Los inversores salen del sector, la oferta de vivienda cae y los precios se disparan. ¿Qué está pasando con la vivienda y el alquiler?
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00:00:00Uno de los asuntos más importantes en la agenda en el día de hoy entre otras cosas
00:00:03porque después de, atención, 30 años, lo han oído bien, después de 30 años se ha
00:00:10aprobado por fin la operación campamento y se ha hecho en un bronco pleno del que luego
00:00:18conoceremos más detalles porque contactaremos con Sara Becerro, nuestra compañera de los
00:00:22servicios informativos, que ha estado allí muy pendiente de todo lo que sucedía y que
00:00:27nos va a contar que finalmente este plan ha salido adelante, un plan en el que el
00:00:32gobierno tiene, o así ha prometido, la intención de poner en marcha la construcción de más
00:00:37de 10.700 viviendas que dice que todas ellas serán con precios asequibles, algunas con
00:00:45precios relativos al alquiler, que estarán en alquileres, digamos, pues asequibles para
00:00:53todo el mundo que pueda comprar, perdón, que pueda alquilar esa vivienda y luego tendrán
00:00:57algún grado de protección, al menos el 60% del resto, pero en cualquiera de los casos
00:01:01el gobierno insiste en que será un plan en el que la mayoría de las viviendas que allí
00:01:07se van a poner en marcha, bueno, pues van a ser viviendas protegidas en muchos casos
00:01:13y en cualquiera de los casos de fácil acceso. ¿Esto va a solucionar el problema de la vivienda?
00:01:18Ya se lo adelanto, no, rotundamente no, no va a solucionar, ni siquiera va a contribuir
00:01:25a solucionar, porque de nuevo es un plan absolutamente intervenido por el Estado en suelo público
00:01:32y en unas promociones en las que lo que se va a hacer va a ser tratar de, bueno, pues
00:01:38arbitrar quién puede o no puede comprar una de esas viviendas en función de su nivel
00:01:43de renta. ¿Qué es lo que le hace falta al mercado de la vivienda en España? Libertad.
00:01:48Sencillamente libertad. Más suelo a disposición de la promoción privada de vivienda.
00:01:55Promoción privada, sí, porque hace falta beneficio. Este programa se llama Con Ánimo de Lucro
00:02:01y sin Ánimo de Lucro no existirá la posibilidad de un acceso digno a la vivienda, como les
00:02:07gusta decir a los progres, a toda la izquierda. Y esto, que para algunos progres será un
00:02:13contrasentido en sí mismo, porque ellos culpan del problema de acceso a la vivienda, a la
00:02:18voracidad, avaricia de los promotores inmobiliarios, de las constructoras y también de los propietarios
00:02:26de inmuebles en alquiler, ellos consideran que es su codicia la que está haciendo dispararse
00:02:31los precios, hoy en el programa de hoy, en Con Ánimo de Lucro, les vamos a mostrar cómo
00:02:36precisamente la ausencia de Ánimo de Lucro es lo que está haciendo, está congestionando el mercado
00:02:44de tal manera que ha expulsado del mercado del alquiler precisamente a los grupos de población
00:02:50para los que estaba especialmente diseñado el mercado del alquiler, un mercado del alquiler
00:02:55que era muy eficiente precisamente para familias, para estudiantes, para profesionales, que por un
00:03:01motivo o por otro, porque no tenían los ahorros suficientes para dar la entrada para una vivienda,
00:03:05porque tienen trabajos con mucha movilidad social, porque son estudiantes que van a estar unos años
00:03:12en una vivienda alquilada y que después van a optar por viajar o por ir a cualquier otro sitio,
00:03:18ese tipo de grupos a día de hoy están expulsados completamente del mercado de la vivienda, no
00:03:25pueden alquilar viviendas, ¿por qué? pues porque los problemas, la sobre regulación que existe en
00:03:31el mercado del alquiler unido a la regulación que existe en los derechos de propiedad, desproviendo
00:03:40a los propietarios precisamente de esos derechos, haciendo que exista una inseguridad jurídica
00:03:45abismal dentro del mercado del alquiler, haciendo que los propietarios no puedan reclamar el uso de
00:03:52su vivienda, el uso de su propiedad en caso de que se incumplan las condiciones para las que ha puesto
00:03:58una vivienda por ejemplo en alquiler, bueno pues hace que cada vez menos gente quiera optar a esa
00:04:04modalidad del alquiler y prefiera tener su casa cerrada o sacarla a la venta, aquellos que se
00:04:11arriesgan a poner su casa en alquiler lo que buscan son candidatos para el alquiler cada vez más y más
00:04:19solventes y además piden cada vez precios más altos, por lo tanto si van a tener que tenerla
00:04:24durante unos años a un precio determinado apenas subiéndola a un 2% ¿qué va a optar? pues en el
00:04:29momento en que la saca, en lugar de sacarla al precio que lo tenía previsto, lo saca al precio
00:04:33que querría tenerla dentro de cinco años y esto es lo que está haciendo que los precios del alquiler
00:04:38suban de una manera exagerada, no la codicia de los propietarios, no, es la falta de seguridad jurídica
00:04:44de los propietarios, es la falta de seguridad jurídica del derecho de propiedad en España y
00:04:49es la sobre regulación del mercado. De todo esto le vamos a hablar en el día de hoy, lo vamos a
00:04:54analizar poco a poco, pormenorizadamente, pero antes tenemos que echar un vistazo como cada día
00:05:01a la portada de Libre Mercado.
00:05:05Bueno ya tenemos con nosotros a la jefa de Libre Mercado, a Beatriz García. Beatriz ¿cómo estás?
00:05:11Muy buenas tardes Luis Fernando.
00:05:12A ver qué asuntos nos traes hoy, porque aquí nos hemos centrado hoy en el mercado de la vivienda,
00:05:17vamos a hablar de la operación campamento y desde luego de cómo está el mercado de la vivienda
00:05:21y el acceso a la vivienda en España, que muchas mentiras nos cuentan desde la izquierda.
00:05:24Pues sí, la verdad que está imposible. Bueno, vamos a empezar por Libre Mercado por un informe de FEDEA
00:05:29que alerta sobre las consecuencias del plan del gobierno para retrasar la jubilación.
00:05:34Ya comentamos la semana pasada que el MASAI, la ministra actual de Seguridad Social, bueno pues acudió
00:05:41al Congreso para secundar a su predecesor, a José Luis Escrivá, diciéndolo que su reforma,
00:05:47bueno que estaba perfectamente ligada a la sostenibilidad de las pensiones,
00:05:53que el gasto que no era para tanto, que estaba incluso en España en niveles moderados, una auténtica locura.
00:06:00Y bueno, en cuanto a cómo va el gobierno a cuadrar las cuentas, pues simplemente ahora
00:06:06se encomiendan a que los españoles nos jubilemos cada vez más tarde, ya sea voluntariamente,
00:06:12cuando nos toque la hora de la jubilación, hemos cumplido todas nuestras obligaciones,
00:06:18cotizados los años que requiere la ley y el gobierno lo que quiere es convencernos de que sigamos trabajando.
00:06:26¿Cómo nos va a convencer? Bueno, pues pagándonos una cuantía fija, pagándonos luego un porcentaje
00:06:33en nuestra pensión, dejándonos combinar un trabajo a tiempo parcial con la jubilación.
00:06:41¿Y entonces qué calcula Fede? ¿A qué dice? Bueno, está muy bien que le demos incentivos a la gente
00:06:45para que se jubile más tarde, es una de las patas para garantizar las pensiones en el futuro,
00:06:51pero claro, es que esto que está planteando el gobierno y que ha pactado con patronal y sindicatos,
00:06:56todavía nos puede salir más caro, porque claro, fíjate el efecto, que es muy curioso,
00:07:03conseguiría que los españoles trabajemos más de lo que nos corresponde y las arcas del Estado
00:07:09pagarían más en gasto en pensiones por todos esos premios mientras estás trabajando, o sea,
00:07:14ni comen ni dejan comer, Luis Fernando.
00:07:16Es terrible. Bueno, pero más terrible me parece esto que estoy leyendo en Libre Mercado,
00:07:22el informe pagado que ya contamos la semana pasada del Ministerio de Trabajo,
00:07:27la señora Yolanda Díaz, que pagó a la OCDE para que sacaran un informe en el que tampoco saliera
00:07:32muy mal en la foto, no es el único que se ha pagado.
00:07:35No, no es el único que se ha pagado.
00:07:36O sea, hemos pagado, han pagado ellos, no, hemos pagado todos nosotros,
00:07:39porque eso sale de las arcas del Estado.
00:07:42Sí, se fue Yolanda Díaz a París hace unos meses, muy orgullosa para presumir de un informe
00:07:47que había pagado ella misma, 150.000 euros, nos contó Carlos Cuesta hace unos días,
00:07:52que costaba el documento, nos costó a todos los ciudadanos, y no es el primero.
00:07:57Le ha preguntado el PP al Ministerio de Trabajo que, bueno, que si esto es la tónica habitual,
00:08:03y resulta que sí, que no es idea de Yolanda Díaz, que llevan, bueno, 10 años, 10 años atrás,
00:08:09se ha remontado el Gobierno ya para meter algún informe también de Rajoy,
00:08:13pero bueno, la mayoría, la gran mayoría son de bajo el Gobierno de Pedro Sánchez,
00:08:17y hay de todo, bueno, pues, comprándole informes para dejar nuestro mercado laboral medio bien,
00:08:24que es una completa humillación, en realidad, porque es que el último informe de la OCDE decía,
00:08:30o presumían, de que en España estábamos repartiendo la productividad.
00:08:33La productividad no se reparte, la productividad se genera, se crea más, se aumenta,
00:08:37pero si estamos repartiendo la productividad, es mala señal.
00:08:40Bueno, pues, Carlos Cuesta nos cuenta hoy todos los informes que hemos pagado a todo tipo de precios.
00:08:44Tenemos de 135.000 euros, de 61.000 euros, de 175.000 euros, a todos los precios.
00:08:52O sea, que cada vez que oíamos algo, decíamos,
00:08:54si todos los informes internacionales avalan nuestro mercado de trabajo, aquí estaban.
00:08:59Y hay veces que ni pagando, acabábamos bien parados.
00:09:03Porque por mucho que pagues un informe, por mucho que pagues, insisto, un informe,
00:09:07no te libras de seguir saliendo en la foto como el país con la mayor tasa de paro de los países desarrollados,
00:09:13el país con la mayor tasa de paro juvenil de los países desarrollados,
00:09:16en definitiva, el farolillo rojo del empleo, un problema secular en España,
00:09:20que no se resuelve pagando precisamente informes.
