China surprises with interest rate cuts.
CGTN Europe interviewed Marc Ostwald, Chief Economist & Global Strategist, ADM ISI
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00:00Parlons maintenant de Mark Oswald, chef d'économie et stratégiste mondial à l'ADM, Investor Services International.
00:05Bienvenue de nouveau, Mark, et bienvenue de retour.
00:07Qu'est-ce qui vous a surpris, ces coupes ?
00:11Ils m'ont surpris en termes de temps.
00:15Je pense que tout le monde avait prévu une coupe de prix à un moment donné lors du Q3,
00:20mais on a été surpris par le fait qu'en ayant gardé la facilité d'affichage moyenne d'un an normalement significatif la semaine dernière,
00:29on n'avait pas prévu qu'il s'agissait aujourd'hui.
00:31Je pense que l'important, c'est que le temps est fait pour confier un sens d'urgence.
00:41Je pense que c'est l'aspect le plus important de pourquoi ils l'ont fait aujourd'hui plutôt que de signaler la semaine dernière.
00:47Parlons d'un paquet de spécificités, alors.
00:50Les coupes de prix à un an et à cinq ans.
00:54Qu'est-ce qui a signifié ces coupes en particulier ?
00:58Je pense qu'il s'agit d'une coupe en général.
01:03La meilleure mesure n'était pas nécessairement ces coupes de prix à un an,
01:11mais plutôt les mouvements pour réduire le collatéral qui doit être posté pour les lois, les banques.
01:19C'est en fait pour s'assurer que les banques aient plus d'espace pour dépenser.
01:26C'est vraiment l'aspect clé.
01:30Il doit y avoir plus de dépensement et plus d'encouragement pour que les gens prennent de l'argent.
01:37C'est quelque chose qui va nécessiter d'autres mesures sur le côté fiscal.
01:43Pourquoi ont-ils été nécessaires ces coupes ?
01:45Quels sont les principaux défis que l'économie chinoise va rencontrer ?
01:51Tout d'abord, comme nous l'avons vu, le dépensement des consommateurs est faible.
01:56L'investissement en infrastructures et la manufacture sont en très bon état.
02:03Mais le secteur des propriétés a été un problème à long terme.
02:08C'est en train de se résoudre.
02:10Un autre point à noter, c'est qu'on a eu des données sur les salaires.
02:16Ils ont diminué de 4,4 % contre le 6,2 % de Q1.
02:22Et le réchauffement pré-Covid a augmenté de 6 %.
02:26Cela signifie que les familles ne se sentent pas au point.
02:30Les salaires ne sont pas vraiment augmentés.
02:33Ce n'est pas le cas avec le marché des propriétés.
02:37Les salaires ne sont pas vraiment augmentés pour les familles.
02:41Vous avez parlé du timing des coupes.
02:44Elles sont conçues pour délivrer un sens d'urgence.
02:47Elles fonctionneront-elles rapidement ?
02:53Probablement pas.
02:57Le problème avec toutes les mesures qui ont été communiquées
03:01au cours du week-end en résultat du troisième plénum,
03:04c'est qu'elles sont de bonnes mesures à long terme.
03:07Elles s'améliorent à l'économie de la Chine.
03:10Mais elles ne sont pas la sorte de dépense fiscale
03:13que les gens sont habitués à .
03:15Je pense que les bénéfices s'accrueront plus tard
03:18plutôt que plus tard.
03:20Pour le moment, il ne faut pas espérer
03:23que les mesures qui permettent aux gouvernements locaux
03:26de les libérer de leurs pressions de dette
03:29en réallocant les revenus qui ont été fournis
03:32aux gouvernements centraux.
03:35Cela donnera aux gouvernements locaux
03:38une capacité à soutenir les marchés des propriétés
03:41dans leurs zones.
03:43Cela aidera à rétablir un peu de confiance.
03:46Marc, c'était génial de parler avec vous.
03:49C'était Marc Oswald de l'ADM Investor Services International.