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00:00Nuestro próximo expositor invitado es Diego Cazorla,
00:10Presidente del Instituto Argentino de Finanzas,
00:13que estuvo desde temprano, nos acompañó en la entrega
00:16de los premios al Mejor CFO del Año,
00:19y ahora también vamos a contar un poco con su mirada
00:21de lo que pudimos ver hoy y también de lo que le tocó ver
00:25hace pocas semanas cuando el IAF hizo su convención anual
00:31en la que hubo figuras de todo tipo, del gobierno, gobernadores,
00:35fue una gran presencia, rutilante.
00:38Diego, gracias por acompañarnos y estar como siempre
00:40cerca del cronista.
00:42Gracias a ustedes, Hernán.
00:43Felicitaciones por este evento tan importante,
00:46felicitaciones también por estar con Deloitte,
00:49creo que es un lujo que esta edición número 11
00:53de la entrega del CFO del Año se haya realizado
00:56con esta conjunción de entidades tan importantes.
01:00Bueno, y a EF y a Deloitte el año que viene,
01:02qué podemos llegar a pensar, pero la vamos a hacer explotar.
01:06Si tuvieron 11 años, van a haber 12.
01:07Obvio que sí.
01:09Bueno, Diego, te decía que tuviste la oportunidad
01:11en la convención de ponerle un poco, como siempre,
01:13escuchar el termómetro de compañías, sector público,
01:17funcionarios, hubo gobernadores, contame qué te quedó de eso,
01:22qué perspectiva te queda de cómo viene la economía
01:26a este cierre de segundo semestre.
01:29Nosotros en esta convención tuvimos una variedad
01:33de colores muy importantes, porque además de venir
01:36muchos funcionarios, prácticamente todo el equipo económico,
01:39salvo Toto Caputo que no podía participar.
01:42Pero estaba el Presidente del Banco Central,
01:44el Secretario de Finanzas.
01:45El Vicepresidente, el Secretario de Finanzas,
01:46el Ministro de Desregulación, la Ministra de Seguridad,
01:52pero además tuvimos voces de otros colores,
01:57voces de locales e internacionales.
02:01Tuvimos al Presidente del Banco Central de Perú,
02:04una figura muy respetada, con mucho por copiar.
02:09Y también tuvimos a Alejandro Werner,
02:12que entró desde Washington.
02:13Con lo cual tuvimos bastante variedad de opiniones.
02:18Si hubiera que sacar una conclusión es que hay
02:21una plataforma común muy sólida en cuanto a diagnóstico
02:26y rumbo adoptado.
02:29Creo que en ese sentido hubo muchas coincidencias.
02:33Y sí se presentaron algunas diferencias de matices
02:37en cuanto a temas más tácticos o de resolución más operativa.
02:41Cuestiones tales como el CEPO ahora, más adelante,
02:45porque no fue ayer.
02:47O temas tales como que el ritmo de inflación lo aflojamos
02:51o lo aceleramos como quiere el Gobierno.
02:54En fin, alrededor de esas cuestiones hubo cierta discusión,
02:58pero en general creo que hubo muchas más coincidencias
03:00que diferencias.
03:02Ahora, cuando uno se pone ya en los zapatos de los socios
03:06del IAF, que son básicamente los CFO,
03:09los responsables de manejar la gestión financiera,
03:12esas dudas en qué se reflejan.
03:16Uno piensa que hay un rumbo que está marcado,
03:20hay un presupuesto, hay una vocación por el equilibrio fiscal,
03:23por el déficit cero, pero termina difícil el año
03:30para las compañías, donde estamos tratando
03:33de que baje la inflación, todavía no hay mucha certidumbre
03:37sobre el horizonte cambiario.
03:39¿Cómo ves que cierra el 2020?
03:41Este estaba escrito que iba a ser un año complejo.
03:45Creo que si alguien se da por sorprendido,
03:48habría que preguntarse por qué,
03:50porque el punto de partida era muy complicado
03:54y creemos que la gestión del Gobierno ha sido enfrentarse
03:57a cuestiones muy ásperas y lo ha logrado,
03:59ha logrado resultados que creo que muchos no esperábamos
04:02al principio de la gestión.
04:04De hecho, a lo largo de nuestros eventos,
04:06hemos ido viendo la evolución.
04:08Tenemos un simposio en marzo donde todo era incertidumbre,
04:13un congreso en junio donde ya había una visión
04:16mucho más clara de lo que estaba pasando
04:18y una convención que ya está más pensando en el futuro
04:21que en lo que iba a pasar.
04:24Creo que desde el punto de vista de las compañías,
04:28todavía reina un poco de la cautela.
