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Manuel Somoza y Jorge Gordillo hablan sobre la baja en los mercados bursátiles y cómo la empresa Nvidia impacta en ellos.

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00:00Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, como todas las semanas, con el licenciado Jorge
00:19Gordillo, director de Estudios Económicos de Simbanco, y su servidor Manuel Somoza,
00:24para platicar temas económico financieros en México y alrededor del mundo. Esta semana que
00:33termina en términos bursátiles fue una muy mala semana y eso determinó que los índices bursátiles
00:42tuvieran muy malos crecimientos, al contrario, tuvieron decrecimientos prácticamente en todos
00:48los mercados. Fíjense, el Nikkei bajó 5.8 por ciento en la semana, el Shanghai Composite disminuyó
00:582.7 por ciento, el Eurostock también perdió 2.36, el Dow Jones se contrajo 1.37, igual que el
01:10Standard & Poor's con una disminución de unos 79, Nasdaq, influido mucho por lo que le sucedió
01:18en Divia, que luego lo vamos a platicar, menos 3.24, y la que menos perdió de las bolsas que
01:26revisamos cotidianamente fue la bolsa mexicana de valores, pero también disminuyó 0.34, y en cambio
01:35el euro con respecto al dólar, bueno, pues el dólar le ganó terreno, el euro le ganó
01:42terreno, perdón, al dólar en 1 por ciento, cerrando a 1.11 cuando en la semana previa había estado en
01:501.10. Y lo que también disminuyó en forma sensible fue el petróleo, tuvo una baja de 7.6 por ciento
01:59para ubicarse al cierre de la semana en 70 dólares, el WTI cuando la semana pasada estaba en 73.55.
02:09¿Qué motivó todo esto? Bueno, pues yo creo que fueron muchos factores. Hay un factor importante
02:16que es el de Divia, que es una empresa que tuvo resultados extraordinariamente buenos y así lo
02:23reportó. Sin embargo, la apreciación del mercado es que se quedó abajo de las expectativas. Esto
02:32fue un impacto bastante fuerte durante el mes de agosto y sobre todo ahora a principios del mes de
02:39septiembre. Pero también los datos del mercado fueron afectados por una percepción real de que
02:48el mercado laboral se está enfriando. Primero salió el índice Holtz, donde la oferta de empleos
02:54disminuyó en cerca de 250.000 empleos, bajando de 8 millones a 7.8 millones, que es el número de
03:05ahora. Después vino la creación de la nómina, que es una encuesta del sector privado por ADP,
03:12en 99.000, la cifra más baja creada desde el 2021. Y finalmente el viernes salió el dato definitivo,
03:22que desde mi punto de vista no fue muy bueno, pero tampoco fue muy malo. Se crearon 144.000
03:31empleos cuando el mes pasado se habían creado 114.000. También yo creo que estos están tomando
03:39utilidades, toda vez que los rendimientos acumulados de los índices siguen siendo muy
03:46altos. Fíjense, el S&P trae un incremento del 15% en el año al cierre de la semana y el Nasdaq de
03:55casi el 13%, que son rendimientos fantásticos. Bueno, estos ya son después de la contracción
04:02que hemos visto en esta primera semana del mes de septiembre, o sea que también se hubo una
04:09enorme toma de utilidades. Está el licenciado Gordillo. A mí me gustaría que nos platicara
04:17por qué el tema de NVIDIA es tan importante para los mercados. Gracias Manuel, saludos a todos.
04:23Bueno, sí, primero comentar que NVIDIA se ha vuelto de las empresas más importantes en el
04:30sector tecnológico, específicamente semiconductores, los chips, los aceleradores de chips que han hecho,
04:39que han fabricado, están en las primeras ventas del mundo. Tienen órdenes de ventas en las
04:46principales empresas mundiales. Es el acelerador más rápido, es el más confiable. Y bueno, como
04:53dices, en pocos años se ha vuelto una empresa líder del sector. Es la que encabeza toda la
05:00vista, la visión del inversionista sobre este sector de tecnología. Y bueno, cada vez que le
05:07pasa algo, tiembla el sector, tiembla el Nasdaq, tiembla el mercado bursátil. Sin embargo, como
05:14también comentas, el crecimiento que ha tenido es completamente exponencial. Tiene un rendimiento
05:20de más de 100% en el año. Y bueno, lo que te hace pensar es que está demasiado, cada vez más
05:29riesgoso, porque está en un sector donde en algún momento alguna empresa descubre algo nuevo y
05:35entonces más rápido, que así es el sector de dinámico, puede moverse rápidamente el
05:42inversionista de un lado a otro. Entonces, bueno, todo el mundo está montado en envidia, en la
05:46esperanza de que esto funcione o que se mantenga por más tiempo. Esa es la razón.
05:51Y además también preocupa, perdón, que te interrumpa, que de repente el gobierno norteamericano
05:58agarra y le dice a envidia, oye ya no le puedes seguir vendiendo tantos chips o estos chips al
06:04mercado chino, que es, no se nos olvide, es la segunda economía del mundo, ¿no? Entonces, además de estar
06:11sujeta a esta percepción muchas veces equivocada por parte de los inversionistas, también está
06:17sujeta a cuestiones de carácter político que son independientemente de la empresa. Sin embargo,
06:24lo que yo he leído es que los resultados van a seguir siendo extraordinarios hacia adelante, ¿no?
