• 9 mesi fa
Stay Live - abrdn - Iotti - 22/01/24
Trascrizione
00:00 Si parla sempre di più ultimamente di mercati emergenti da tenere sotto controllo.
00:04 Come performeranno nel 2024? Quali sono le opportunità e quali rischi?
00:08 E soprattutto quali tra questi mercati emergenti quelli più interessanti?
00:12 Su tutti si parla dell'India. È davvero così?
00:14 Affrontiamo il tema tra poco con il nostro ospite in questa nuova puntata di Stay Live.
00:19 Dopo la sera.
00:20 I mercati emergenti e i mercati di frontiera se ne parla tanto ultimamente
00:24 e ne parliamo anche noi oggi in questa puntata di Stay Live.
00:27 E oggi ci raccontiamo di più.
00:29 E poi ci raccontiamo di più di questi mercati emergenti.
00:32 E poi ci raccontiamo di più di queste cose.
00:34 E poi ci raccontiamo di più di queste cose.
00:36 E poi ci raccontiamo di più di queste cose.
00:38 E poi ci raccontiamo di più di queste cose.
00:40 E poi ci raccontiamo di più di queste cose.
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04:56 E poi ci raccontiamo di più di queste cose.
04:58 E poi ci raccontiamo di più di queste cose.
05:00 Le carte di frontiera sono l'anticamera dei paesi emergenti.
05:03 I paesi emergenti di domani.
05:05 Nel senso che, facciamo qualche esempio.
05:07 Penso ad esempio al Vietnam in Asia.
05:10 Penso alla Nigeria in Africa.
05:12 Oppure al Kenya, al Paraguay, o al Salvador in America Latina.
05:17 Quindi parlo di fatto di questi paesi.
05:19 Siccome vanno maneggiati con cuore,
05:21 perché sono paesi particolari,
05:23 a livello globale sono pochi gli asset manager che lavorano
05:27 su queste asse class.
05:30 Aberdeen è di fatto uno di questi e da veramente molto tempo.
05:34 Sono tre i fattori su cui io analizzerei,
05:37 focalizzerei l'attenzione lavorando sui mercati di frontiera.
05:40 Il primo è la paura che c'è, no?
05:44 Che che finanzia questi paesi.
05:46 Pochi lo sanno, ma il fondo monetario
05:48 che è il primo grande prestatore.
05:50 Il fondo monetario presta a trash.
05:52 Nel senso che nel momento in cui mi fai delle riforme
05:55 vado alla seconda trash.
05:57 Vedo le riforme effettuate e faccio la terza trash di finanziamento.
06:01 E questo è importante perché attenua molto le preoccupazioni sul rifinanziamento.
06:06 Noi di Aberdeen infatti molto spesso incontriamo
06:08 quelli del fondo monetario, gli addetti che seguono questi paesi
06:10 di rifinanziamento per il fondo monetario
06:12 perché è sicuramente un modo per attenuare
06:14 le paure di rifinanziamento proprio di questi paesi.
06:16 È chiaro che se vediamo che alcuni paesi
06:18 non rispettano certi dettami,
06:20 è chiaro che è un segnale magari di non investire
06:22 o sicuramente di non incrementare.
06:24 L'altro tema è la paura ovviamente del default.
06:28 Rimanendo al 2024, perché è interessante
06:30 l'asse classe emergente di frontiera?
06:33 Perché quest'anno le emissioni che arrivano a scadenza,
06:36 che rimborsano a 100 per intenderci,
06:38 saranno molto poche.
06:39 Quindi dovesse avere non so, 30 emissioni che vanno a scadenza,
06:42 qualcuno che ristruttura, che defaulta, me lo posso aspettare.
06:45 Se sono molto poche, come quest'anno,
06:47 la probabilità di default è molto bassa.
06:49 E se è molto bassa probabilità di default,
06:51 secondo noi nel mercato di frontiera
06:53 potremmo trovare delle compressioni degli spread.
06:56 Quindi questo ovviamente porta a un miglioramento dei prezzi
06:59 e quindi sicuramente un beneficio
07:01 per i detentori di queste obbligazioni.
07:03 Chiudo con il tema dei rischi e rendimento,
07:06 nel senso che a 10 anni l'asse classe
07:09 all'interno del mondo emergente
07:11 è forse la migliore come rischio e rendimento.
07:14 È un'asse classe rischiosa,
07:15 ma il rischio viene abbondantemente remunerato.
07:17 Abbiamo un rendimento a scadenza intorno al 14%.
07:20 Ecco perché per questi motivi, secondo noi,
07:22 in una buona e sana diversificazione di portafoglio,
07:25 i mercati di frontiera,
07:26 per come sono costituiti per l'esperienza di Aberdeen
07:29 che ha corato in questi anni,
07:30 è assolutamente un'asse classe
07:32 che ha fatto vedere all'interno del mondo emergente
07:34 un rischio e rendimento veramente ottimo.
07:37 Per cui Indian Bond, per tutto quello che riguardava
07:40 l'inclusione negli indici
07:41 e il probabile taglio dei tassi
07:42 che avremo verosimilmente dentro
07:44 nel corso della seconda parte dell'anno,
07:46 quindi di supporto evidentemente
07:48 all'asse classe obbligazionaria
07:50 e ai mercati di frontiera appunto
07:52 per l'esperienza di Aberdeen
07:53 e per i bassi tassi di default che ci aspettiamo.
07:55 Da tenere sotto controllo.
07:57 Grazie.
07:58 Grazie a Stefano Iotti,
07:59 Head of Retail Distribution Italy Aberdeen.
08:01 Grazie per essere stato con noi.
08:03 Grazie a voi.
08:04 E come sempre a voi per averci seguito
08:05 in questa puntata di Stay Live.
08:06 Ci vediamo alla prossima.
08:07 Vi ricordo gli aggiornamenti
08:09 sul nostro sito www.financiallounge.com
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