BP_220923_OVHCloud

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00:00 (Générique)
00:08 Bonjour, bienvenue sur Investeur TV, dans notre émission Bourse, où nous accueillons les dirigeants de Société Côté,
00:13 qui viennent nous commenter leurs résultats, exposer leurs stratégies. Nous étions il y a quelques jours dans les salons du Westin Vendome Paris
00:23 à l'occasion de l'événement European Mid-Cap Event. Nous y avons croisé Benjamin Menson, le directeur relations investisseurs et financements d'OVH Cloud.
00:35 Nous en avons profité pour lui demander de présenter la société, puisqu'il n'était encore jamais venu sur Investeur TV, et de nous faire un point
00:43 sur son actualité, son activité. Écoutons-le.
00:46 Benjamin Menson, bonjour. Vous êtes le directeur relations investisseurs et financements d'OVH Group. Nous sommes ici à Paris, au Westin Vendome,
00:57 dans le cadre de l'European Mid-Cap Event, où les sociétés côtées rencontrent les investisseurs, familial offices, gérants de fonds.
01:05 Pouvez-vous déjà nous présenter OVH, puisque c'est la première fois que vous venez sur la chaîne, sur Investeur TV ?
01:11 Avec plaisir. Merci beaucoup pour l'opportunité d'ailleurs. Alors effectivement, OVH Cloud, c'est une société qui a été fondée par la famille,
01:18 par Octave Clabat, en 1999, au moment où les sociétés avaient un besoin d'être présentes sur Internet. Et Octave Clabat a donné la possibilité
01:29 aux entreprises et aux particuliers d'avoir cette présence sur Internet, avec des noms de domaine, la capacité d'héberger vos données sur Internet.
01:37 Donc ça, c'était vraiment les années 99, 2000. Et aujourd'hui, progressivement, le groupe s'est transformé pour faire de ce qu'on appelle
01:44 le web hosting, qui représente 20% de notre chiffre d'affaires, vers du cloud, le cloud dont on entend beaucoup plus parler.
01:50 Alors, il y a deux grands segments dans le cloud, le cloud privé et le cloud public. Nous, on est acteurs sur les deux.
01:55 Le cloud privé représente 60% de notre chiffre d'affaires et le cloud public aux alentours de 20%. Il faut se dire que le cloud public,
02:02 c'est le cloud où il y a les hyperscalers, les gros Américains, Amazon, Microsoft, Google. C'est vraiment sur ce marché-là, le cloud public,
02:10 où il y a de la concurrence. Ce qui nous différencie fondamentalement des Américains, notamment sur le cloud public, c'est notre côté souverain.
02:20 C'est-à-dire que nous sommes un acteur européen. On fait 50% de notre chiffre d'affaires en France, 28% dans le reste de l'Europe et les 22% restant
02:29 dans le reste du monde. On est un acteur européen. Nous ne sommes pas soumis aux lois extraterritoriales ni américaines ni chinoises.
02:36 Du coup, lorsque vous mettez vos données chez OVHcloud, on vous garantit qu'elles sont à l'abri, qu'elles ne sont pas espionnées par un juge américain,
02:43 par les autorités chinoises, par potentiellement vos concurrents qui peuvent faire des requêtes auprès du gouvernement américain pour y avoir accès.
02:50 Donc, on a vraiment cette garantie de la souveraineté de vos données. Et OVHcloud, aujourd'hui, c'est ça. C'est le leader européen du cloud
02:57 qui vous garantit la souveraineté de vos données. – OK, très bien. Alors, vous avez un exercice décalé. Vous plierez le 25 octobre
03:04 donc les résultats de l'année 2022-2023. On ne peut pas rentrer dans les détails, mais globalement, quelle est la tendance ?
03:15 – Alors, on a donné comme objectif aux investisseurs d'avoir une croissance du chiffre d'affaires au-delà de 13%, une marge d'EBITDA au-delà de 36%.
03:26 Et des CAPEX, donc des investissements qui représentent aux alentours d'une quarantaine de pourcents de notre chiffre d'affaires.
03:33 Nous, on est tout à fait à l'aise avec cette guidance. Le dernier trimestre qu'on va donc publier dans le mois prochain est tout à fait en ligne
03:41 avec ce qu'on avait anticipé. Donc, on est serein dans un contexte qui n'est pas facile encore, qui reste la macroéconomie, l'inflation,
03:49 reste un environnement un peu complexe. Et malgré cette complexité, on reste vraiment serein sur ce qu'on a donné comme guidance.
03:56 Alors, l'année 2023 a été quand même plus compliquée que ce qu'on avait initialement imaginé l'année dernière.
