#GanadoresyPerdedores | China ha perdido inversión extranjera por casi 400 mil millones de dólares al año y no está llegando a México, señaló Jorge Gordillo (＠gordillo_arias), Dir. Análisis Económico de ＠cibanco, sobre los efectos del nearshoring.
📺: ＠VictorPiz
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00:00de Cibanco, la oportunidad de platicar esta tarde. ¿Cómo estás, Jorge? Bienvenido.
00:04Muy bien, Víctor. Saludarte a la orden.
00:08Gracias, Jorge. ¿Qué balancearías de este tercer trimestre del año en que el país captó
00:13sólo 3.217 millones de dólares de inversión directa, según los datos de
00:18balanza de pagos del Banco de México? Bueno, yo creo que la cifra tiene claros
00:23oscuros. La parte positiva es que normalmente no tiene una estacionalidad
00:30clara la inversión en esta queda directa y puede venir en un trimestre o en otro,
00:34no necesariamente tiene que venir de manera homologada. Y el grueso
00:39importante de inversión estrangera se dio en el primer trimestre. Entonces, es
00:43normal que pensemos que marginalmente se va a ir a dar en los siguientes
00:46trimestres. Lo que sí va a ser cierto es que quizás sea el dato más alto que
00:51hemos visto histórico cuando se concluye este año. El año pasado cerramos
00:55alrededor de 35 mil millones de dólares, 36 mil millones de dólares para todo el
01:02año y este año a lo mejor cerremos alrededor de los 38 mil, 29 mil
01:07millones de dólares. Entonces, es un dato importante y esa es la parte buena. La
01:11parte un poco negativa que hay que analizar es cómo está compuesta,
01:18porque desde el año pasado sí se ha incrementado un poco con respecto al
01:23promedio de los últimos 10 años. Tenemos que entender primero que teníamos una
01:28relación de inversión extranjera alrededor de 20 mil millones de dólares
01:31y a partir de 2014 subimos alrededor de los 30 mil millones de dólares en
01:35promedio. Ahora estos dos años ha estado por encima del promedio, pero no en
01:42las nuevas inversiones. Las nuevas inversiones equivalen un pedazo muy poco
01:46el año pasado alrededor de 5 mil millones de todo el año, ahora apenas llegaremos a
01:503 mil millones en todo el año, lo cual significa que la inversión está llegando
01:55a las industrias que ya están establecidas en nuestro país, a las
01:58industrias que las que exportamos, que se están beneficiando un poco por el
02:04cambio de estructuras que se está haciendo en el mundo por el famoso New
02:10Shoring, pero no estamos atrayendo otro tipo de industria que el país necesita
02:14para aprovechar mejor el tratado, para aprovechar mejor la situación externa y
02:19beneficiarse en otros estados de la república que no sean los mismos. Es
02:23buena noticia, pero mala noticia. Y por último, no nos estamos notando la
02:27inversión extranjera directa, pero sí en la inversión total estamos viendo cómo
02:31pierde un poco la importancia. Cada vez se nota en internet la búsqueda por
02:37New Shoring ha perdido fuerza con respecto al año pasado. Las plantas
02:41industriales, los parques industriales siguen llenos, pero ya no con el mismo
02:46entusiasmo que se tenía el año pasado, a principio de este. La inversión en
02:50construcción está disminuyendo para los últimos meses. Entonces, bueno, tiene mucho
02:55que ver por el cambio político, por las expectativas o la pausa que toma el
03:00inversionista cuando cambia de sexenio, pero es importante para la
03:04administración nueva y para el país retomar la fuerza, sobre todo el año que
03:09entra para aprovechar al máximo esta situación, sino nos vamos a quedar con
03:13simplemente un brinquito en la inversión extranjera. China ha perdido inversión
03:17extranjera casi por 400 mil millones de dólares al año que tenía y no está
03:22llegando a México. El incremento lo estás viendo por cinco mil, seis mil y no
03:26quizá por treinta mil, cuarenta mil que necesitaríamos ver para este
03:30impulso. Sí, un poco lo que llama también la atención es la composición del
03:36trimestre, ¿no? A diferencia de otros periodos, esta vez el principal aportante
03:39fue el rubro de cuentas entre compañías con dos mil novecientos millones de
03:45dólares. No las reinversiones, que antes las reinversiones eran las que más
03:49recursos estaban o más flujo de IED estaban aportando y las nuevas
03:54inversiones, ya lo mencionaba, son todavía un rubro pequeño, incluso en el
03:58trimestre caen contra el trimestre de 2000, comparable, de 2023. Parece que no
04:04pasamos por el mejor momento para recibir nuevas inversiones.
04:09Así es, como decía, no hay que demonizar, es un buen dato el de la
04:14inversión extranjera para todos los riesgos que hay en el país, creo que son
04:17buenas noticias decir que tenemos un rubro importante de inversión extranjera,
04:21pero la composición no es del todo la que quisiéramos ver, porque lo que
04:26necesitamos es mejorar, aprovechar de la mejor manera todo lo que está pasando, la
04:30restricción que está viviendo Estados Unidos con China, lo que estamos viviendo
04:33y no se nota en este tipo de rubros, creo que nos estamos quedando cortos con
04:39toda la potencial que podría ser el New Shoring y todo el beneficio que
04:44podría dar en nuestro país.
