Oui, je dois être un peu exhaustif.
07:06Exactement.
07:07Il existe...
07:08Nous, on travaille avec deux fonds.
07:10Donc, je pense au BNP Aqua ou encore au Piquet Water.
07:13Les deux ont l'avantage d'être article 9.
07:15Piquet Water, c'est assez ancien.
07:17C'est l'un des premiers, je crois que c'est lancé...
07:18Je crois que c'est le premier qui a été lancé en 2000,
07:20si je ne dis pas d'erreur.
07:21Mais oui, je crois que c'était le premier fonds thématique,
07:24encore une fois avec une thématique qu'on retrouve un petit peu partout aujourd'hui,
07:27en fond de portefeuille.
07:28Alors, toujours dans la tendance, donc, l'économie numérique.
07:30Alors là aussi, c'est large.
07:32Qu'est-ce que vous y mettez dedans ?
07:33Alors, c'est large.
07:34Et pourtant, c'est une thématique qu'on en adore.
07:36On en parlait, justement, il y a un an.
07:38C'est une thématique dont on est toujours confiants.
07:40Je reviendrai un petit peu là-dessus.
07:41Déjà, si on regarde tout ce qu'il y a dedans, c'est large.
07:43On va vraiment avoir des acteurs un petit peu du retail.
07:47On va retrouver du Amazon, du Rakuten, du Zalando.
07:50Donc, finalement, des produits qui sont vendus en ligne.
07:53On aura aussi des services à travers Netflix, Shutterstock,
07:56qui est une banque de l'imagerie en ligne.
07:58D'accord. Donc, c'est plutôt orienté B2C.
08:00B2C, mais aussi B2B.
08:03Donc, si vous prenez des outils un petit peu développés par Microsoft,
08:07vous allez avoir à la suite Office,
08:08mais vous avez des outils beaucoup plus axés business.
08:10Et puis, pareil, en B2C, on peut retrouver du service financier.
08:13Paypal, Visa, Investor Card, on le retrouve à des fins B2C,
08:16mais on peut le retrouver bien sûr dans le business.
08:18Donc, c'est vraiment un écosystème très large.
08:20Il y a beaucoup d'acteurs présents au sein de cette thématique.
08:25Et dans tous les cas, on le voit bien.
08:27Aujourd'hui, on a plein de secteurs différents.
08:29Télécommunications, l'audiovisuel,
08:31parce qu'en fait, ça matche l'évolution de notre monde.
08:33On n'a plus la même manière de se divertir,
08:35de se déplacer, de commander.
08:37Donc, on a vraiment une thématique qui suit notre monde.
08:39Et aujourd'hui, elle continue d'avoir du potentiel pour nous.
08:42Elle devrait bénéficier, on va dire,
08:45du retour d'une consommation discrétionnaire.
08:47C'est vraiment une thématique aujourd'hui
08:49qui est toujours intéressante à jouer.
08:51Deux titres en vif sur cette thématique ?
08:54Deux titres en vif sur la thématique,
08:57on pourrait penser à Palo Alto Networks.
09:00Alors là, on est un peu plus dans la cybersécurité,
09:02mais ce sont des acteurs qui sont toujours très présents
09:04dans l'écosystème d'économies numériques.
09:08Et puis, bien entendu, on peut penser à Mercado Libre,
09:11qui est davantage dans le commerce en ligne.
09:14C'est un peu l'Amazon,
09:15c'est un mélange entre Libre et Amazon pour l'Amérique du Sud, c'est ça ?
09:17On va dire que c'est l'Amazon,
09:18et c'est le leader en Amérique latine.
09:19Donc, c'est vraiment une valeur aujourd'hui.
09:21À la base, c'est un site d'annonce, je crois,
09:22qui s'est ensuite élargi.
09:24Il y a beaucoup de sites, d'ailleurs, de commerce en ligne
09:26qui, de base, faisaient que du commerce.
09:28Je pense à PDD Holdings en Chine,
09:30qui maintenant, aujourd'hui, font de nombreux services
09:33de la livraison, etc.
09:34Et puis, aujourd'hui, c'est une thématique
09:36qui cresse intéressant.
09:37Elle a performé de 28% depuis le début de l'année.
09:40Très belle croissance du chiffre d'affaires.
09:42On attend 10% de croissance du chiffre d'affaires
09:45sur les trois prochaines années.
09:46Donc, croissance annuisée de 10%.
09:4821% pour les bénéfices par action.
09:50Bien entendu...
09:51Et là, le PER par rapport à l'historique ?
09:53Le PER, là, on est un petit peu au-dessus, quand même,
09:56du PER du monde.
09:58Mais c'est porté par la croissance.
09:59Voilà, c'est porté par...
10:00C'est davantage relatif, c'est davantage croissance,
10:02bien entendu.
10:03Alors, comme toujours, vous l'avez mis en avant,
10:05mais on ne va pas tout mettre sur la même thématique.
