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00:00 [Générique]
00:08 Bonjour, bienvenue sur InvestirTV, dans notre émission Bourse.
00:10 Nous étions présents dans les salles de bourse à Paris il y a quelques jours à l'Investor Access,
00:16 où c'est un événement où les émetteurs, les sociétés cotées, small cap, mid cap,
00:20 rencontrent les investisseurs professionnels, familial office, gérants de fonds.
00:26 Nous y avons croisé le président de Fermentalg, Pierre Josselin.
00:30 Nous en avons profité pour qu'il nous commente ses semestriels qu'il venait de publier,
00:36 ainsi que sa stratégie pour les prochains mois.
00:40 Pierre Josselin, bonjour. Vous êtes le président directeur général de Fermentalg.
00:43 Nous sommes ici dans les salles de bourse à Paris à l'occasion de l'Investor Access,
00:48 où les sociétés cotées rencontrent des investisseurs professionnels, familial office, gérants de fonds.
00:55 Pouvez-vous déjà nous présenter votre entreprise ?
00:58 Bonjour, merci beaucoup pour l'opportunité de m'exprimer.
01:03 Notre société est une société de biotechnologie qui valorise des micro-organismes marins
01:11 à des fins de nutrition, mais qui ont un aspect de protection de l'environnement
01:17 et de résolution de problèmes qui sont liés à la nutrition dans le monde,
01:24 mais également à avoir une agriculture plus intensive et résoudre des problèmes de captation de CO2.
01:31 Principalement, ce sont des micro-algues que nous utilisons.
01:34 Le marché qu'on adresse est un marché de captation du CO2 qui a été filialisé avec notre partenaire Suez.
01:41 Et puis un marché qui est intrinsèque à ce que nos algues ont fait dans le temps,
01:47 c'est-à-dire des pigments, qui est en partnership avec Jivodan.
01:53 Et puis également des lipides.
01:56 Les gens ne le savent pas forcément, mais à la base de la chaîne alimentaire,
02:00 ce sont les algues qui produisent les acides gras essentiels.
02:03 Donc ce que l'on fait, c'est qu'on développe des procédés, ce qui veut dire isoler des souches,
02:10 avoir des boucles de process pour pouvoir produire de façon répétitive
02:16 et sans impact sur l'environnement des acides oméga 3.
02:21 Et de la même façon sur les pigments,
02:24 les pigments sont des pigments qui remplacent les pigments qui sont aujourd'hui dérivés du pétrole,
02:29 qui posent des problèmes de santé.
02:33 Et donc nous avons développé des souches qui produisent ces pigments naturellement,
02:40 qui sont des pigments bleus, principalement parce que dans les quatre couleurs complémentaires,
02:44 le bleu, il n'y avait pas de colorant bleu sur le marché mondial qui résistait à l'acide et à la température.
02:51 D'accord.
02:52 Donc ça, c'est un peu notre corps de métier.
02:55 Dans ces trois métiers, nous sommes à des stades différents.
03:00 C'est-à-dire que le CO2, il s'agit de développer une machine qui reproduit de façon compacte
03:08 ce que l'on fait dans des étendues importantes, dans des lacs, pour faire de la culture de spiruline, par exemple.
03:14 On va le faire dans une machine qui va nous permettre de mettre en contact la lumière avec l'agre pour produire de la biomasse.
03:20 Et ça, c'est une de vos sociétés qui vous démarque des autres acteurs.
03:23 C'est quelque chose qu'on a filialisé avec la société Suez pour absorber le carbone.
03:28 Et la société s'appelle Carbone Noir.
03:30 Dans les pigments qui sont également des puissants antioxydants,
03:34 parce que pour se défendre de la production d'oxygène, ces pigments ont également une fonction antioxydante
03:40 qui est extrêmement intéressante en ultrasonic, mais pas seulement, pourrait être intéressante également en cosmétique.
03:46 Les pigments, on a choisi de le développer avec Jivodent, qui est notre partenaire.
03:53 Donc nous en sommes à la fin du développement, au début de la commercialisation.
03:59 La partie la plus contraignante étant la législation, puisque nous allons être au mérite d'ici la fin de l'année pour FDA Grasse.
