Marc Ostwald, Chief Economist & Global Strategist at ADM ISI speaks to CGTN Europe.
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00:00Marc Ostfeld, chef d'économie et stratégiste mondial des services d'investissement de l'ADM International.
00:06Marc, j'ai hâte de vous parler de ce sujet. Nous avons beaucoup à traverser.
00:10Commençons par le commerce, où Trump a toujours été l'Amérique première.
00:14Il dit qu'il s'agit de créer des emplois, mais quels sont vraiment ses politiques pour les consommateurs et l'économie ?
00:22En termes de tarifs, s'ils sont implémentés comme il l'a dit, ce qui n'est pas nécessairement garanti,
00:32cela dépendra aussi d'une certaine extent de ce qui se passe avec le vote de la Chambre,
00:36si les républicains gardent le contrôle de cela, il serait inflationnaire.
00:41Cela ne fonctionne jamais de l'autre côté.
00:46À la fin du jour, les achats sont plus chers à l'extérieur.
00:51Tout ce que vous faites, c'est créer l'opportunité de fabriquer des achats à la maison.
00:57Mais parce que les coûts de fabrication sont si élevés, les prix des achats augmentent,
01:03afin de matcher les niveaux des prix importés.
01:08Donc, c'est inflationnaire.
01:11En termes d'implication, je ne suis pas sûr que la Chine soit la plus grande victime de tarifs dans ce scénario.
01:21Simplement parce que l'Europe est la plus pressée en ce moment.
01:26L'Europe est celle qui a le plus besoin d'aide.
01:29Et l'Europe est celle qui se trouve probablement en train de travailler sous les plus grands problèmes,
01:38si il y a un augmentation de tarifs de 10% Ã travers le plan,
01:43comme le cas de la Mexique et du Canada,
01:46qui créeront beaucoup plus de tensions commerciales qu'il y en a déjà .
01:50Donc, en termes d'économie, je ne vois pas cela comme quelque chose de très positif pour l'économie,
01:57en particulier car certaines parties de l'acte de réduction de l'inflation et de l'acte de chips,
02:04qui pourraient être renforcées, c'est l'intention de la Parti républicaine,
02:10pourraient en fait créer un peu d'escalier fiscal pour le financement du secteur de la fabrication,
02:16ce qui s'est fait très bien sous l'administration de Biden.
02:19Donc, ce qui se passe avec l'acte de réduction de l'inflation peut être assez crucial pour l'économie de l'Europe.
02:25Si ces tarifs sont tous impliqués et Goldman Sachs dit qu'ils pourraient envoyer 10% moins d'euros,
02:30nous voyons déjà la hausse du dollar.
02:33Donc, vous dites que ce n'est pas bon pour l'Europe.
02:38Ce n'est certainement pas bon pour l'Europe.
02:40Je pense qu'en fait, nous avons un jour très inusuel.
02:43Si vous regardez les différences entre les revenus de 5 ans aux Etats-Unis et les revenus de 5 ans aux Allemands,
02:48vous avez pour la première fois depuis la crise financière mondiale que les revenus allemands ont diminué par plus de 5 points de base
02:56et que les revenus américains ont diminué par 10 points de base,
02:58et que le GFC était inusuel.
03:01Mais cela assume qu'un accélérateur plus lent
03:06va conduire à un accélérateur plus rapide de la hausse des tarifs de l'ECB,
03:09et en même temps, l'U.S. de la réserve fédérale sera plus prudente en termes de hausse des tarifs.
03:18Je ne pense pas nécessairement que l'ECB regardera un euro-dollar plus faible
03:23comme quelque chose d'autre qu'une menace d'inflation.
03:27Je veux parler de la réserve fédérale, très rapidement, Marc,
03:32parce que l'Amérique centrale est indépendante du gouvernement.
03:35Ils se prient de cela.
03:36Mais Trump a dit dans sa campagne qu'il voulait plus de dire.
03:39Quelles sont les implications de ce terme présidentiel
03:43pour la stabilité du système financier mondial et la dominance des dollars?
03:48C'est une très bonne question.
03:51Je pense qu'en termes de la réserve fédérale,
03:53il y aura beaucoup d'inquiétudes concernant à quel point il veut intervenir.
03:59Il a refiné certaines de ses messages sur la réserve fédérale,
04:03en disant que nous voulons être en mesure d'assister à la table et de donner notre input,
04:08ce qui est essentiellement ce qui se passe au Japon.
04:12Mais cela signifie probablement aussi qu'il va remplacer M. Powell comme président de la réserve fédérale,
04:20ce qui crée une autre ligne d'incertainté.
04:26Mais je pense qu'en termes généraux,
04:28pour demain, la réserve fédérale va certainement vouloir réserver beaucoup de jugement.
04:34Elle est en train de voir à quel point les marchés sont à des taux d'impôt.
04:38La réserve fédérale a éliminé 25 points d'impôt.
04:42Le point clé de tout cela est ce qu'elle planifie de faire à l'avenir.
04:47Il y aura des messages là -dessus sur ce qu'elle voit.
04:51Mais en tout cas, dans le contexte du nombre de GDP plus fort que prévu que nous avions la semaine dernière.