00:09:23Pues no. Más cositas, te cuento una última noticia rápidamente y me avanzas lo de mañana.
00:09:28Pues el desaguisado, el despropósito de la ley de bienestar animal de la Unión Europea,
00:09:34que amenaza ahora miles de granjas.
00:09:36Nos lo cuenta Marta Arce, ha hablado con el propietario de una granja de gallinas,
00:09:41ahora hay que sacar las gallinas de las jaulas y evaluar si es feliz o no la gallina.
00:09:46Este hombre está haciendo números y dicen que esta normativa le va a costar medio millón de euros,
00:09:51o sea, que veremos.
00:09:52Me encanta el momento en el que explica cuando su padre hace 60 años arrancó con el negocio de la granja
00:09:58y entonces las gallinas sí que estaban en el suelo y pisaban mierdas, enfermaban
00:10:03y además tenían problemas de enfermedad en algunas ocasiones en los huevos.
00:10:08Lo que sucede con el progreso es que esas cosas se eliminan.
00:10:11Si ahora lo que quieres es el regreso, el decrecimiento,
00:10:14pues tienes que volver otra vez a tiempos pretéritos.
00:10:17En definitiva. Bueno, avánzame un tema rápido de mañana.
00:10:20Pues mañana vamos a hacer un análisis de la situación económica de Francia.
00:10:24El déficit ha subido un 60% y es un país en completo declive económico.
00:10:29Lo contaremos.
00:10:30Ese país tan intervencionista como España, o por ahí le va.
00:10:34Sí, sí, le gusta mucho el sector público a los franceses.
00:10:38Que poco gusta el ánimo de lucro que tanto nos gusta en este programa.
00:10:40Muchísimas gracias Beatriz.
00:10:42Te escuchamos mañana.
00:10:44Mañana aquí te tengo con la portada de Libre Mercado.
00:10:50Bueno y tenemos ya con nosotros a uno de nuestros analistas de cabecera
00:10:54y amigo, Domingo Soriano. ¿Cómo estás?
00:10:56¿Qué tal Luis Fernando?
00:10:57Pues muy bien. Estamos en este momento en Con Ánimo de Lucro
00:11:00tratando de desgranar, y luego lo vamos a hacer con todos los datos
00:11:04que nos va a traer Rubén Folguera, el problema del acceso a la vivienda.
00:11:08Es un problema, los que conocemos un poco el mercado y conocemos un poco
00:11:13lo que es la teoría económica y lo que ha sucedido en otros países,
00:11:17sabemos que es un problema derivado de una excesiva intervención
00:11:19y además de una legislación que no protege a los derechos de propiedad.
00:11:24Pero, ¿por qué crees que existe esa explicación en tantos medios de izquierdas,
00:11:31en tantas plataformas progresistas, en tantos lobbies de ese lado del pensamiento
00:11:40de izquierdas, que culpan de la situación precisamente a la falta de regulación
00:11:45y que culpan precisamente de esa situación a la avaricia de los propietarios
00:11:52que ponen sus pisos en alquiler, a la codicia de las constructoras,
00:11:58a la salvaje, al salvaje capitalismo que guía las inmobiliarias,
00:12:05en definitiva, que echan la culpa precisamente al que no la tiene?
00:12:11Bueno, ahí hay un problema de marco mental, eso probablemente nos ocurre a todos,
00:12:15es decir, a la mayoría de las preguntas todos llegamos con la respuesta ya de casa
00:12:22y cuando nos hacen la pregunta sabemos la respuesta y luego entonces buscamos
00:12:26algún detalle, alguna estadística, algo que justifique la respuesta que ya teníamos.
00:12:31Entonces, bueno, la izquierda ha asumido que efectivamente ese tipo de problemas,
00:12:35por ejemplo, el de la avaricia, me parece que son explicaciones que a mí me resulta
00:12:40muy complicado entender porque dices, ¿qué pasa?
00:12:43Que los promotores no eran avariciosos hace 10 o 12 años cuando la vivienda bajaba de precio,
00:12:49los promotores no son avariciosos en otros países en los que la vivienda no se ha disparado.
00:12:56Ahora que el problema está concentrado en el alquiler y no en la compraventa,
00:12:59¿qué ha pasado en los últimos 5 años?
00:13:01¿Sólo son avariciosos los propietarios que quieren alquilar?
00:13:04¿Los que quieren compraventa que no ha subido tanto los precios son menos avariciosos?
00:13:09Está claro que no tiene mucho sentido, es como cuando empezaron a decir hace un par de años
00:13:14con la subida del precio de los alimentos que la culpa era la obsesión por los beneficios
00:13:20de Mercadona o Carrefour, dices, serían igual de obsesivos con los beneficios hace 10 años
00:13:25y se han tirado una década sin subir los precios y haciendo ofertas para atraer a los clientes.
00:13:29Cuando han subido el precio del aceite será porque hay algo diferente,
00:13:32porque digo yo que la personalidad de Juan Roig no habrá cambiado entre el año 2015 y 2022,
00:13:37igual que no ha cambiado, digo yo, la personalidad o el carácter o los criterios morales
00:13:42de los promotores en los últimos 5 años.
00:13:44Lo que han cambiado son las condiciones del mercado y por eso han cambiado los precios.
00:13:49Es tan claro y es tan evidente que cuando empiezas a regular un mercado, sobre regulas
00:13:55y tratas de dar respuestas fáciles a problemas complejos, si ves que empiezan a aumentar
00:14:01los precios del alquiler precisamente porque estás desprotegiendo los derechos de propiedad,
00:14:06por poner un ejemplo, empieza a haber un miedo cada vez mayor a que te ocupen la vivienda
00:14:11o que te la inquiocupen, entonces decides no sacar tu piso en alquiler o si sacas tu
00:14:15piso en alquiler pues lo pones más caro y pones unas condiciones mucho mayores para
00:14:21el acceso a ese piso y entonces se lo das a una empresa de las que tienen ya seguros
00:14:26por si viene el impago, para evitar que te inquiocupen, etcétera, etcétera, empiezan
00:14:32a subir los precios de la vivienda y de repente la respuesta que da el regulador, la respuesta
00:14:36que te dan desde estos entornos más progres, por así decirlo, domingo, es la misma.
00:14:42Hay un problema de precios, ¿qué hay que hacer? Pues que el Estado decida cuánto se
00:14:46puede subir o cuánto no se puede subir o si se puede subir o no se puede subir. Tanto
00:14:50es así que ya desde algunas asociaciones, y hemos visto esta mañana en redes sociales
00:14:54alguna enganchada de nuestro amigo Daniel Lacalle con el miembro de una asociación
00:14:59de afectados por los precios de los alquileres, que directamente proponían sacar del mercado
00:15:05la vivienda, que el mercado sea un, digamos, un mecanismo regulado en el que pues casi
00:15:11que el Estado le diga a cada uno dónde tiene que vivir.
00:15:13Sí, a ver, yo lo entiendo un poco por lo que decía antes del marco mental, hay un
00:15:20desconocimiento bastante importante de cuestiones económicas, de teoría económica y luego
00:15:27además porque es un argumento muy fácil en un mercado que es muy complejo. Las razones
00:15:32detrás de la subida del precio de la vivienda en los últimos años son muchas, algunas
00:15:36son políticas y otras no. O sea, yo lo que creo es que la política ha empeorado mucho
00:15:41la situación, una situación que era inevitable que fuera relativamente mala. ¿Por qué digo
00:15:46que era inevitable? Bueno, en primer lugar, en España en los últimos cuatro o cinco
00:15:50años, digamos, venga, vamos a coger a partir de la pandemia, ha subido bastante la población,
00:15:54está llegando una población inmigrante. Población inmigrante de la que todos tenemos
00:15:59en la cabeza, inmigración económica en el sentido de gente que está buscando mejores
00:16:02oportunidades o está pues instalándose en España en busca de un empleo. Y también
00:16:09en las grandes ciudades, población inmigrante de alto poder adquisitivo, en Madrid eso se
00:16:13ve mucho en el centro, que están pues impulsando el precio de la vivienda hacia arriba. Y además,
00:16:20aunque esta última inmigración no sea muy importante en número, pero evidentemente
00:16:24en un mercado ya más o menos tensionado, pues un 1%, un 2% más de demanda, pues te
00:16:30acaba generando, es un efecto dominó en los precios. Y a lo mejor ellos van a una
00:16:34serie de barrios, y pienso en Madrid que están muy concentrados en una serie de barrios,
00:16:38esos inmigrantes de alto poder adquisitivo y te van afectando al resto como si fueran
00:16:42círculos concéntricos. Perdón, digo, esto es así. A este incremento de la población
00:16:48se une que en España se ha construido muy poco desde el fin de la burbuja de 2008, por
00:16:54muchas razones. Porque se ha desincentivado, también políticamente, porque los bancos
00:16:58le cogieron mucho miedo al sector de la construcción y ahora exigen muchísimo más. Esto lo vemos
00:17:03todos. En el año 2005 te daban la hipoteca, el 120% del valor de tu estación, y vete
00:17:08de vacaciones y cómprate el coche. Y ahora, para que te den la hipoteca, te dicen, no,
00:17:11lo primero es el 20% de entrada y unas condiciones muchísimo más estrictas. Eso también afecta
00:17:17a los promotores. No se dan préstamo promotor ahora con la alegría que se daba entre el
00:17:22año 2000 y 2005. Entonces, eso ha hecho que muchos empresarios han dicho, oye, pues me
00:17:26voy a buscar las habichuelas en otro sitio. Incluso sin mirar el crecimiento total de
00:17:32la población en España, que como digo es importante, en los últimos años se está
00:17:36produciendo un fenómeno de concentración en las grandes ciudades. Hay determinadas
00:17:40zonas de España, Madrid, Málaga, se oye que son más dinámicas, que están atrayendo
00:17:45mucha población y hay otras zonas del país que están perdiendo población. Entonces,
00:17:49¿qué hace eso? Que la vivienda en aquellos lugares en los que se está yendo población
00:17:54todavía crezca, a la que está yendo población, todavía crezca más su precio, todavía se
00:17:58tensione más tanto de compra-venta como de alquiler. Está habiendo un fenómeno que
00:18:02esto ya lleva décadas, pero cada vez es más. Son como cosas que se van sumando. Cada vez
00:18:08queremos más viviendas para el mismo número de personas. Antes las familias vivían 8
00:18:12personas en una vivienda. Ahora en una vivienda vivimos 1 o 2. Necesitamos, dicen, no, el
00:18:17número de personas no ha crecido tanto. 1 está creciendo, pero 2, es que para el mismo
00:18:21número de habitantes necesitaríamos una vivienda. Entonces, a todo esto que es algo
00:18:25más un poco de mercado, si lo quieres ver así, se une, que encima los políticos han
00:18:30dicho, en el centro de las grandes sociedades españolas no se construye nada. En altura
00:18:36no se construye nada. En extensión tampoco, porque los planes urbanísticos en España
00:18:41hemos dicho, no en altura, porque destroza el espíritu, la esencia, la estética de
00:18:46las ciudades y tampoco en extensión. A lo ancho, porque los planes urbanísticos dicen,
00:18:50ponen una raya y dicen, todo lo que está fuera de aquí ya no se puede construir, ya
00:18:54no es urbanizable, ya es terreno rural. En Madrid, tú sales 10 km de Madrid y te encuentras
00:18:58unas extensiones que dices, ¿cómo puede haber problemas de precio en Madrid si es
00:19:03una región que no tiene limitaciones geográficas? Pues las hay y muy importantes. Entonces,
00:19:08la suma de condiciones de mercado y restricciones políticas, muchas complicaciones a cambio
00:19:14de uso de locales, muchas complicaciones a reformas en el centro de las ciudades, yo
00:19:19siempre lo digo, a mí una de las cosas que más me llama en este momento de tensión
00:19:23de los precios de la vivienda es la cantidad de solares y de casas ocupadas, no en el sentido
00:19:33de ocupa, sino de utilizadas sólo en parte que hay dentro de la M30 en Madrid. Y digo
00:19:38dentro de la M30 porque probablemente sea la zona que ahora mismo mucha gente piensa
00:19:41como más tensionada en precios de toda España. Pues uno se pone a pasear por Madrid, y no
00:19:46digo que todos los solares estén vacíos, pero se encuentra en zona bastante céntrica
00:19:50un solar. Y dices, ¿esto qué hace aquí? Si no tenemos un problema de vivienda, o se
00:19:54encuentra una casa en barrios más o menos buenos de Madrid que dice, esto está semideshabitado.