04:02 – Pour quelle raison ?
04:04 – On a surtout vu en fait, dans un monde inflationniste, deux aspects très forts.
04:12 Donc, la fin de l'argent gratuit qui a rendu beaucoup d'entreprises, notamment aux États-Unis, au Canada et au Royaume-Uni,
04:19 c'est un peu moins vrai en Europe, mais très vrai chez les anglo-saxons, avec une culture de préservation du cash très forte.
04:26 Et du coup, de la baisse de consommation de vos crédits cloud, de vos infrastructures et potentiellement de quelques décalages de projets
04:34 de migration de grands comptes qui étaient chez eux, leur infrastructure était chez eux.
04:39 Et ils ont décalé les migrations dans le cloud. Donc, ça, ça nous a un peu impacté et ça a beaucoup impacté nos concurrents aussi.
04:45 Donc, le marché du cloud, globalement, va un peu moins bien en 2023, même si ça reste un marché qui est en forte croissance
04:51 et qui le sera sur le long terme. Et après, il y a aussi un côté coût. Donc, on a eu…
04:58 – Subi de l'inflation ?
04:59 – On a subi un peu d'inflation, notamment sur les coûts de l'électricité qui nous ont impacté.
05:03 Alors, on a une poétique de couverture des taux, enfin de couverture d'achat d'énergie, d'électricité.
05:09 Donc, on a une capacité à encaisser en lissant un peu les hausses, mais ça n'empêche que le coût a vraiment augmenté.
05:18 Et on a dû annoncer des hausses de prix à nos clients pour compenser…
05:21 – D'avoir réussi à les percuter, oui.
05:22 – …qui ont été très bien perçues. C'est-à-dire qu'on a fait beaucoup de pédagogie sur ces hausses de prix en expliquant pourquoi on le faisait.
05:27 On a historiquement un positionnement prix-performance qui est très intéressant.
05:31 C'est-à-dire qu'on offre un prix relativement bas pour des bonnes performances.
05:34 Donc, notre valeur est bien perçue par les clients et ils ont bien compris que cette hausse de prix,
05:40 on la faisait dans un contexte difficile d'inflation, notamment d'énergie,
05:44 qui impacte l'intégralité des cloud providers et notamment ceux qui gèrent les data centers.
05:48 Donc, on n'a pas eu de changement de comportement de nos clients.
05:52 Il n'y a pas eu de churn significatif.
05:56 Enfin, c'était vraiment resté sur la même tendance, ce qui illustre vraiment que la hausse des prix s'est bien passée.
06:02 Et peut-être globalement, ce qui est aussi très intéressant de notre point de vue,
06:06 c'est qu'on a une fidélité de nos clients qui est très forte.
06:09 C'est-à-dire qu'ils vont venir chez nous avec peut-être un produit, avec quelques euros de chiffre d'affaires au début,
06:14 et ils vont grossir progressivement et on a cette capacité à faire...
06:17 Ils testent et ensuite ils montent en plus.
06:18 Voilà, ils mettent de plus en plus d'infrastructures chez nous, ils vont avoir des produits supplémentaires.
06:23 Donc, on fait de l'upsell, du cross-sell, ce qui fait qu'on a un taux de rétention de nos clients de 110-112% en fonction des trimestres.
06:29 Alors, ce n'est pas une guidance en tant que telle, mais on le suit de près et c'est un indicateur qui est important pour nous
06:34 parce que ça illustre la fidélité et la capacité à croître avec nos clients aussi.
06:39 Donc ça, c'est pour dire l'exercice en cours est passé.
06:42 Pour les prochains mois, le prochain exercice, les enjeux, parce que vous parliez effectivement,
06:46 vous avez souligné le côté souveraineté européenne, mais vous cherchez aussi à vous développer aux États-Unis.
06:52 Tout à fait.
06:53 Alors, aujourd'hui, on a 37 data centers dans le monde, dans une douzaine de pays.
06:57 On est présent commercialement dans 140 pays, ce qu'on vend sur Internet, donc on ne sélectionne pas…
07:02 Enfin, vous pouvez être brésilien et mettre vos données dans un data center en France.
07:06 C'est l'avantage du cloud.
07:07 C'est l'avantage du cloud.
07:08 Donc, dans 140 pays.
07:11 Aujourd'hui, sur l'année 2024, alors on n'a pas encore donné de guidance sur l'année, donc je ne peux pas vous rentrer dans les chiffres,
07:16 mais peut-être les messages, les quelques messages un peu qualitatifs que je peux vous faire.
