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00:10Bonjour et bienvenue sur SRTV, notre émission bourse où les présidents de sociétés cotées viennent nous commenter leurs résultats, exposer leurs stratégies.
00:18Aujourd'hui, c'est Jérôme Descamps, le président de Selectirent, une foncière cotée spécialisée dans l'immobilier de murs de commerce de proximité que nous retrouvons.
00:29Jérôme, bonjour. – Bonjour Stéphane.
00:31– Alors pouvez-vous nous rappeler un peu la composition de votre portefeuille, c'est environ 400 actifs pour une valorisation d'environ 576 millions d'euros ?
00:39– Exactement, presque 400 actifs situés essentiellement à Paris pour 60%, 10% en région parisienne et le reste dans les plus grandes villes françaises
00:53comme Bordeaux, Toulouse, Lyon. Et en termes de composition du patrimoine, comme vous disiez, en tant que spécialiste des commerces de proximité en centre-ville,
01:02nous avons 84% de commerce et puis 15% de bureaux qui sont attachés à ces commerces. Et au niveau de diversification de notre portefeuille,
01:11il est très important puisque nous avons aussi 510 locataires qui sont aussi bien dans l'équipement de la personne, l'équipement de la maison,
01:18les loisirs, l'alimentation, etc. Une forte granularité qui est très importante pour notre société.
01:26– Et le taux d'occupation, je crois qu'il est de 95% ?
01:28– Voilà. En fait, quelque chose qui est très important dans le commerce, le chiffre clé le plus important, c'est le taux d'occupation financier.
01:3594% en fin d'année 2024 et depuis 15 ans, une moyenne de 95%. Mais ça ne tombe pas du ciel.
01:43– Alors, vous allez nous expliquer tout ça. Donc, on s'est parlé il y a environ un an.
01:46Quels ont été les événements majeurs qui se sont produits chez Selectirante en 2024, en termes d'acquisition, cession, des endettements ?
01:54– Alors, je dirais, pour résumer, six faits marquants. Le premier, c'est la reprise d'investissement.
02:00Nous avons acheté une belle boutique, rue de Rivoli, louée à une marque internationale qui souhaitait s'implanter à Paris.
02:08Deuxième chose, l'activité locative, qui est très importante, puisqu'elle a été aussi dynamique cette année et rigoureuse qu'en 2023.
02:16Beaucoup de relocations, de renouvellement de baux, ce qui est très important pour faire tourner le patrimoine et la qualité des locataires.
02:23Troisièmement, la poursuite de notre programme d'arbitrage, puisque nous avons des actifs qui ne correspondent plus forcément à notre cœur d'investissement.
02:33Et donc, nous avons vendu une vingtaine d'actifs qui sont situés plutôt dans les petites villes de France
02:39ou en régions un peu plus éloignées des grandes métropoles sur lesquelles nous nous concentrons actuellement.
02:45Quatrièmement, la reprise en 2024 de la remontée, en fait, de la valorisation de notre patrimoine,
02:53puisque notre patrimoine a gagné en valeur, à première constante, 1,6%.
02:58Les années précédentes, nous avions perdu quelques pourcents de valorisation. Vous savez, l'immobilier a perdu un peu de valeur.
03:05Cinquièmement, une structure financière qui a été consolidée, puisque nous avons refinancé avec neuf mois d'anticipation
03:14une échéance de financement de 80 millions d'euros, ce qui m'amène aussi au sixième point.
03:18Nous l'avons converti en un financement durable avec des conditions de performance extra-financière très importantes
03:26pour notre politique et notre intensification des règles ESG.
03:30– C'est-à-dire, comment on fait un financement durable ? C'est quoi un financement durable ?
03:33– Un financement durable, c'est un financement qui est lié à plusieurs critères de performance extra-financière.
03:40Et donc, nous devons avoir ou atteindre chaque année…
03:44– D'accord, des covenantes pour…
03:46– Trois critères extra-financiers.
03:48– D'accord.
03:49– Pour nous, c'était le climat, la consommation énergétique et aussi la collecte de données auprès des locataires au niveau ESG.
03:56– D'accord. Et qu'est-ce que ça vous apporte comme avantage, à part le côté moral, on va dire éthique ?
04:00– Une…
04:01– Un milliard de démi-heure tôt ?
04:03– Oui, une réduction ou une augmentation de la marge de plus ou moins quelques bips.