00:20:00Ves que hay solo, que está medio con problemas de mantenimiento, la fachada de la infinidad,
00:20:06y dices, ¿qué está pasando aquí? Si el dueño de esto debería estar encantado de
00:20:09ponerse a sacar dinero a este, si tiene aquí una mina de oro. O te encuentras locales comerciales
00:20:14cerrados, no en la milla de oro, en el barrio de Salamanca, pero dentro de la M30, dentro
00:20:19de la M40 en Madrid, muchísimo local cerrado que dices, pero bueno, este local enorme que
00:20:24a lo mejor en principio se pensó que iba a ser una sucursal bancaria. Pues oye, hay
00:20:28espacio para construir 5, 6, 8 viviendas, son miles de metros cuadrados muchos de esos
00:20:32locales. ¿Cómo puede ser que esté esto así cuando la gente está dispuesta a pagar
00:20:36muchísimo por la vivienda? Este terreno, este metro cuadrado vale mucho. Eso, digamos,
00:20:43luego están los casos más típicos que decimos, no, encima no dejan construir nuevo. Pero
00:20:47es que solo ver ese tipo de situaciones ya debería alertarnos sobre que se está manipulando
00:20:56un mercado con una intervención absolutamente absurda que hace que no se pueda ajustar algo
00:21:02que en sí mismo es complejo, porque efectivamente el mercado de la vivienda no es como el de
00:21:06las zapatillas. La gente quiere más zapatillas, empieza a pagar más por las zapatillas y
00:21:10en dos meses tú tienes otra fábrica haciendo o estás doblando la producción de zapatillas.
00:21:15El mercado de la vivienda, tú dices, no, la gente quiere más pisos en Madrid, pues
00:21:18hay un espacio de tres, cinco años en los que se ajusta la oferta y la demanda por puras
00:21:23características propias del mercado. Pero es que encima la intervención política está
00:21:26haciendo que ese ajuste sea más lento, más complejo y bueno, lo de las normas de alquiler
00:21:32ya es un escándalo. Digamos, el elemento simplemente por terminar, cuando decimos y
00:21:37por qué ese mercado de la vivienda que no funciona ahora se está ejemplificando en el
00:21:44alquiler. Porque las normativas de los últimos tres años, donde más han incidido ha sido en el mercado de alquiler.
00:21:49Domingo Soriano, por eso me gusta que estés en Conánimo de Lucro, porque explicas las cosas
00:21:53de manera que se entienden y además muy bien. Muchísimas gracias por estar con nosotros. Continuamos.
00:22:01Bueno, pues vamos a analizar ya con ayuda de Rubén Folguera todos los datos que sostienen
00:22:06el problema del mercado del alquiler y de la compra-venta, el acceso a la vivienda en
00:22:12nuestro país. Rubén, uno de los problemas estaba citando ahora... ¿Qué tal Rubén? Que no te he saludado.
00:22:19¿Qué tal? Buenas tardes, muy bien. Bueno, pues aquí estamos. Ya después de escuchar a Domingo Soriano
00:22:24con el balón muy centrado, pero ahora hay que rematarlo. Y lo vamos a rematar porque tenemos
00:22:28una recopilación de datos importantísima. De todas maneras, déjame, porque me está
00:22:33diciendo Amalio que tenemos ya al teléfono desde los servicios informativos a Sara Becerro, que ha
00:22:38estado muy pendiente del pleno, que nos daba la información que nos permitía abrir hoy Conánimo
00:22:43de Lucro, que era el desbloqueo después de 30 años de la operación campamento. Pero no ha sido
00:22:47un desbloqueo, crean ustedes, feliz, en el que todo el mundo se ha felicitado de que por fin este
00:22:52proyecto salga adelante, sino que ha sido bronco. ¿No es así, Sara? Muy buenas tardes. Pues sí, buenas
00:22:57tardes, Luis Solano. Es que hacía 35 años hemos tenido que esperar para ver desbloqueada esta
00:23:03operación campamento. Era 1989 cuando se comenzó a hablar de utilizar los suelos sin uso de esas
00:23:10antiguas instalaciones militares que se ubican en el suroeste de la capital. Hoy, en el primer
00:23:16pleno del curso político del Ayuntamiento de Madrid, han conseguido desbloquear este
00:23:21proyecto urbanístico que pretende solucionar o tratar de mejorar el problema de la vivienda
00:23:27en la capital, con la construcción de más de 10.000 viviendas y también fomentar pues una
00:23:32regeneración urbana de toda esa zona de la ciudad con el soterramiento de la A5. Este plan urbanístico,
00:23:38que está firmado a cargo del Gobierno central, por un lado, y del Ayuntamiento de Madrid, hoy
00:23:43ha sido desbloqueado gracias a los votos favorables del Partido Popular, del PSOE y de Vox, pero con
00:23:50el voto en contra de Más Madrid. Algo que sin duda ha generado revuelo en esta sesión, y es que Más
00:23:55Madrid ha votado en contra porque consideran que esta operación sigue un modelo que han dicho
00:24:00fracasado y obsoleto, ya que los suelos pues hoy son públicos, pero no los serán dentro de quince
00:24:07años. Solamente se mantendrá público el 7% de los terrenos. Sin embargo, el PSOE, PP y Vox han
00:24:14defendido lo positivo de esta operación, que es que empezará a construir a finales de 2025, principios
00:24:21de 2026, 10.700 viviendas. Y es importante decir y explicar que de esas 10.700 viviendas,
00:24:303.800 serán viviendas de protección pública de precio limitado, 2.100 serán con protección
00:24:37pública básica y 1.100 estarán en régimen de alquiler. Las 3.700 viviendas restantes serán
00:24:44vivienda libre. No obstante, el proyecto sí que contempla que la totalidad de los pisos tengan
00:24:50precios asequibles, es decir, por debajo del precio medio actual de mercado. Además, esta macrooperación
00:24:57urbanística también cambiará la configuración del suroeste de la ciudad, y es que la construcción
00:25:02de esas viviendas se le suma el comienzo, ya el próximo mes, de las obras para superar la A5.
00:25:09Los vecinos de Lucero, de Aluche, por ejemplo, y de Las Águilas recuperarán el espacio ocupado
00:25:13desde 1968 hasta la actualidad por la autovía que les separa de Casa de Campo. Se trata, además,
00:25:20de un tramo que atraviesan 80.000 vehículos al día. Y, por último, también contarles que este
00:25:26proyecto cuenta con tres fases. Una primera, que se centrará en la construcción de 1.600 viviendas,
00:25:32y otras dos fases que incorporarán la edificación de un mayor volumen de pisos ya ligados también a
00:25:38ese soterramiento de la A5 a su paso por campamento. El espacio del que hablamos para este barrio
00:25:44constará de 2,1 millones de metros cuadrados, de los cuales el 97,7% son propiedad de la entidad
00:25:52pública CEPES. Sara Becerro, Servicios Informativos de Radio. Muchísimas gracias por estar tan
00:25:58pendiente de todo lo que ha sucedido hoy en ese pleno y de contar, después de 35 años, el desbloqueo
00:26:04de la Operación Campamento. De todas maneras, la primera piedra no se pondrá hasta finales del 25,
00:26:09principios del 26. El primer piso terminado, si nada lo impide, estará para más cerca de 2030.
00:26:16Muchísimas gracias, Sara. Y tenemos ya encima de la mesa esta Operación Campamento,
00:26:24una Operación Campamento de la que se ha querido destacar por parte de la clase política todos los
00:26:28niveles de protección que van a tener esas viviendas, de nuevo más intervencionismo sobre
00:26:33el mercado, de nuevo más presión sobre un mercado en el que es tan a todas luces ineficiente que
00:26:40parece mentira, como comentábamos antes con Domingo Soriano, que nadie se pregunte por qué. Y una de
00:26:46esos porqués tiene que ver con esa excesiva regulación. Rubén Folguera, tú has estado
00:26:51repasando cuál ha sido ese itinerario regulatorio desde que el gobierno de Sánchez llegó a la Moncloa.
00:26:58Sí, pues desde su primer mandato, digamos que la principal medida en materia de vivienda fue la
00:27:05reforma de la Ley de Arrendamientos Urbanos, que esto suponía el incremento en la duración de los
00:27:09contratos de tres a cinco años. Luego, durante la crisis del coronavirus, el gobierno prohibió los
00:27:15desahucios de viviendas y permitió alargar los contratos de alquiler por seis meses, aunque vencieran.
