Avec Didier Testot, fondateur de la Bourse et la Vie TV.
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00:00Sud Radio, le grand matin au week-end, l'info éco plus, Didier Testo.
00:05L'info éco plus avec vous Didier Testo, vous êtes fondateur de la Bourse et la Vie TV, bonjour.
00:10Bonjour Jul.
00:11Alors Didier, en cette fin d'année, vous voulez faire un bilan de la Bourse de Paris et il n'est pas bon, expliquez-nous pourquoi.
00:17C'était il y a quelques jours seulement et la presse financière parlait de la scission de Vivendi,
00:22le géant français des médias, de l'édition, contrôlée par Vincent Bolloré,
00:25effective désormais avec la cotation de trois nouvelles entités en Bourse,
00:29à Londres, Amsterdam et Paris, avec Canal+, à la Bourse de Londres, le London Stock Exchange,
00:34Avas dans la communication chez Euronext Amsterdam et Louis Hachette Group,
00:39qui comprend Hachette, Livre, Relais, Europe 1, JDD pour ne citer que ceux-là,
00:43qui reste à Paris sur le marché Euronext Gross, régulé mais non réglementé, comme disent les spécialistes.
00:49Alors cet événement n'est pas neutre, au-delà des choix personnels de Vincent Bolloré,
00:52qui connaît parfaitement la Bourse, pour s'être fait remarquer dans les années 90
00:56avec l'acquisition de Delmas Viellejeu, même si les groupes de la Galaxie Vivendi
01:00garderont leurs sièges sociaux en France, ce choix démontre qu'en 2024,
01:04la Bourse de Paris n'est plus attirante pour les entreprises françaises,
01:08ce qui est grave car le financement des entreprises par la Bourse est une option à prendre en compte,
01:11si on se réfère à ce qui se passe aux Etats-Unis ou en Chine,
01:14qui dit Bourse dit investisseurs, valorisation des entreprises pour développer leurs projets.
01:19Personne en France, je veux dire au niveau des politiques français, quelle que soit leur couleur,
01:22ne s'est interrogé sur la perte d'intérêt de la Bourse de Paris auprès des dirigeants d'entreprises,
01:26cela dure depuis plusieurs années.
01:28Une des explications réside sans doute dans le fait que lorsque les candidats présentent
01:31leur patrimoine personnel, vous apercevez que très souvent, ils ont des actifs peut-être immobiliers,
01:35mais très peu, voire aucun, ont des actions cotées à la Bourse de Paris.
01:38La Bourse n'est donc pas dans leur ADN.
01:40Mais alors Didier, en quoi cette désaffection est-elle impactante sur l'économie française ?
01:45Alors, avec l'absence de fonds de pension français, notre Bourse est déjà moins bien valorisée que Wall Street par exemple.
01:51Et ce débat toujours saigné en France sur ce sujet, voire un sujet tabou, celui des fonds de pension,
01:56n'est pas sans conséquence car cela conduit les fonds de pension, pas français cette fois,
02:00mais américains notamment, à détenir nos grandes entreprises,
02:03notamment du côté du CAC 40 avec des participations très importantes.
02:07L'absence de débats sur une stratégie en la matière, sur la faiblesse de la Bourse de Paris qui en résulte,
02:13nous font perdre des centres de décision en France, y compris pour la R&D, la recherche et développement.
02:17L'exemple de Sanofi dont la R&D est aux Etats-Unis est symptomatique.
02:21Comment ce groupe peut-il financer des entreprises françaises innovantes si sa priorité est désormais les Etats-Unis ?
02:26Alors le message que l'on peut lire des décisions de Vincent Blory,
02:29c'est que ce n'est pas en France que l'avenir se dessine pour des entreprises à vocation mondiale.
02:33On peut le critiquer, c'est facile.
02:35Ou considérer que ces décisions sont prises pour l'avenir de ces entreprises, ce n'est pas la même chose.
02:39Il faut s'interroger sur l'attractivité de la place financière de Paris.
02:42Et donc ça veut dire que la Bourse de Paris a toujours été en retard par rapport à d'autres places boursières ?
02:47Alors non, il y a eu une période faste à la Bourse de Paris.
02:50Contrairement à ce que l'on croit, c'est plutôt lors d'une période gouvernementale socialiste que cela s'est produit.
02:55Dans les années 80, avec un fort renouvellement de la Cote, de nouvelles entreprises sont venues en Bourse,
03:00des entreprises innovantes, ce qu'on appelait à l'époque le second marché ou le nouveau marché ensuite par exemple.
