Stay Live - UBS - Yuri Selim Blanga - 21/11/23
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00:00 Quali saranno i driver di mercato che guideranno gli investitori nel 2024?
00:08 Ne parliamo in questa puntata di Stay Live approfondendo le aspettative
00:11 dell'asset management per ogni classe di investimento. Quindi rimanete con noi!
00:16 Ben ritrovati a questa puntata di Stay Live. Ci avviciniamo alla fine di quest'anno e tempo
00:42 di bilanci ma anche di guardare al futuro. In questa puntata vedremo insieme che cosa
00:47 si aspettano i mercati dal 2024. Quindi vado subito a salutare il nostro ospite di oggi.
00:53 Abbiamo con noi Yuri Blanga, Head of Advisory Business di UBS Asset Management.
00:59 Benvenuto a financiallounge.com. È un piacere essere qui con voi.
01:02 A proposito di Outlook 2024, UBS Asset Management ha organizzato proprio un evento specifico il
01:10 prossimo 29 novembre. Partiamo proprio dal titolo di questo evento che cos'è The Red Thread?
01:16 Si, considera che nel corso degli ultimi anni abbiamo affrontato numerosi eventi,
01:22 dalla pandemia all'inflazione, a queste crescenti tensioni geopolitiche e a dei mercati complessi
01:28 che hanno messo in difficoltà anche gli investitori più esperti. Quindi abbiamo
01:32 deciso di organizzare questo Market Outlook 2024 intitolarlo The Red Thread per andare a
01:39 creare delle connessioni tra le persone e le idee. Un fier rouge che possa dare un senso agli
01:45 eventi, contestualizzarli e soprattutto andare a trovare le opportunità che ogni ciclo di mercato
01:51 presenta. Quindi apriremo l'evento con uno degli elementi più brillanti, un premio nobile per
01:56 l'economia a Michael Spence per fare un intervento sul contesto macroeconomico, per poi addentrarci
02:02 sulla geopolitica, quindi fare dei bilanci e soprattutto delle prospettive per l'anno
02:07 prossimo. E questo lo facciamo grazie all'esperienza di Paolo Magri che è il Vice Direttore Esecutivo
02:13 dell'ISPI. Per poi con i nostri colleghi di UBS Asset Management, con Barry Gilchirth responsabile
02:19 dell'investimento a livello globale, condividere la nostra view per il 2024 e con i nostri gestori
02:25 andare nello specifico ad approfondire le asset class che ci servono per andare a costruire i
02:32 portafogli. Quindi sicuramente il ritorno dell'obbligo azionario, le opportunità sul mercato
02:37 azionario e i mercati privati che per noi sono un asset class strategica da avere all'interno dei
02:43 portafogli. E questo lo faremo in una tavola rotonda interattiva moderata da Massimiliano
02:48 Castelli che è responsabile della strategia per i fondi sovrani e quindi comprendere anche come e
02:54 cosa stanno facendo questi grandi investitori. Grazie Yuri di averci anticipato, quali erano
03:01 i temi e soprattutto gli ospiti di grande rilievo che parteciperanno il 29 novembre?
03:06 Citavi giustamente Michael Spence che terrà il keynote speech premio Nobel per l'economia nel
03:12 2001 con la teoria dei mercati ad informazione asimmetrica. Non ci addentriamo ovviamente
03:18 nella teoria ma una domanda te la voglio fare. Pensi che siamo in un contesto di mercato in cui
03:25 c'è ancora poca chiarezza? Ma in realtà alcuni elementi chiari ci sono. Il primo elemento è
03:31 questo ritorno in forza dell'obbligazionario nel senso che noi stiamo andando verso un periodo
03:36 di tassi stabili o in discesa. Stiamo rivedendo un ritorno delle decorrelazioni tra azioni e
03:42 obbligazioni e andando in uno scenario di rallentamento recessione l'obbligazionario
03:47 dal nostro punto di vista potrà dare delle buone performance ma bisogna focalizzarsi
03:51 sicuramente sull'obbligazionario di qualità e se vogliamo andare sulle obbligazioni ad alto
03:56 rendimento dobbiamo cercare di unire la selettività con un'ampia diversificazione di portafoglio. Il
04:02 secondo elemento riguarda il mercato azionario dove noi siamo costruttivi sul mercato azionario
04:08 nel 2024 e riteniamo di avere un bilanciamento maggiore tra rischio e rendimento. Abbiamo una
04:15 preferenza per le azioni cinesi dove possono dare dal nostro punto di vista delle buone
04:20 performance anche in uno scenario di crescita moderato grazie al supporto delle autorità e
04:26 alla politica rivolta all'innovazione che hanno aiutato le aziende cinesi a crescere nella catena
04:33 del valore. Per quanto riguarda i mercati privati che è il terzo elemento che noi riteniamo
04:38 interessante e qua sto parlando di private equity, sto parlando di real estate, sto parlando di
04:44 infrastrutture, noi pensiamo che queste set class possono fornire valore all'interno del portafoglio,
04:50 possono fornire anche una certa decorrelazione e devono avere sempre un peso più strutturale
04:55 all'interno dei portafogli. Si parlerà ovviamente di macroeconomia, di geopolitica, ma immagino che
05:03 uno dei temi caldi sarà quello della politica monetaria, ci si aspetta tagli dei tassi di
05:09 interesse per il prossimo anno. Diamo qualche anticipazione anche ai nostri spettatori,
05:15 quali sono le vostre previsioni? Noi stiamo andando verso una fase di rallentamento che potrÃ
05:20 accentuarsi nel corso dei prossimi mesi, abbiamo un potere d'acquisto delle famiglie che è diminuito,
05:27 un aumento dei costi di finanziamento, quindi abbiamo un'economia che è sotto pressione,
05:31 quindi probabilmente le banche centrali nel 2024 potranno andare a tagliare i tassi di interesse
05:38 e questo avrà un risvolto positivo per l'obbligazionario, dove presenta il profilo di rischio
05:45 e rendimento più interessante degli ultimi 20 anni. Però naturalmente nel 2024 dal nostro punto di
05:52 vista dobbiamo riportare al centro l'importanza della diversificazione, che grazie a questo ritorno
05:58 delle decorrelazioni tra azioni e obbligazioni e inserendo anche un asset class come i mercati
06:03 privati ci permette di andare a costruire dei portafogli che possano dare valore nelle diverse
06:08 fasi del ciclo di mercato. Quindi per noi nel 2024 dobbiamo tenere a mente che dobbiamo andare
06:16 a focalizzarci sulla selezione di asset class di quali tra azioni e obbligazioni e per quanto
06:21 riguarda i mercati privati per noi sono un asset class determinante da quei prossimi anni. Noi come
06:27 UBS Asset Management abbiamo investito da tanti anni su questo asset class e generiamo a livello
06:33 di gruppo circa il 40% delle nostre revenues da strumenti alternativi. Quindi adesso finalmente
06:40 devo dire che siamo riusciti anche a portarli concretamente sul mercato italiano e quindi per
06:46 approfondire questo e tanto altro vi aspettiamo numerosi il 29 novembre al nostro evento. Bene,
06:53 grazie di questo invito e grazie delle anticipazioni sull'outlook 2024. Io ringrazio
07:00 Yuri Blanga di UBS Asset Management di essere stato con noi. È stato un piacere e alla prossima.
07:06 Grazie di averci seguiti, vi do appuntamento al prossimo Stay Live sempre su financiallounge.com
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