00:27:20Además, entre 2022 y 2023, el gobierno sacó adelante la Ley de Vivienda, que luego vamos a
00:27:28entrar en detalle, pero que va a destacar a este respecto que es una ley que ha generado más
00:27:33incertidumbre que confianza. Luego ya, tras el estallido de la crisis inflacionaria, que incluso
00:27:40sin tener en cuenta la guerra de Ucrania, es decir, la crisis inflacionaria generada por la
00:27:46política monetaria y fiscal, el gobierno puso en marcha un decreto de urgencia en el que establecía
00:27:52un tope a las subidas de las rentas del 2% en la renovación anual de los contratos de
00:27:56arrendamiento y también la suspensión de los desahucios hasta 2023. También el Ejecutivo
00:28:02ha puesto en marcha, digamos, el bono alquiler joven para ayudas a los más jóvenes, pero el
00:28:07problema es que su aplicación se está desarrollando con retrasos y de una forma dispara entre
00:28:11comunidades. Y luego a todo esto hay que sumarle las reformas pendientes que tanto nos venden.
00:28:16Bueno, todavía queda pendiente la aspiración de regular los alquileres de temporada y también los
00:28:21pisos turísticos. Otras reformas pendientes son la Ley del Suelo, por ejemplo, y el fin de las Golden
00:28:25Visa. Y quizás la más sonada sea los famosos 180.000 viviendas que ha prometido Pedro Sánchez,
00:28:32de los cuales se calcula que, digamos, están en desarrollo menos de 4 de cada 10 y que las
00:28:38primeras no se espera que se finalicen hasta 2026. Bueno, sí, esas promesas de vivienda que han sido
00:28:44constantes. Cada día salía en televisión anunciando un nuevo desarrollo urbanístico y ya, pues mira,
00:28:51ya se ha hecho la suma. Más de 180.000 viviendas son las que prometió el presidente del Gobierno que
00:28:56finalmente no se van a llevar a cabo. Pero hemos visto todo un desarrollo irregulatorio que, unido
00:29:01a la falta de seguridad jurídica que atiende a los propietarios en España, hace, bueno, propietarios,
00:29:06sea propietario de una sola vivienda o de un fondo de inversión que tenga cientos de miles de
00:29:11viviendas. Los derechos de propiedad son los que son y en España no están garantizados y carecen
00:29:16de seguridad jurídica. Pero vamos a centrarnos precisamente por esto de la seguridad jurídica en
00:29:21lo que se ha aprobado en esa ley de vivienda de la que tan orgulloso se siente el Gobierno.
00:29:25Bueno, lo primero, digamos, que establece esta ley de vivienda es una ampliación de las zonas
00:29:30tensionadas, básicamente, para justificar la intervención sobre los alquileres. Es a lo que iba.
00:29:37Y luego también lo que hace es definir o establecer una nueva definición de qué son grandes tenedores.
00:29:43Y lo que califica de grandes tenedores esta ley es, por un lado, aquellos que tengan cinco o más
00:29:48viviendas en zonas tensionadas, lo que ellos califican como zonas tensionadas, o aquellos que
00:29:52tengan hasta diez viviendas en zonas no tensionadas. Por su parte, los pequeños propietarios serían
00:29:56los que tuvieran menos de cinco viviendas. ¿Y cómo serían los límites a la subida de precios en
00:30:04estas zonas? Bueno, pues durante 2023 el límite de actualización fue de un máximo de 2%, durante
00:30:10el 2024 está siendo de un máximo del 3% y a partir del 2025 se espera que se cree un nuevo índice de
00:30:17referencia para las actualizaciones de los alquileres que, por supuesto, como no podría
00:30:20ser de otra forma, será menor o será inferior al IPC. ¿Y tenemos más asuntos relacionados con esta ley?
00:30:28Sí, también se establece el traslado de los honorarios de la inmobiliaria del inclino al casero
00:30:33y luego la prohibición de aumentar el precio de alquiler con gastos extra. Además, por supuesto,
00:30:38de aumentar las protecciones a los desahucios. Bueno, entonces, claro, si la solución a los
00:30:44problemas de la vivienda viene por la regulación del mercado de la vivienda, una regulación que
00:30:49también ha generado muchos problemas al Ejecutivo, porque por un lado el Partido Socialista quería
00:30:54hablar más de incentivos que de imposiciones y sus socios de Podemos quería más imposiciones que
00:30:59incentivos, pero en cualquiera de los casos finalmente ganaron las imposiciones. De estar en lo
00:31:04cierto, lo que tendría que haber sucedido con el mercado de la vivienda Rubén durante estos años
00:31:09de legislatura del señor Sánchez es que los precios hubieran empezado a ser cada vez más
00:31:13asequibles y el problema de acceso a la vivienda para el que el Gobierno ha regulado empezaría a
00:31:19solucionarse. ¿Cuál ha sido el efecto en los precios de la vivienda durante estos seis años?
00:31:23Pues como cabría esperar, fue el contrario. Si nos basamos en los datos del Observatorio de
00:31:30Alquiler, en concreto del barómetro, y hacemos los cálculos, vemos que el precio de la vivienda
00:31:34en España, de la vivienda en venta, ha aumentado desde julio del 18 a agosto del 24 un 33%.
00:31:41O sea, el precio de la vivienda en venta de media en España ha subido un 33%.
00:31:47Desde que Sánchez entró en el Gobierno. O sea, que si la inflación media, siendo este
00:31:52un problema de una crisis, si la inflación hubiera tenido que ser el 10, si tenemos en
00:31:56cuenta un 2% anual, que es lo que el Banco Central Europeo considera sano. En realidad
00:32:01no hemos tenido un 10 sino un 20% acumulado desde que Sánchez gobierna. Resulta que la
00:32:07vivienda ni el 10 ni el 20, el 33% ha subido los precios. Vaya vaya, quizás sea por el exceso de
00:32:13regulación, quién sabe, quién sabe. ¿Qué pasa con el alquiler? Pues más de lo mismo. En este
00:32:18mismo periodo el alquiler se ha encarecido un 32,28%. Y por otra parte, la presión sobre el
00:32:24mercado ha aumentado más de un 600%, según los cálculos que hemos podido hacer en función de
00:32:30estos datos. Esto era lo que decía Domingo, cada vez más demanda y por contra cada vez menos
00:32:34oferta. Claro, porque al final la oferta se ve, digamos, regulada, ilimitada, desincentivada,
00:32:42por este tipo de regulaciones que está poniendo en marcha el Ejecutivo. Y de hecho la oferta media,
00:32:47en este mismo periodo que decimos, perdón, desde 2019 hasta el segundo trimestre del 24,
00:32:52pues ha caído un 22%. Es decir, que mientras la demanda aumenta, la oferta disminuye. No es que
00:32:58haya cada vez más demanda para la misma oferta, no, es que se ha producido el efecto contrario y
00:33:02es precisamente el efecto que está dañando a la economía. Pero bueno, también hemos tenido los
00:33:09argumentos, Rubén, por parte del Gobierno, de los socios de Pedro Sánchez, de Sumar y de Podemos,
00:33:19poniendo ejemplos como Berlín y como otras ciudades, donde el control de los precios de
00:33:24los alquileres ha sido la panacea para poder conseguir que la vivienda sea accesible para
00:33:29todo el mundo. ¿Qué tenemos en este sentido? Bueno, pues Alemania en 2015 aprobó el control
00:33:35al alquiler de segunda generación. Esto quiere decir que aprobaba un control sin limitar o
00:33:39establecer límites al alquiler, pero luego en 2020, al ver que esta legislación no era efectiva,
00:33:43decidió, digamos, en la ciudad de Berlín establecer límites para los inmuebles, digamos,
00:33:50construidos antes de los alquileres. ¿Cuál ha sido el efecto? Bueno, pues el Instituto IFO dice
00:33:58que el efecto de las medidas es, como comentábamos, primero que se reduce la oferta de alquileres y
00:34:04luego, esto, claro, lógicamente en la parte del mercado con precios regulados y que fue entre el
00:34:1017 y el 21 de un 50% esta caída. Y si nos fijamos en el primer año de la medida, es decir, desde que
00:34:15se aprueban de 2020 hasta el 21, finales del 21, la caída fue del 40% de la oferta. Y, por supuesto,
00:34:21pues se generó un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Es decir, que de nuevo subida de
00:34:26precios. Es que no hay otra. En cuanto a limitar los precios, los efectos son dos. Apúntenselo
00:34:31ustedes. Cada vez que oigan a alguien proponer que se limiten los precios o que se fijen los
00:34:36precios a nivel estatal. Los efectos son dos. Uno, escasez, es decir, reducción drástica de la oferta
00:34:42y segundo, precios disparados. ¿Qué es lo que está sucediendo en el mercado de la vivienda? Escasez,
00:34:47cada vez menos oferta y precios disparados. Es que es sencillo, es de manual, pero es que parece
00:34:53que en la izquierda no han leído ni un solo manual, desde luego, de los que hay que leer para
00:34:56saber cómo funciona la economía. Rubén, creo que tenías preparado un audio. Sí. ¿Un corte? Vamos a
00:35:04ir. ¿A quién? De Yolanda Díaz, como no podía ser de otra forma. A ver, a ver. Se trata de hacer
00:35:08limitaciones, regular bien el alquiler de temporada no turístico. Son dos cosas diferentes. Sí, sí,
00:35:15sí, sí, de temporada. Y luego, además, actuar, que no se está haciendo, en todos esos alquileres
00:35:21que son irregulares. Le podría dar datos, por ejemplo, en la Comunidad de Madrid. O sea, que deduzco
00:35:25que el límite de seis meses que han propuesto no es una línea roja. No, en absoluto. Pero, ¿verdad
00:35:30que en el acuerdo de gobierno de coalición progresista decimos que esto es muy urgente?
00:35:34Lo decimos. ¿Lo hemos hecho? No. En fin, Yolanda Díaz y sus contradicciones y sus formas de
00:35:42explicarse. Muchas gracias, Rubén, por todos los datos que nos has traído. Pero, fíjate, hoy tenemos
00:35:46todavía una intervención más. Se trata del arquitecto e inversor inmobiliario John Goitia. John,
00:35:52¿qué tal? Muy bienvenido a Conánimo de Lucro. Hola, buenos días. Gracias por la invitación.
00:35:57Bueno, el placer es nuestro y creíamos que era importante hablar con alguien que pisa día a día
00:36:02el mercado y que sabe perfectamente cómo están evolucionando tanto los precios como el propio
00:36:08sector inmobiliario. ¿Cuáles son para ti las claves de la situación que se vive en la que,
00:36:13como estamos contando en este programa, cada vez se expulsa a más gente del mercado del
00:36:17alquiler, sobre todo aquellos para los que, podríamos decir, está especialmente diseñado
00:36:22y por qué esos precios no paran de subir y la oferta no para de bajar?
