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00:00Bonjour, bienvenue sur SRTV, notre émission Business Angel où les Business Angels viennent
00:15nous partager leurs expériences d'investissement, de financement dans l'amorçage.
00:20Aujourd'hui, c'est Christophe Rousseau qui nous a rejoint.
00:22Christophe, bonjour.
00:23Bonjour.
00:24Alors peut-être avant de parler de votre activité de Business Angel, deux mots sur
00:28votre brillant parcours.
00:30Voilà, j'ai été fondateur et CEO d'IMOEB, l'équivalent de Sologé en Belgique, et
00:40en 2016, après presque 20 ans, j'ai revendu une grosse partie de la société au groupe
00:47Access Springer, qui après a rejeté Sologé en même temps, et je suis encore resté dans
00:53le groupe jusqu'en 2021, à travers diverses positions de Board Members dans le groupe,
01:01et j'ai aussi fait tous les investissements en tant que Business Angel au départ dans
01:07ces années-là, et pour finir, pour lancer le fonds Aquiles, qui est un fonds belge qui
01:13investit dans toute une série de sociétés, aussi bien en Belgique qu'à l'étranger,
01:17comme en France.
01:18Alors vous allez nous raconter tout ça.
01:19Vous avez fait l'activité Business Angel, depuis combien de temps, depuis que vous avez
01:23commencé l'exécuteur ?
01:24Oui, ça fait un peu plus d'une dizaine d'années, oui.
01:26Ce qui représente combien de sociétés financières ?
01:28Ça représente une bonne dizaine de sociétés en dehors d'Aquiles.
01:34Alors quelle était votre motivation à refinancer des startups ? On va peut-être dire, bon,
01:40voilà, vous avez fait pendant 20 ans un dur labeur, maintenant je vais profiter de mon
01:47argent, ou bien lancer une autre activité, pourquoi vous êtes lancé dans cette activité
01:52de financer des startups ?
01:53Alors, l'idée derrière est très simple, c'est que je me suis dit que j'avais une
01:58bonne plus-value à pouvoir aider les entrepreneurs à développer leur entreprise, au point de
02:05vue stratégique, donc de rentrer dans des boards et ainsi de suite, de manière à pouvoir,
02:10parce que je n'avais plus du tout envie de rentrer dans le côté exécutif, mais j'aimais
02:14bien le côté stratégique de pouvoir justement aider, et donc c'est comme ça qu'en fait
02:18ces investissements ont commencé.
02:19De rester dans la partie sans souffrir, parce que l'exécutif, c'est quand même, surtout
02:22quand on le fait pendant 20 ans, donc à haute dose, c'est quand même fatiguant, c'est
02:27assez intense.
02:28Tout à fait.
02:29Question aux critères de sélection et le ticket moyen que vous consacrez.
02:32Alors, de nouveau, tout dépend si je le fais à travers le fonds Aquiles ou si je le fais
02:39en direct.
02:40En direct, je fais l'étiquette de 50 à 250 et à travers le fonds Aquiles, on fait
02:45les investissements de 500 à 5 millions.
02:47D'accord.
02:48En seed ou vous arrivez à suivre ?
02:50Alors, en seed, en général, dans tous les cas de figure, j'investis souvent plutôt
02:57dans les start-up qui sont un peu plus late stage, donc qui ont déjà prouvé leur business
03:01model.
03:02Avec le fonds.
03:03Voilà.
03:04Quels sont vos critères de sélection ?
03:05Alors, le fait que par exemple, quand on arrive aux millions de chiffres d'affaires dans
03:07l'année et qu'on soit rentable dans l'année, ça, c'est vraiment un critère pour nous
03:11qu'on essaie de suivre tout le temps.
03:12Vous avez des secteurs de prédilection, des zones géographiques de prédilection ?
03:17Alors, Européens, Belgique-France, je dirais, la plupart des investissements, on a par exemple
03:25investi dans Haussmann, dans Appimaud, dans…
03:28Toujours dans l'immobilier ?