04:08 Et on espère l'année prochaine pour l'EFSA, ce qui nous autorisera la commercialisation de Colorant.
04:14 Donc ce projet, je le répète, en bonne voie, est toujours dépendant de son agrémentation d'un point de vue vente.
04:25 Mais on espère bien quand même décoller sur ce projet l'année prochaine.
04:30 Et après, avec notre partenaire, bien évidemment, faire tout ce qui peut se faire autour des pigments.
04:36 Sur les lipides, qui sont ce qu'on appelle les oméga-3, le potentiel de ce marché est énorme.
04:43 Nos concurrences sont des géants.
04:45 C'est-à-dire qu'en Europe, pour les applications spécifiques, par exemple, en fang,
04:53 ce qu'on appelle « early life nutrition », nous sommes cinq dans le monde à pouvoir vendre ces produits.
04:59 Deux énormes Chinois, deux énormes sociétés, dont DSM, et puis nous.
05:08 Et sur ce plan-là, puisque vous voulez rebondir sur les chiffres de résultats que l'on a,
05:16 on a eu des soucis liés à la crise ukrainienne, puisqu'on fait de la fermentation.
05:24 C'est de l'énergie et du sucre.
05:26 Et ça nous a mis en porte-à-faux.
05:29 La crise a amené également une diminution du marché momentané,
05:34 parce qu'il y a eu un taux de natalité en Chine qui a baissé.
05:37 Et donc, il y a eu des rachats dans nos indes.
05:40 Donc on a été un peu perturbés l'année dernière.
05:42 Là, on est en train de revoir notre stratégie commerciale, mais également notre stratégie de production,
05:48 puisque nous développons un process que nous portons dans ce qu'on appelle un « CMO » chinois,
05:54 qui est un « Contract Manufacturer », qui réalise pour nous, selon notre process book et avec nos souches,
05:59 la production de nos produits.
06:01 Alors, comment je vois le futur ? Je pense qu'on est dans un contexte…
06:06 Vous nous commentez votre publication semestrielle, que vous venez de publier,
06:13 qui n'est pas excellente, il faut le dire.
06:17 C'est peut-être le dernier point qui explique cette performance.
06:22 Oui, exactement.
06:23 Je reviens sur le contexte, que c'est important de revoir la thèse d'investissement dans son contexte.
06:28 Aujourd'hui, vous avez un marché des oméga-3, qui, je le répète,
06:33 ne sont produits indirectement que par les algues, qui est tenu par les huiles de poisson.
06:38 Vous avez d'un côté des huiles de poisson en pêche intensive, qui sont en diminution, en régression,
06:44 parce qu'il y a un problème de réchauffement, donc il y a moins d'huile dans le poisson et il y a moins de poisson.
06:49 Et d'un autre côté, vous avez un besoin de plus en plus important par des saumons,
06:56 dans un premier temps, parce que les saumons sont les plus gros consommateurs d'oméga-3 dans le monde,
07:00 et eux, ils sont en croissance de 10%.
07:03 Vous avez des enfants, où on a de plus en plus compris la nécessité de supplémenter l'alimentation des laits infantiles avec des oméga-3.
07:14 D'un côté, donc, un marché en décroissance, un autre marché en croissance.
07:18 Un prix du poisson qui a été multiplié par 3 en l'espace de 6 mois.
07:21 Donc, jamais la thèse d'investissement de Fermentag n'a été aussi forte sur la partie des lipides.
07:27 Après, bon, comme toute boîte, on a des hauts et des bas.
07:31 Nous sommes vraiment très confiants qu'on va retrouver un setup l'année prochaine
07:37 qui va nous remettre sur la voie qui est celle qu'on avait initialement prévue.
07:41 Comment est orienté le second semestre déjà, avant de se projeter sur 2024 ?
07:46 Alors, on est... Bien entendu, on est orienté en croissance.
07:51 Je ne voudrais pas vous donner des chiffres avant que les chiffres soient certains,
07:55 mais il est bien évident que dans un marché, si vous voulez, qui se situe autour de 500 millions d'euros,
08:02 on ne va pas rester là où on en est.
