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00:00 [Générique]
00:08 Bonjour, bienvenue sur SRTV dans notre émission Bourse où des géants de fonds, spécialistes des marchés de la finance,
00:17 viennent nous partager leurs convictions, leurs valeurs, leurs thèmes préférés du moment.
00:22 Aujourd'hui, c'est le président de la financière Galilée Roni Michalic que nous recevons. Roni, bonjour.
00:29 — Bonjour, Stéphane. — Et bien, commençons, si vous voulez bien, par la présentation de votre maison.
00:34 — Bien. Financière Galilée, c'est une société de gestion de portefeuille qui gère des fonds et des mandats
00:40 à destination d'une clientèle de CGP, de family office et de banquier privé. Et en fait, on a une expertise dite multithématique,
00:49 c'est-à-dire qu'on va créer pour nos partenaires des portefeuilles 100% thématiques grâce à notre outil propriétaire
00:55 qui s'appelle le codex des thématiques et qui a segmenté les 25 thématiques qui nous semblent être les thématiques d'avenir.
01:02 Quand je dis « thématiques d'avenir », ça veut dire qu'elles ont des perspectives économiques et également du potentiel boursier,
01:07 puisque c'est ça qui va nous intéresser. Et les thématiques que l'on sélectionne, elles doivent avoir 3 facteurs cardinaux
01:14 absolument indispensables, c'est-à-dire qu'elles doivent être structurelles, internationales et transversales.
01:20 Structurelles, ça veut dire que l'investisseur n'a pas à se poser de questions sur le modèle économique de la thématique
01:24 pour les 20 prochaines années au minimum. Internationales, si c'est une thématique qui va façonner le monde de demain,
01:31 il faut qu'elle puisse bien sûr profiter au plus grand nombre. Et puis transversales, ça veut dire multisectorielles.
01:37 Un secteur, c'est pas une thématique. Une thématique est forcément composée de plusieurs secteurs. Voilà. Donc structurelles,
01:43 internationales et transversales. — Parfait. Alors vous avez choisi de nous présenter aujourd'hui 3 ETF.
01:49 Le premier que joue le développement urbain, ce qu'on appelle la ville intelligente. Alors ça s'appelle...
01:56 C'est e-Share. Ce qu'il distribue, c'est e-Share Smart City Infrastructure. Pourquoi donc cette thématique et pourquoi cet ETF ?
02:03 — Absolument. Alors on est dans la thématique ici des villes intelligentes, comme vous l'avez dit. Et c'est une thématique qui est aux confins
02:10 de l'économie, de l'écologie et de la technologie. Et pour une fois, c'est une thématique qui ne les oppose pas mais qui va en fait
02:17 les réconcilier, puisque en filigrane de cette thématique, on a l'exode rural qui s'est beaucoup accru ces dernières années
02:25 et les villes qui se densifient. Et à mesure qu'elles se densifient, elles vont devoir trouver des solutions intelligentes pour améliorer
02:32 la qualité de vie de leurs habitants, poursuivre les objectifs de développement durable et améliorer l'efficacité économique
02:38 de ces métropoles. Et donc c'est transversal, puisque ça va toucher les infrastructures, bien sûr, les transports,
02:45 l'automobile, l'immobilier. Donc c'est vraiment multisectoriel comme thématique. Et on apprécie bien l'ETF que vous avez cité,
02:52 donc le iShare Smart City Infrastructure ETF. J'insiste bien parce que c'est l'un des seuls ETF de l'environnement des Smart City
03:02 qui met l'accent sur les infrastructures. Tous les autres sont très tech, parce qu'évidemment, la ville intelligente utilise beaucoup
03:09 la tech, la 5G, la robotique, l'intelligence artificielle, etc. Là, on met l'accent sur la partie infrastructure.
03:15 Et donc dans cet ETF, on va avoir 50% d'industrie, 35% de technologie, donc plus d'industrie que de technologie.
03:22 Cet ETF, il est sur le monde entier. Et il a une performance depuis le début de l'année qui est pas mal pour la thématique,
03:28 puisqu'il fait un peu plus de 8% de performance depuis le début de l'année.
03:32 D'accord. Ça change les performances passées, n'est-ce pas, des performances futures.
03:35 Absolument.
03:36 C'est ce que j'ai dit. Effectivement, c'est intéressant. Il y a aussi du mortard. Il n'y a pas seulement de la techno,
03:41 il y a aussi d'infrastructures. Alors, le deuxième ETF concerne la cybersécurité avec Wisdom3 Cybersecurity.
03:50 Absolument. Alors là, on est dans la thématique cybersécurité. C'est une thématique qui, évidemment, a le vent en poupe,
03:57 puisqu'on évolue maintenant dans un monde hyper digitalisé, avec une importance qui a été catalysée par le télétravail
04:04 après la pandémie, puisque ce n'est pas tout de mettre les gens en télétravail. Il faut les mettre en télétravail avec des accès sécurisés,
04:09 sur des clouds sécurisés. Donc, il y a eu une explosion des VPN, une explosion des clouds sécurisés ces dernières années.
04:16 Et on a aussi un développement de l'e-commerce, de l'Internet des objets, de l'intelligence artificielle qui requiert
04:23 des services de cybersécurité. Alors, moi, ce qui m'a frappé dans cette thématique, c'est que plus d'une entreprise sur deux,
04:29 selon les statistiques, qui est victime d'une attaque, a une perte de chiffre d'affaires. On a aussi plus de 30 % des sociétés
04:37 attaquées qui sont obligées de licencier. Et puis, on a le temps moyen, et là, c'est vraiment une statistique éloquente,
04:43 le temps moyen de reprise de l'activité après une attaque informatique, c'est 21 jours. C'est énorme en termes de perte de business.