03:29Alors, non, pas toujours.
03:30Haussmann, Appimaud, oui.
03:31En business angel, par exemple, j'ai fait Allô voisin en France.
03:34D'accord.
03:35Voilà.
03:37Bon, il y a quand même le côté un peu marketplace, enfin, si t'aimes ça.
03:40Marketplace, tout à fait.
03:41Oui, oui.
03:42Donc, souvent, il y a de la tech et de l'Internet.
03:43Vous êtes resté un peu à l'emploi d'Internet.
03:44Voilà.
03:45C'est ça.
03:46Le sourcing, comment vous l'opérez ?
03:47Alors, le sourcing, ben écoutez, je reçois pas mal de demandes, en fait, spontanées.
03:54Et alors, il y a aussi le fait que je suis investi dans toute une série de fonds d'investissement
04:01qui…
04:02Vous envoient les dossiers ?
04:03Souvent, on nous envoie des dossiers supplémentaires, ou bien par mon avis, et puis ils me disent
04:07que je peux co-investir et ainsi de suite.
04:09Ça, ça arrive aussi assez régulièrement, quoi.
04:11Alors, vous voyez beaucoup de dossiers.
04:12Vous êtes, comment dirais-je, au cœur, donc, de l'écosystème.
04:16Comment vous voyez l'évolution, donc, de ce financement, donc, dans l'ISTECH et
04:20ses startups ?
04:21Vous voyez des évolutions, le fait qu'il y a peut-être un peu moins de financements,
04:24en tout cas, qu'il est délivré d'une manière un peu différente.
04:27Est-ce qu'il y a des secteurs qui émergent ?
04:30Alors, plusieurs questions en une.
04:33Oui, c'est vrai qu'on va y décomposer.
04:35Donc…
04:36Déjà, le financement.
04:37Voilà, le financement, ben oui, il y a eu les belles années, jusqu'il y a 3-4 ans,
04:41où, voilà, l'argent était facile.
04:44Et voilà, on s'est rendu compte, enfin, il n'y a rien à faire, que les valorisations
04:48ont vachement chuté depuis.
04:50Ce qui n'est pas forcément plus mal.
04:52Non, ce qui n'est pas forcément plus mal.
04:54Mais donc, pour toutes celles qui s'étaient trop financées à ce moment-là, elles ont
04:58vraiment eu dur après, parce qu'ils ont brûlé de l'argent bêtement.
05:03Et après ça, pouvoir reprendre, ce n'est pas évident.
05:06Alors, qu'est-ce qui émerge pour l'instant ?
05:09Ben oui, assez fort, tout ce qui est AI, il n'y a rien à faire.
05:12C'est le truc à la mode, là, tout le monde…
05:14Enfin, il y a des startups dans tous les sens, là, pour l'instant.
05:16Oui.
05:17Alors, si c'est un peu plus solide, je pense que le metaverse, il y a quand même un peu…
05:20C'est un peu surcoté, non ?
05:22Vous n'avez pas ce sentiment ?
05:23Ah, oui, oui, c'est un peu surcoté, mais…
05:26Mais il y a encore moyen, je crois, d'avoir des opportunités,
05:29pour l'instant, d'analyser 2-3 dossiers qui sont, justement, avec de l'AI,
05:34et qui semblent, à premier but, pas surcotés.
05:39D'accord.
05:40Alors, avant l'AI, il y avait l'Impact, tous les projets étaient avec Impact.
05:45Ça s'est calmé ou ça reste quand même une tendance…
05:48En tout cas, de notre côté, ça s'est calmé.
05:51Maintenant, il y a toutes ces règles ESG et compagnie qui…
05:54Je ne sais pas comment on dit en français…
05:55Oui, oui, c'est la même chose.