04:32Y quizá no tanto por lo que haga este Gobierno
04:35o deje de hacer, sino por nuestra historia,
04:37nuestra trágica historia de romper contratos
04:40y desdecirnos de lo que nos comprometemos.
04:43En ese sentido, creo que hay todavía una cierta expectativa
04:48de ver cómo evoluciona la situación,
04:50cómo se desencadena esta traba que tenemos
04:55que tiene que ver con el CEPO,
04:57que se ha transformado en un nudo donde parece
05:01que muchas decisiones están esperando tomar definiciones
05:04a pesar de que hemos estado con CEPO durante un montón de años
05:07y hemos seguido funcionando.
05:09Pero sin embargo, se escucha mucho,
05:12en el sentido de que se siente como una traba
05:15para liberar ciertas inversiones y operaciones,
05:19todavía no poder contar con una claridad absoluta
05:21respecto al momento de liberación del CEPO.
05:24Más allá de ello, uno ve que las empresas
05:27están funcionando bastante normalmente, líquidas,
05:33y diría que a pesar de que hay ciertas empresas
05:36que ya han logrado financiamiento a largo plazo
05:39con tasas convenientes comparado con las tasas
05:42que podría conseguir el país,
05:45creo que ahí sí tenemos un punto importante
05:49y es que la Argentina necesita una gran inversión
05:51en infraestructura, en tecnología para ponerse al día
05:55y poder hacer que ciertas industrias y procesos
05:59sean competitivos a nivel internacional.
06:02Y eso requiere claramente de niveles de inversiones
06:05importantes y de flujo de fondos que vengan del exterior
06:08a largo plazo para poder afrontar esos proyectos de fondo.
06:11Eso todavía no está dado en forma masiva
06:15y creo que ahí sí que hay un punto importante
06:18que depende también mucho de cómo se acomode la macro.
06:21En la medida que ello vaya acomodándose,
06:23creo que se van a empezar a alargar proyectos interesantes
06:27dentro de lo que es el funcionamiento de las empresas.
06:30Hoy por la mañana José Luis Esper nos dijo que la economía
06:34había llegado a un sexto subsuelo,
06:39él esperaba que en enero estuviéramos en la planta baja,
06:42como diciendo, todavía estamos subiendo del subsuelo.
06:46También, como decías, me parece, Carlos Melconian,
06:52hace un rato también nos planteaba que falta poner
06:55un poco el GPS con un poquito más de claridad,
06:58como diciendo, uno se da cuenta qué es lo que quiere hacer
07:01el gobierno, pero entre el punto A y el B
07:03todavía no tenemos muy clara la ruta,
07:05eso creo que también refleja incertidumbre.
07:08Y ahí es donde aparece el cepo, donde uno dice,
07:10bueno, es definitivamente el factor que hace que las empresas
07:14no tengan un plan de inversión más claro, más definido,
07:18porque no saben la plata que quieren traer,
07:21cómo la pueden sacar.
07:22Eso creo que todavía sigue pesando como una traba,
07:27¿lo ves así en la conversación?
07:29Sigue pesando, pero en mi opinión personal
07:31es una discusión todavía un poco chica,
07:34es como que la impresión que uno tiene
07:37es que la agenda deberíamos ponerla más arriba de eso,
07:40porque eso está más a un nivel táctico,
07:42está claro el impacto que tiene,
07:44pero estratégicamente parecería ser que la cuestión
07:47debería estar en otro nivel y es ahí donde yo creo
07:50que nosotros tenemos que llevar la conversación,
07:53una visión de más largo plazo,
07:56porque el camino que adoptó este gobierno
08:00es el camino posible, digamos,
08:03y no se ven muchas opciones más allá de cuestiones
08:05como te decía, tácticas o operacionales.
08:08Con lo cual creo que desde las empresas
08:11tenemos que apoyar este proceso
08:13y tenemos que entender que esto no va a ser sencillo,
08:16este no es un proceso que se puede revertir en 6 meses,
08:19en 12 meses, quizás tome años y años.
08:23Lo importante en este momento creo que pasa más que nada
08:26por ver cómo este ordenamiento que se está dando en la macro
08:30empieza a filtrarse en la micro.
08:33Y ahí tengo un punto respecto a lo que comentaba José Luis Espert.
08:37La información que por lo menos yo manejo
08:39es que hay mucha heterogeneidad en lo que está ocurriendo,
08:43hay sectores que están volando
08:46y hay otros sectores por ahí más ligados al consumo
08:50que todavía están absorbiendo los overstocks
08:53que teníamos en la época casi inflacionaria.
08:57Entonces hay mucha diversidad de situaciones.