04:51 Et donc, c'est vrai qu'on a besoin d'ETFs qui savent profiter de la croissance séculaire qu'on a sur cette thématique.
05:00 Et donc, cet ETF, ce que j'aime bien aussi, c'est qu'il est à réplication physique, donc ça fait moins de risques pour le client final.
05:08 Il n'y a pas de swap, comme pour les ETFs à réplication synthétique, avec les problèmes qu'on a connus sur les banques encore récemment.
05:15 C'est pas du luxe. Et également, il est ESG dans le sens où il est article 8 SFDR. Et il exclut des armes controversées,
05:26 ce qui n'est pas le cas de tous les ETF de ce pire groupe. Et donc, ça vient tout à fait dans la politique ESG de financière Galilée
05:34 de sélectionner sur cette thématique, en tout cas, un ETF qui est SFDR 8, puisque notre fond de fond est lui-même article 8 SFDR.
05:41 D'accord. Dernier ETF, c'est pour jouer le luxe, et c'est Lamondi S&P Global Luxury.
05:49 Tout à fait. Alors, les valeurs du luxe dans la thématique luxe et lifestyle, qui est large, c'est pas simplement un secteur,
05:57 c'est vraiment une thématique luxe et lifestyle. Tout à fait. Elle est portée par la croissance démographique.
06:03 Ça, c'est une première chose. Elle est portée par également l'exode rural et l'urbanisation. Les consommateurs de luxe se retrouvent plutôt
06:11 dans les villes, bien sûr, et par l'émergence des classes moyennes, et notamment la classe moyenne asiatique. Voilà.
06:18 Et aussi, en période d'inflation, c'est une thématique qui a une elasticité prix qui est faible. Et ça, c'est très important
06:25 en termes de pricing power pour pouvoir finalement avoir des consommateurs qui sont à même d'augmenter fortement
06:34 leur disposition à payer pour des biens de luxe plutôt que pour des biens traditionnels. Ça, c'est vraiment un atout en période d'inflation
06:41 qu'on connaît maintenant. Donc, on maintient des marges élevées sur les produits de luxe. Et c'est vrai qu'avec un peu plus de 14%
06:50 depuis le début de l'année, 80 valeurs, un ETF qui est bien diversifié géographiquement, un peu plus de 30% des États-Unis,
06:57 une bonne part pour le luxe à la française, à peu près 30% de valeur française dans l'ETF. On trouve qu'avec cet ETF,
07:05 on a une bonne image des géants du luxe à l'international finalement. Et on va avoir une bonne diversification aussi
07:12 entre les objets de luxe, les sacs, les montres par exemple, l'automobile de luxe, la cosmétique de luxe, tous les secteurs finalement
07:20 qui composent cette thématique luxe et lifestyle. Voilà.
07:23 Parfait. D'une manière plus globale, comment voyez-vous l'orientation, les perspectives pour les prochains mois ?
07:29 Alors sur les marchés financiers, actuellement, on a le débat sur le plafond de la dette américaine qui est en train d'être
07:35 réglé. Oui, nous sommes au coup quasiment tous les ans, tous les deux ans je crois. Voilà, c'est ça. Donc à mon sens,
07:41 d'ici quelques jours, on n'en parlera plus. Par contre, on peut un peu plus parler éventuellement du PMI chinois,
07:46 qui a encore de la Chine, qui a encore du mal à redémarrer. On attend ce redémarrage post-pandémie qu'on attendait plus vigoureux.
07:54 Et c'est pour ça que les valeurs du luxe, ces derniers jours, ont un peu tangué par rapport à ces nouvelles de la Chine
08:01 qui sont un peu moyennes. Concernant les US, qui est quand même le marché driver, on a l'emploi qui est très bonne facture.
08:10 On a l'inflation qui se maintient. Et puis, on a la récession qui vient toujours pas. Donc pour l'instant, sur les États-Unis,
08:17 on est assez positif. On a quand même un Nasdaq qui est à +23 depuis le début de l'année, avec des taux d'intérêt de la Fed
08:24 qui sont à 5%. Donc on voit que les développements sur l'IA, malgré les taux d'intérêt qui ne sont pas du tout propices aux valeurs technologiques,
08:33 les taux d'intérêt n'ont pas forcément beaucoup d'impact sur un Nasdaq qui est en forte progression depuis le début de l'année.
08:39 Donc ça, ça nous sécurise.
08:40 Il faut quand même dire qu'il y avait une correction les derniers jours.
08:41 Bien sûr. Évidemment. Et puis, la BCE, va-t-elle relever ses taux en juin ? Pour l'instant, on a des bons chiffres sur l'inflation européenne.
08:51 Donc voilà. Notre scénario global, le scénario macro retenu, si vous voulez, par le financier Galilée, c'est qu'on a une bonne progression.
08:58 On peut avoir une petite respiration, 5-8% peut-être, de respiration pour entamer une fin d'année qui, si l'inflation continue de baisser comme elle le fait,
09:09 peut être très bonne, et notamment sur les valeurs de croissance.
09:11 Ouais, sur une tendance haussière.
09:13 Voilà.
09:14 Rony, merci de nous avoir partagé votre expertise.
09:18 Merci à tous de nous avoir suivis.
09:20 Je vous donne rendez-vous très rapidement sur InvestirTV avec un autre expert de la finance des marchés qui viendra nous partager ses convictions et son savoir.
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