04:45Sí, mencionabas tú la pausa que normalmente toman los
04:50inversionistas en un cambio de gobierno, digo, no sé si los factores internos,
04:54como las reformas constitucionales, pues puedan llevar a los extranjeros a tomar
04:57la decisión de aguardar un periodo de espera antes de realizar cualquier
05:01inversión en México.
05:03Por supuesto, esto todavía es una situación adicional, el cambio de
05:07gobierno y el cambio ahora de reglas constitucionales, de reglas para hacer
05:11negocio, reglas judiciales, por supuesto que tiene, provoca una pausa y ahora con
05:17la llegada de Trump posiblemente se alarga esta pausa o se amplía, el empresario,
05:22la industria va a tomar consideraciones, a ver qué se negocia con México y Estados
05:27Unidos, hasta dónde va a llegar este pleito de que nos están acusando de que
05:31somos el patio trasero de China y bueno, por supuesto, esos cambios
05:36constitucionales también generan duda, entonces vamos a fijarnos mucho en la
05:42inversión extranjera que venga el próximo año, esperar que no baje, creo
05:46que ahí es donde vamos a notar un poco más de importancia, por eso es vital que
05:50la nueva administración retome o haga válida rápidamente su programa
05:55sectorial que prometió en campaña.
05:57Sí, la expectativa sería que conforme se consoliden los posibles beneficios del
06:02New Shrink, que ahí es donde pones una luz amarilla, más lo que haga la
06:07nueva administración, pues las cifras de IED superen los 40 mil millones de
06:11dólares al año, porque como dice este año, pues andaremos en 38, 39, pero nos
06:15estamos quedando en el límite, digamos, no damos el brinco más allá de 40 mil
06:19millones de dólares.
06:21No damos el brinco y corremos el riesgo que esto termine siendo una moda y se
06:26vaya a otro lado la inversión, sobre todo con todos los riesgos adicionales que se
06:30tenían dando. Hubiéramos querido llegar más fuertes en este
06:34respecto para negociar Trump de cara a lo que va a ser la renovación del
06:39Telecán o sus embates por obtener más aranceles.
06:43Entonces, bueno, es vital generar un puente, todos en la misma dirección para
06:48tratar de, en el último esfuerzo, atraer lo más posible la inversión
06:54extranjera a favor de New York.
06:57En el tercer trimestre también México reportó la salida de 367 millones de
07:03dólares de inversión de cartera.
07:04Con este dato, pues se ligaron dos trimestres con resultados negativos.
07:09El periodo se ha caracterizado por salidas de acciones sobre todo y entradas
07:13en bonos, no?
07:15Sí, en la parte de bonos todavía se está, si se ha ido todavía recuperando
07:21en no muy fuerte, pero de alguna manera se ha mostrado cierta estabilidad.
07:25La tenencia de bonos en poder extranjeros a pesar de todos los riesgos y como
07:29dice las salidas las hemos visto en otras carteras, tanto en cartera
07:32bursátil como en otras carteras financieras o las mismas salidas de
07:38nacionales para salir fuera ante los cambios de gobierno y cambios
07:43constitucionales que en principio generan ruido y preocupación.
07:47Esto pasó cuando ganó las elecciones López Obrador hace seis años.
07:53Bueno, vamos a ver cómo se componen en la primera y primera mitad del inicio
07:59de esta nueva administración.
08:01Banxico señala el incremento no anticipado de las tasas de referencia
08:05por parte del Banco de Japón, la incertidumbre sobre el ritmo de
08:08relajamiento monetario por parte de la Reserva Federal y nuevos episodios
08:12de volatilidad. Digo no, no lo menciona tal cual, pero sin duda está
08:16asociado a la llegada de Trump al gobierno de Estados Unidos, es decir,
08:21el panorama financiero internacional aún es complejo e incierto, Jorge.
08:26Es complejo, incierto y en un principio creíamos que iba a ser directo o
08:30más afectado México, a diferencia de otros países, pero hemos visto
08:35afectaciones globales, no solamente para nosotros la victoria de Trump.
08:39Hemos visto afectaciones en Sudamérica, por ejemplo, porque el embate ha sido
08:44muy fuerte sobre China y Brasil, todos los países del sur que dependen
08:48mucho de la economía china se van a ver afectados.
08:50Hemos visto afectaciones en el euro.
08:53La zona euro está también muy golpeada con lo que ha declarado Trump,
08:58que va a ser su política comercial y su política geopolítica, por ejemplo,
09:02en relación a la relación que tendrá con Rusia.
09:06Tiene un poco condición preocupante al mercado en la zona euro.
09:11Y bueno, por supuesto, México y lo que pueda enfrentar hacia adelante.
09:16Lo que sí hemos observado es que esta afectación sobre la moneda mexicana
09:20y algunos otros activos locales nos ha sido menor a lo que observamos
09:25hace ocho años, cuando inició su primer mandato en 2016,
09:29lo cual significa que el mercado un poco ya lo conoce,
09:33un poco sabe que así es como negocia y va a esperar a ver
09:37qué tanto puede hacer concreto todas las amenazas que ha dado.
09:42De acuerdo, Jorge Gordillo, director de análisis económico de Cibanco.
09:45Gracias por ayudarnos en el entendimiento
09:47de estos datos de la cuenta de inversión en la balanza de pagos.
09:50Que tengas una buena tarde y también buena semana.
09:53Igualmente.