La Reserva Federal de Estados Unidos redujo su tasa de interés de referencia en medio punto porcentual y señaló que van a seguir más reducciones.
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00:00Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, como todas las semanas con el licenciado Jorge
00:20Gordillo, director de Estudios Económicos de Cibanco, y su servidor Manuel Somoza,
00:26para platicar de temas económico financieros en México y en el mundo. Y especialmente esta
00:34semana fue particularmente interesante todo lo que sucedió, toda vez que hay un gran cambio
00:42de tendencia en el mundo financiero en relación con las tasas de interés y las posiciones de
00:50los distintos bancos centrales en todos los países. La semana fue relativamente buena,
00:57diríamos buenas secas, ya que finalmente la previsión de que la Reserva Federal bajaría
01:06la tasa de interés se le concedió al mercado y esto provocó arsas verdaderamente importantes,
01:14sobre todo no el día del anuncio sino el día después. Yo quisiera primero platicar de lo que
01:23pasó en la semana. El Nikkei subió 2.42% para cerrar el año, bueno no cerrar el año sino terminar
01:32prácticamente agosto con un rendimiento del 12.73. El Shanghai Composite apenas con un crecimiento de
01:420.47 y sigue en números rojos en el rendimiento acumulado en el año de menos 6.71. El Eurostop
01:52tuvo una pequeña baja de 0.22 en la semana, pero en el acumulado del año va bastante bien,
02:00casi un 1% mensual con un acumulado de 7.48. El Dow Jones buena semana con 1.25 y un acumulado en lo
02:12que va del año del 11.20. El Standard & Poor's también buena semana con más 1.35 y un acumulado
02:21en el año de 19.55. El Nasdaq también bastante bien con más 1.61 en la semana y 19.70 en lo
02:33que va del año buscándolo en el índice más rentable en este 2024. Y la Bolsa Mexicana de
02:42Valores tuvo un adelanto de 1.13 pero en el acumulado del año sigue en números rojos en
02:48menos 8.36. El peso contra el dólar se devaluó de 19.21 a 19.38. El euro contra el dólar se mantuvo
03:02en 1.11 en la semana anterior y en 1.11 al cierre de la que estamos comentando. Y el petróleo tuvo
03:11un incremento del 4.3% al subirse de 68.65 dólares el WTI, el barril de petróleo, a 71.66. Pero
03:26evidentemente lo más notable de ésta fue la decisión que tomó la Reserva Federal el miércoles
03:33donde anunció que bajaría la tasa de interés en medio punto completo, es decir, la bajaría del 5.5 al
03:425% si tomamos los límites superiores de las tasas. Esto se podía prever y las apuestas en el mercado
03:52estaban mayoritariamente a favor de una baja de ese tamaño pero también había un 40% que pensaba
03:59que la tasa podía bajar un cuarto de punto. El señor Powell hizo una defensa creo que bastante
04:06bien complementada de por qué había decidido la FED bajar medio punto y no un cuarto de punto
04:16toda vez que tienen bien controlada la inflación y ahora tienen que ponerle más atención al empleo
04:23y a la economía como un todo para tratar de impulsar el crecimiento y sobre todo evitar que
04:31esa economía caiga en recesión. Lo que está buscando la Reserva Federal es un aterrizaje
04:36suave. Pero no sólo la noticia de la baja de interés fue importante, yo me parece que es
04:44todavía más importante, fueron las proyecciones que nos dejaron ver en cuanto a lo que piensan
04:5119 personajes que entran a una encuesta en la FED para ver cómo se van a mover las tasas de interés
04:59de aquí a diciembre de este año, a diciembre del 2025 y a diciembre del 2026. También platicó de
05:08las proyecciones económicas de EEUU con una economía creciendo en forma moderada 2% para
05:15el 24, 2% para el 25 y 2% para el 26. Son crecimientos que para una economía de ese
05:24tamaño bueno pues me parecen a mí razonables además pues es la velocidad, es el potencial que
05:31tiene esa economía de crecer en ese tamañote pero bueno como digo estas simplemente son
05:38proyecciones no quiere decir que eso suceda y se da margen la autoridad para a través de la tasa
05:45de interés bajarla más de lo que dicen las proyecciones o menos en función de cómo se vaya
05:52comportando la economía. Gracias Manuel, saludos a todos. Sí bueno después de que terminamos el
05:58evento del evento que tenía preocupados los mercados de manera interna por la reforma
06:04constitucional al poder judicial termina el evento y el mercado voltea deja lado a un lado este tema
06:10a un lado no todavía no lo ha desechado por completo este y se fija completamente a la decisión
06:17de política monetaria por parte de la Reserva Federal. Los mercados eufóricos este buscaban
06:22o con mucha esperanza o mucha expectativa de que la FED tuviera que bajar o fuera a bajar mucho
06:28su tasa de interés fuera de 50 puntos base en la bajada que se diera en la semana y entonces vimos
06:34un mercado de semana pasada muy bollante y esta semana también se le cumplió en la Reserva
06:40Federal baja 50 puntos base un poco de manera contundente porque la inflación está bajando
06:49parece controlada como dices pero todavía en la parte subyacente está bajando muy despacio y se
06:55nota todavía mucha resiliencia en algunos sectores sobre todos los de servicio que es donde la
07:00inflación no baja todavía a la velocidad que quisiéramos observar pero parece que el mensaje
07:05que están es lo importante el mensaje está dando la autoridad monetaria en Estados Unidos es que