09:01Si querés, existe una coincidencia
09:05cuando hablás con nuestros colegas
09:07en que hubo un piso que se tocó en algún momento
09:10que fue entre mayo, junio, julio, depende de la industria,
09:14pero desde agosto venimos escuchando
09:18que las cosas empiezan a arrancar lento.
09:21Como alguna vez lo escuché hablar, creo que fue Adrián Hortana,
09:25más con el formato de la pipa que con el formato de la becorda.
09:30Eso se está viendo.
09:32Eso es lo que se está viendo.
09:34¿Y en el interior se ve igual?
09:36En el interior se ve distinto.
09:38Cuando ustedes hacen actividades en el interior,
09:41uno dice que esto es una especie de virus urbano,
09:44o porteño, si querés.
09:47A ver, nosotros estuvimos poco, una semana en Mendoza,
09:51pero tuvimos mucho contacto con las fuerzas locales.
09:54Y se ve una actividad muy intensa, mucho movimiento.
10:00Desde acá tenemos otra percepción de las cosas.
10:04Creo que nosotros estamos muy afectados
10:06porque estamos sobre informados, por otro lado.
10:09A veces pasa.
10:10Y a veces pasa.
10:11Yo creo que a veces no logramos salir de lo que tenemos acá adelante
10:15y no estamos viendo que hay cosas que están por atrás
10:18que por eso son más importantes y merecerían ser más atendidas.
10:23Última.
10:24Digo, el presupuesto plantea un horizonte de inflación bajo,
10:28pero lo que hablamos también con SPER es que hay que empalmar
10:31desde este presente de 3, 4% a ese número que se quiere llegar.
10:36¿Cómo ves el cierre del año en ese tema de actividad, precios?
10:41A ver, es difícil, creo, para cualquier gobierno.
10:47Es más sencillo, creo, bajar de la escala que tuvimos de inflación
10:51hasta llegar a los niveles actuales.
10:53Creo que obviamente el desafío que está por delante,
10:56que es bajar de este nivel de 4% al 2% o al 0% virtual,
11:02va a costar más, pero tenemos que ser pacientes, yo creo,
11:08y no desesperarnos.
11:09La meta del 18% del presupuesto creo que es aspiracional,
11:13es como decir vamos en ese rumbo, pero a ver,
11:16¿quién nos firmaría si la inflación del año que viene es de un 25%, un 30%?
11:21Creo que no debería ser un tema que nos desvele.
11:24Me parece que el gobierno es consciente de esto,
11:27no están enamorados de CEPO, claramente eso me consta,
11:33nos lo han dicho, lo dijeron públicamente.
11:35Creemos que si no lo hacen es porque deben tener sus razones
11:39y quizá un día nos sorprendan con algunas medidas
11:42y nos saquen de este intrínculo.
11:44Esperemos que eso llegue y esperemos que llegue lo antes que sea posible,
11:49porque así también nos pone un poco, como decíamos en la conversación,
11:53un poco el foco más hacia adelante.
11:55Es como que todavía estamos con la luz corta mirando el camino
11:59y creo que Argentina necesita mirar un poquito más.
12:03Bueno, nosotros desde el IAF estamos tratando de adelantarnos
12:08a lo que creemos que va a ocurrir en el país y que es una gran apertura,
12:13donde nuestras empresas van a tener que ser mucho más competitivas
12:16de lo que habitualmente intentamos ser.
12:18Estamos afiliados a una organización internacional de IAF del mundo,
12:23donde somos ya 25 países de Latinoamérica,
12:27estamos con Brasil y México, después está toda Europa, toda África.
12:32Y bueno, participamos del board global.
12:35Esta semana tuvimos un reunión de directorio
12:37y la agenda es completamente distinta.
12:39La agenda está basada en temas que tienen que ver con cuestiones
12:43relacionadas con la sustentabilidad, como se habló hoy acá,
12:46con la tecnología y con temas impositivos.
12:49Las cuestiones de financiación están casi resueltas.
12:53Así que yo creo que la Argentina tiene que pasar lentamente a esa instancia
12:58y yo creo que si seguimos en esta senda lo vamos a lograr.
13:02Gracias, Diego, por habernos acompañado hoy,
13:05bueno, tanto en el CFO del premio como en nuestro summit.
13:09Sí, gracias a ustedes.
13:11Y permitidme decir en un mensaje final,
13:13felicitaciones a la terna del CFO.
13:15Tuvimos por segundo año consecutivo el honor que un integrante
13:18de nuestro board, del IAF, sea elegido el CFO del año.
13:21Así que felicitaciones a Federico Barrotabeña también.
13:24Así es. Gracias, Diego.
13:26Continuamos ya en un segundo, en un breve instante con el CFO Summit.