05:58Il y a toutes ces règles qui arrivent un peu partout,
06:02et donc, même s'il y a moins de dossiers vraiment directement Impact,
06:07toutes ces règles ESG font que tout le monde va faire de l'Impact pour finir.
06:11D'accord.
06:12Est-ce que vous cherchez à vous impliquer dans les sociétés que vous financez,
06:15ou uniquement quand on vous appelle, si besoin ?
06:18Alors, m'impliquer, comme je le dis, tout dépend des dossiers,
06:24la grandeur des dossiers, mais souvent, j'essaie d'avoir une place aux portes.
06:29Voilà, parce que c'est quelque chose d'important,
06:31et c'est parce que j'estime que ça donne plus de value pour la société.
06:33Sinon, si on se retrouve sous un tour, un petit round,
06:36où je mets un petit peu d'argent et on est 50 business angels,
06:39ça ne vaut pas la peine, évidemment.
06:40D'accord.
06:41Alors, en termes de performance, de santé du portefeuille,
06:44tant personnel qu'avec le fonds Aquiles,
06:47comment se portent vos investissements, vos portefeuilles ?
06:50Plutôt bien.
06:51Il n'y a pas trop de casse ?
06:52Il y a eu un peu de casse, mais je crois qu'on ne peut pas faire…
06:55Mais il y a quand même des espoirs, des belles sorties qui vont compenser.
07:00Tout à fait.
07:01On a quelques belles boîtes.
07:02Indépendamment du côté financier, quelles ont été vos déceptions,
07:05à contrario, vos satisfactions de ces rencontres avec les entrepreneurs ?
07:10Je trouve qu'on apprend toujours.
07:11Quand on rencontre des entrepreneurs,
07:13il y a tellement de start-up dans différents métiers,
07:18des métiers qu'à la base, on ne comprend pas toujours.
07:21Et je trouve que c'est super enrichissant de rencontrer des entrepreneurs
07:27qui vont partager leurs passions et qui font qu'on se dit
07:31« Tiens, en fait, je n'avais jamais pensé à ce truc-là,
07:33mais en fait, c'est un homme assez intelligent, ça pourrait bien marcher. »
07:36Voilà.
07:37Des déceptions ?
07:38Des déceptions, oui.
07:43Quand il y a une société qui manque de transparence,
07:47on a eu par exemple le cas où on est rentré dans une société,
07:51et de trois fondateurs, on rentre, on fait le tour,
07:55et le lendemain, on a un des fondateurs qui démissionne.
07:57En fait, les autres fondateurs le savaient,
08:00mais ils n'ont rien dit parce qu'ils attendaient la levée de fonds.
08:02Voilà.
08:03Ça, c'est quelque chose qui…
08:05Oui, des défaisants de rencontres partout, il n'y a pas seulement…
08:08Du coup, il y a un manque de confiance qui s'installe directement.
08:10Et ça fait du mal aux autres, quelque part.
08:12Et ça fait du mal à tout le monde.
08:13Parce qu'on reste un peu sur ses gardes.
08:14Il faut être transparent, sinon ça ne marche pas.
08:16En dehors des start-up, sur quel autre type d'actifs
08:19vous placez vos économies dans l'immobilier ?
08:22Alors, oui.
08:24Entre autres, en Belgique, c'est un petit peu un sport national.
08:29On investit, tous les gens qui ont un peu d'argent,
08:32on essaie d'investir dans l'immobilier.
08:34Plutôt résidentiel, commercial ?
08:36Alors, de mon côté, plutôt résidentiel,
08:38parce qu'on a vraiment une facilité avec l'effet de levier,
08:41qui fonctionne bien.
08:44Et puis, voilà, d'autres classes d'actifs,
08:47mais principalement, je dirais l'immobilier de priorité équitique.
08:50Christophe, merci pour ce partage et bravo pour ce parcours.
08:53Merci à tous de nous avoir suivis.
08:56Je vous donne rendez-vous très vite sur InvestirTV avec d'autres Business Angels.