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00:08 Bonjour et bienvenue sur L'Estar TV dans notre émission Bourse où les gérants de fonds viennent nous partager leurs convictions,
00:16 partager leurs valeurs préférées du moment. Aujourd'hui c'est Vincent Ferry, gérant Portfolio Manager chez Atimist Gestion que nous recevons.
00:25 Vincent bonjour.
00:26 Bonjour Stéphane.
00:27 Peut-être pouvez-vous nous rappeler votre société, donc Atimist Gestion, nous la présenter.
00:32 Très bien. Alors Atimist Gestion c'est une société du coup entreprenariale qui a été reprise par Stéphane Toulion en 2015.
00:38 Que nous avons déjà reçue sur L'Estar TV.
00:40 En effet oui. Et du coup depuis on a refait un peu la gamme de gestion avec notamment des fonds thématiques, des fonds large cap.
00:47 Du coup souvent avec des thématiques assez larges, c'est un peu notre mojo pour essayer d'avoir plusieurs secteurs qui sont investis dans chaque fond.
00:53 Parce que souvent en thématique on va dire de fond, ça implique souvent un peu croissance si on essaye d'avoir des thématiques à long terme.
01:02 Et donc du coup forcément nous on essaye d'avoir un certain équilibre dans chacun de nos fonds.
01:06 C'est pour ça qu'on essaye d'avoir une thématique assez large.
01:09 Et aujourd'hui du coup on a quatre fonds internationaux et un fonds européen.
01:12 Et donc notamment un fonds international que gère Atimist Millenial.
01:15 Alors vous effectivement vous gérez plus particulièrement Atimist Millenial.
01:18 Peux-tu nous parler un petit peu de sa thématique, stratégie, même si avec le nom on comprend à peu près.
01:22 En effet le nom est assez évocateur.
01:24 Atimist Millenial du coup c'est un fonds générationnel qui est investi dans la génération Y.
01:28 C'est des personnes qui sont nées entre 1980 et 2000.
01:30 Donc globalement aujourd'hui ils ont entre 23 et 43 ans.
01:33 Mais le fonds on l'a lancé du coup il y a 7 ans.
01:35 Il y a 7 ans on parlait d'eux comme les nouveaux entrants sur le milieu du travail, comme les jeunes.
01:39 Mais en fait ce qui les différencie particulièrement c'est le fait qu'ils soient Digital Native.
01:43 Donc nés avec la technologie un peu dans les mains ou au moins à côté d'eux.
01:46 Et donc ça fait qu'ils ont eu des changements d'usage notamment sur la consommation ou même sur les divertissements.
01:52 Et donc justement on essaye de toucher toutes les entreprises qui peuvent réussir à faire plaisir à ces millenials là.
01:59 Et on voit que aujourd'hui ils ont 23 à 43 ans.
02:01 C'est plus tant des jeunes que ça.
02:03 Donc on voit que leurs évolutions et leurs usages ils continuent de se modifier.
02:06 Et donc on essaye de les accompagner tout le long de leur vie à travers ce fonds là.
02:10 Alors la première valeur que vous avez choisi de nous présenter.
02:13 C'est une valeur qui ça peut être étonnant donc plaît aux millenials.
02:16 C'est LVMH.
02:17 LVMH ça plaît toujours aussi bien.
02:19 On voit que c'est je pense que tout le monde, tous vos auditeurs en tout cas ont entendu parler d'LVMH.
02:24 Fleuron du luxe français.
02:26 Et donc en effet ils ont un portefeuille de marques qui marche toujours très bien.
02:29 Avec toujours une très bonne croissance qui est lisible et qui surperforme les attentes trimestre après trimestre.
02:34 Au dernier trimestre ils ont été sur le marché 17% de croissance organique.
02:38 Avec toujours la partie mode et maroquinerie notamment chez Louis Vuitton qui marche très bien avec 18% de croissance.
02:43 La partie joaillerie et montre aussi marche un peu mieux qu'avant avec 11% de croissance.
02:49 Et la partie parfumerie marche aussi très bien avec 10% de croissance.
02:52 Et alors pourquoi vous croyez encore au potentiel ?
02:55 Parce que la question qu'on se pose à chaque fois c'est où ça va s'arrêter ?
02:57 Aujourd'hui nous on a aussi investi dessus parce qu'on croit notamment au potentiel de la Chine.