03:04Mais depuis la crise financière de 2008, il faut le dire, la Bourse de Paris,
03:07qui est dirigée par un monopole privé, la société Euronext, n'a pas su attirer de nouveaux entrepreneurs.
03:11Alors même qu'aux Etats-Unis, durant la même période, de nouvelles entreprises,
03:15notamment dans les nouvelles technologies, ont su émerger,
03:18changeant le profil de l'indice S&P 500, le grand indice américain, au bénéfice des grandes entreprises.
03:24Le CAC 40, lui, l'indice phare de la Bourse de Paris, reste coincé avec des entreprises classiques.
03:28Alors qu'aux Etats-Unis, investir en Bourse fait partie du quotidien, parfois avec excès.
03:32En France, on oublie trop souvent que sans la Bourse, LVMH n'aurait pas pu grandir autant
03:36comme Tesla aux Etats-Unis pour Elon Musk ou Nvidia dans les puces électroniques.
03:40Aujourd'hui, beaucoup de Français ont préféré aller chercher d'autres actifs à risque,
03:43comme le Bitcoin, par exemple, plutôt qu'en Bourse, faute de nouvelles opportunités.
03:47Nos entreprises, les PME ou les ETI, ont pourtant besoin d'investissement des Français.
03:51Donc ça veut dire qu'on arrive à un moment où il faut faire évoluer les choses dans ce domaine.
03:55Déjà, est-ce que c'est possible et comment est-ce qu'on le fait ?
03:57Alors comme toujours, il faut une vraie volonté.
03:59On ne peut pas tous les matins se plaindre de la désindustrialisation,
04:02des entreprises tricolores qui passent au pavillon étranger,
04:05sans mettre en place une stratégie visant à aider les entreprises qui grandissent chez nous.
04:09Ça fait 35 ans que je suis à la Bourse.
04:11Il y a eu, au cours des dernières années, des rapports sur ce sujet, mais aucun changement.
04:14La Bourse a perdu son aura au profit notamment du capital à capital investissement,
04:18ce qu'on appelle le private equity, financement privé par des investisseurs privés.
04:22Alors la première chose, j'avais eu l'occasion ici de parler de scandales financiers,
04:25liés justement à des financements que les banques classiques refusaient aux entreprises,
04:29dans la biotech notamment.
04:30Les entreprises ne pouvaient en trouver que des financements
04:32qui ont mis à mal leurs entreprises ou ruiné les actionnaires.
04:35Pour certains d'entre eux, ils ont tout perdu.
04:36Alors nettoyer la Bourse de Paris de ses pratiques financières basées dans des pays exotiques souvent,
04:42redonner confiance aux actionnaires individuels.
04:44Récemment, un dirigeant d'une medtech, les dispositifs médicaux,
04:47me disait qu'il fallait 17 ans en moyenne pour arriver à la rentabilité.
04:51Alors imaginez ce que cela veut dire pour accompagner ce type d'entreprise.
04:54Mais si on ne le fait pas, si on ne trouve pas de nouvelle solution,
04:57d'autres pays en profiteront.
04:58Plus tard, le résultat sera que nous devrons importer ces produits.
05:01Mais le problème, c'est que la Bourse est souvent présentée comme un outil de spéculation.
05:05Alors, il faut arrêter de ne voir la Bourse que comme de la spéculation.
05:08C'est d'abord une prise de risque à prendre par des actionnaires qui osent faire ce pari avec leur argent.
05:13Il y a eu de belles réussites à la Bourse de Paris.
05:15Martin Bouygues, dirigeant du groupe éponyme à qui je parlais de bon amour,
05:18des PME françaises, visible sur mon site, m'avait dit, vous savez, Bouygues a été une PME.
05:22Donc il peut y avoir des excès, il y en a eu, il y en aura.
05:25Mais au cours des dernières années, j'ai vu ces entreprises, moi, se prendre des crises de plein fouet.
05:29Tous les médias parlent souvent du CAC 40, où on trouvait le VMH ou Airbus,
05:32mais pas souvent des PME et des ETI.
05:34Avec une présence dans nos régions encore importante.
05:37Donc, ce sont des entreprises déterminantes pour l'emploi.
05:39La Bourse, c'est la vie de nos territoires, l'emploi de nos régions,
05:42des entrepreneurs qui partent à la conquête du monde avec leur trip, leur courage, leur volonté.
05:46Et aidons-les dans une compétition internationale qui, elle, ne faiblit pas.
05:50Ben oui, forcément, il faut les aider un petit peu.
05:52Merci beaucoup Didier Testo, fondateur de la Bourse et la vie TV.
05:55A très bientôt.