Con ayuda de Gustavo martínez analizamos el papel de las grandes empresas en este foro.
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00:00Y en un día como hoy en el que hablamos de Davos, en un día como hoy en el que vamos
00:07a hablar de Miley, en un día como hoy en el que hablamos de las consecuencias del cambio
00:11de gobierno también en Estados Unidos, que les parece si hablamos con nuestro analista
00:16cabecera Gustavo Martínez, profesor de la Universidad Francisco de Marroquín, asesor
00:21financiero, experto en oro y amigo de este programa. Gustavo, ¿cómo estás?
00:26Muy bien, Luis, pues como siempre, un placer estar contigo y encantado de haber escuchado
00:30a mi amigo Manuel. Bueno, pues aquí tienes que estar los mejores, siempre lo digo. Gracias
00:35a Dios en Conánimo de Lucro tenemos el mejor plantel de colaboradores de la radio española
00:39y tú eres uno de ellos sin ninguna duda. Gustavo, estoy viendo, Libes35, ligerísimo
00:450,19% arriba, roza los 12.000 pero no llega, con ACS, Grifols e Indra mandando ahora mismo
00:52en las subidas, Indra que sigue subiendo con fuerza un 2,2% desde que Murtra se fue a Telefónica
01:00y aterrizó Ángel Escribano en la presidencia el pasado fin de semana con Nocturnidad, Moncloidad
01:07y Alevosía, y las empresas que más bajan, Acciona, Acciona Energía y Acerinox en este
01:14momento. Veo en prensa especializada especial preocupación por precisamente lo que estábamos
01:20comentando, el eje geoestratégico actual, Estados Unidos-China. Se preguntan algunos
01:26amigos de la prensa especializada en información bursátil si vamos a tener una guerra comercial
01:32menos encarnizada que la que ya vivimos entre Estados Unidos y China. El mercado, nos dicen,
01:38quiere ser optimista. Bueno, sí, a ver, el mercado quiere ser optimista siempre. Al final
01:44cuando uno compra una acción pretende un retorno sobre ella. Otra cosa es la realidad
01:49y si se está comprando caro o no, y a los desafíos macroeconómicos a los que se enfrenta,
01:53que yo creo que son muchísimos. Realmente ahora empieza un poco el punto de partida. La aguja
01:59empieza desde cero y vamos a ver qué sucede. Lo que es obvio es que Trump va a intentar hundir
02:06al resto de divisas mundiales sin que el dólar se aprecie demasiado. Y la única manera de hacer
02:12eso es, en la medida de lo posible, generando inflación, porque Estados Unidos tiene una deuda
02:18de 35 billones de dólares con unos intereses de la deuda que están por encima del trillón de
02:23dólares anual. Y esto significa que, de alguna manera, tienes un déficit estructural asegurado.
02:32Y eso no va a cambiar. Es decir, Trump es bueno para que venga, para los liberales,
02:37sobre todo si lo comparas con Kamala Harris, pero bueno, yo soy una persona muy pragmática,
02:42no me dejo llevar por los sentimientos y Trump no es mi ley. Y Estados Unidos no es Argentina,
02:47y Estados Unidos necesita deuda, sí o sí, para seguir adelante en la hegemonía mundial. Y para
02:54eso no te queda otra que depreciar el dólar contra bienes y servicios, contra oro también y,
02:59por supuesto, el resto de divisas mundiales contra el dólar. Así que yo creo que sí
03:03estamos ante los puestos de una guerra comercial que acaba de empezar y que nadie sabe cómo va a
03:08terminar. Pero lo que sí que sé es que, aunque buena parte del mercado está descontando que va
03:12a haber un hibilio entre Donald Trump y las bolsas, yo soy muy, muy, muy contrarian con
03:17ese escenario. Y lo que creo es que es que Trump se puede comer una buena caída en esta legislatura.
