Marc Ostwald, Chief Economist & Global strategist with ADM Investor Services International, looks at the numbers.
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00:00On parle maintenant de Mark Oswald, qui est le chef d'économie et stratégiste mondial à l'ADM Investors Services International.
00:05C'est bien de vous revoir encore, Mark. Bienvenue à l'émission.
00:07Il y a donc beaucoup de choses à regarder ici.
00:10Parlons d'impôts, d'abord, qui ont montré une augmentation solide.
00:14Qu'est-ce que cela suggère pour la demande domestique en Chine et sa situation économique actuelle?
00:20Je ne pense pas qu'il nous en dit vraiment autant.
00:24Il faut détourner les impôts pour voir d'où vient la force.
00:28Beaucoup d'impôts viennent d'un emplacement de semi-conducteurs en portes,
00:33c'est-à -dire des chips computers, pour tenter de battre les tarifs de commerce qui sont imposés.
00:40Il y a aussi eu beaucoup de force dans le coal,
00:44ce qui est lié à la très bonne température qu'il y a eu en Chine.
00:49Donc, pour la demande de puissance, il y a eu beaucoup de force,
00:53en fait, dans l'iron, largement parce que les marges ont commencé à améliorer.
00:58On peut regarder les impôts crues, qui sont au niveau le plus bas depuis 2022.
01:04À un certain point, cela peut être une réflexion du fait que les véhicules électriques
01:10sont en train d'obtenir une plus grande part du marché.
01:13Donc, la demande de véhicules pour les hydrocarbons est évidemment si faible.
01:21Mais il y a eu aussi une grande augmentation des effets de base.
01:26Donc, je ne pense pas que cela change vraiment personne.
01:29Cela montre vraiment où se trouve la force dans le secteur technologique en Chine,
01:34dans les rénovations, tout en évoquant aussi que,
01:38si on regarde les impôts de l'iron, les impôts de l'iron par rapport à l'année,
01:44c'est tellement drastique.
01:45Les impôts sont au-dessus de 21,8 %, les impôts sont en dessous de 6,7 %.
01:50Et cela vous raconte vraiment la histoire du secteur de la construction.
01:53Nous avons vu une grande augmentation des impôts des Etats-Unis, n'avons-nous pas?
01:58Qu'est-ce que cela dit sur l'état des relations commerciales entre les Etats-Unis et la Chine?
02:04Il y a eu de grandes augmentations entre les Etats-Unis, la Taïwan, la Corée du Sud et le Japon.
02:13Ce sont tous les grands fabricants semi-conducteurs.
02:16Donc, je pense que cela ne nous dit vraiment pas trop sur les relations commerciales entre les Etats-Unis et la Chine,
02:21au-delà du fait qu'il y a des impôts qui arrivent,
02:24et qu'il y en aura peut-être plus si M. Trump est élu président.
02:29Donc, cela nous raconte vraiment la majorité des tensions commerciales.
02:34D'accord. Passons alors aux impôts.
02:36La croissance des impôts a été ralentie jusqu'à un bas de trois mois en juillet.
02:41Qu'est-ce que cela signifie et à quel point cela pourrait être inquiétant pour le secteur de la production?
02:47Cela devrait être d'une certaine inquiétude.
02:50Je pense que c'est plus une réflexion non pas des tensions commerciales, mais de la faiblissement des impôts ailleurs.
02:57Je veux dire, la faiblesse est assez basée.
03:00Au-delà de l'EU et des Etats-Unis, même l'ASEAN s'est basée assez fortement en Australie et même au Japon.
03:10Donc, c'est une réflexion de la faiblesse des impôts ailleurs, ce qui a été anticipé.
03:17Cela a été anticipé depuis longtemps.
03:19En fait, les impôts en général restent relativement bons.
03:24Mais dans la deuxième moitié de l'année, je pense que cela va être un test plutôt plus grand,
03:29en particulier si les effets fondamentaux commencent à devenir négatifs.
03:33Et donc, il y aura assez de vent à la tête.
03:35Donc, vous pourrez voir la croissance des impôts s'allonger de 2 à 3 %,
03:39principalement à cause des effets fondamentaux, plutôt que de la faiblesse et de la demande extérieure.
03:46Mark, c'était génial de vous parler.
03:47Merci toujours de nous rejoindre.
03:48C'était Mark Oswald d'ADM Investors Services International.