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00:00Lo que evalúan es su desempeño de su economía de manera integral, es decir, por ejemplo,
00:05en el caso del crecimiento, los motores que echan a andar ese crecimiento, como es el
00:11consumo privado, la inversión nacional, la inversión extranjera, el gasto de gobierno,
00:18lo que se ahorra, es decir, se evalúan los signos vitales de, en este caso, de un país.
00:25Y luego, esas agencias calificadoras lo que hacen es recomendar a sus clientes si se puede
00:31o no, por ejemplo, comprar papel de la deuda que emitan gobiernos o empresas de esos países.
00:39Es decir, imaginemos por un momento, para ponerlo en cuentas claras, Betty, que Betty
00:44es México, se sienta frente al escritorio de una agencia calificadora como Moody's y
00:51le dice, oye Moody's, ¿recuerdas que hace un año estuve aquí contigo para recomendar
00:56a tus clientes que yo soy un buen pagador, que puedo firmar pagarés hasta por 100 mil
01:02pesos y que pueden en confianza prestarme? Y Moody's le dijo, sí, pero hace un año
01:08yo esperaba que tus ventas crecieran 3% y ahora que vienes ya no vas a crecer 3%, vas
01:16a crecer 1.2%. Entonces, yo ya no puedo recomendar a los clientes que tengo que puedan comprar
01:25papel de deuda tuyo, pues vas a vender menos. Entonces, ya no puedo recomendar que te presten
01:30100 mil pesos, que te presten quizás 80 mil, porque vas a crecer menos. Puse esta analogía
01:38para entender justamente la dimensión que tiene este ajuste que hace Moody's al crecimiento
01:44esperado para México en el 2025. Y entonces, si te reduce la expectativa de crecimiento
01:50porque sus modelos de análisis le resultan de ver el desempeño actual y el horizonte
01:57de un año que viene en 2025, dicen, oye, pues no, yo saco mi pronóstico, este lo van
02:03a ver los clientes, yo nada más lo que hice fue evaluarte, calificarte y ya que aquellos
02:09con los que quieras tú arreglarte para pedirles prestado que pueden ser bancos, fondos de
02:15pensiones, aseguradoras, etcétera, pues ahí tendrás incluso que ofrecerles a lo mejor
02:21más tasa de interés para que te presten, pero esta es mi evaluación. Lo puse en esta
02:26analogía, mi querida. Muy ilustrativa, sí, claro. Que las agencias calificadoras no son
02:33las que prestan, son las que recomiendan que te presten. De ahí la importancia de
02:38lo que pues lo que emiten las calificadoras, ¿no? Así es, por eso me permití poner el
02:45ejemplo con tu nombre, aunque fue figurativamente, pero la relevancia incluso de que hace una
02:52semana, recordarás que esta misma agencia bajó la expectativa de riesgo del papel que
02:59firmas. Es decir, México se encontraba en perspectiva estable, es decir, que pudieras
03:08cumplir con tus obligaciones, que estás pagando puntual, pero hace una semana Moody
03:13dijo, ah, mira, ahora yo veo tu perspectiva hacia adelante, que a lo mejor dentro de seis,
03:18ocho meses que te revise, ya lo veo muy negativo, ¿eh? No está tu economía creciendo a lo
03:24que esperamos, no estás ejerciendo la política pública que merece tu país, y más ahora
03:31que has metido que la desaparición de organismos autónomos, que tu reforma judicial, entonces,
03:37ponemos ahí la perspectiva negativa, no te bajo la calificación, pero dentro de unos
03:42meses que nos veamos por aquí, si sigues al menos con estas perspectivas, te voy a
03:47poner en perspectiva negativa, y pues también igual, a quien quieras pedir prestado, te
03:52va a pedir más tasa de interés, o no te va a prestar. Y también creo que hizo lo
03:57mismo este con Comisión Federal, ¿no? Sí, justamente por eso menciono que estas calificadoras
04:03lo que hacen es también recomendar a empresas grandotosas, como Petróleos Mexicanos, Comisión
04:09Federal de Electricidad, pero también acerca de las empresas privadas, Betty, si una empresa
04:14privada, por ejemplo, como el timbo, y es muy estable, vende bien, oye, necesito que
04:22me presten los ahorradores del mercado internacional, pues sí, pero como tu país va a crecer menos,
04:28como tu país está metiéndole ruido al ambiente económico, pues vas a poder conseguir
04:34tu bimbo, pues sí, préstamos, pero vas a tener que pagar más tasa de interés, por
04:39eso afecta también a empresas grandotosas privadas y públicas.