10:09On va essayer d'équilibrer,
10:10trouver le potentiel à l'instant T.
10:12Mais dans le long terme, nous,
10:13ça nous reste une thématique qui reste intéressante.
10:15OK.
10:16Alors, troisième, dernière thématique,
10:18celle encore plus tendance que chez Tendance,
10:20c'est robotique et IA.
10:21Oui, alors, robotique et IA,
10:22on n'en parle plus aujourd'hui,
10:23plus besoin de la présenter.
10:25C'est large, c'est très large.
10:26Aujourd'hui, on avait de base des robots dans l'industrie.
10:29Maintenant, on en trouve un peu partout.
10:31On avait des robots à l'époque,
10:33on avait besoin de mettre en avant une information
10:35pour que le robot puisse agir.
10:36Vraiment, aujourd'hui, on a ce côté IA
10:38qui fait que le robot n'a plus besoin
10:40d'une intervention humaine
10:41pour décider de sa future action.
10:43Donc, c'est large.
10:45On a la robotique,
10:46donc on a tout le côté hardware,
10:48mais on a aussi le côté software
10:49avec une pluralité d'acteurs aujourd'hui
10:52dans ces domaines-là.
10:55Et puis aujourd'hui, voilà,
10:56on retrouve des robots de partout
10:57et jusqu'à maintenant chez vous,
10:58que ce soit des robots respirateurs,
11:00des tendeurs,
11:01bientôt sûrement des robots...
11:02Oui, on a reçu même récemment une start-up,
11:04donc française,
11:05qui veut remplacer le MIBAR.
11:07Enfin, c'est le room service dans les hôtels.
11:09Exactement.
11:11Oui, on en a de plus en plus.
11:12Même Tesla a présenté des robots immunolites
11:14qui, visiblement,
11:15ont été un peu contrôlés à distance.
11:16Mais voilà, on va y arriver petit à petit.
11:18Et c'est vraiment une thématique
11:19qui s'ancre pleinement, on va dire,
11:21dans l'évolution structurelle de notre monde.
11:24Puis les acteurs,
11:25il y en a dans tous les secteurs,
11:26que ce soit dans la défense,
11:27que ce soit dans la médecine intuitive-surgicale
11:30qui font des robots médicaux.
11:32On peut en parler chez nous,
11:34à la maison,
11:35avec des robots aspirateurs,
11:36des robots tendeurs.
11:37Alors, du coup,
11:38ça doit être fortement pricé.
11:40C'est l'une des thématiques les plus chères
11:42qu'on a avec le cloud.
11:43En effet, aujourd'hui,
11:44la thématique se paye 30 fois les profits.
11:47On peut croire que c'est relativement élevé.
11:50C'est le cas.
11:51Ça l'est moins que durant les années 2020
11:53où vraiment on avait eu une mini bulle,
11:56on va dire.
11:57Aujourd'hui, par exemple,
11:59si le PIB est de 30 pour cette thématique,
12:01il n'est que de 24, pour rappel, du marché.
12:04S'il se paye 1,3 fois le marché à l'époque,
12:06il se payait plutôt 1,8 fois le marché.
12:09Donc, on a cette prime un petit peu
12:10qui s'est atténuée durant ces dernières années.
12:12Ce qui fait que, pour nous,
12:13on n'est plus dans une situation de bulle
12:15vis-à-vis de cette thématique.
12:16Même si, bien entendu, encore une fois,
12:18on ne va pas mettre 50 % de nos allocations
12:20au sein de la thématique.
12:21Et puis toujours, on ne s'est pas porté par la croissance.
12:22Exactement.
12:23Deux titres pour illustrer la thématique.
12:25Deux titres, bien entendu.
12:27Je pense à Cadence Design Systems,
12:30qui est très intéressant.
12:31Ils ont vraiment des outils derrière
12:33qui vont permettre le design
12:35vraiment des cartes graphiques,
12:36des composants microélectroniques.
12:38Vous avez Nvidia qui les conçoit.
12:39Ils utilisent des logiciels.
12:40Ils vont les faire produire.
12:41Il y a vraiment tout un écosystème.
12:43Et Cadence Design Systems le font.
12:46Très belle boîte.
12:47Et on a aussi Dexcom,
12:48qui font des boîtiers pour le suivi du diabète.
12:51Des boîtiers connectés
12:52qui vous permettent un petit peu
12:53de suivre en temps réel et en permanence
12:55comment un petit peu évoluent
12:56vos différents taux.
12:58Même si, récemment, fin juillet,
13:00ils ont publié des attentes un petit peu moindres
13:03qui étaient à espérer par le marché.
13:05Donc, on a eu un très beau point d'entrée.
13:06Ça reste, sur le long terme,
13:07une boîte au sein d'une thématique
13:09qui nous semble convaincue.
13:10J'imagine que c'est aussi une valeur
13:11qu'on va retrouver peut-être
13:12dans une thématique Medcare.
13:13On la retrouve.