08:04 Sinon, il vaut mieux qu'on complie bagage et qu'on fasse autre chose.
08:09 Donc, notre société est extrêmement attractive.
08:12 On en a parlé. On est en train de travailler sur notre stratégie.
08:16 Il est difficile d'annoncer une stratégie avant d'avoir absolument blanc sur papier
08:23 avec les personnes avec qui je travaille en ce moment.
08:25 Mais je suis très confiant à la fois sur la thèse d'investissement d'Affaire Mental
08:31 et en même temps sur ce qu'on va faire l'année prochaine.
08:34 Alors, justement, sans rentrer dans les détails, mais dessinez un petit peu les enjeux justement pour 2024.
08:39 Alors, pour 2024, évidemment, il va falloir passer à la commercialisation du collant bleu.
08:46 Donc, ça, c'est dépendant de l'homologation aux États-Unis.
08:49 Et sur la partie, ce que j'appelle Omega 3 à l'IPID,
08:54 on est en train de travailler sur un setup de partenariat
08:59 qui va nous permettre d'être en contact direct avec les clients
09:03 et de surtout de retrouver une base de coûts compétitive.
09:08 Puisqu'en fait, pour faire du business, il faut être en contact avec les clients et avoir des coûts corrects.
09:13 Donc, ça passe par des alliances, ça passe par des changements d'organisations commerciaux.
09:19 Et ça part par un focus différent.
09:22 Cette société a quand même transitionné d'une société de biotech à une société qui vend,
09:29 donc qui sait produire et qui sait vendre.
09:33 Comme toute société, il y a des E-cups.
09:36 Les E-cups, je ne sais pas comment on dit ça en français d'ailleurs.
09:39 Des hauts, des bas.
09:43 Ce qui a été fait nous permettra de croître demain de façon assurée.
09:49 Alors justement, pour conclure, le titre souffre.
09:52 Vous pouvez dire qu'en bourse, on est à -73% environ depuis le 1er janvier.
09:56 Est-ce que vous avez un message particulier pour tous les actionnaires et investisseurs qui nous regardent et nous écoutent ?
10:02 Alors, c'est évident que nos actionnaires sont importants.
10:07 Il est évident que notre titre doit retrouver la vraie valeur.
10:14 Il y a des facteurs qui ne dépendent pas de nous.
10:18 C'est-à-dire la masse d'argent qui se met sur un marché ou qui ne se met pas sur un marché, ça ne dépend pas de nous.
10:22 Les arbitrages, bien sûr.
10:23 Donc, il y a des arbitrages qui sont faits en ce moment puisqu'on est dans une période un peu critique au niveau financier, voire géopolitique.
10:30 Mais nous, intrinsèquement, on va faire le nécessaire pour que notre titre prenne une valorisation qui reflète la valeur de ce que l'on a fait.
10:39 On voit très bien qu'on est sous-côté.
10:42 Mais je pense que le plus important, c'est d'être prévisible.
10:47 Et la difficulté pour une société comme la nôtre, c'est de changer notre mode de contractualisation de façon à ne pas annoncer trop haut, redescendre, annoncer trop bas.
10:59 Je voudrais de la constance.
11:01 Et ça, ça veut dire un changement de mode de fonctionnement.
11:04 Et c'est sur ce sur quoi vous travaillez.
11:07 Et c'est sur ce sur quoi je travaille.
11:08 Et puis, par ailleurs, ce qui était vrai il y a 3 ou 4 ans sur le marché, aujourd'hui, je répète, il y a 5 sociétés qui peuvent vendre.
11:16 Donc, nous sommes des « nains » parmi des énormes.
11:20 Donc, il faut peut-être qu'on trouve une façon d'exprimer la valeur de ce que l'on a parce qu'on intéresse énormément de personnes.
11:27 Donc, moi, les actionnaires, ils font partie des gens importants, tout comme les clients, tout comme les employés.
11:36 Et donc, effectivement, je pense qu'ils sont lésés dans la valorisation qui est aujourd'hui.
11:43 Mais on emporte une partie de responsabilité parce qu'on n'a pas été prévisible.
11:46 Très bien. Pierre, merci.
11:49 De rien.
11:50 [Musique]
12:00 [Silence]