04:44Ahora, pues, Moody's redujo, tal vez entre 2.4 a 1.5% la estimación de crecimiento,
04:53sin embargo, Hacienda, al presentar el paquete económico, pues Hacienda está previendo
05:01un rango de 2 a 3% de crecimiento para México. ¿Qué nos diría Raimundo Tenorio?
05:07Bueno, primero, en corrección, Moody's hizo el ajuste a 1.2, no en 2.4, ese es el pronóstico
05:15que traía hace un año y hoy lo ha venido ajustando ahorita hasta 1.2, que anunció
05:21hoy. Hacienda, ahora que presenta su presupuesto de ingresos y ley de ingresos, dice que vamos
05:27a crecer en el 2025 quizás al 3%, quizás al 2.5, es un escenario optimista. Nunca los
05:35gobiernos, particularmente la Secretaría de Hacienda en México, van a ponerse un escenario
05:39pesimista. Es más, ni cuando fueron los gobiernos privistas nunca se hizo así, siempre son escenarios
05:45optimistas, pero algo se está analizando también desde fuera por parte de nosotros,
05:51de los analistas, que pues no es que sean mentiras, sino que simplemente se están
05:56estirando la cobija de manera muy optimista. Y al haber esta disminución en la expectativa
06:04de crecimiento, ¿cómo afecta a la población en un momento dado? Justamente porque al principio
06:10decía yo que lo que hace crecer un país son motores, y esos motores es el consumo,
06:15la inversión, el gasto público, el ahorro, el comercio exterior. Entonces imaginemos que si va
06:21a crecer menos las ventas de esta casatota, de esta producción de esta casatota que es México,
06:26se van a crecer menos, entonces pues habrá que reducir a lo mejor los turnos de trabajo,
06:31habrá que a lo mejor recortar burocracia, habrá a lo mejor que esperar generar menos empleos. Así
06:38afecta a la gente. Y pues luego en México se descalifica a las calificadoras, ¿qué diríamos
06:45en Raymundo Tenorio? Pues mira, las calificadoras en efecto nadie las regula, nadie como tal les
06:54dice que son obviamente una encantadora calificadora siempre, pero existen, ahí están en el mercado,
07:03se dedican justamente a evaluar y calificar a empresas, a países, y en eso confían los
07:10inversores. Entonces mientras tú te la pases descalificándolos y no te sientes con ellos,
07:16con estas calificadoras, a ver, me revisaste, ¿qué otra información quieres? A lo mejor te
07:21quedaste muy superficial, pero si en lugar de hacer eso te peleas y les dices que son el diablo y que
07:27no, no, no, que nosotros estamos mal. Pues nos guste o no, las calificadoras van a seguir con
07:33la función que tienen, a lo que se dedican de toda la vida, y los inversionistas o posibles
07:38inversionistas pues les van a seguir haciendo caso. Por eso pagan, por eso pagan. A las
07:44calificadoras no les pagan los gobiernos, ¿de acuerdo? Les pagan los clientes de las calificadoras
07:49que son los que deciden dónde invertir. Así que las calificadoras se dedican a cobrar para asegurar
07:56que quien compre el papel de deuda, los pagares de esas empresas o países, se asegure su recuperación.
08:03Muy bien, pues algo que desea agregar para el público de XCU en Raymundo Tenorio.
08:08No, de momento todo muy bien, en cuentas claras, y me parece que, bueno,
08:12espero que haya reunido la expectativa de que haya quedado bien explicado.
08:18Y ya nada más por último, ¿qué se le recomienda a la población ante esta disminución en la
08:23expectativa de crecimiento para el próximo año? Caray, bueno, pues si sabes que vas a tener a lo
08:29mejor, ya no vas a tener tiempos extras por estas expectativas de bajo crecimiento, a lo mejor hasta
08:35se reducen los turnos, pues entonces habrá que ser más austero en el gasto, no adquirir tantas
08:41deudas y ser más racional en el consumo. Muy bien, muchísimas gracias por la explicación, gracias
08:48por la entrevista para XCU Raymundo Tenorio, me dio mucho gusto saludarle. También a mí, Betty,
08:54buenas tardes, hasta luego. Es la una de la tarde con 34 minutos en XCU. Pues ahí lo que nos ha dicho
09:01el economista Raymundo Tenorio, de ahí la importancia de las calificadoras, dice, nos
09:06podrá gustar en México lo que dicen las calificadoras, pero los inversionistas, quienes
09:11van a arriesgar tal vez su dinero para venir a invertir, las contratan y pues no van a arriesgar
09:16a traer su dinero donde no hay condiciones. Eso es al final de cuentas. Vamos a ir a la pausa y regresamos.