13:14Et c'est, en effet,
13:15dans tout ce qui est médecine du futur.
13:16Une valeur n'est pas forcément
13:17cantonnée à une thématique.
13:18Je parlais de Palo Network tout à l'heure
13:20pour la cybersécurité.
13:21On la retrouve aussi dans la cybersécurité
13:23comme on la retrouve un petit peu
13:24dans l'économie numérique.
13:25Il y a aussi votre AMC.
13:27Vous avez un fond d'AMC robotique.
13:29On a aussi notre AMC
13:30qui progresse de 7 % depuis le dernier mois.
13:34Il a été lancé fin août.
13:35Bien entendu, on le track,
13:36on le backtest depuis début 2020
13:38avec notre indicateur.
13:39Aujourd'hui, l'AMC progresse
13:40et on retrouve ces valeurs
13:41que j'ai mises en avant.
13:42On retrouve Intuitive Surgical.
13:43On va retrouver des NVIDIA, des AMD, forcément.
13:46D'Asso System aussi, on va retrouver.
13:48On a 50 valeurs
13:49qui représentent très bien la thématique.
13:51Un fond ou un tracker pour...
13:53Bien entendu.
13:54Comme fond, nous, indémodables,
13:57on va en utiliser deux.
13:59Je pense à Picter Robotics
14:00ou encore Echiquier Artificial Intelligence
14:03qui sont deux fonds
14:04qui trackent très bien la thématique.
14:06On les utilise aussi
14:07en plus de notre AMC aujourd'hui.
14:09Parfait.
14:10D'une manière plus globale,
14:11comment voyez-vous
14:12votre sentiment de marché
14:13sur la fin de l'année ?
14:14On n'est pas...
14:15De manière générale,
14:16on n'est pas très inquiet
14:17sans forcément...
14:19On garde quand même
14:20une attention un petit peu
14:21à nos différentes allocations
14:22pour...
14:23Quels sont les points
14:24sur lesquels on doit être attentif,
14:25selon vous ?
14:26Aujourd'hui, on a vu, par exemple,
14:27la croissance aujourd'hui mondiale
14:28est plutôt à 2,5
14:29alors qu'elle était
14:30plutôt aux alentours de 3 %
14:32ces dernières années...
14:33Ces derniers mois,
14:34pardon,
14:35ces derniers trimestres.
14:36On a une inflation
14:37qui, dans la moitié des pays de l'Europe,
14:38est repassée sous le seuil cible
14:40des 2 %,
14:41donc ça donne un petit peu
14:42du pain à manger
14:43aux banques centrales
14:44qui en attendent.
14:45D'ailleurs, on est tout à fait
14:46en phase avec
14:47ce que price le concentre aujourd'hui,
14:4925 bips de baisse
14:50lors des prochaines réunions.
14:51Ça nous paraît tout à fait normal.
14:53Mais en même temps,
14:54on n'est pas dans une situation
14:55de récession.
14:56Quand on regarde,
14:57le marché de l'emploi aux Etats-Unis
14:58a été meilleur qu'attendu
14:59lors des dernières stats.
15:00En Chine, on a vraiment
15:01un effort qui est mis en avant
15:03et on peut se le permettre
15:04parce que l'endettement
15:05est relativement bas
15:06par rapport à d'autres pays.
15:07On en a un effort
15:08pour relancer l'économie
15:10via des mesures monétaires,
15:11via différentes mesures.
15:13Donc on reste assez confiants
15:14et on va jouer
15:15avec les thématiques
15:16qu'on vient de mettre en avant.
15:17Si on reste sur la France,
15:18la dette est un sujet pour vous ?
15:20La dette est un sujet.
15:21L'avantage de l'investissement thématique,
15:23c'est que c'est vraiment global.
15:24L'international,
15:25ce n'est pas cantonné à la France.
15:26On a des thématiques
15:27beaucoup plus françaises.
15:29Je pense au luxe,
15:30au luxe lifestyle.
15:31On va retrouver
15:32des grands cadors LVMH,
15:35je n'ai pas besoin de les citer,
15:36mais qu'on va retrouver en France.
15:37En France, mais surtout
15:39leur cours, leur valorisation
15:41est surtout porté par la Chine.
15:43Oui, le marché français
15:44y est pour quelque chose.
15:45La France en elle-même,
15:47on n'a pas de mandat
15:48axé sur la France.
15:50Par contre, bien entendu,
15:51il faut faire attention
15:52d'avoir une diversification
15:53au sein de nos mandats,
15:54au sein de nos thématiques,
15:55tout en choisissant
15:56celles qui nous paraissent
15:57les plus prometteuses.
15:58Antoine, merci.
15:59On vous attend sur votre
16:00nouvelle plateforme,
16:01Galilée Trends.
16:02Merci.
16:03Merci, Stéphane.
16:04Merci à tous de nous avoir suivis.
16:05Je vous rendez très vite
16:06sur Investisseur TV
16:07avec de nouvelles idées
16:08de placements.