00:36:26Pues, efectivamente, estoy completamente de acuerdo con lo que veníais diciendo. Es decir,
00:36:32hay muchos inversores que están saliendo del alquiler convencional ante el temor de que les
00:36:40apliquen directamente las rentas congeladas o casi congeladas. Eso no es un temor, eso es
00:36:45fehaciente. Pero luego el temor de que puedan ocupar, el temor de que los inquilinos se puedan
00:36:51declarar vulnerables, etcétera, etcétera. O sea, el alquiler que siempre se ha entendido como el
00:36:55más seguro, que era el de alquilar una vivienda a una familia, y ya se ha convertido en el que
00:37:00tiene más riesgos jurídicos. Entonces, el grueso… Yo, en mi caso, me he pasado de… Yo no alquilaba
00:37:06residencial, pero sí hacía viviendas, convertía locales en viviendas por decenas y se las vendía
00:37:12o bien a parejas jóvenes o bien a patrimonialistas que luego las alquilaban. Dejé de hacer eso y me
00:37:19puse a hacer viviendas turísticas, que tienen bastante menos riesgo jurídico. Entonces, igual
00:37:24que lo he hecho yo, lo han hecho muchos compañeros y, al final, acabamos marcando tendencia. Tanta
00:37:30gente que sale del alquiler residencial, pues pasa que la oferta mengua. La oferta mengua,
00:37:35pero resulta curioso, John, y aquí yo creo que tienes una visión privilegiada por el desarrollo
00:37:43de tu actividad profesional, y es que tenemos que escuchar también esa inquietud por parte
00:37:49de muchos colectivos y de muchos políticos que culpan de la situación actual no a la
00:37:55falta de seguridad jurídica para los propietarios, no de la falta de desregulación dentro de
00:38:03lo que es la concesión de suelo para el desarrollo de nuevas promociones, no a que la regulación
00:38:10esté congestionando la oferta, no. De repente se fijan precisamente en esto que tú estás
00:38:14haciendo y buscan un culpable. Quieren convertir la consecuencia en causa, cuando el orden
00:38:23es claro. Yo las viviendas turísticas ni las tocaba, ni las conocía, ni no hacía
00:38:28nada. Bueno, de hecho, lógico, porque no existía la posibilidad de obtener licencia
00:38:33en Madrid Capital, que es donde yo trabajo, hasta 2019. Entonces yo hacía viviendas.
00:38:38No me puse a pensar en otras alternativas hasta que la regulación no estranguló mi
00:38:45modelo de negocio. O sea, que el orden para mí es clarísimo. Ahora no pueden los políticos
00:38:53pretender que la consecuencia haya sido la causa, porque no ha sido así.
00:38:57John Goitia, muchísimas gracias por dejarnos tu testimonio, tu análisis con ánimo de
00:39:04lucro. Yo suelo amenazar mucho desde la radio. Es la primera vez que estás con nosotros,
00:39:11pero espero que no sea la última. Amenazo con volver a llamarte muy pronto para hablar
00:39:14de estos temas. Genial, a vuestra disposición. Muchísimas
00:39:18gracias, John. Un saludo.
00:39:19Bueno, y después de analizar en profundidad todo lo que tiene que ver con el mercado inmobiliario,
00:39:26con el acceso a la vivienda, con esa problemática que día a día vemos cómo hay un empeño
00:39:34desde el gobierno en culpar a quien no es, en agitar fantasmas y en tratar de evitar
00:39:39las soluciones que llevarían precisamente a tener un mercado del alquiler, un mercado
00:39:43de la vivienda sano, en el que cada uno, dependiendo de su poder adquisitivo y su situación, pudiera
00:39:48obtener la solución a sus problemas. Resulta que no, que se hace más regulación y más
00:39:54Pero bueno, analizado todo esto, nos tenemos que meter ya, porque nos vamos quedando sin
00:39:59tiempo en la información de mercado. Así que, Amalio, dale la campanita.
00:40:02Bueno, una información de mercados que pasa, entre otras cosas, por la decisión, en este
00:40:10caso del Banco Central Chino, por avisar de que van a impulsar la economía de nuevo,
00:40:20a alimentarla mediante estímulos, a reducir tipos de interés y estimular la economía.
00:40:26Y de repente las bolsas asiáticas se han vuelto locas, han tenido grandes subidas y
00:40:30esa se ha traducido en grandes subidas también en Europa. De hecho, una de las cosas que
00:40:35podemos contar es que esta mañana el IBEX 35 amanecía con nuevas ganancias y estaba
00:40:40ya muy por encima de los 11.800 puntos. Para analizar todo esto, como siempre, contactamos
00:40:46con nuestros colaboradores de cabecera. Hoy es el turno de Antón Dieztubet, de 3Republic.
00:40:51¿Cómo estás, Antón?
00:40:52Hola, Luisfer, muy bien, muchas gracias.
00:40:55Vaya días, ¿eh? Desde la semana pasada con la decisión de la Reserva Federal Norteamericana,
00:41:01la anterior con la decisión del Banco Central Europeo, también con la decisión del señor
00:41:06Mario Draghi de presentar su informe, en un informe en el que hablaba de 800.000 millones
00:41:11de ayudas anuales, lo que estaba proponiendo. Y hoy nos desayunamos con la decisión del
00:41:17Banco Central Chino diciendo que hay que impulsar de nuevo la economía del gigante asiático.
00:41:25Todo lo que sucede en China, cualquier cosita que sucede en China, resuena en todos los
00:41:29mercados internacionales. ¿Qué es lo que estás observando, Antón?
00:41:33Bueno, es un poco esperado, ¿no?, que el Banco Central de China se mueva ficha en línea
00:41:40con lo que vienen haciendo el resto de bancos centrales, tanto el europeo como el de Estados
00:41:46Unidos, que tratan de controlar la inflación, de apoyar el crecimiento sostenido de la economía.
00:41:54Y, bueno, pues en China este anuncio responde a la creciente preocupación de las autoridades
00:42:01sobre las perspectivas económicas y la baja confianza de los consumidores inversores en
00:42:07el país. O sea, ya hemos visto que las bolsas en China estaban sufriendo. También el sector
00:42:14inmobiliario, desde que llegó a su pico en 2021, pues luego ha habido una serie de anuncios
00:42:23devastadores para el sector y, obviamente, el Banco Central Chino ha decidido tratar
00:42:30de estimular la economía. Su objetivo es hacer todo lo posible para alcanzar el objetivo
00:42:36del 5% de crecimiento de PIB que tienen y, pues también, por último, quieren ahuyentar las
00:42:43presiones deflacionistas que se están acercando al país. La batería de estímulos que han lanzado
00:42:54tienen un gran enfoque monetario, pero hay otros que también se centran un poco en el sector
00:42:59inmobiliario, que es bastante importante dentro del consumo intorno de China. Si entramos a
00:43:06ver un poco los estímulos monetarios que han lanzado, pues, oye, por un lado tenemos la
00:43:11rebaja de los requisitos de reservas de los bancos. ¿Esto qué significa? Que los bancos
00:43:16pueden prestar más dinero porque tienen que guardar menos reservas. Entonces, indirectamente,
00:43:23es una inyección de casi un billón de yuanes, que es alrededor de 150.000 millones de dólares. Es
00:43:28una inyección en la economía. En el momento que rebajas esa necesidad de reservas, los bancos
00:43:34tienen más facilidad para inyectar dinero en la economía. También han rebajado la tasa de repos
00:43:41de siete días. Es un poquito más barata, ha pasado del 1,7% al 1,5%. Es otra herramienta de liquidez,
00:43:48de inyectar de nuevo dinero en la economía para tratar de estimularla. Y, bueno, en la parte más
00:43:56de ayudar al sector inmobiliario, pues ha habido una rebaja de los tipos de interés para préstamos
00:44:02hipotecarios ya existentes. La rebaja es de 0,5% y supone un ahorro de casi 21.000 millones de
00:44:11dólares para todos los ciudadanos chinos que tienen hipotecas. Creo que, si no me equivoco,
00:44:18es alrededor de 50 millones de personas que tienen algún tipo de hipoteca activa. También han lanzado
00:44:27estímulos para el mercado de valores. Van a inyectar también liquidez para apoyar a las
00:44:34acciones chinas, que llevan sufriendo varios reveses en los últimos meses. Y están abiertos
00:44:40a financiar la recompra de acciones. Al final, cuando las empresas recompran acciones, quitas
00:44:47acciones en circulación y haces que la rentabilidad por acción aumente. O sea, subes ese beneficio por
00:44:56acción y haces que aumente porque hay menos acciones en circulación. Y es un mecanismo para
00:45:01subir las valoraciones dentro de la bolsa y que se lleva utilizando desde siempre en mercados como
00:45:09Estados Unidos. O sea, que no es nada nuevo. Y nada, por último...
00:45:15Sí, sí, Anton, dime, dime.
00:45:16No, la última cosa que quería destacar de este anuncio es también dentro de apoyar al sector
00:45:26inmobiliario, pues que van a flexibilizar la compra de segundas viviendas.
00:45:29¿No tienes la sensación, Anton, de que esta decisión, digamos, en bloque de los bancos
00:45:37centrales, de empezar a estimular de nuevo la economía, tiene mucho que ver con esas otras
00:45:43señales de debilidad de las economías, por ejemplo, en el viejo continente, en Europa,
00:45:47donde yo creo que son evidentes, sobre todo en algunos sectores, que presentan signos de debilidad,
00:45:53que presentan signos de escasa capacidad de competencia y que son sectores industriales
00:45:58muy importantes en algunos países de la eurozona? ¿No crees que es una especie de huida hacia
00:46:04adelante para tratar de maquillar esta situación y tratar de ponerle solución, digamos, en el
00:46:12corto plazo, pero sin demasiadas esperanzas de éxito?
00:46:18Bueno, realmente todos estos estímulos van más allá de lo que podría ser la relación comercial
00:46:28con Estados Unidos y Europa, que viene pensándose desde hace unos años y el movimiento más obvio
00:46:39ha sido la aplicación de aranceles a los vehículos eléctricos de China, tanto en Estados Unidos y
00:46:46Canadá, que es de cien por cien, y el anuncio de los aranceles que se hizo en Europa y que es muy
00:46:54posible que se vote esta misma semana. Bueno, para la industria china es muy importante esa
00:47:05oportunidad de libre comercio con las grandes potencias mundiales. Del mismo modo, en Europa
00:47:12hay un poquito de fragmentación en cuanto a la opinión de cada país. Por ejemplo, Alemania y
00:47:19España dependen mucho de China para promover su sector automovilístico y están en contra de que
00:47:29se apliquen aranceles, mientras que hay otros países como Francia e Italia que lo ven favorable.
