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00:00Bonjour à tous et bienvenue sur Easy Libours, la chaîne qui t'aide à investir.
00:09Aujourd'hui, je te retrouve pour l'analyse express de la société BNP Paribas, ticker
00:14BNP.
00:15Fondée en 1848, BNP Paribas est le premier groupe bancaire français et européen.
00:21Il propose une gamme de services bancaires et financiers en France et à l'international.
00:26BNP opère dans le Retail Banking and Services et le Corporate and Institutional Banking.
00:31C'est un groupe présent sur les 5 continents opérant sur l'ensemble du globe.
00:36Ce géant bancaire est donc international, réalise 82,9% de son chiffre d'affaires
00:41en Europe, Moyen-Orient, Afrique, 9,8% en Amérique et 7,3% en Asie-Pacifique.
00:48Le groupe couvre la quasi-totalité des secteurs d'activité bancaire.
00:52Il s'organise autour de trois principaux pôles que sont la Banque de Détail qui représente
00:57encore 54% de ses revenus, la Banque de Financement et d'Investissement avec 34,4% et la Gestion
01:05Institutionnelle et Privée et Assurance avec 11,6% de ses ressources.
01:10En quelques chiffres, le groupe BNP Paribas c'est quoi ? C'est tout simplement un groupe
01:14présent dans 63 pays qui gère 988,5 milliards d'euros d'encours de dépôts et 859,2 milliards
01:23d'euros d'encours de crédits.
01:24Il emploie au total 183 000 collaborateurs et son chiffre d'affaires est attendu en 2024
01:31autour des 48,28 milliards d'euros.
01:34Côté actionnariat, 75% de son capital appartient à des investisseurs institutionnels, 15%
01:40à des actionnaires individuels, 7% à ses salariés et 3% à des fonds d'investissement.
01:46Parmi ses principaux actionnaires, nous retrouvons l'État belge qui possède 5,59% des parts
01:52du capital mais également Blackrock avec 6%, Amundi avec 5% et l'État luxembourgeois
01:58avec 1,1%.
01:59BNP Paribas est dirigé par Jean-Laurent Bonafé qui en est le directeur général depuis 2011.
02:05Les 5 dates clés de l'entreprise sont 1848, la création de la BNP, l'an 2000, la fusion
02:12entre BNP et Paribas, en 2009, l'acquisition de Fortis, en 2022, la cession de Bank of
02:19the West et 2024, l'acquisition d'AXA Investment Managers.
02:23Ses trois principaux concurrents restent le Crédit Agricole, la Société Générale et
02:29la Deutsche Bank.
02:30Voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de ce groupe, voici tout d'abord
02:34son cours de bourse lors de ses cinq dernières années.
02:37Comme tous les groupes bancaires, les performances du titre sont étroitement liées au cycle
02:41économique, aux incertitudes politiques et contexte géopolitique dont ils sont très
02:46dépendants.
02:47C'est pourquoi leurs performances ne sont pas linéaires et le plus souvent en dents
02:51de scie.
02:52Globalement, depuis 2020, la tendance sur le titre de la BNP est haussière mais le
02:57cours s'inscrit dans un canal entre 50 et 65 euros.
03:01Dans ces conditions, la performance du titre est modeste en 2024 avec un gain de 2,6% en
03:07un an et une perte de 2,2% lors de ses six derniers mois.
03:11Son résultat d'exploitation est en baisse en 2023, il est attendu en hausse en 2024
03:17et reprend des couleurs.
03:18Son chiffre d'affaires suit une tendance identique, en effet, alors qu'il était
03:23en baisse en 2023, il est attendu en hausse en 2024 vu les performances réalisées lors
03:28des précédents trimestres.
03:30Sa rentabilité, via son retour sur capitaux propres, continue de croître.
03:34Elle est bonne et s'inscrit autour des 9,5% en 2024 selon les prévisions.
03:38Son endettement continue de progresser au fil du temps tout en restant parfaitement
03:43gérable par le groupe.
03:44Son bénéfice net par action est en constante progression au fil du temps et devrait de
03:49nouveau dépasser les attentes en 2024 si tout se passe bien.
03:52Sa marge nette continue d'afficher de belles valeurs, même si elle est attendue en légère
03:57baisse en 2024, elle devrait tourner autour des 23%.
04:00Sa marge d'exploitation repart franchement à la hausse, elle devrait se situer autour
04:05des 38% en 2024, ce qui est excellent.
