• avant-hier

Catégorie

🗞
News
Transcription
00:00Bonjour à tous et bienvenue sur Easy Libours, la chaîne qui t'aide à investir, aujourd'hui
00:10je te retrouve pour l'analyse express de la société Air Liquide, ticker AI. Air Liquide
00:16figure parmi les leaders mondiaux de la production de gaz industriels et médicaux. Le groupe
00:21opère dans les segments gaz et services, ingénierie et construction et marché mondiaux
00:26de technologie. Ce groupe français est international et réalise 12,4% de son chiffre d'affaires
00:32en France, 25,9% en Europe, 32,3% aux Etats-Unis, 20% en Asie-Pacifique, 5,6% en Amérique et
00:403,8% en Afrique Moyen-Orient. Air Liquide dessert 7 secteurs, la grande industrie, l'industrie
00:48et le marchand, les marchés globaux et technologies, la santé, l'électronique, l'ingénierie
00:53et construction et l'hydrogène. Ces activités s'organisent autour de deux grands pôles
00:59qui sont la production de gaz industriels et médicaux qui représente 95,5% de son
01:04chiffre d'affaires, puis les autres activités avec 4,5% de son CA. Le secteur de l'industrie
01:11lui apporte 75,1% de ses revenus, celui de la santé 15,5% et le secteur de l'électronique
01:19représente 9,4% de ses ventes. En quelques chiffres, le groupe Air Liquide c'est quoi ? C'est
01:24un groupe présent dans 60 pays qui dessert plus de 4 millions de clients et de patients
01:29à travers le monde. Fort de ses 14 800 brevets en portefeuille et de ses 400 partenariats
01:35innovation, il emploie 66 500 collaborateurs. Son chiffre d'affaires s'est élevé à
01:4127,06 milliards d'euros en 2024. Coté actionnariat, 34% du capital d'Air Liquide est détenu
01:48par des actionnaires individuels, le reste étant aux mains de nombreux fonds d'investissement
01:52comme Amundi, à noter que son capital est constitué de plus de 96% de flottants et
01:58de 3,3% d'institutionnels. Air Liquide est dirigé par François Jacot, il en est le
02:04directeur général depuis juin 2022. Les dates clés de l'entreprise sont 1902, la
02:11création d'Air Liquide, 1957 l'introduction en bourse sur le marché parisien, 1986 l'acquisition
02:18de l'américain Big Tree Industries, 2016 l'acquisition du géant américain Airgas
02:23et 2024 un partenariat avec Total Energy dans le domaine de l'hydrogène. Ses principaux
02:29concurrents sont l'anglo-allemand Linde, l'américain Air Products and Chemicals et le japonais
02:35Taiyo Nippon Senso Corporation. Voyons maintenant ensemble les principaux
02:40fondamentaux de cette belle société. Voici tout d'abord son cours de bourse lors de
02:44ses 5 dernières années. Air Liquide est une entreprise prospère qui continue de croître
02:49au fil des années. Portée par la forte demande pour ses produits et ses activités liées
02:54à la transition énergétique, les perspectives sont assez encourageantes. C'est pourquoi
02:59son cours de bourse ne cesse de progresser depuis plusieurs années. Dans ces conditions
03:03le titre a gagné plus de 2,7% lors de la dernière année et offre une performance
03:08de plus 8,5% lors de ses 6 derniers mois. Son résultat d'exploitation confirme la bonne
03:14forme de l'entreprise, il est orienté à la hausse depuis plusieurs années et gagne
03:186,4% en 2024. En revanche, son chiffre d'affaires est en baisse pour la deuxième année consécutive,
03:24il perd près de 2% en 2024 par rapport à 2023. Sa rentabilité, via son retour sur
03:31capitaux propres est assez stable, autour des 12 à 13%. Elle est bonne et affiche une
03:35très belle régularité au fil du temps. Air Liquide affiche un endettement raisonnable
03:40et en baisse régulière depuis plus de 8 ans, son endettement est largement gérable.