00:47:34Entonces hay un poco de fragmentación. Yo creo que este anuncio abarca más que esto, pero sí que
00:47:42quieren estimular la economía cuando están viendo tensiones en el comercio externo. Si al final la
00:47:48Unión Europea decide aplicar estos aranceles que suponen un aumento de los ya existentes, que puede
00:47:54llegar hasta ser el 40% más, todo esto viene, si recordáis, de que la Unión Europea culpa a China de
00:48:06aplicar subsidios a la manufactura de coches chinos, que hacen que se distorsione un poco la competencia
00:48:12con la propia industria europea. Entonces, toda esta votación va a ser clave, porque va a influir
00:48:19a las dos economías. Por un lado a la economía alemana, que es el principal motor económico de
00:48:26Europa, pero también a la española en un sector tan importante como es el sector automovilístico.
00:48:31Y recordemos que ya la semana pasada Mercedes hizo un profit warning diciendo que los beneficios
00:48:40objetivos no se iban a cumplir y que los beneficios iban a ser significativamente más bajos que el año
00:48:48pasado. Y aludieron al mercado chino como una de las consecuencias. Entonces está todo un poco
00:48:55correlacionado. No sé hasta qué punto, Luisfer, porque es difícil saberlo, pero en un mundo cada
00:49:03vez más globalizado todas estas decisiones de aranceles hacen que la economía china se resienta,
00:49:10que lancen estímulos económicos, probablemente tenga un impacto positivo en países que dependen
00:49:16del gigante asiático en muchos sectores de su economía. Pues todo se va relacionando. Dicho
00:49:21esto, el DAX alemán la semana pasada alcanzó los 19.000 puntos por primera vez en su historia.
00:49:29Entonces, dentro de todos los riesgos macroeconómicos, la posible desaceleración de
00:49:35la economía, el precio del petróleo a la baja, que también es un síntoma de que no se espera
00:49:42mucho crecimiento en muchas ocasiones, pues dentro de todo las bolsas están alcanzando máximos tanto
00:49:49en Estados Unidos como en Europa. Entonces no veo que la lectura sea necesariamente negativa y sí
00:49:56que tiene aspectos muy positivos porque, como hemos podido ver, las bolsas han reaccionado
00:50:00favorablemente a todos estos anuncios. Bueno, vamos a ver lo que dura. De todas maneras,
00:50:04y en 30 segundos, Antón, cuéntanos para aterrizarlo al bolsillo de cada uno de nuestros
00:50:09oyentes. La gente que ya está invertida en planes a largo plazo y diversificado,
00:50:14ante este tipo de mensajes y de noticias que parece que generan volatilidad, euforia,
00:50:18algunos días, caídas en otros, ¿qué deberían hacer? Bueno, al final es muy importante mantener
00:50:26diversificado las posiciones, teniendo disposición a varias regiones que tienen objetivos distintos y
00:50:35cumplen distintas funciones en la cartera de un cliente, pero cuando se dan este tipo de anuncios
00:50:40lo que sí se puede hacer es hacer un poco apuestas tácticas, ¿no? Algo más a corto plazo. Si crees
00:50:47que China, con la bolsa que ha sufrido tanto durante tantos meses, hay una oportunidad de
00:50:55obtener en el corto-medio plazo una rentabilidad adicional, pues todos aquellos, aquellas personas
00:51:03que están invirtiendo y que tienen algo de efectivo disponible, pueden hacer una sobreponderación que
00:51:08se llama al sector. Y lo mismo... Polvora seca para aprovechar oportunidades. Claro, pues oye, si puedes
00:51:15aumentar un poco tu exposición a China, igual es una buena oportunidad, ¿no? Si efectivamente se
00:51:20aplican todas estas medidas y tienen el impacto esperado en la economía, pues hay un rally más
00:51:25allá de casi el 10% que han subido algunas de las bolsas chinas en los últimos días, ¿no?
00:51:31Antón, muchísimas gracias, como siempre, por tu opinión y por tu análisis. Muchas gracias.
00:51:40Y hoy, siendo martes, con Domingo Soriano y su pizarra. Aquí, ya lo saben, avanzando,
00:51:46esos temas tan interesantes que ha tratado Domingo Soriano, con especial fruición a lo largo de estos
00:51:51años en su programa, en sus vídeos, en sus pizarras, en definitiva, con Domingo Soriano y con Uriah
00:51:57Richard, que pueden disfrutar todos ustedes de ellas, entrando en... Bueno, pues buscando la
00:52:03pizarra de Domingo Soriano, ahí les aparece toda la colección y van viendo por temas, que es súper
00:52:07interesante. Aquí es lo que estamos intentando, Domingo, semana a semana, es condensar un poco
00:52:13todas las enseñanzas que has ido dejando tú en tus pizarras, casi por temas. Y hoy te iba a
00:52:19proponer yo un tema que yo sé que a ti y a mí nos apasiona y nos olivianta de maneras muy
00:52:26parecidas, que es el de los impuestos. No sé si empezar por si pagamos muchos o pocos impuestos,
00:52:33si la respuesta a esa pregunta viene siendo siempre muchos y por qué está tan mal visto
00:52:42no querer pagar tantos impuestos y, por último, yo quiero preguntarte por qué somos tan dóciles,
00:52:50en España al menos, en el pago de impuestos. Te he planteado muchas, ¿eh?
00:52:54Sí, no tengo claro que entre el ciudadano común esté tan mal visto lo de intentar pagar los menos
00:53:01impuestos posibles.
00:53:02Es algo que intentas no comentar por si el que tienes delante te dice que eres muy insolidario.
00:53:07Bueno, yo creo que es más una cuestión de los medios de comunicación, de la política, incluso en la
00:53:13academia, ¿no? Digamos, las élites sí que intentan obsesivamente trasladarnos la idea de que casi
00:53:22nuestro primer objetivo en la vida debería ser contribuir, efectivamente, de forma solidaria con el
00:53:27pago de impuestos, pero no tengo tan claro que ese sea un mensaje que haya calado entre el ciudadano
00:53:33medio. ¿Y sobre por qué somos tan dóciles? A ver, yo creo que hay muchas respuestas.
00:53:40La primera es que el Estado es bastante ineficiente en muchas cosas, pero en esta no.
00:53:46En el cobro de impuestos es bastante eficiente, porque además sabe que su supervivencia depende de ello.
00:53:53Cuando digo el Estado, como siempre, el Estado no existe, lo que existe son personas, pues las
00:53:58burocracias estatales que viven del cobro de impuestos, y en ocasiones de forma, o en muchas ocasiones,
00:54:06de forma legítima, pero vamos, que viven de eso, saben que su supervivencia depende de que cada uno
00:54:13de los ciudadanos pague.
00:54:16Y de que cada uno de los ciudadanos pague, he visto otra manera, de ser capaz de robarles a todos y cada uno
00:54:22de ellos, sin excepción, y que no se les escape ni uno.
00:54:24Que pague la parte que ellos han decidido que tienen que pagar. Entonces, evidentemente, pues lanzan esas
00:54:30campañas de concienciación, que efectivamente hacen que en muchas ocasiones parezca que es peor.
00:54:36Lo hemos visto, por ejemplo, en términos políticos, parece que es peor tener algún tipo de esquema, muchas veces
00:54:41legal, pero para pagar menos impuestos de los que, en teoría, te tocarían.
00:54:47Hemos visto a políticos en España que han tenido que dimitir y no habían hecho nada ilegal, o lo que habían
00:54:51hecho, por lo menos, era cuestionable, ¿no?
00:54:53No, es que tenías una sociedad en un paraíso, o en lo que yo considero que es un paraíso fiscal, pero es legal,
00:54:58sí, pero esto no es, no puede ser que un político se maneje con este tipo de esquemas, y sin embargo,
00:55:05otros políticos con delitos muchísimo más graves, en España, por ejemplo, está peor visto, no sé, José Manuel
00:55:11Soria o Maxín Huerta, que los diputados de Bildu. Entonces, dicen, ¿pero esto qué es? ¿Porque uno tiene,
00:55:16tenía un esquema, una sociedad instrumental y, sin embargo, pactar con esto? No, eso sí es legítimo.
00:55:22Debería llevarnos, como mínimo, a reflexión, pero bueno, más allá de esas campañas de concienciación
00:55:27y esa idea, yo creo que hay dos razones fundamentales por las que somos relativamente dóciles en el pago
00:55:34de impuestos, yo lo soy, yo siempre digo que yo tengo una retórica muy anti-impuestos, yo siempre digo que me
00:55:39parece absolutamente legítima la ilusión de impuestos, que es llevar la ley al límite para pagar
00:55:45lo mínimo posible, pues sí, hacer la interpretación más extensiva que puedas de la ley, me parece
00:55:51absolutamente legítimo. Eso es la ilusión. Y la evasión, o directamente el pagar menos de lo que te corresponde,
00:55:59también, en muchas ocasiones, podríamos discutir si es legítimo o no. Pero, dicho esto, alguien dice,
00:56:04pues esa es una retórica muy contundente y, sin embargo, tú estás diciendo que pagas todo lo que te toca.
00:56:09¿Todo? ¿Por qué, dices? Esa docilidad de la que hablas. Pues bien, dos razones. En primer lugar, es que
00:56:16Hacienda hace muy complicado no pagar impuestos. Para la gran mayoría de los españoles, sus impuestos,
00:56:24los impuestos básicos, los que hacen el grueso de la factura fiscal, es que no tienes forma de no pagarlos.
00:56:33Si tienes un sueldo, ¿cómo no vas a pagarlo? Si te lo quitan de la nómina cada mes.
00:56:37Sí, Hacienda sabe exactamente cuánto te está pagando tu empleador. Es decir, hay unos mecanismos de control
00:56:42que hacen, me digo que sea imposible, siempre puede haber gente que tenga esquemas muy imaginativos,
00:56:47pero es muy complicado. Y también para un autónomo, para una pequeña empresa, es muy complicado.
00:56:52Y, además, es lógico que sea muy complicado porque Hacienda sabe que si no, a pesar de esa idea de que
00:56:58no, no, los españoles están concienciados, si hubiese oportunidades, ya te digo yo que la conciencia no sería tanta.
00:57:05Entonces, en primer lugar, han creado un esquema muy bien montado para que sea muy difícil no pagar impuestos
00:57:10y, en segundo lugar, han creado un sistema de sanciones, penas, y no solo de sanciones y penas,
00:57:16sino de vigilancia y control que, para mí, está al margen del Estado de Derecho.