04:08Son PER est en dessous de sa moyenne de ces dix dernières années, la valorisation de
04:13l'entreprise semble donc correcte voire même intéressante.
04:16Concernant sa droite de régression, nous observons que le titre évolue à un écart-type
04:20au-dessus de sa valeur théorique depuis maintenant deux ans.
04:23En comparant son cours à l'indice Lyxor UCITS 440, l'on constate que le titre surperforme
04:29légèrement l'indice depuis quelques temps.
04:31Le groupe offre une bonne redistribution, son payot ratio a été de l'ordre de 54,3%
04:37en 2024.
04:38BNP Paribas délivre un dividende non fiable car coupé en 2020 mais croissant à ses actionnaires.
04:44Avec un rendement élevé de 7,41% au cours actuel, il est reversé depuis trois ans sans
04:49interruption.
04:51Le groupe réalise des programmes de rachat d'actions assez fréquents sur les quatre
04:55dernières années.
04:56Ses résultats sont jugés totalement conformes par les investisseurs et les analystes depuis
05:00plus de deux ans.
05:01La société est bien suivie par les analystes qui sont quand même partagés sur le titre.
05:05L'objectif de cours moyen est fixé à 78 euros et celui de cours haut à 90 euros,
05:11ce qui me paraît réalisable à moyen long terme.
05:14Synthétisons maintenant tout cela, l'activité de la société présente une très forte
05:18rentabilité et des marges alléchantes.
05:20La solidité de son modèle et la bonne visibilité liées à son activité sont de gros atouts.
05:26Néanmoins, du fait de son secteur, le groupe est fortement exposé aux aléas économiques
05:31et à la forte concurrence imposée par les fintechs.
05:34Passons maintenant aux nombreux atouts de ce groupe.
05:37C'est un acteur majeur du secteur bancaire international et c'est un leader européen.
05:41BNP Paribas possède une belle diversification géographique avec des implantations sur les
05:46cinq continents.
05:47C'est l'une des banques européennes les plus solides avec des ratios de solvabilité
05:51élevés.
05:52Le groupe est mondialement reconnu pour sa position dominante dans la banque d'entreprise.
05:56C'est une société innovante qui investit dans des technologies de pointe et la digitalisation.
06:01BNP Paribas a une belle stratégie d'acquisition avec le rachat notamment du gestionnaire d'actifs
06:06AXA IM en 2024.
06:09Son rendement de fonds propre est parmi les plus importants du secteur.
06:13L'établissement est bien diversifié au niveau de ses activités et enfin il bénéficie
06:17d'un leadership en finances durables et d'une gestion prudente des risques.
06:22Côté faiblesse du groupe, elles sont à prendre en compte.
06:24L'entreprise est soumise à des réglementations strictes dans chaque pays où elle opère.
06:28Son secteur est très concurrentiel avec l'arrivée continue de nouvelles fintechs.
06:33BNP est sensible aux risques géopolitiques, aux tensions commerciales et aux changements
06:38politiques.
06:39Le groupe est également sensible aux soubresauts des marchés financiers.
06:42Il est très dépendant du marché européen et exposé à la morosité de l'économie
06:47européenne.
06:48Ses coûts de structure sont élevés et son organisation est assez complexe.
06:52BNP est assez dépendant des cycles économiques et vulnérable aux fluctuations des taux d'intérêt.
06:57Il existe des risques opérationnels liés à la cybersécurité dans ses activités.
07:02Et enfin, ses marges sont sous pression en raison de l'environnement des taux bas.
07:07Pour terminer, quelle est donc mon opinion sur ce groupe ? BNP Paribas est une institution
07:12financière internationale de premier plan et c'est un leader européen.
07:16Son bilan financier, sa diversification et ses innovations en font une belle machine
07:21à cash.
07:22BNP vient de renforcer sa position dans la gestion d'actifs et devient maintenant le
07:26numéro 2 derrière Amundi.
07:28Côté investissement, personnellement j'ai du BNP Paribas que je conserve au fond de
07:32portefeuille.
07:33Sa valorisation reste très correcte et sa politique actionnariale assez généreuse.
07:38Un retour autour des 55, puis des 50 euros serait bien afin d'envisager les 68, puis
07:45les 78 euros à moyen terme.
07:48Bien entendu, cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti et n'est sûrement pas
07:52un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente.
07:54Je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près
07:58ses fondamentaux.
07:59Je te retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et n'oublie pas
08:03en attendant qu'investir, c'est préparer ton avenir.