03:25Lo que, desde luego, está provocando Trump es la toma de posición por parte de todas las
03:31economías. También en prensa especializada, Gustavo, además, claro, hablamos de una posible
03:36guerra comercial entre China y Estados Unidos, hablamos de dos gigantes, pero ¿qué le pasa
03:40al hermano débil, aquel que está atravesando una crisis importante? Lagarde, dos puntos. Europa debe
03:47estar preparada para anticiparse a los aranceles de Trump. Y no solo eso, sino que desde Europa hay
03:53un líder que se llama Pedro Sánchez que se atreve a advertir a Trump. La guerra comercial es un juego
03:59de suma cero. Sí, claro que es un juego de suma cero, como que Europa va a perder todo lo que
04:05Estados Unidos va a ganar. Como si Trump no supiera lo que está haciendo. Pero vamos a ver, lo que diga Sánchez es
04:11completamente irrelevante, porque pinta menos que nada y además es que es un inútil en todos
04:17los sentidos. Y está haciendo mucho daño a España y eso lo que pasa es que ahora mismo pues no se
04:22termina de ver, lo veremos en el futuro. Lo que me preocupa más es lo que dice Lagarde. Cuando piensa
04:28ella que vamos a liberar ninguna guerra con Estados Unidos, nosotros no vamos a liberar
04:31ninguna guerra. Nosotros somos la víctima de cualquier acción que realice Estados Unidos
04:38para mantener la hegemonía del dólar. Europa no tiene ningún escudo defensivo contra eso,
04:43porque Europa, el propio enemigo, lo tiene dentro de Europa a través de la burocracia y el
04:49ciringuito, el enorme ciringuito que se han montado todos los políticos y todos los burócratas en
04:53Europa, pues que lo que hace es que el sector público cada vez se enriquece más a costa del
04:57sector privado, que cada vez se enriquece más y esto deriva en lo que estamos inmersos ahora,
05:03en una enorme estanflación de la que no se puede salir y de la única manera de salir es que ellos
05:09mismos se vayan y no se van a ir. Entonces, lo que tenemos que tener puestos la mira es en Estados
05:15Unidos, porque como Estados Unidos se desacelere, entonces ya el grado de desaceleración en Europa
05:20va a ser bestial. Al margen de los aranceles que se pongan, que por supuesto van a dañar la economía,
05:26no tengo muy claro que Estados Unidos vaya a poner aranceles, aunque en algunos sitios sí,
05:31obviamente. Esto es una partida de póker y acaba de empezar. Lo que sí que tengo claro es que
05:36Estados Unidos no va a poder financiar todo el déficit que ha prometido con la rebaja de impuestos,
05:43que se asciende a diez trillones y tiene que financiar ocho trillones con los ingresos de
05:47esos aranceles. Entonces, eso sí que yo creo que va a derivar en inflación. ¿Y dónde tenemos el
05:53método ese? Bueno, pues en los bonos que tenemos, cotizando los bonos entre 4,5 y 5%, que eso es
05:57muy barato, teniendo en cuenta que Estados Unidos es la taza libre de riesgo y que no ha quebrado
06:02nunca. Y luego, en el oro, que lo tenemos ya coqueteando con sus máximos históricos otra vez,
06:07un activo que no ha dejado de subir en los últimos dos años y pico. Además, teniendo en cuenta el
06:14jaque, el enorme jaque que ha habido. Si pensamos que lo que ha puesto Estados Unidos es un gobierno
06:21liberal y eso nunca es bueno para el oro. O sea, que haya un Elon Musk gobernando Estados Unidos,
06:27entre comillas lo de gobernando, pues no es bueno para el oro, porque en teoría el liberalismo y
06:31el libre mercado favorece las relaciones comerciales y potencian que una divisa o una
06:37moneda fíat sea fuerte. Y eso es contrario al oro. Sin embargo, el oro no ha caído nada porque no se
06:42traga que eso vaya a suceder. Y entonces, pues tenemos un bonito landscape, un bonito escaparate
06:50para los próximos años. Entonces, yo lo que intento es aislarme del optimismo del mercado,
06:55intentar formarme en mi propia tesis de inversión, mi propio escenario macroeconómico. Y esto apunta
07:01que, como mínimo, va a ser divertido los próximos años. Bueno, y aquí lo vamos a seguir de cerca.
07:06Tu pronóstico para este 2025. ¿El oro seguirá subiendo? ¿Estados Unidos hará reversión a la
07:11media? Sí. Bueno, no sé si reversión a la media, porque en un año es pronto, pero sí que creo que
07:17los índices en Estados Unidos están caros, a pesar de la enorme potencia de T2Fan, y que el oro
07:22va a seguir subiendo. Seguro que lo vamos a ver por encima de 3.000 dólares. Es cuestión de tiempo.
07:26Bueno, pues oye, aquí lo contaremos. Y para todos aquellos que quieran aprender más de cómo funciona
07:32el oro, ¿cuál es la tesis de Gustavo Martínez y cómo se opera con él? Pues recuerden que tienen
07:38ese curso de cómo invertir en oro en la cuadrilla de tu dinero con Gustavo Martínez, que se lo ha
07:44preparado fantásticamente bien. Gustavo, muchas gracias, como siempre, por estar con nosotros en
07:50Conánimo de Lucro, por tu análisis, y nos vemos muy prontito aquí en S-Radio. A vosotros, Luis, un placer.
07:59Bueno, queridos amigos, pues nos acercamos ya hasta la una del mediodía, 12.59 minutos,
08:04a esta hora aquí en Madrid, 11.59 en Canarias. Nos vamos a ir enseguida a los servicios informativos
08:12de S-Radio. Repasamos todas las noticias del día y volvemos aquí en Conánimo de Lucro, que tenemos
08:18que repasar con Uriah Richard lo que nos han preparado Domingo y ella para Economía, para
08:22quedarte sin amigos, y después esa sección que siempre esperan ustedes, los anticonsejos de
08:28Antón Díez Tuved, del Country Manager de Trade Republic en España. No se vayan noticias y volvemos.