00:57:20¿Es el terror?
00:57:22Para mí, Hacienda es el... Mira que ahora hablamos, por ejemplo, con los desafueros del Gobierno,
00:57:29de que si se está metiendo con la justicia, quiere controlar todos los poderes del Estado,
00:57:34esto es más para una tertulia política, ¿no? Y yo digo, sí, sí y sí, pero en España, desde luego en los últimos 40 años,
00:57:41que es un poco lo que yo puedo conocer, vivimos con un organismo público que se maneja con patrones de conducta,
00:57:47con reglas, con reglas no solo legislativas, sino también sobre cómo funciona internamente
00:57:58y cómo funciona de cara al ciudadano, que para mí está al margen del Estado de Derecho.
00:58:02Hace que el ciudadano sienta que tiene todas las cartas en contra.
00:58:12No hay nada que dé más terror al ciudadano medio español que una inspección de Hacienda, al empresario medio,
00:58:19tenga o no tenga razón. Tú sabes que si Hacienda te pone en el punto de mira, aunque tenga razón,
00:58:24te va a destrozar la vida durante años.
00:58:27Y es más, mientras te la destroza, te está pidiendo que pactes, a sabiendas de que no lo has hecho mal,
00:58:33para tratar de evitar que el proceso siga adelante, porque sabes que inexorablemente va a seguir adelante,
00:58:38aunque Hacienda sepa que no tiene razón.
00:58:40Es el chantaje, por eso digo que se maneja con reglas al margen del Estado de Derecho.
00:58:44Las dos cuestiones, una legislación muy bien trabada para que te sea muy difícil ocultar lo que ganas,
00:58:50lo que gastas, pues es difícil. Y luego, en segundo lugar, hay un miedo, un pavor, un terror,
00:58:57a que Hacienda se fije en ti y a que cualquier cosa pueda estar sujeta a interpretación.
00:59:02¿Cómo no vas a ser dócil? Es como si tienes a un tipo apuntándote con una pistola y que te dice
00:59:08pues ahora, no sé, ¿vas a trabajar para mí? Pues tú dices, pues qué dócil eres, le estás diciendo que sí
00:59:16y, no sé, estás segando sus tierras por nada. Y dice, hombre, es que me está apuntando una pistola.
00:59:21Pues claro, pues lo mismo con el pago de los impuestos en España.
00:59:24Bueno, eso y un nivel de desconocimiento respecto a lo que cada uno paga, enorme.
00:59:29Ah, bueno, luego, pero eso ya es otra cuestión. Pero yo creo que la razón por la que pagamos
00:59:33de forma tan... con tan poco protesta, con tan poca resistencia por parte del ciudadano medio,
00:59:41es más estas últimas. Luego, eso que no sabemos lo que pagamos tiene más que ver con lo que hablábamos
00:59:46al principio de por qué está más o menos legitimado y por qué mucha gente que te dice
00:59:50pues yo pago mis impuestos con mucha tranquilidad y conciencia y yo creo que hay que ser solidario.
00:59:55Luego a esa gente le haces la cuenta lo que está pagando y ya pues empiezan los matices.
00:59:59Claro, pero es que no es baladí. Que la mayoría de la gente tú le preguntes por cuánto gana
01:00:06y te suelte el salario neto multiplicado por 12 es que es una calamidad.
01:00:11Sí, bueno, pues quizás podría ser el tercer elemento. Esas leyes bien construidas para que no podamos escapar.
01:00:17Ese terror que infunde Hacienda con esas actuaciones al margen del Estado de Derecho.
01:00:22Y luego, en tercer lugar, el desconocimiento. La gran mayoría de los españoles no saben realmente
01:00:26cuánto pagan el impuesto y cuántos servicios públicos reciben a cambio.
01:00:30Que cuidado, que reciben mucho. O sea, a lo mejor habría mucha gente que diría
01:00:34oye pues me sale rentable. Yo siempre he hecho el cálculo a partir de unos ingresos que estén en el 60%,
01:00:41la mediana sería 50, pues a partir de esos ingresos de 60-65 ya no te sale rentable.
01:00:48Si tú estás en la distribución de percentiles a partir de 60-65 yo creo que ya no te sale rentable
01:00:53los impuestos que pagas respecto a los servicios públicos que recibes.
01:00:56A los que están por debajo, por ejemplo, sí. Con lo cual, fíjate, incluso podríamos decir
01:01:00que una mayoría de la población, pues mira, saldría ganando, pero eso sí,
01:01:04los que salen perdiendo son la población más productiva, clases medias y medias altas cualificadas,
01:01:14esa población que sostiene al resto y que muchas veces siente que no,
01:01:18que lo que ellos trabajan no tiene luego una recompensa o no se ve reflejado
01:01:27en lo que reciben cada mes en su cuenta bancaria.
01:01:29Y llegaríamos de nuevo al problema del que nos ocupamos la semana pasada de productividad.
01:01:35De nuevo, si a quienes más castigas son las clases más productivas harás que esas clases cada vez sean menos
01:01:41porque cada vez vendrá menos gente productiva a nuestro país para tratar de ayudarnos a empujar
01:01:47en la buena dirección.
01:01:48Claro, si tú pones un impuesto a algo, eso se consume menos.
01:01:50Si pones un impuesto al tabaco, se fuma menos.
01:01:52Si pones un impuesto al trabajo, se trabaja menos.
01:01:54Bueno, pues más claro agua.
01:01:56Domingo Soriano, muchas gracias por una nueva pizarra aquí en Con Ánimo de Lucro.
01:02:00Te espero la semana que viene.
01:02:01Muchas gracias.
01:02:07Bueno, llegamos a la recta final del programa de hoy, Con Ánimo de Lucro.
01:02:11Con Ánimo de Lucro, ya lo saben, en el 105.7 de SUFM.
01:02:14Si nos escuchan a través de FM Madrid y a cualquiera del resto de medios que tenemos para llegar a ustedes.
01:02:21A través de YouTube, de podcast, de streaming, de todo lo demás.
01:02:24Ahí estamos cada día, Con Ánimo de Lucro.
01:02:26Y como todos los martes, con José Ruiz de Alda, profesor de la UFM.
01:02:30¿Cómo estás, José?
01:02:31Pues encantado de estar aquí otra vez, como siempre.
01:02:33Un placer, un placer tenerte aquí con nosotros y con los libros Despertador.
01:02:37Hemos dedicado dos semanas a libros despertadores en materia económica propiamente dicha.
01:02:42Pero hoy queremos hablar de inversiones.
01:02:45Cosa que a mí también me gusta mucho, como todo el mundo sabe.
01:02:47¿Por qué?
01:02:48Y para el que no lo sepa, yo se lo digo todos los domingos en la sintonía habitual de radio.
01:02:52Tenemos a las 2 de la tarde Tu Dinero Nunca Duerme, donde hablamos de inversión.
01:02:57También desde un punto de vista muy sensato.
01:02:59Hoy nos traes un libro para despertar también en materia de ahorro y de inversión.
01:03:04Para que todo el mundo que quiera pueda construirse un patrimonio.
01:03:07Efectivamente. Hoy traemos el libro Un Paso por Delante de Wall Street, de Peter Lynch.
01:03:13¿Correcto?
01:03:14Que es un libro enfocado en el mercado bursátil.
01:03:18En cómo afrontar, cómo el inversor particular debe afrontar la inversión en el mercado bursátil.
01:03:25Y nos ayuda a entender una cosa que es muy complicada.
01:03:30Nosotros llevamos ya casi 6 temporadas en Es Radio, en Tu Dinero Nunca Duerme,
01:03:36tratando de acercar a la gente la renta variable.
01:03:39También otros productos como la renta fija o la inmobiliaria.
01:03:42Pero muy centrados en renta variable.
01:03:44Muy centrados en explicar cómo funcionan los mercados.
01:03:48Tenemos Manuel Llamas, Domingo Soriano, un servidor con Los Locos de Wall Street.
01:03:52Un curso muy bueno en el que también lo enseñamos.
01:03:55Pero es importante conocer cómo funciona la bolsa.
01:04:00Y además cómo la bolsa, más allá de ese casino que muchos quieren dibujar sobre ella,
01:04:05puede ser el mejor instrumento para que nuestro dinero crezca y lo haga a largo plazo.
01:04:12Cómo nos lo enseña Un Paso por Delante de Wall Street.
01:04:15Que lo ha escrito nada más y nada menos que probablemente el inversor más exitoso de todos los tiempos.
01:04:22Aunque Warren Buffett está ahí para ponerlo en duda en algún momento.
01:04:25Pero bueno, hasta ahora nadie como Peter Lich y su fondo Magellan.
01:04:29Sí, desde luego.
01:04:30Lo realmente interesante de este libro es que, por un lado, es práctico.
01:04:33Porque quien nos cuenta cómo afrontar la inversión en bolsa es alguien que está abregado en la inversión en bolsa.
01:04:39Que tiene, como tú has comentado, unos resultados espectaculares.
01:04:42Tuvo una carrera corta porque como gestor del Fidelity Magellan Fund creo que estuvo 13 o 14 años.
01:04:49Pero tuvo unas rentabilidades magníficas, creo que del 25% anualizado.
01:04:55Con lo cual, vamos, la persona que nos lo cuenta es alguien en la que podemos confiar que ha obtenido resultados.
01:05:02Además, déjame que cuente que una de las anécdotas más importantes de este...
01:05:07A ver, hacer un 25% anualizado es que doblas capital casi cada dos años, ¿no?
01:05:14Más o menos.
01:05:15Sí, cada...
01:05:16O año y medio.
01:05:17Sí, casi cada tres, yo creo, ¿no?
01:05:18O entre dos y tres, ¿no?
01:05:20Eso es, entre dos y tres, eso es.
01:05:24Imagínense lo que es, ¿no?
01:05:25Cada dos o tres años doblas sobre lo que doblaste el año anterior.
01:05:28O sea, el interés compuesto se dispara.
01:05:31Pero, siendo uno de los fondos de inversión, el fondo de inversión que mejores resultados ha obtenido a lo largo de toda la historia,
01:05:39buena parte de sus partícipes, de la gente que invirtió con él, obtuvo pérdidas.
01:05:44Entonces, la gente dirá, ¿y por qué?
01:05:46Bueno, leyendo este libro lo entendemos.
01:05:49Pero hay que decir que, evidentemente, cuando tú compras, cuando todo el mundo habla del Fidelity Magellan,
01:05:54tú lo compras porque está altísimo y, de repente, cuando es presa de la volatilidad y baja mucho, te asustas y vendes.