06:30Claro, con el tema de empleo en Estados Unidos, bueno, lo que está pasando en la economía
06:36norteamericana es que cada vez que sale un nuevo reporte, pues suena un poco menor al anterior y
06:42si notamos que se enfría, si es notable el enfriamiento, sobre todo en el mercado laboral,
06:46y el mercado laboral es relevante porque es el último en mostrar el enfriamiento de la economía,
06:52lo último que hacen las empresas es soltar su empleo, ¿por qué? Porque les costó capacitarlo,
06:57porque les costó, por todos los costos que son a la de años, primero recortan otros gastos y al último
07:03tiran del empleo, entonces el mercado laboral es muy importante para medir bien la salud de la
07:08economía norteamericana. Sí se desacelera, pero lo que no podemos saber ahorita es qué tanto se
07:13va a desacelerar. Ahorita va en el camino de normalizarse, sabíamos que esto iba a pasar con
07:18las altas tasas de interés, se va a ver un menor crecimiento económico en los próximos trimestres,
07:23va en camino, pero el mercado por momento se asusta a que esto pueda ser demasiado, que la
07:29fe ya se tardó, porque ya todo el mundo empezó, ya bajó las tasas de interés desde hace más de tres
07:34meses y Estados Unidos no lo ha hecho, entonces a lo mejor ya se tardó Estados Unidos en bajar tasas y
07:38entonces estamos a un riesgo de caer en una situación que no haya vuelta o que no haya
07:43corrección rápida. Ese es el miedo al mercado y como no podemos saberlo sino dentro de trimestres o
07:49meses, porque la economía tarda en evolucionar, el mercado cambia de percepción día a día, el mercado
07:55no se puede esperar y vemos percepciones de repente está tranquilo, de repente se asusta y así
07:59estamos en esa volatilidad hasta no encontrar una posición un poco más real. Definitivamente no es
08:06real pensar que estamos en camino de recesión, pero tampoco tenemos maneras a decir que no va a pasar.
08:12De acuerdo. Oye, hay un elemento raro, extraño, que parece lejano, pero sí tiene su impacto en los
08:20mercados y es el cambio de política monetaria del gobierno japonés. El Banco Central ha indicado
08:27que va a seguir subiendo las tasas de interés, esto significa que el yen se va a seguir revaluando
08:34y esto, bueno, pues ha tenido un impacto global. Por ejemplo, en el caso de pesos, bueno, pues
08:40disminuye la operación de pedir prestados yen para invertir en pesos, etcétera, pues ahora el
08:51riesgo es enorme porque si el yen se revalúa, pues ya no está tan fácil pedir prestado para
08:57tener que pagar los yen más caros, ¿no? Pero me gustaría pasar a México. Está en el punto álgido
09:04las reformas al Poder Judicial, ya fueron autorizadas por la Cámara Baja, por la Cámara
09:10de Diputados, está en veremos la de senadores, les falta un voto para lograrlo, hay quien dice que
09:18sí lo van a lograr, hay quien dice que no lo van a lograr, sin embargo todo este ruido pues
09:24evidentemente ya le pegó al tipo de cambio, lo habíamos nosotros pronosticado, desafortunadamente
09:32tuvimos la razón, ya el peso de repente cotiza arriba de 20 pesos por dólar, llegó a estar hasta
09:3920.15 el jueves, luego el viernes anduvo cercano a los 20.05, 20.02, etcétera, ya estamos ahí,
09:48habíamos dicho que septiembre iba a ser un mes difícil y está resultando exactamente eso, un mes
09:55muy difícil, no sé qué opinas. Para cerrar, lo que hemos comentado, lo que está provocando
10:02la dificultad o la corrección de los mercados es la incertidumbre, el mercado no sabe, el inversionista
10:11no sabe bien el impacto, hacia dónde puede llevar esta nueva reforma, qué implicaciones tiene para
10:18sus negocios, para sus inversiones y hasta que no haya seguridad de que la justicia no va a ser
10:23caminada en contra o va a tener una justicia muy muy cargada hacia no intereses parciales,
10:33entonces en ese momento pues todo el mundo está al pendiente, todo el mundo está dispensas a
10:38moverse, lo que definitivamente va a pasar es que el país va a ser más caro, te va a costar un
10:46poco más, ya tenían las reglas claras, cambiaron las reglas, va a costar un poco más caro y te lo
10:51va a cobrar de manera sustancial el inversionista a la hora de querer invertir en México, pero lo
10:57que el mercado de repente ante la incertidumbre pasa es que se va, aprovecha la especulación y
11:05provoca que la volatilidad se pase de más, es lo que creemos que va a pasar en septiembre, va a
11:11haber una volatilidad de más, quizá para los siguientes meses agarre algo de cordura, aunque
11:16más caro, en el sentido más estable el tipo de cambio, ahorita esperemos cualquier tipo de volatilidad
11:21porque no hay más que el pleito político por pasar la reforma sin importar nada, ya después
11:28vendrán las negociaciones para mejorar la certidumbre y la confianza en los inversionistas.
11:34Y para terminar muy rápido, ¿no coincides en que tenemos que tener un presupuesto creíble para el 25?
11:42Es vital, es vital que a las calificadoras les guste el presupuesto, es vital que la
11:51calificadora sienta que sí puedas pagar, que no vea que vas a endeudarte de más, y sobre todo
11:57que en la perspectiva del crecimiento económico, que ya es muy baja para el año que entra, no se
12:03siga deteriorando porque entonces sí podría cambiarnos la percepción del exterior de un
12:07día para otro. Muchas gracias mi querido Jorge, muchísimas gracias, se nos acabó el tiempo, pero
12:14sobre todo gracias a todos ustedes que nos acompañan aquí semana a semana en Milenio,
12:21Mercados en Perspectiva. Nos vemos pronto. Que estén muy bien, hasta la próxima semana.

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