Qu'est ce qu'une obligation d'entreprise?
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00:00 Les entreprises ont à leur disposition plusieurs solutions pour se financer.
00:05 Elles peuvent emprunter aux banques, lever de l'argent sur le marché des capitaux ou encore emprunter sur le marché obligataire.
00:12 Le détenteur d'une obligation d'entreprise est donc détenteur d'une part de la dette émise par une entreprise.
00:18 Il obtient alors le versement d'un intérêt annuel ainsi que le remboursement du capital initial à l'échéance.
00:26 Le seul risque de perte pour le détenteur qui conserve son obligation jusqu'à l'échéance est la défaillance de l'émetteur.
00:34 Une obligation se compose d'un nominal, d'un coupon exprimé en pourcentage du nominal et d'une date d'échéance à laquelle l'émetteur doit rembourser le nominal.
00:45 Les émissions obligataires sont généralement réservées aux professionnels.
00:49 Lors de ces émissions, les investisseurs peuvent acheter les obligations à leur nominal.
00:54 Mais au lieu de participer à une émission d'obligations, les investisseurs peuvent investir sur ces produits sur le marché secondaire.
01:02 En effet, les obligations sont des produits cotés et elles peuvent s'échanger en bourse pendant toute leur durée de vie.
01:09 Il est donc possible pour un particulier n'ayant pas participé à l'émission d'une obligation d'acheter cette obligation sur le marché secondaire et également de la revendre sans attendre l'échéance.
01:22 Une obligation cote en pourcentage du nominal.
01:25 Ainsi, une obligation qui a un nominal de 1000€, un coupon de 4% et qui cote 97%, se paye 970€.
01:33 Pour 970€, le détenteur du titre recevra chaque année le coupon de 40€ et le remboursement de 1000€ à l'échéance.
01:43 Le coupon est donc de 4% mais le rendement réel de l'obligation est plus élevé.
01:48 On appelle ce rendement le taux actuariel.
01:51 Le taux actuariel permet ainsi de calculer et de comparer la rentabilité des obligations.
01:56 Par exemple, une obligation 5 ans qui offre un coupon de 8% n'est pas forcément plus intéressante qu'une obligation 5 ans qui offre un coupon de 5%.
02:05 Tout dépend du cours auquel on achète ces obligations.
02:08 Le cours d'une obligation d'entreprise va dépendre de deux choses, le taux sans risque et la prime de risque.
02:14 Si le risque d'une obligation est nul, le cours de l'obligation va dépendre uniquement de l'évolution des taux.
02:20 Par exemple, si les taux sont à 3%, une obligation avec un coupon de 4% sera attractive et son cours sera plus élevé que 100%.
02:30 Mais plus une obligation sera risquée, plus son cours sera faible car les investisseurs n'accepteraient d'acheter cette obligation qu'en échange d'un rendement attractif.
02:40 Théoriquement, les obligations s'achètent comme des actions en passant un ordre sur son compte titre ordinaire, muni du code ISING du titre.
02:48 Mais en pratique, il est plus difficile d'acheter des obligations que des actions.
02:52 En effet, les courtiers ne proposent pas l'accès à tous les marchés d'obligations.
02:57 En insistant auprès des courtiers, on peut réussir à avoir accès à une obligation particulière, mais les frais risquent alors d'être exorbitants.
03:05 Chez Portuneo, on ne donne accès qu'aux obligations de Renex Paris et chez Big Bank, on ne propose que Renex Amsterdam.
03:12 Boursorama donne accès à quelques obligations cotées en Allemagne et à Luxembourg, mais il s'agit uniquement d'une liste de titres sélectionnées par le courtier.
03:20 Finalement, le meilleur courtier sur les obligations est selon nous Quartal Consort.
03:24 Leur plateforme permet en effet de traiter pour un coût relativement faible un très grand nombre d'obligations cotées sur Euronext, mais aussi en Allemagne et au Luxembourg.