Céline Valensi, Responsable éditoriale, Décideurs Corporate Finance, Leaders League - GROUPE FICADE est face à David Vidal, Managing Partner Southern Europe, Managing Director France chez SIMON-KUCHER, à l'occasion du Private Equity Exchange qui s'est déroulé le 13 novembre au Pavillon d'Armenonville à Paris.
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00:00Bonjour à tous et merci d'être avec nous pour cette 23ème édition du Private Equity Exchange.
00:13Nous sommes ici au pavillon d'Armenanville à Paris avec David Vidal, managing partner chez Simon Kutscher.
00:20Bonjour David.
00:21Bonjour.
00:22Merci d'être avec nous.
00:23Quelles sont les métriques actuelles, vous en tant que spécialiste de la croissance dans le cadre des deals ?
00:29Quelles sont les métriques que vous observez plus particulièrement en ce moment ?
00:32Alors nous on va regarder toujours des métriques classiques sur l'évolution du nombre de clients,
00:36le rythme d'acquisition de ces clients et éventuellement le churn qui va avec,
00:40donc la qualité de la rétention comme on dit.
00:43Mais on va aussi regarder la capacité d'une entreprise à soutenir cette croissance,
00:48notamment avec sa capacité à aller saisir ce qu'on appelle son pricing power,
00:51donc par rapport à la qualité de la valeur qu'elle délivre, sa capacité à la saisir en termes de prix,
00:56mais aussi à la capacité à répéter ça dans le temps.
00:59C'est une chose de le saisir une première fois, c'est une autre chose de professionnaliser une démarche
01:03qui permet à la fois de renforcer la valeur, de renforcer la marque, de renforcer le portefeuille produit
01:08et d'aller s'assurer qu'on va aller d'année en année répéter ce potentiel-là.
01:13Ce qu'on voit beaucoup dans l'univers des deals, dans l'univers des sociétés en portefeuille des fonds,
01:19c'est de plus en plus d'investisseurs qui vont regarder justement la capacité à générer cette valeur
01:25de manière systématique en répétant l'exercice et en construisant encore une fois ce pricing power au fil du temps.
01:31Quels sont les indicateurs clés aujourd'hui pour les investisseurs précisément sur ces questions ?
01:37Alors ces indicateurs-là, on va les regarder en deux temps, dans la phase de pré-deal idéalement,
01:43ce qui n'est pas toujours le cas historiquement d'être dans le détail de la valeur client, de la monétisation.
01:49Toujours on a eu des CDD, des commercial decisions qui s'intéressaient à ce qui est autour de sous-jacent de marché,
01:57autour de la dynamique client quoi qu'il arrive, mais finalement assez peu sur ce qu'on appelle la qualité du revenu
02:03qui encore une fois se fonde sur le dynamisme commercial en termes d'acquisition de nouveaux clients,
02:08mais aussi la capacité à saisir cette valeur.
02:11Et comment en ce moment, pour clôturer dans ce contexte, les investisseurs réagissent-ils actuellement ?
02:18Alors peut-être plus que de réaction d'évolution, je parlerais, ce qu'on voit beaucoup et on l'entendait ce matin lors de l'événement,
02:24on a des investisseurs qui se positionnent sur des deals en fonction de critères qui ne sont pas nouveaux de cette année,
02:30qui datent de 2-3 ans mais qui deviennent renforcés dans leur stratégie d'investissement,
02:34et qui sont demandés par le marché, qui sont notamment l'ESG.
02:38Il y a des acteurs, des investisseurs qui se retirent pour ces raisons-là.
02:41Donc est-ce que j'ai une offre qui est ESG compatible et qui continue de s'étoffer de ce point de vue-là ?
02:46Nous on va à la fois regarder ça, mais on va aussi regarder si les acteurs, les sociétés dans lesquelles les investisseurs regardent des deals éventuels,
02:54ont la capacité de monétiser cette offre ESG.
02:58Un, parce que déjà il faut avoir une offre, c'est ce qu'attendent les clients et c'est devenu un paramètre de choix important.
03:03Deux, parce qu'il faut évidemment d'un point de vue économique, en termes de pérennité du modèle économique de la rentabilité,
03:09s'assurer qu'on peut monétiser cette offre ESG.
03:11Il y a un autre facteur qui intervient beaucoup, là aussi on en a beaucoup parlé ce matin,
03:15on avait une intervention à ce sujet-là, c'est tous les sujets et toutes les offres qui se développent dans beaucoup d'industries,
03:21chez beaucoup d'acteurs, évidemment dans le software, dans la tech encore plus qu'ailleurs,
03:24mais dans d'autres industries autour, sur tout ce qui va être travaillé autour de l'intelligence artificielle.
03:29Là aussi, est-ce que j'ai une offre qui apporte de la valeur, qui va chercher à générer des gains de productivité et surtout en apporter chez les clients ?
03:38Mais donc une nouvelle fois, est-ce que je la monétise avec deux types d'acteurs ?
03:41Ceux qui ont une super offre, qui arrivent à la monétiser et tout va bien,
03:44ceux qui ont une super offre qui est très utilisée mais qui peut générer aussi des coûts importants,
03:48et donc de nouveau se pose la question de la bonne monétisation pour couvrir des coûts d'usage de l'intelligence artificielle qui peuvent être assez conséquents.
03:55Donc en termes de tendance, ces deux-là sont effectivement assez importantes.
03:58L'ESG, l'intelligence artificielle, et c'est précisément sur ces volets que vous accompagnez vos clients.
04:02David Vidal, merci infiniment de nous avoir rejoint.
04:04Merci beaucoup.
04:05Merci à vous de nous avoir suivi et à très bientôt sur Smart TV.
04:11Sous-titrage Société Radio-Canada