La Chine, nouvel homme malade de l’économie mondiale ?

Marianne

Alors que la Chine et ses groupes industriels poursuivent ce qui s'apparente à une véritable conquête du monde, tous les signaux vitaux de l'économie intérieure sont au rouge. Décryptage.  Le magazine Marianne est en kiosques chaque jeudi et disponible en ligne. "Le goût de la  vérité n'empêche pas de prendre parti". Albert Camus Marianne TV : https://tv.marianne.net/ Marianne.net : https://www.marianne.net/ Facebook : https://www.facebook.com/Marianne.magazine/ Twitter : https://twitter.com/MarianneleMag Instagram : https://www.instagram.com/mariannelemag/

Transcript

00:00 La Chine est-elle en passe de devenir l'homme malade de l'économie mondiale ? A en croire

00:08 les divers indicateurs et les commentaires qui en sont faits en Occident, rien ne va

00:12 plus pour le géant asiatique. Les mauvaises nouvelles s'accumulent. La croissance est

00:17 tombée à 0,8% au second trimestre, un pourcentage très inhabituel pour le pays et il est d'ores

00:23 et déjà certain que l'objectif de 5% pour l'année ne sera pas atteint. Les ventes

00:29 au détail qui reflètent la consommation des ménages sont à la baisse. Et les indicateurs

00:33 de l'évolution des petites et moyennes entreprises annoncent une contraction de l'activité.

00:38 Alors que l'inflation devient la hantise des économies occidentales, les prix en Chine

00:43 sont à la baisse. Autre paradoxe, le chômage des jeunes explose alors que le pays connaît

00:49 une pénurie de main d'oeuvre dans l'industrie. C'est un phénomène qui a émergé il y

00:53 a déjà une décennie. Les jeunes chinois font des études mais veulent ensuite aller

00:58 dans les services et surtout pas dans les entreprises industrielles. D'où cette inadéquation

01:03 entre l'offre et la demande de main d'oeuvre. La Covid et les confinements très stricts

01:08 ont accéléré le phénomène. Un peu comme chez nous. Les jeunes, y compris les diplômés,

01:13 préfèrent se mettre au chômage plutôt que d'intégrer de grands complexes industriels,

01:18 publics ou privés. Il est vrai que les conditions de travail y sont beaucoup plus dures que

01:22 dans les industries de high tech ou les services. Pour faire face à ce manque de main d'oeuvre,

01:28 la Chine ne peut compter ni sur sa démographie ni sur l'immigration. La démographie chinoise

01:33 est toujours en berne, malgré les mesures incitatives prises par Xi Jinping il y a une

01:38 dizaine d'années. Les chinoises ne font pas d'enfants, et ce depuis 40 ans. Quant

01:43 à l'immigration, elle n'est pas dans la culture du pays qui n'apprécie que modérément

01:48 les étrangers. La Chine connaît aujourd'hui les mêmes problèmes que le Japon hier. Vieillissement

01:54 accéléré de la population, immigration zéro, excès d'épargne, chute de la productivité.

01:59 On pourrait ajouter dans ces comparaisons la bulle immobilière. Comme le Japon il y

02:05 a un peu plus de 30 ans, la Chine est victime de sa frénésie immobilière. L'immobilier

02:09 a été, avec l'exportation et les infrastructures, un des moteurs de l'économie chinoise. On

02:15 a construit à tout va des routes, des ponts, des lignes de chemin de fer, des zones industrielles

02:20 et des logements par dizaines de millions. Il fallait loger dans les grandes villes et

02:25 les villes nouvelles les populations qui avaient quitté la campagne. Ce boom immobilier a

02:30 été financé par les banques, et notamment par les banques de l'ombre, les shadow banking,

02:34 qui ont attiré l'épargne des particuliers. L'immobilier, et là aussi les analogies

02:39 sont grandes avec ce qui se passe en France, a été pour les classes moyennes chinoises

02:44 le principal actif patrimonial. Avec la spéculation, les prix montaient, ce qui créait pas mal

02:50 pour ces classes moyennes un effet richesse. Mais les arbres ne montent jamais jusqu'au

02:55 ciel. Avec une démographie en berne, un exode rural qui tire à sa fin et pas d'immigration,

03:01 la demande est devenue inférieure à l'offre. Résultat, la bulle immobilière est en train

03:07 d'éclater. Avec ses conséquences en chaîne, faillite de promoteurs, villes fantômes,

03:13 logements inachevés, ruines des épargnants. La vague touche maintenant le système bancaire

03:18 et les collectivités locales qui sont surendettées. Tout ceci pèse bien évidemment sur la croissance

03:24 et la confiance. S'ajoute la guerre froide avec les Etats-Unis et le cordon sanitaire

03:29 que Washington impose sur les transferts de technologies, notamment sur les semi-conducteurs,

03:34 mais aussi sur les investissements des occidentaux en Chine. L'objectif est clair, couper les

03:40 transferts des technologies dites sensibles et les investissements financiers. Et comme

03:45 parallèlement Xi Jinping et le parti communiste chinois durcissent les règles pour les sociétés

03:50 étrangères présentes en Chine, pour y faire du business, cela devient aujourd'hui compliqué.

03:55 Voilà pour les difficultés de l'économie chinoise. Cela dit, il ne faut pas non plus

04:01 les exagérer. Car encore une fois, à l'image du Japon il y a une trentaine d'années,

04:06 l'appareil industriel chinois s'est redéployé, discrètement. Ce mouvement, amorcé avant

04:12 la Covid, s'est amplifié depuis deux ans. Les Etats-Unis ont tout fait depuis Trump

04:17 pour réduire les importations chinoises, notamment pour les semi-conducteurs, les panneaux

04:21 solaires, le textile, avec un résultat certain. En 2017, la Chine représentait 22% des importations

04:29 américaines. Ce pourcentage est tombé à 17% en 2022. Mais dans le même temps, les

04:36 importations en provenance du Vietnam et du Mexique ont très nettement augmenté, notamment

04:41 dans l'électronique, les sous-ensembles automobiles, le textile, le verre, l'acier.

04:45 Alors que s'est-il passé ? Tout simplement, les industriels chinois se sont délocalisés

04:51 au Vietnam et au Mexique. Ils alimentent leurs nouvelles usines à partir de leur maison

04:56 mère en Chine. Les chaînes de valeur se sont reconstituées, avec une petite différence,

05:01 elles prennent un peu plus de temps et sont un peu plus coûteuses, ce qui alimente l'inflation

05:06 aux Etats-Unis. Ce redéploiement des groupes chinois s'observe aussi en Europe. Ces groupes

05:12 multiplient les investissements ponctuels dans les composants électroniques, l'assemblage

05:16 et surtout le secteur automobile. Le véhicule électrique va être leur cheval de troie en

05:23 Europe. Ils vont peu à peu européaniser leur véhicule, juste ce qu'il faut pour

05:27 ne pas être ostracisés. Mais ne nous leurrons pas, une bonne partie de la valeur ajoutée

05:32 sera importée de Chine. L'empire du milieu a donc une double face, une économie intérieure

05:39 où s'accumulent des problèmes et des groupes industriels qui poursuivent leur conquête

05:43 du monde.

05:44 – Sous-titrage : Le Crayon d'oreille -

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