04:07– Alors, en termes financiers, justement, comment tout ce que vous venez de nous expliquer s'est traduit en termes de résultats
04:13que vous avez publiés, je crois, en février ?
04:15– Oui, nous avons publié le 14 février.
04:17Et en fait, Selectirant a su, encore cette année, capitaliser sur les fondamentaux de sa stratégie.
04:23Et donc, nous avons publié encore de très bons résultats, qu'ils soient opérationnels ou financiers.
04:28On parlait tout à l'heure du taux d'occupation élevé à plus de 94% cette année.
04:33Et donc, sur 15 ans, 95% de taux d'occupation financier moyen, c'est une très bonne performance.
04:40Des loyers à périmètre constant en hausse, également, de 3%.
04:43Un cash flow, aussi, qui est très important.
04:45C'est vraiment l'argent que la société en aide dégage de son exploitation, qui est en augmentation.
04:51Et sur le plan financier, je parlais de ce refinancement.
04:54Aucune dette d'échéance avant 2027.
04:58Et un ratio d'endettement de 35%, qui est relativement faible,
05:02et qui nous permet d'avoir une capacité d'investissement que nous allons utiliser cette année pour investir.
05:09Et puis, quelque chose qui est très important pour nos actionnaires,
05:12un dividende qui était en hausse de 5% depuis plusieurs années,
05:16cette année encore en hausse à 4,10€ par action, en hausse de 2,5%.
05:21Ce qui fait un rendement d'environ 5%.
05:23Ce qui fait un rendement d'un peu plus de 5%.
05:25Alors, justement, pour 2025, donc, comment est orientée la stratégie ?
05:29L'année dernière, on m'avait dit que les vendeurs, vous les trouviez un peu gourmands.
05:32Est-ce que le contexte a changé ?
05:34Oui. Alors, il faut rappeler juste que les taux d'intérêt, comme vous le souvenez,
05:37avaient brutalement augmenté il y a 2-3 ans.
05:39On s'est vu l'année dernière, ils commençaient à diminuer.
05:42Ça veut dire que le prix de l'immobilier commençait à s'ajuster.
05:45Alors, c'est vrai qu'on avait un peu de mal à trouver, en fait,
05:48des terrains d'entente en termes de prix d'acquisition de nos actifs.
05:51Et là, aujourd'hui, le marché s'est un peu fluidifié.
05:55Et donc, on est davantage en lien avec nos vendeurs.
06:02Et donc, le marché est beaucoup plus fluide.
06:04Donc, première chose importante pour notre stratégie 2025,
06:10on reprend les acquisitions.
06:12On a annoncé cette semaine une très belle acquisition, rue du Commerce.
06:15Vous savez, l'une des 10 artères les plus commerçantes de Paris,
06:18louée à un magasin de chaussures de haut de gamme que vous connaissez presque tous.
06:25Ensuite, nous allons poursuivre notre politique d'arbitrage
06:28pour continuer à optimiser notre patrimoine.
06:31Quelque chose d'important aussi, c'est que nous allons beaucoup investir
06:34sur la visibilité de Selectirent auprès d'investisseurs français et internationaux
06:39par différents moyens et également continuer à intensifier nos pratiques ESG,
06:44ce qui est très important dans l'immobilier.
06:46Pour conclure, Jérôme, quel message souhaitez-vous, justement,
06:49apporter à des investisseurs qui nous regardent, nous écoutent,
06:52puis aux vaccinaires, bien sûr ?
06:54Alors, je dirais peut-être 3 messages.
06:57Donc, je disais, Selectirent va s'efforcer de développer son activité
07:00d'investisseur immobilier dans sa classe d'actifs, qui est une classe d'actifs niche.
07:04Premier message, à court terme, poursuivre les acquisitions,
07:07faire croître la taille de la société.
07:10Deuxième message, plutôt à moyen terme,
07:12encore maintenir une distribution de dividendes pérennes et volontaristes.
07:17Et quatrième message, à un peu plus long terme,
07:20atteindre à moyen terme ou à long terme une taille critique
07:24pour devenir la foncière européenne de commerce de proximité en Europe.
07:29Eh bien, je vous souhaite le succès pour cette belle ambition. En tout cas, merci.
07:32Merci, Stéphane.
07:34Merci à tous de nous avoir suivis.
07:36Je vous rendais vous très vite sur InvestirTV avec d'autres présidents ou présidentes de sociétés cotées.