03:01 Alors on peut penser que ça fait redondant vis-à-vis des trois dernières années.
03:04 Mais c'est vrai qu'avec la période Covid on a vu un fort ralentissement de toutes les économies.
03:09 Et on a vu un très fort rebond très rapide en Occident.
03:12 Mais en Chine on est toujours assez lent sur ce rebond là.
03:15 Et on voit que LVMH est très bien positionné pour capter ce rebond.
03:18 Que l'ensemble des entreprises qui touchent le marché chinois sont unanimes pour dire que le rebond est progressif.
03:25 Il va arriver dans le deuxième trimestre de l'année voire dans le troisième trimestre de l'année.
03:29 Mais on n'a pas envie de le rater.
03:30 Et aujourd'hui malheureusement les entreprises chinoises, il y a ce risque géopolitique là avec l'ambiance sino-américaine.
03:36 Qui fait qu'on n'a pas forcément envie de prendre ce risque là dans nos investissements.
03:40 Donc c'est pour ça qu'on favorise une entreprise internationale.
03:42 Alors deuxième valeur qui est aussi marquée Millennial.
03:45 Puisqu'en fait c'est un producteur et diffuseur de contenu.
03:48 C'est Comcast, l'américain Comcast.
03:49 En effet Comcast qui est historiquement présent sur la partie télécommunication.
03:54 C'est le deuxième plus grand fournisseur d'accès à internet aux Etats-Unis.
03:58 Et le plus grand fournisseur d'accès au câble donc à la télévision aux Etats-Unis aussi.
04:02 Donc du coup vraiment c'est une entreprise qui est très présente sur ce marché là.
04:06 Et qui a on va dire un package historique justement d'une industrie qui s'alourdit.
04:11 Et en tout cas qui se fait rattraper par la partie internet.
04:14 Mais ce groupe réussit à très bien performer sur la partie internet.
04:17 Mais là où vous l'avez dit justement ce qui est intéressant c'est la partie divertissement.
04:20 Où ils arrivent à encore se renouveler.
04:22 Ils ont réussi à sortir du pur télécom et à partir sur le divertissement.
04:25 Il y a déjà trois ans ils ont lancé Peacock qui est du coup un service de streaming.
04:29 Un peu comme du Netflix ou du Disney+.
04:31 Mais c'est les premiers qui ont proposé un service qui était gratuit.
04:34 En proposant juste un abonnement où en fait il y aura des pubs dans l'abonnement.
04:37 Donc du coup c'est vraiment ils ont réussi à mettre un coup de pied dans cette fourmilière.
04:40 Où en fait tous les grands acteurs étaient en train de monter les prix petit à petit.
04:43 En train de dire tant qu'il n'y a pas de gros changements on peut monter les prix.
04:47 Les gens suivront.
04:48 Ils ont vraiment réussi à casser ce modèle là.
04:50 Et donc aujourd'hui on voit justement des baisses de prix.
04:52 Avec des offres un peu plus intéressantes qui sont faites par les gros acteurs.
04:56 Et à côté de ça il y a d'autres aspects qui sont très positifs pour le groupe.
04:59 C'est notamment la partie studio.
05:01 Avec notamment le développement de films et de films d'animation particulièrement qui marche très bien.
05:06 Ils ont fait 90% de croissance sur les entrées de box office sur le premier trimestre de l'année.
05:12 Ce qui est quand même exceptionnel.
05:13 Après on ne va pas se mentir les comparables étaient un peu plus faciles.
05:16 Parce que sortie de Covid, les sorties de cinéma n'étaient pas forcément au top.
05:20 Mais c'est vrai qu'ils continuent de faire des chiffres qui sont records historiques.
05:24 Là ils ont lancé en partenariat avec Nintendo, Super Mario Bros le film.
05:28 Ils ont dépassé le record mondial de box office pour un film d'animation.
05:33 En dépassant notamment la barre symbolique du milliard de dollars de recettes.
05:36 Intéressant.
05:38 Troisième valeur, c'est du fast food mexicain on va dire.
05:41 C'est une boîte américaine mais c'est de la nourriture mexicaine.
05:46 C'est Chipotle's Mexican Grill.
05:48 Exactement, vous l'avez dit, c'est une entreprise américaine mais qui fait du méso américain.
05:54 Donc Mexique et Amérique centrale.
05:56 Donc c'est du fast food.
05:58 Mais c'est une entreprise qui est du coup un peu moins connue.