07:09están contentos con la evolución de la inflación que la notan controlada entonces se atreven a
07:14bajar un poco antes de que la inflación llegue a la meta donde estuvieran cómodos sienten que el
07:20camino a la inflación que la parte que se está sosteniendo se va a ir apagando porque la demanda
07:27insista excediendo está se está enfriando la economía paulatinamente estadounidense y esto
07:33va a ser suficiente para que la inflación regrese a la meta entonces lo que nos quiere ahora dar a
07:40notar o enfatizar es que ahora su prioridad va a ser contener que no se le pase de la mano porque
07:47lleva mucho tiempo con tasas muy altas muy arriba y esto provoque un peligro de recesivo
07:52entonces dice bueno ahora vamos a tratar de bajar la tasa de interés un poco más rápido para que la
07:59economía sostenga estos niveles y no caiga en un peligro de recesión entonces la noticia principal
08:05es que la fe cambia su visión y los integrantes de la fe cambia su visión a que si va a ser más
08:10rápida la baja en la tasa de interés en este nuevo ciclo de bajas en la tasa de interés tratando de
08:16de ayudar a la economía pero el otro lado también está diciendo que no tan rápido como el mercado
08:21quiere ver porque el mercado está esperando 125 puntos base de bajas de aquí a fin de año y casi
08:28150 puntos base más para el próximo año que termina el próximo año en 3% hoy la fe en sus
08:35estimaciones nos dice espera otros 75 puntos base de baja para fin de año y 100 puntos base para el
08:42próximo o sea que no sea hasta el 2026 donde alcanza los niveles del 3% pues si ahora es
08:50importante porque de aquí a diciembre puede bajar como dices o 50 puntos más o 75 para quedar pues
08:58ya en cuatro y medio por ciento no o hasta un poquito menos y luego un punto adicional en el
09:062025 entonces pues si estaríamos llegando al 26 ya en tasas del 3 al 275 que es lo que se
09:15define como una tasa neutral pero también entendí del discurso de pago que si lo necesitara la
09:22economía ésta podría bajar la tasa de interés aún a niveles inferiores al 275 pudiendo llegar
09:29hasta el 2% no porque ahí sí ya sería no una tasa neutral sin una tasa claramente puesta
09:37para estimular el proceso el proceso económico también me parece muy importante los efectos
09:45que tiene esto para méxico que son magníficos no primero nos reduce el costo de la deuda segundo
09:52le reduce el costo a las grandes empresas mexicanas que por no encontrar financiamiento suficiente
09:58muchas veces en pesos en nuestro país tuvieron que financiarse en dólares bueno esto también nos
10:04va a ayudar a salir a salir adelante me parece que el tipo de cambio podría haber respondido mejor
10:12ante esta baja sin embargo también lo que es posible es que banxico baje el medio punto también
10:20el 26 de septiembre entonces el diferencial de tasas se va a quedar igual la semana entrante
10:28que como estaba antes si es que banxico se atreve a bajar 50 puntos la tasa y me parece que que hay
10:35esa posibilidad no claro en una decisión que seguramente será dividida pero cuando veo todo
10:42lo que sucedió pues me quedo con muy buen sabor de boca porque era lo que queríamos usar los que
10:49estamos invirtiendo en los mercados era lo que a todo el mundo le conviene un aterrizaje suave y
10:57aunque la probabilidad de una recesión aún existe esta sería quizá muy leve y estaría más bien
11:06llegando a darse para finales del 25 principios del 26 si es que se diera pero la probabilidad
11:14de un aterrizaje suave como bien dices está puesto en la mesa y yo creo que es lo que va a tratar de
11:21de hacer la la reserva federal pero muy rápido se nos acaba el tiempo hubo también comunicación
11:29de otros bancos centrales qué opinas sobre todo del de japón que era la más importante no si
11:37bueno la otra preocupación era japón porque japón nos nos volvió un un verdadero movimiento brusco
11:45en junio cuando empezó a aumentar tasas de interés y el discurso que ha tenido constantes de que
11:50seguirá aumentando entonces estamos todos muy atentos a la decisión de japón porque al aumentar
11:55ir en contra de todas las decisiones del mundo de los bancos centrales del mundo estaba provocando
12:00una pues desequilibrio una huida de capitales en cuanto al carrie trade sobre todo en el peso
12:05mexicano bueno la decisión fue de no cambios en la tasa de interés y afortunadamente aunque si
12:10dejaron abierta la posibilidad de que si van a seguir aumentando tasas dijeron que lo van a
12:14analizar con más profundidad esto ya tranquilizó un poco los mercados ya no esperan que vaya a
12:19aumentar tasas ni siquiera la siguiente reunión de octubre esperan que podría ser hasta diciembre
12:23y en diciembre vamos a ver un poco cuánto va a terminar la tasa en la fed y entonces en qué
12:28momento puede compararse con la tasa japonesa entonces como dices todos son buena noticia en
12:32este momento para los mercados financieros de mayor riesgo y entonces todas las malas expectativas
12:37que teníamos para este mes para el sector financiero cambiaron de color y estamos en
12:42un mejor mejor posicionado muy bien bueno pues se nos terminó el tiempo muchísimas gracias
12:48jorge pero sobre todo gracias a todos ustedes que nos acompañan semana a semana aquí en
12:55milenio mercados en perspectiva nos vemos pronto está muy bien