Artana reveló la cuarta condición que necesita el Gobierno para salir del cepo
Category
🗞
NoticiasTranscripción
00:00Eso están tratando de emigrar, los famosos, estas letras o pases, ahora se llaman pases de corto plazo, a títulos del gobierno, que fue lo que anunciaron Caput y Bausili en esa conferencia de prensa hace, ¿cuánto?
00:14Dos semanas.
00:15Sí, casi dos semanas.
00:16Después que los bancos, a arreglar el tema de los PUTs, porque, ¿el PUT qué es? El PUT es una garantía de liquidez.
00:21Los bancos, como dijimos antes, están encargados de títulos públicos, necesitan liquidez, los pueden canjear automáticamente por liquidez.
00:28Eso genera una posibilidad de expansión del dinero fenomenal, y eso también lo quieren corregir, no está claro cómo lo van a hacer.
00:35Y la tercera condición que agregó el presidente, porque creo que esto antes no lo había mencionado, es que la inflación sea muy baja.
00:40Entonces, bueno, cuando uno mira las tres condiciones, una están tratando de hacerlo, la otra han dicho que van a tratar de resolverlo de una forma, no sabemos cómo todavía.
00:49Y después está el tema de la baja de la inflación. La inflación está a 4 o 5% mensual, está lejos de estar en un nivel exito como sugiere el tweet del presidente.
00:58Así que me parece que esto corre más para eventualmente finales del año o el año próximo.
01:04No parece que eso se pueda resolver en los próximos tres meses.
01:07Hay otro punto que no menciona el presidente entre las condiciones, pero que es lo que en el mercado, entre los economistas,
01:16incluso los que más coinciden en línea de pensamiento con el gobierno, están poniendo el foco, que es la cuestión de los dólares, de las reservas del Banco Central.
01:25Es una condición que es ineligible en algún punto, ¿cierto?
01:31Depende de cuánto temor le tengan a la volatilidad, porque lo que te hacen las reservas es que te permiten intervenir para bajar la volatilidad.
01:39Hoy con reservas todavía negativas, el Banco Central tiene alguna liquidez, pero no puede intervenir mucho.
01:46Yo diría que eso en algún momento algún funcionario del equipo económico también lo mencionó.
01:51Estoy tratando de hacer memoria cuándo, pero no me acuerdo ahora.
01:53Caputo, sí.
01:54Pero en algún momento lo dijo Caputo, ¿no?
01:56Si me ayudan a recordar, creo que lo dijo.
01:59Y tiene algún sentido ahora.
02:01Todos sabemos que cuando uno empieza a intervenir en una cosa es...
02:04Perú tiene un montón de reservas.
02:07Y el Banco Central interviene, pero interviene tratando de evitar un salto o una suba o una baja extrema en la cotización del sol peruano,
02:16pero no va contra la tendencia, pero tiene un montón de reservas además.
02:20Si uno quiere intervenir para tratar de evitar que se deprecie el peso, o sea, que suba el dólar cuando hay una razón de fondo para que eso ocurra,
02:28normalmente eso termina mal.
02:29Y lo hemos visto en distintos gobiernos del argentino a lo largo de, no sé, los 30 y pico de años que llevamos.
02:36Volvimos a la democracia, ¿no es cierto?
02:38O sea, esto no... ir en contra de la corriente.
02:41Entonces, ahí hay un tema, porque si querés intervenir para bajar la volatilidad, bueno, tiene una lógica,
02:49porque obviamente no es lo mismo que suba 10%, después baje 5%, después baja otro 5%.
02:53Cuando te mete mucho ruido y te altera el dólar y fluye obviamente en los precios, porque todas las empresas tienen subos importados,
03:00porque por expectativas, por lo que fuere, seguramente es deseable bajar esa volatilidad.
03:06Ahora después está la línea fina, cuánto bajar la volatilidad y cuánto remar en contra de la corriente.
03:11Eso no deberías intervenir para eso.