03:45Son free cash flow est très confortable, conséquent et assez stable, il permet au
03:50groupe d'envisager de nouveaux investissements ou nouvelles acquisitions. Son bénéfice
03:55net par action est en hausse en 2024 et ne cesse de progresser au fil du temps. Sa marge
04:00nette est en forte progression depuis 3 ans, elle est bonne et en hausse en 2024, elle
04:06atteint 12,2%. Sa marge d'exploitation est elle aussi en excellente forme et orientée
04:11à la hausse en 2024, elle tourne autour des 20%. Son PER est voisin de sa moyenne des
04:1710 dernières années, il restait levé indiquant que la société est surévaluée à l'heure
04:22actuelle. Concernant sa droite de régression, nous observons que le titre évolue à proximité
04:27de sa valeur théorique, elle est actuellement juste au-dessus. En comparant son cours à
04:32l'indice Lyxor UCITS 440, l'on constate que le titre est assez proche de l'indice,
04:37il le surperforme légèrement depuis 2 ans. Le groupe offre une redistribution convenable
04:42à ses actionnaires, son payot ratio s'est élevé à plus de 35% en 2024. Air Liquide
04:48délivre un dividende fiable et croissant à ses actionnaires, avec un faible rendement
04:52de 1,8% au cours actuel, le groupe a reversé 3,3€ par action en 2024. Le groupe réalise
05:00tous les 2 à 3 ans des programmes d'attribution d'actions gratuites et voit donc son nombre
05:04d'actions augmenter au fil du temps. Air Liquide affiche des résultats parfois décevants
05:09et non conformes aux attentes des analystes et des investisseurs, ce fut d'ailleurs le
05:13cas sur l'exercice 2023-2024. Ces activités lui demandant d'énormes investissements,
05:19l'entreprise est dans l'obligation de maintenir des dépenses en recherche et développement
05:24assez stables. La société est très bien suivie par les
05:27analystes qui sont à l'achat sur le titre, l'objectif de cours moyen est fixé à 194€
05:33et celui de cours haut à 220€, ce qui me paraît envisageable à moyen terme. Synthétisons
05:39tout cela, Air Liquide offre un solide bilan financier et une profitabilité plutôt élevée.
05:44Cependant, la croissance de son chiffre d'affaires manque de dynamisme et la société apparaît
05:49comme étant fortement valorisée au cours actuel.
05:51Passons maintenant aux atouts de cette société du secteur des matériaux. C'est un géant
05:56français en position de leader mondial dans les gaz industriels. Son positionnement sur
06:01le thème de la transition énergétique lui assure une belle visibilité. Son modèle
06:06économique est très résilient. Le groupe a une belle diversification sectorielle et
06:11un portefeuille équilibré. Air Liquide a une très forte implication dans les marchés
06:16d'avenir, comme celui de l'hydrogène. Ses contrats sont signés sur le long terme et
06:21sont indexés sur les prix de l'énergie. La société a une vision long terme et une
06:26stratégie claire, avec la signature de très beaux partenariats. Le groupe a une bonne
06:30maîtrise et une bonne optimisation de sa chaîne de production et de distribution.
06:34Et enfin, l'entreprise a une très belle et généreuse politique actionnariale, plébiscitée
06:38par les investisseurs. Côté faiblesse du groupe, elles sont à prendre en compte. Il
06:43est dépendant aux industries cycliques et exposé aux fluctuations économiques. Ses
06:47parts de marché ont tendance à baisser face à une concurrence de plus en plus importante.
06:51Les coûts de l'énergie et les coûts de production impactent ses marges. La transition
06:56écologique est coûteuse en recherche et développement pour le groupe. Air Liquide
07:01est confronté à une demande plus importante que ses capacités réelles de production.
07:05Les tensions géopolitiques actuelles peuvent être également un frein à ses activités.
07:10Il est sensible aux variations des taux de change. Le groupe est obligé de maintenir
07:15des infrastructures coûteuses. Et enfin, Air Liquide doit gérer une implantation mondiale
07:21avec des réglementations locales parfois bien différentes.
07:24Pour terminer, quelle est donc mon opinion sur ce groupe ? C'est un expert en gaz industriel
07:29occupant une position de leader mondial avec une stratégie orientée vers l'avenir. C'est
07:34un groupe avec une belle solidité financière, des marges élevées et une forte rentabilité.
07:39Air Liquide a de belles perspectives à venir, notamment grâce à son positionnement dans
07:43l'hydrogène. Côté investissement, personnellement, j'ai du Air Liquide en portefeuille que je
07:48garde précieusement. Le titre est légèrement surévalué et son attribution d'action gratuite
07:54est assez intéressante. Un retour vers les 150€ serait appréciable pour espérer revenir
08:00sur les 200€ puis les 220€. Bien entendu, cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti
08:06et n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente. Je n'encourage donc
08:10personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux.
08:14Je te retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et n'oublie pas
08:18en attendant qu'investir, c'est préparer ton avenir.