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00:00 [Musique]
00:09 Bonjour, bienvenue sur L'Essor TV, notre émission "Idées de placement".
00:13 Idées de placement dans les infrastructures aujourd'hui avec Romain Londner, directeur chez Eiffel Investment Group.
00:20 - Romain, bonjour. - Bonjour Stéphane.
00:21 Commençons si vous voulez bien par la présentation de votre maison.
00:24 Bien sûr. Alors Eiffel Investment Group, on est un asset manager français indépendant.
00:28 On gère 6 milliards d'euros dans plusieurs stratégies qui sont la dette privée, un PAC notamment
00:34 et les infrastructures de transition énergétique.
00:36 On a été lancé il y a plus de 10 ans et on est un investisseur dédié à l'investissement
00:42 pour les investisseurs institutionnels mais également pour les investisseurs particuliers
00:46 dans le cadre de produits retail disponibles aux particuliers.
00:49 D'accord. Alors commençons avec un peu de pédagogie en définissant le périmètre précis de ce qu'on appelle les infrastructures.
00:55 Alors les infrastructures, ce sont des actifs tangibles, industriels qui sont nécessaires à toute la société,
01:01 qui sont essentiels pour la société et qui ont des durées de vie longues.
01:05 On parle typiquement d'infrastructures de transport, des aéroports, des parkings, des autoroutes,
01:12 également des infrastructures sociales, des hôpitaux, des tribunaux et puis des infrastructures énergétiques
01:17 qui permettent de produire l'énergie et de transmettre également l'énergie dont on a besoin tous les jours.
01:23 Et donc dans ce cadre là on a également les infrastructures de transition énergétique
01:27 qui sont notamment les projets de production d'énergie renouvelable.
01:30 Quels sont les facteurs qui expliquent l'engouement des investisseurs pour cette classe d'actifs actuellement ?
01:35 Alors c'est une classe d'actifs qui était historiquement réservée aux investisseurs institutionnels
01:40 et qui s'est récemment diversifiée et qu'on peut dorénavant avoir dans son portefeuille en tant que particulier
01:49 grâce notamment aux produits d'assurance vie.
01:51 Et c'est une classe d'actifs qui est décorrélée des marchés boursiers, c'est du non-coté.
01:56 On a des fonds propres et des fonds d'obligataires dans cette classe d'actifs
02:00 et cela permet également de se décorréler des marchés immobiliers avec des actifs qui sont des actifs industriels concrets pour la clientèle privée.
02:10 D'accord, moins de volatilité peut-être. Alors justement quels sont les rendements passés, les rendements qu'on peut espérer pour le futur ?
02:17 Je ne sais pas si bien entendu que les rendements passés ne présagent pas des rendements futurs.
02:20 Alors sur les fonds obligataires que nous on gère, l'obligataire infrastructure chez Eiffel, on a des rendements passés au-dessus de 4%, 4, 5, 6%.
02:32 C'est cette classe d'actifs sur l'obligataire qui a généré cette classe d'actifs sur l'obligataire historiquement.
02:38 Sur la partie transition écologique des infrastructures, y a-t-il un avantage fiscal spécifique pour les investisseurs ?
02:46 Alors il n'y a pas d'avantage fiscal du fait de l'infrastructure qu'elle soit de transition énergétique.
02:50 Toutefois, via les unités de compte, via les contrats d'assurance vie, il y a par définition un avantage fiscal pour les porteurs de part dans les cas de ces contrats d'assurance vie
03:02 qui souscrivent aux produits...
03:05 D'accord, classiques quoi.
03:06 Exactement.
03:07 D'accord, le contrat d'assurance vie.
03:08 Exactement.
03:09 Y a-t-il des types d'équipements et des zones géographiques à privilégier et à contrario d'autres à éviter ?
03:14 Alors nous en termes d'équipements, on va se focaliser sur tout ce qui est mature d'un point de vue technologique.
03:19 On va regarder du solaire photovoltaïque, de l'éolien, des centrales hydroélectriques, du biogaz, de la méthanisation.
03:26 On ne va pas regarder ce qui est plus risqué d'un point de vue technologique comme l'hydrogène dont on entend beaucoup parler en ce moment mais pour lequel il y a un risque technologique.
03:35 D'un point de vue géographique, on se positionne... Alors ces infrastructures par définition, elles sont nécessaires dans tous les pays.
03:40 Nous on se positionne sur l'Europe et également évidemment sur la France.
03:44 Typiquement en France, on a récemment fait une transaction sur des bornes de recharge pour véhicules électriques.
03:49 Vous n'allez pas sur les émergents ?
03:50 Alors avec... Chez Eiffel, non, on ne regarde pas les pays émergents. On est focalisé sur les pays de l'OCDE.
03:55 Ok. Alors justement, si on veut jouer cette classe d'actifs, il y a votre fonds que vous gérez.
04:01 C'est un FCPR, c'est Eiffel Infrastructure Vertes. Est-ce que vous pouvez nous en dire deux mots ?
04:06 Bien sûr. Alors c'est un fonds qui a été lancé en fin 2022. Petit rappel, c'est un fonds qui avait...
04:12 Une thématique qui avait déjà été lancée chez nous avec deux autres assureurs qui sont Maif.
04:16 Un fonds qui s'appelle Maif Rendement Vert et un autre fonds qui s'appelle Alliance Transition Energetique.
04:19 Et cette fois-ci, on a lancé ce troisième véhicule en fin 2022, donc il y a plus d'un an et demi.
04:24 Multi-assureurs, multi-distributeurs. Il est aujourd'hui disponible chez des contrats d'assurance-vie chez Generalis, Pyrrhica, Suravenir et H2R La Mondiale.
04:33 Il le sera très bientôt dans d'autres contrats d'assurance-vie chez d'autres assureurs. Il est également disponible en PER.
04:39 Et ce fonds, donc, qui a un an et demi, a déjà aujourd'hui une taille de 100 millions d'euros.
04:44 On a réalisé plus de 15 investissements avec ce fonds dans les secteurs dont je parlais tout à l'heure,
04:49 donc dans le solaire photovoltaïque, l'éolien et des bandes de recharge pour véhicules électriques.
04:54 Ça représente plus de 350 projets sous-jacents, c'est-à-dire que très souvent, une transaction, en réalité,
04:59 ce sont en dessous de plusieurs projets, des portefeuilles de projets, des grappes de projets.
05:03 Ce sont des investissements obligataires qu'on a faits, donc des financements obligataires de ces infrastructures,
05:07 et notamment pour financer la construction de ces infrastructures. L'idée étant de financer sur des pas de temps relativement courts la construction de ces infrastructures.
05:15 - D'accord. Alors, le surretard de durée, c'est un fonds ouvert avec une clôture et la durée, donc ?
05:21 - Alors, c'est un fonds evergreen. C'est un fonds qui est ouvert, qui a une durée de 99 ans, une valorisation hebdomadaire.
05:27 - D'accord. Et la durée conseillée ?
05:29 - La durée conseillée, c'est 4 à 5 ans.
05:31 - 4 à 5 ans. Le ticket moyen, enfin minimum ?
05:33 - Alors, le ticket minimum, il dépend du contrat d'assurance-vie.
05:35 - D'accord.
05:36 - Et donc, il y a des contrats dans lesquels ça peut être un ticket minimum de 1 000 euros.
05:39 - D'accord. Très bien. Envoie de merci d'être venu nous éclairer sur cette classe d'actifs.
05:43 Merci à tous de nous avoir suivis. Je vous donne rendez-vous très vite sur Investisseur TV avec d'autres idées de placements.
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