Manuel Somoza y Jorge Gordillo hablan sobre cómo cerró la economía mundial el mes de agosto y sobre lo que se espera para el mes de septiembre.
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00:00Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva. Aquí, como todas las semanas, con el licenciado
00:19Jorge Gordillo, director de estudios económicos de Cibanco, y su servidor Manuel Somoza, para
00:27platicar de temas económico-financieros en México y en el mundo. Estamos terminando
00:34la última semana del mes de agosto. Fue, en términos generales, un buen mes, aunque
00:41empezó muy mal. Esta última semana no fue buena para los mercados. Casi todos tuvieron
00:48ligeras contracciones, con excepciones del Eurostock y el Dow Jones, y estos son los
00:55resultados. En cuanto al Nikkei, subió 0.74 en la semana. El Shanghai Composite de China
01:04perdió el 0.17. El Eurostock ganó el 1.44. El Dow Jones ganó el 0.52. El S&P estuvo
01:13muy lateral, menos 0.21. Nasdaq perdió casi 1%, 0.99. Y el IPC perdió el 1% nuevamente
01:23en los acumulados. Traemos al Nikkei con un muy buen avance del 15%. China pierde el
01:323%. El Eurostock gana 9.73. El Dow gana el 9.81. Estos son datos acumulados enero-finales
01:41de agosto. El S&P gana 17.88. Nasdaq, 17.92. Y la Bolsa Mexicana de Valores pierde el 7,
01:5272. Bueno, pues abrimos esta semana con los mercados enfocados en ver cuáles eran los
02:01resultados de NVIDIA. Esta acción se ha vuelto icónica para los mercados. Parece que fuera la
02:07líder y que fuera a decir que lo que pasa ahí se va a repercutir en todos lados. Finalmente reportó,
02:15reportó extraordinariamente bien, con un incremento en utilidades del 168%,
02:22un incremento en los ingresos del 122%, un guidance hacia adelante positivo que dice que
02:32la empresa va a seguir generando más ventas y más utilidades. Y el mercado la castigó con una baja
02:39del 7%. Al cierre de la semana empezaron a mejorar la cotización, pero bueno, así se comportan los
02:49mercados. Y esto a pesar de que también en el Inter hubo una muy buena noticia sobre la economía
02:56de Estados Unidos, que ésta había crecido en el segundo trimestre no 2.8%, como se nos había dicho,
03:04sino 3%. Pero bueno, yo quisiera que en los detalles interviniera el licenciado
03:11Gordillo con mayor precisión. Muchas gracias. Adelante Jorge. Gracias Manuel. Saludos a todos.
03:18Sí, estamos en momentos importantes porque la última información económica está encabezada,
03:31está dirigida a que ya es momento para empezar a bajar un ciclo, empezar un ciclo de bajas de
03:39tasa de interés en parte de Estados Unidos. Y como dices, la discusión está sobre qué magnitud o
03:45qué tan rápido puede ser para tratar de evitar esta situación de riesgo recesivo que podría darse
03:55en el próximo año si no se hace a tiempo. Sin embargo, lo que estamos es ya en consenso. El
04:03mercado no solamente ya le compró al 100% la idea de que se iba a bajar tasas en septiembre,
04:08sino además las autoridades monetarias ya están declarando en ese sentido. Desde Jackson Hole,
04:13el presidente de la FED dijo ya es momento de cambiar. Ya todos los integrantes de la FED que
04:19ya están declarando en esa dirección. Y bueno, lo que queremos un poco es anticiparnos qué tan
04:26rápido va a bajar. Y el dato del PIB que salió esta semana te hace pensar que a lo mejor para
04:33la segunda mitad de año sí se apaga la economía, pero está muy robusta en el consumo, está muy
04:38robusta en los servicios y te hace pensar que a lo mejor por lo menos en el inicio van a irse con
04:43cuidado y van a empezar a bajar en 25 puntos base. Desde la semana pasada comentábamos que
04:49el mercado está esperando, son tres reuniones las que quedan en lo que resta del año, 25, 50 y 25,
04:55o sea una baja de 100 puntos base para lo que resta del año. Ahora fíjate qué curioso, nos vamos a
05:01Japón, que es la tercera economía del mundo y ahí el Banco de Japón está actuando en forma
05:08totalmente distinta a los bancos centrales de occidente. Mientras la Eurozona, Estados Unidos,
05:15México, inclusive estamos bajando tasas, en Japón el discurso es duro y amenaza con subir las tasas
05:24en ese país. Lo cual, bueno, está bien cada quien su negocio, pero esto provocaría una revaluación
05:31del euro y podría empezar otra vez a afectar a los mercados, como lo vimos precisamente un
05:39día antes del lunes negro, en ese viernes donde Japón decidió incrementar su tasa de interés de
05:470 a 0.25. Pero después tenemos a México, en México hay muchas noticias. En la parte política el trife
05:57ya le concedió la mayoría calificada a Morena en la Cámara Baja, la Cámara de Diputados, y Morena
06:05está a un solo voto para obtener lo mismo en la Cámara de Senadores. Yo tengo la impresión de que
06:12no le va a costar trabajo comprar a cualquiera de los que anden por ahí y obtener la mayoría,
06:19la mayoría calificada. Vamos a ver ahora cómo se presentan los cambios que quiere
06:26imponer López Obrador. Lo que sí es importante es que han surgido muchas voces en contra de los
06:34cambios que se quieren hacer a la Constitución para modificar el poder judicial. Ahora le tocó
06:42el turno al representante de la Comisión de Asuntos Exteriores del Senado de los Estados
06:50Unidos, donde dice, y creo que tiene razón, que le preocupa que estos cambios vayan a detener,
06:58obstaculizar los logros que en materia económica hemos logrado estos dos países en los últimos
07:07años. Y es cierto, porque hemos avanzado francamente mucho. Él simplemente lo que dice es, me preocupa
07:14que esto obstaculice ese desarrollo hacia adelante. Pero sobre todo también le preocupa
07:21que esto suceda un poco antes de que tengamos que revisar el T-MEC, lo cual sucedería en el
07:292026. Hay un México con T-MEC y hay un México sin T-MEC. Y esto último sería verdaderamente
07:39desastroso para la economía mexicana si perdiéramos ese vehículo que tantos beneficios nos ha dado
07:48en los últimos 30 años. Primero como Tratado de Libre Comercio y desde hace algunos años como T-MEC.