06:00 Même si on a quelques-uns en France.
06:01 Il y a quelques restaurants à Paris et dans les grandes villes.
06:05 Mais aujourd'hui il y a plus de 2800 restaurants dans le monde.
06:08 Ça représente 44 milliards de capitalisation boursière avec plus de 8 milliards de chiffre d'affaires.
06:14 Donc ce n'est pas une petite entreprise pour autant.
06:16 Mais on pense qu'elle est notamment très bien exposée.
06:18 Parce qu'elle a vraiment un positionnement un peu différent de ses principaux concurrents.
06:22 Pour vous donner un amalgame, on parle souvent de fast casual plutôt que de fast food.
06:30 Le fast casual c'est un terme qui n'existe pas trop en France.
06:35 Parce qu'en fait c'est du fast food à la française.
06:37 C'est en fait dire on va essayer de faire du fast food mais avec un endroit où on se sent bien.
06:42 Avec un peu de chaleur humaine, avec des tables ou avec une salle qui a une bonne ambiance.
06:47 Pour que ce soit chaleureux, pour qu'on ait envie de rester.
06:49 Aujourd'hui c'est essentiel pour nous.
06:52 Parce qu'en fait on voit que le climat est très particulier.
06:54 Parce que je l'avais parlé un peu au début.
06:56 Cette envie de consommer après la partie Covid.
06:58 On voit qu'il y a beaucoup de gens qui veulent retrouver le chemin de l'humain.
07:01 Le côté expérience qui marche très fortement aujourd'hui.
07:03 On voit avec beaucoup de tourisme et ce genre de choses.
07:05 Et donc ils veulent se retrouver en boutique et en restaurant.
07:09 Mais aujourd'hui le ralentissement économique, les innovations.
07:13 Ils veulent payer les prix du fast food mais pas être dans l'ambiance fast food.
07:16 Exactement, vous avez tout compris.
07:17 Et donc aujourd'hui Chipotle se positionne justement là-dessus.
07:20 Sur proposer des tarifs assez attractifs.
07:22 Mais avec une ambiance chaleureuse pour pouvoir se retrouver.
07:25 Sans avoir l'impression d'être juste avec son cornet de frites en carton sur une chaise haute.
07:29 Avoir l'impression d'être mis à la porte dans la seconde.
07:32 Donc vraiment ils sont très bien positionnés.
07:34 En plus de ça ils continuent de montrer qu'ils ont un très bon pricing power.
07:37 Ils ont augmenté de 10% leur prix sur un an.
07:39 Et en plus de ça il y a un autre avantage.
07:41 C'est que les matières premières elles ont connu ce pic d'inflation en fin d'année dernière.
07:45 Et on pense que notamment dans les matières premières agricoles.
07:47 Il peut y avoir des fortes baisses.
07:48 D'accord.
07:49 Et donc ça peut être très bénéfique aussi pour la rentabilité du groupe.
07:51 D'une manière plus globale comment voyez-vous la rotation des marchés sur les prochains mois ?
07:56 Alors c'est une année qui est particulière.
07:58 On le dit presque tous les ans.
08:00 Mais j'ai beaucoup entendu cette année.
08:02 Le fait que ça allait être une année peut-être de stock picking.
08:05 Et je le pense plus que jamais.
08:06 On a vu notamment dans cette période de publication là qu'on vient de vivre.
08:09 On voit vraiment des écarts qui se creusent entre des valeurs qui montrent qu'ils ont une forte pricing power.
08:13 Très différenciée effectivement.
08:14 Ça ne monte pas ou ça ne descend pas avec la vague.
08:16 Voilà on voit vraiment qu'il y a un écart qui se creuse.
08:19 Et que du coup ça va sûrement se retentir en tout cas sur les fonds.
08:22 Et donc aujourd'hui c'est à nous de faire nos preuves.
08:24 Et de montrer qu'on est là pour quelque chose.
08:26 Donc je suis très hâte de montrer les résultats de cette année.
08:29 Vincent merci pour ce partage de conviction.
08:32 Merci Stéphane.
08:33 D'avoir disséqué ces trois valeurs.
08:35 Merci à tous de nous avoir suivis.
08:37 Je vous donne rendez-vous très vite sur Investisseur TV.
08:39 Avec un autre spécialiste de la finance, des marchés, de la bourse.
08:42 Qui viendra nous partager ses convictions.
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