07:19 C'est vrai qu'on reste dans un environnement complexe.
07:22 C'est-à-dire que le sentiment s'améliore un peu globalement, mais il y a beaucoup d'incertitudes qui sont encore en place.
07:29 Donc, on est plutôt sur un moment de qualité d'exécution chez nous, où on reste concentré sur ce qu'on sait faire.
07:37 On a bien sûr… On va continuer à faire de l'innovation, mais voilà, on a une volonté d'exécuter dans un cadre difficile, le contexte macro.
07:45 Donc, c'est de la continuité par rapport à 2023, qui va… C'est peut-être le message principal.
07:51 - Sur beaucoup de secteurs, vous manquez de visiter, donc vous concentrez, vous consolidez, donc déjà, vous activez…
07:55 - Alors, on crée beaucoup de liens avec nos clients, on va les voir, on s'assure qu'ils consomment ce dont ils ont vraiment besoin.
08:00 Enfin voilà, on renforce la relation qu'on peut avoir. Et peut-être qu'il y a un moment important…
08:06 Alors, je ne vais pas vous faire de guidance pour 2024 ou pour les années à venir, mais lorsqu'on s'est coté en bourse en 2021,
08:13 on était dans un environnement fondamentalement différent, notamment les hausses des taux et les taux d'inflation.
08:19 On est une entreprise qui investit beaucoup, donc on a des cash flows qui sont négatifs aujourd'hui.
08:24 On a vocation à avoir une trajectoire de consommer de moins en moins de cash, et ça, ça sera un élément structurant pour nos prochaines années.
08:33 - Ce que l'on n'a pas besoin forcément d'investir à hauteur…
08:35 - Le contexte macro étant compliqué aussi, on va gérer, préserver au mieux, on va sélectionner les investissements de manière encore plus rigoureuse qu'auparavant
08:45 pour s'assurer de maximiser… - Donc, on va limiter les équipements des investissements qui ont été…
08:51 - Tout à fait. - Côté cours de bourse, le titre est un repli, environ 44% depuis le début de l'année.
08:58 Avez-vous un message particulier, vous allez commencer à l'exprimer, pour les investisseurs, les actionnaires qui le regardent ?
09:07 - Alors, peut-être deux éléments. Le premier élément étant effectivement que, comme je vous l'ai dit d'un point de vue macro-économie, le monde a changé.
09:17 On est arrivé en bourse dans un monde où on nous demandait, et c'était notre plan, enfin c'est toujours notre plan, de beaucoup plus de croissance,
09:24 croissance un peu à tout prix. On a beaucoup investi, on continue à beaucoup investir, et ce paradigme ne plaît plus aux investisseurs institutionnels
09:34 où ils veulent voir et de la croissance et du cash flow et de la rentabilité vraiment tangibles en cash.
09:41 Donc, je pense qu'il y a un espèce de… Il y a fondamentalement une petite décote importante sur OVHcloud parce qu'on consomme du cash
09:50 et que c'est mal perçu par les investisseurs institutionnels. Nous, on est conscients de ça, donc il y a vraiment une prise de conscience chez nous.
09:58 On ne remet pas du tout en cause nos leviers de croissance, notre plan stratégique parce qu'on reste persuadés que c'est le bon sens.
10:07 Néanmoins, on va faire ça de manière intelligente avec les feedbacks, les retours qu'on a des investisseurs institutionnels ou individuels
10:14 sur le timing avec lequel on fait. On va peut-être changer un peu notre message sur ce point-là.
10:20 Après, sur la performance boursière, nous, on reste concentré. On est là pour exécuter ce qu'on a dit.
10:28 Je pense qu'encore une fois, mon fondateur Octave Clabat a une très bonne vision. Michel Polin, le directeur général, exécute bien.
10:34 Il est focussé sur l'exécution. Donc, on a toutes les clés pour réussir qui sont à notre main.
10:40 On espère que l'ambiance macro s'améliorera et qu'avec nos efforts sur la partie cache, un macro qui s'améliore et une continuité,
10:50 une stabilité dans l'exécution, ça devrait se traduire dans la course.
10:54 On n'en doute pas et on vous le souhaite. Et puis, il faut toujours regarder le côté positif. C'est vrai que ça peut constituer ce repli,
10:59 cette correction peut constituer un point d'entrée si on a une vision moyen et long terme, bien entendu.
11:04 Benjamin, merci. J'espère que vous viendrez régulièrement sur L'Estaire TV pour nous parler de votre activité, vos résultats, vos projets. Merci.
11:12 Avec plaisir. Merci beaucoup.
11:14 [Musique]
11:23 [Silence]