01:06:00Pues, evidente, tú has sido un partícipe de ese fondo que ha perdido dinero.
01:06:03El que se mantuvo durante esos 13 o 14 años obtuvo los mejores resultados que se han podido obtener en la historia de la bolsa.
01:06:10Totalmente. De hecho, la media de la rentabilidad de sus clientes fue del 7.
01:06:14Fue también del 25.
01:06:15Y, obviamente, no tuvo nada que ver con Peter Lynch, que le hizo magníficamente su trabajo, sino con lo que has comentado.
01:06:20Y es que los inversores que, digamos, depositaron su confianza en Peter Lynch para que gestionara el fondo,
01:06:25pues hicieron timing y entraban y salían en el fondo en función de las condiciones de la economía, de la incertidumbre, de las noticias.
01:06:31Y cometieron ese error que es, pues normalmente, entrar en el peor momento, que es cuando la bolsa sube y todo el mundo quiere participar,
01:06:36y salir en el peor momento, que es cuando baja, y realmente es más atractivo que darse.
01:06:41Pero sí, la verdad que es un libro muy interesante. Esa anécdota es de las más interesantes de Peter Lynch.
01:06:48También es muy interesante porque es un libro que no es muy técnico.
01:06:52No es un libro de fórmulas, de te voy a enseñar a calcular el retorno del capital, el retorno de los fondos propios, lo que es un balance.
01:06:59O sea, no es un libro técnico.
01:07:00No es un libro para leer con calculadora.
01:07:02No. Es un libro que es muy interesante para quien quiera iniciarse en el mundo de la bolsa.
01:07:05Siempre desde la perspectiva del value investing.
01:07:07Quiero decir, si como inversor crees que con un gráfico vas a poder sacar una información a largo plazo de una compañía,
01:07:13pues probablemente este libro no te va a ayudar.
01:07:14Probablemente te abra la mente y dejes los gráficos y te dediques a otra cosa, que es a lo que recomienda Peter Lynch.
01:07:20Pero es un libro en el que, además es muy interesante porque Peter Lynch te dice desde el primer momento que una persona individual,
01:07:26enfocándose en pocas acciones, que conozca muy bien por las razones que sea,
01:07:30puede obtener mejor retorno que un inversor profesional como él o como soy yo,
01:07:34porque tenemos otro tipo de obligaciones de diversificación, etcétera.
01:07:37Otras regulaciones.
01:07:38Entonces, es atractivo en el sentido de que te anima a invertir, a probar, a experimentar en esta industria,
01:07:45siempre obviamente basándote en el conocimiento y en haber hecho un estudio adecuado.
01:07:50Claro. Esto, mira, hablábamos la semana pasada del libro de la fatal arrogancia.
01:07:55Ojo con la arrogancia que tengamos cada uno a la hora de decir,
01:07:58he dado en el clavo, es que esta acción lo va a hacer estupendamente.
01:08:02Dinos solo, para que la gente se haga una idea, cuántas horas le dedicas a estudiar cada una de las empresas que tienes en tu fondo.
01:08:10Pues no sé, realmente no digo el cálculo porque al final es un aprendizaje continuo,
01:08:16pero hay compañías que tenemos desde hace 8 o 9 años en el fondo y estamos constantemente estudiando la competencia.
01:08:22¿Cientos de horas? ¿Miles de horas?
01:08:24Cientos de horas por lo menos, sí.
01:08:26Bueno, pues piensen la cantidad de horas que hace falta para analizar una empresa
01:08:31con la capacidad suficiente de conocimiento como para hacer esa inversión.
01:08:35A Domingo Soriano siempre le gusta decir que él no invierte en acciones
01:08:40porque ni tiene los conocimientos ni el tiempo para poder analizar cada una de esas acciones.
01:08:45Pero bueno, lo bueno que tiene el libro de Lynch es que también nos enseña cómo funciona la bolsa.
01:08:52No deja de ser un mercado en el que se compran y se venden porciones pequeñitas de compañías
01:08:59que operan en sus diferentes sectores, que generan beneficios, algunas pérdidas
01:09:03y que en definitiva pues tiene sentido que una vez analizas cómo funciona una compañía,
01:09:09qué retornos tiene, qué equipo directivo tiene, en qué mercado se mueve, qué cuota de mercado tiene, etc.
01:09:17Pues puedas considerar si puede llegar a ser una buena inversión o no dependiendo del precio que ese día tenga el mercado.
01:09:24Porque otra de las grandes enseñanzas de mercado que tenemos encima de la mesa,
01:09:29creo que se le atribuye a Graham, es la del Mr. Market, que pierde la cordura en el corto plazo,
01:09:37es esquizofrénico en el corto plazo, pero la recupera en el largo plazo.
01:09:41Claro, en esa esquizofrenia al corto plazo es donde de repente ves una caída de un 20% de una posición,
01:09:47de repente hay pánico, la gente se vuelve loca, lo vende absolutamente todo, con lo cual hacen que caiga todavía más.
01:09:53Y únicamente el inversor que la tiene localizada, que sabe lo que vale, que sabe cómo funciona,
01:09:58dice, han llegado las rebajas, esta compañía no la voy a ver más barata en mi vida.
01:10:03Entonces, plum, compra y a los seis meses pues resulta que ha doblado.
01:10:06O ha hecho un tenbagger, que es otro de los conceptos que aparece aquí.
01:10:09Efectivamente, que es un concepto...
01:10:11Vamos a explicarlo para poner el orden de interlarlos a más de uno.
01:10:13El tenbagger es aquella inversión, Peter Lynch llama tenbagger aquella inversión en la que ha multiplicado por 10 su dinero inicial.
01:10:20Entonces, él dice cuál es para él el territorio en el que es más fácil obtener una tenbagger,
01:10:26qué tipos de compañías son las que él ha encontrado este tipo de inversiones espectaculares.
01:10:30Y un poco reforzando lo que has comentado, la primera lección que da Peter Lynch es que una acción no es un papelito ni es un código,
01:10:38es un trozo de una compañía.
01:10:40Entonces, él siempre pone el ejemplo del espejo, de ser capaz de ponerte delante del espejo y decir,
01:10:45tengo esta compañía por... y si eres capaz de explicar por qué tienes una acción de esa compañía.
01:10:49Si no eres capaz de, tú mismo ante el espejo, explicarte a ti mismo por qué tienes una compañía,
01:10:53probablemente no deberías de tenerla.
01:10:55Bueno, habrá alguno que diría, tengo esta compañía porque la vela hacía esto.
01:11:00O porque me la han recomendado en el ascensor esta mañana.
01:11:02Eso, eso.
01:11:03O porque subió mucho ayer, que suele ser la razón más común.
01:11:06Que además es curioso el comportamiento del ser humano en bolsas.
01:11:09Es muy curioso porque dices, ¿cuándo te compras un coche?
01:11:13Pues cuando suelen estar más baratos, ¿no?
01:11:15Cuando llega ahí el final de año, tienen que matricularlos y puedes pillar ahí una oferta buena del coche que te gusta.
01:11:21¿O cuando compras la ropa de invierno?
01:11:24Bueno, pues cuando llegan las rebajas.
01:11:26O sea, para la mayoría de nuestras adquisiciones tratamos de hacerlo siempre en el mejor momento del mercado,
01:11:32cuando hay rebajas, cuando conseguimos un precio más barato.
01:11:35Sin embargo, en bolsa hacemos todo lo contrario.
01:11:38De repente alguien te dice que esta es la acción del futuro porque está subiendo como un cohete, como diría Sánchez.
01:11:46Y de repente, claro, lo que estás haciendo es comprar esa acción en su momento más caro.
01:11:50O en uno de sus momentos más caros, no cuando cae y hay rebajas.
01:11:53Claro, para saber si es caro o barato, tienes que analizar la compañía y hacerte una idea del valor real que tiene.
01:11:59Después ya miras el precio.
01:12:00Pero primero es analizar la compañía.
01:12:02Totalmente. Y este libro te amuebla muy bien la cabeza en el sentido de entender cómo funciona la bolsa,
01:12:07qué es una compañía, qué es una acción.
01:12:09Obviamente luego hay una parte técnica numérica que hay que comprender.
01:12:13El lenguaje de los negocios es la contabilidad.
01:12:16Obviamente si no sabes contabilidad es muy difícil que seas capaz de medir.
01:12:20Pero por eso es un libro muy interesante y muy introductorio.
01:12:24A mí personalmente me lo recomendó Álvaro Guzmán de Lázaro cuando nos daba clase en el IEB hace 15 años.
01:12:30Un gran amigo de esta casa.
01:12:32Y me parece un libro... Además es muy ameno. Es corto, es ameno, está basado en una experiencia vital, espectacular,
01:12:40como es la de Peter Lynch. Está escrito de una forma muy entretenida,
01:12:43con lo cual atrae mucho al potencial inversor que lo quiera leer y que lo quiera profundizar.
01:12:48Entonces me parece, como siempre, para introducirse, un libro espectacular.
01:12:52Tercer libro dentro de la estantería de la biblioteca de Conánimo de Lucro.
01:12:57En este caso, Un paso por delante de Wall Street de Peter Lynch.
01:13:00Lynch, L, Y, N, C, H. Peter Peter, como todo el mundo lo sabe escribir.
01:13:06Con la colaboración... Mira, la edición que estoy viendo es eso.
01:13:09Un paso por delante de Wall Street de Peter Lynch en deusto.
01:13:13Además con una portada muy bonita.
01:13:16Y 20 euros en tapa blanda.
01:13:19Me dice Amazon que de segunda mano lo se puede conseguir incluso por 18.
01:13:2320 euros. ¿Qué es esto para un libro con tanto conocimiento y con tanta libertad que encierra en sus páginas?
01:13:30Pues, don José, muchas gracias por traernos un libro más.
01:13:34Aquí te espero la semana que viene y a ver con qué me sorprendes.
01:13:37No te voy a decir que me lo adelantes, a ver con qué me sorprendes.
01:13:40Encantado, nos vemos aquella semana que viene.
01:13:42Muy bien, don José, muchas gracias.
01:13:46Bueno, pues con Un paso por delante de Wall Street hemos llegado al final de una nueva edición
01:13:51de Con Ánimo de Lucro, ya lo saben, en el 105.7 de SUFM.
01:13:54Si nos escuchan en Madrid a través de streaming, de podcast, de YouTube,
01:13:58de todos los medios posibles para llegar hasta todos ustedes.
01:14:02Espero que lo hayan disfrutado tanto como nosotros.
01:14:05Y aquí les espero mañana con asuntos de su interés.
01:14:08Sean muy felices, amigos.