07:56Pero bueno, aquí tus comentarios son muy importantes, mi querido Jorge. La dirección en la cual se está
08:02moviendo la política o el cambio constitucional parece que es inminente, por lo menos en términos
08:07generales. Y genera mucha incertidumbre, porque hasta cuál es el alcance, cuál es el objetivo,
08:15o hasta dónde puede ser la afectación económica que pueden traer estas decisiones, son lo que
08:21puede, es lo que va a provocar o lo que está atrás de la volatilidad que estamos observando en las
08:25activos financieros locales, sobre todo en el tipo de cambio. Y hemos visto una volatilidad muy alta,
08:32como el tipo de cambio se está moviendo un peso para arriba, para abajo, constantemente,
08:38no creo que se va a minorizar en las siguientes semanas, al contrario puede expanderse la
08:44preocupación. Y la preocupación se va a dar hasta que no haya detalles, sobre todo en las leyes
08:50secundarias, sobre cuál va a ser el verdadero funcionamiento o cuál va a ser la garantía que
08:55se le puede dar a las empresas grandes, a las empresas comercializadoras en general, al
09:02inversionista para poder continuar con su día a día, cómo se va a acomodar, y por eso es que les
09:08preocupa, que genera incertidumbre, y por eso es que se está reaccionando el mercado. No necesariamente
09:13va a ser una reacción permanente, puede ser una reacción temporal, hasta conforme vaya desarrollándose
09:20la negociación secundaria o los detalles de la reforma hacia adelante. Por lo pronto ya se viene,
09:27y bueno, tenemos que movernos y pelear en ese sentido, en el sentido de, con una reforma,
09:32cómo puede uno garantizar que las cosas vayan moviendo de manera correcta. Pero yo sí pienso
09:37que es muy desafortunado que en este momento, que más necesitamos fortalecer la economía mexicana,
09:44bueno, se interponga este tema que honradamente a muy poca gente le gusta. Ahora, pasando a México,
09:52ya en concreto, bueno, pues ahí está el reporte de Banco de México, donde reduce la expectativa
09:59de crecimiento este año del 2.4 al 1.5 por ciento. Con este crecimiento, si eso es lo que sucede,
10:07vamos a haber tenido seis años de esta administración con cero crecimiento. Seis años donde el crecimiento
10:17fue cero. Y además la perspectiva para el 2025 también se ve mal, porque ya bajó su expectativa
10:26el propio Banco Central del 1.4 al 1.2 por ciento. México necesita estimular su economía,
10:36México necesita tener políticas públicas que empujen la inversión tanto nacional como extranjera,
10:45pero bueno, pues de esas no ha habido prácticamente ninguna en estos últimos seis años. Al contrario,
10:52las que ha habido han sido contrarias. Yo hago votos porque la nueva administración entienda
10:58perfectamente que se necesita inversión para lograr crecimiento y para lograr desarrollo.
11:06No sé qué quieras comentar al respecto, mi querido Jorge. Sí, yo cierro. Bueno, todo está en contra para la economía mexicana,
11:13el consumo se está disminuyendo, le hemos comentado, la inversión ya no iba a ser sostenible a como venía dándose,
11:18se está disminuyendo. Estados Unidos se va a desacelerar hacia los próximos trimestres,
11:23el mismo gobierno va a tener que ser más cauto en sus finanzas públicas, va a tener que disminuir su gasto
11:30para poder bajar su deficit. Todo es en contra. La única esperanza que se tiene es hacia adelante,
11:35y entonces es todo un reto para el gobierno entrante, cómo va a iniciar y cómo va a dar
11:41sus primeros meses, noticias o comentarios al respecto para poder encaminar o fortalecer
11:49el barco que hoy va a pasar en momentos complicados. 100% de acuerdo. Terminaría yo diciendo que para
11:57crecer del New Shorting tenemos que tener un TMEC reforzado y no debilitado, o sea que yo espero
12:04que esa negociación del 26 se le ponga todo el interés y el empeño para salir adelante.
12:10Jorge, muchísimas gracias, se nos acabó el tiempo, pero sobre todo gracias a todos ustedes por estar
12:18con nosotros semana a semana aquí en Milenio Mercados en Perspectiva. Nos vemos pronto.
12:25Que estén muy bien. Hasta la próxima semana.