Dólar 2025: con la divisa "quieta", el economista que más conoce a Milei dejó una advertencia

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00:00digamos. Sí, mira, sí, de hecho en el informe yo hablo, la gran pregunta si llega, me preguntan

00:09si esto llega así hasta después de las elecciones, que sería octubre del 2025, ¿no? Y yo realmente,

00:17como están dadas las situaciones, salvo que aparezcan varios conejos de la galera que tienen

00:23nombre y apellido, plata de afuera, etcétera, etcétera, no lo veo que pueda seguir a durar

00:31tanto. A ver, porque está en el informe, yo explico. Primero, el carry trade en su esencia,

00:41¿qué es? Es hacer tasa de interés en pesos mientras el dólar está planchado o baja,

00:50para que esa tasa de interés en pesos sea tasa de interés en dólares o aún la tasa,

00:59si baja, la tasa en dólares sea todavía más alta que la tasa en pesos, ¿ok? Ahora,

01:07para que lo entienda el oyente, este cuando una persona dice, che, yo este departamento lo compré

01:14a 100.000 dólares y hoy me dicen que vale 200.000. Estoy ganando 100.000 dólares el 100% en dólares

01:22con el departamento. Error. No estás ganando nada. Para ganar esos 100.000 o el 100% en dólares,

01:30lo tenés que vender a 200.000. O sea, tenés que pasarte al mercado inmobiliario, vender el

01:38departamento y agarrar los dólares. Una vez que lo hiciste, recién ahí, ganaste la tasa de interés

01:46con el departamento. Bueno, ¿por qué digo este ejemplo? Para que lo entienda la gente. El carry

01:50trade tiene implícito en su propia existencia el fin del carry trade. Porque si vos tenés que ganar,

02:00si el carry trade es ganar tasa de interés en dólares, vos te tenés que volver al dólar

02:07para efectivizar la ganancia de la tasa de interés en dólares. Cuando eso suceda,

02:14¿qué implica? Vos para ganar la tasa de interés en dólares tenés que salir del peso, caída de

02:22demanda de dinero en pesos y entrar al dólar, comprar dólares. Claro. O sea, aumento de la

02:30demanda en el mercado cambiario. ¿Eso qué te genera? Cuando entras al dólar, exceso de demanda

02:35de dólares y cuando salís de los pesos, exceso de oferta en dólares. ¿Cuáles son los resultados

02:42de esto? Es cuando se produzca esto, que salte el tipo de cambio, aumente el MEP, aumente el

02:52contado poliqui, aumenta el BLU, esa brecha que me mostraba se vuelva a ensanchar y probablemente en

02:59alguna medida se acelere la inflación, porque hay importaciones viables y hay que ver si no

03:06mete presión sobre la política de tipo de cambio oficial. Concretamente, ¿qué quiero decir yo con

03:12esta explicación? Que si existe el carry trade, esto tiene que inexorablemente pasar algún momento,

03:23porque si no pasa, no existe el carry trade. ¿Dónde se ve la existencia del carry trade? Con

03:34lo cual, si vemos la existencia del carry trade, estamos seguros que esto tiene que pasar algún

03:39día. La existencia del carry trade se ve en que en ese mismo informe que yo le di a mis clientes,

03:47vos podés ver que los depósitos a plazo fijo suben exponencialmente tres, cuatro, cinco veces más que

04:02la inflación en agosto, septiembre, octubre y noviembre. ¿Ok? Vos te encontrás que los depósitos

04:12a plazo fijo han subido aproximadamente 43, 45% y la inflación fue el 15, redondeando. ¿Por qué?

04:25Al mismo tiempo, el contraefecto de eso que es, es que en el mismo periodo los depósitos a la vista,

04:36caja de ahorro, cuenta corriente, caen en términos reales como 25 puntos porcentuales. ¿Por qué?

04:47Porque la gente saca el dinero de caja de ahorro, saca el dinero de cuenta corriente,

04:55lo pone a ser tasa plazo fijo. ¿Ok? ¿Y esto qué implica? ¿Vos de adónde haces MEP o contado con

05:07liqui? De caja de ahorro y cuenta corriente. Comprar dólares de caja de ahorro y cuenta corriente para

05:13hacer MEP o contado con liqui. Listo. Si vos sacás plata de los depósitos a la vista para

05:25mandarlo a plazo fijo, le estás sacando demanda al dólar. Por eso,

05:30el dólar cae porque lo pusiste los pesos a ser tasa.