Banca March reflexiona sobre la influencia de los factores económicos y políticos en los mercados.
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00:00Muchas gracias por conectarse a nuestro análisis de estrategia. Tipos a la baja y un crecimiento
00:10que se modera suavemente. Esa es la conclusión principal que la Reserva Federal trasladó
00:14en su reunión de la semana pasada. Una cita en la que, 30 meses después de la primera
00:19subida de tipos, dejó claro que vienen políticas monetarias menos restrictivas, recortó 50
00:24puntos básicos y dijo que los tipos de interés del 4,8% actual serán a niveles del 3% para
00:30mediados del año 2026. Que el crecimiento se desacelerará muy lentamente y se limitó
00:35a rebajar una décima las estimaciones de PIB para este año, por lo que ahora esperan
00:39crecimientos del 2%, tanto para el 24 como para el 25, lo que dicho en otras palabras
00:44implica un aterrizaje suave de la economía. Y la tercera idea es que la inflación, aunque
00:49todavía no ha alcanzado el objetivo del 2%, al menos sí podemos decir que está dentro
00:53de la zona de confort. La FED estima que el defractor del consumo privado se reduzca
00:57en un par de décimas más para este año y una para el que viene. Por tanto, y según
01:02sus estimaciones, cerraríamos el ejercicio con un PC en el 2,6 y el año que viene nos
01:07iríamos al 2,2. Este mismo viernes, por cierto, vamos a conocer el PC de agosto y pensamos
01:13que era un poco en esa línea de senda correcta de normalización pero reduciéndose despacio.
01:18Esperamos que la tasa general se reduzca en dos décimas, hasta el 2,3, mientras que la
01:22subyacente aumentará hasta el 2,7, volviendo a mostrar que la moderación de los precios
01:27de los servicios siempre es un paso que es un poquito más dificultoso. En la macro también
01:32se van a publicar mañana ventas minoristas, el PIB del segundo trimestre, que se situará
01:36en el 3%, por cierto, muy cerca de ese 2,9 que están indicando los modelos en tiempo
01:41real de la FED para el PIB del tercer trimestre, y también conoceremos el viernes el PC que
01:45ya hemos comentado. En definitiva, los mercados compran la tesis del aterrizaje suave y las
01:51bolsas así lo reflejan particularmente las norteamericanas. Creo que el entorno actual
01:56de cara al inversor es bueno y ofrece potencial para las bolsas. Sin embargo, sigo pensando
02:01que en el estricto corto plazo hay mucho optimismo y que el camino hacia el aterrizaje suave
02:06de la economía no se va a producir en línea recta y que de cara a las próximas semanas
02:10habrá que estar muy pendientes de cómo evoluciona el ciclo económico. Los datos más importantes
02:16a escrutar a partir de aquí son las cifras de empleo norteamericanas que no se van a publicar
02:20hasta el 4 de octubre, es decir, en dos viernes. Mientras tanto, seguir participando y a la
02:26espera de ese 4 de octubre por si se pudieran generar nuevas oportunidades. Muchas gracias.