Stay Live - LGIM - Sandrin - 04/10/23
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00:00 Parola d'ordine a quanto pare in questo periodo di grande incertezza dei mercati,
00:08 di grande volatilità è diversificare, diversificare i portafogli. Ma in che
00:13 maniera? Magari dando anche un'occhiata ai mercati bergenti, ultimamente si parla
00:16 molto di India. Di questi temi parleremo tra poco con il nostro ospite, vi aspetto
00:21 dopo la sigla alla nuova puntata di Stay Live.
00:25 [Musica]
00:42 In questa situazione di incertezza dei mercati non è detto che non ci siano
00:48 opportunità per gli investitori, anzi cerchiamo di capirne qualcosa di più
00:52 partendo proprio da qui oggi con Giancarlo Sandrin, responsabile Sud Europa
00:57 di LGM. Ben arrivato. Grazie a voi per l'invito. Allora si diceva volatilitÃ
01:02 dei mercati con una situazione che è ancora molto incerta, ci sono però
01:06 degli strumenti su cui si può puntare oggi in ottica di diversificazione dei
01:09 portafogli secondo voi? Assolutamente, al di là dei classici temi equity e
01:15 fixed income, che tra l'altro negli ultimi tempi abbiamo visto essere
01:19 purtroppo positivamente correlati, quindi perdiamo sull'equity, perdiamo sul
01:23 fixed income, quello che abbiamo notato quest'anno da parte degli investitori
01:27 professionali è anche un forte interesse ad esempio sul tema delle commodity, che
01:32 tra l'altro con delle strategie di tipo Enhanced che noi abbiamo all'interno
01:37 della nostra gamma prodotti, ci consentono anche di andare a ottimizzare questi
01:42 questi panieri di indici di futures e avere un extra rendimento rispetto al
01:48 classico paniere, in una situazione dove ovviamente c'è un aumento, abbiamo visto
01:53 del petrolio, un aumento in generale delle materie prime, può essere un
01:57 qualcosa per diversificare il portafoglio e per far fronte anche a un
02:01 possibile aumento dell'inflazione. Tornando invece sulla parte equity,
02:05 quello che abbiamo lanciato di recente è un tema che va a investire sui
02:11 global brand, quindi un prodotto che va ad investire su quelle che sono le
02:16 società più grandi presenti sul mercato con i brand maggiori e che
02:22 quindi hanno anche una potenzialità di far fronte a quella che può essere una
02:27 sorta di soft landing, se vogliamo chiamarlo così, quello che un po' tutti
02:32 gli operatori si aspettano, quindi un po' più di resilienza anche negli utili.
02:36 Questo ETF che avete lanciato non è proprio un'opportunità di investimento
02:42 tradizionale, però rappresenta un'opportunità quale per l'investitore?
02:45 Esatto, noi l'abbiamo costruito assieme, come facciamo un po' per i nostri
02:50 tematici, assieme a Brand Finance che è una società esperta proprio nella
02:56 valutazione di brand. Quello che andiamo a fare? Andiamo a prendere i brand più
03:01 conosciuti o meglio quelli più importanti con un valore maggiore
03:06 indicato da Brand Finance all'interno del panorama globale e andiamo a investire
03:10 su queste società , proprio perché storicamente è stato dimostrato che
03:15 sono società in grado di avere uno sprint in più lato domanda, quindi
03:20 riuscire a mantenere alta la domanda dei prodotti, riescono anche a sopportare
03:25 quelle che in un sistema di un po' inflattivo come quello attuale riescono
03:30 a spostare verso il consumatore finale anche l'aumento dei prezzi. Tutto ciò di
03:36 solito si traduce con un ROE migliore, quindi una redditizia migliore, miglior
03:42 margine operativo e infine storicamente hanno anche un miglior profilo di
03:47 rendimento per gli azionisti. Quindi si tratta di un prodotto che va ad
03:52 investire sulle società un po' più resilienti, con un fattore particolare
03:56 perché quello che noi andiamo a fare all'interno di questo prodotto
04:00 manteniamo, come vi ho detto in gergo, un cap, quindi un tetto massimo di
04:05 esposizione pari al 5% per ciascun titolo, quindi i soliti nomi che tutti
04:10 ben conosciamo, i vari Apple, Google, Amazon, sono comunque bloccati al 5% e
04:17 questo potrebbe essere anche un qualcosa di interessante per gli investitori
04:21 perché se noi andiamo a guardare quelli che sono stati i rendimenti dell'S&P 500,
04:26 del Nasdaq negli ultimi tempi, la forza è stata maggiormente sui primi 5-10
04:34 titoli, che da un lato uno potrebbe essere tentato di andare a investire sui
04:39 soliti nomi, però sappiamo bene, questa la storia ce lo dimostra, che spesso i
04:44 vari brand tendono anche a cambiare nel tempo, quindi quello che poteva essere un
04:49 brand molto forte fino a cinque anni fa, magari dopo un po' di tempo cambia,
04:54 quindi anche stare dietro a un certo tipo di rotazione di questi nomi è
04:59 importante, quindi è importante anche non concentrarsi troppo sui soliti 4-5
05:04 nomi. Sempre su quelli. Allora, stendiamo anche noi il discorso, parliamo dei
05:08 mercati emergenti, ultimamente c'è grande attenzione per il mercato indiano,
05:12 quali sono gli elementi di vantaggio positivi che possono riguardare anche
05:16 noi proprio del mercato indiano? Ci sono due elementi, il primo è il fatto che
05:22 l'India finalmente è entrato a far parte dell'indice JP Morgan Emerging
05:27 Market Local Currency, quindi quello che accade per la Cina, diciamo pre-covid,
05:35 che entrò anch'essa all'interno di questo indice, sta accadendo anche per
05:39 l'India, quindi da giugno 2024 entrerà ufficialmente nell'indice e aumenterà di
05:46 ogni mese il peso dell'1% fino a arrivare al 10%, che è il peso massimo
05:50 assieme alla Cina, quindi Cina e India saranno i due paesi più grossi
05:55 all'interno di questo indice, quindi questo implica un grosso flusso di
06:01 capitali da parte degli investitori professionali, quantomeno per far fronte
06:05 a questo nuovo benchmark e poi ci sono anche degli aspetti legati al mercato
06:10 indiano ovviamente. Il mercato indiano sappiamo che sta beneficiando moltissimo
06:15 anche dalla parte di outsourcing di molti paesi che stanno cercando di
06:21 spostare la produzione dalla Cina verso l'India, esattamente, l'India era sempre
06:26 stata molto conosciuta per i servizi ma sempre di più lo sarà anche per
06:30 quello che riguarda la parte manifatturiera.
06:33 Un altro aspetto è dato anche dal fatto che sempre di più l'India, e lo leggiamo
06:37 spesso sui giornali, investe sulle rinnovabili, cosa vuol dire? Che essendo
06:41 un paese molto dipendente dai combustibili fossili, essere più
06:46 autonomi da un punto di vista energetico va a migliorare la bilancia
06:50 dei pagamenti e quindi anche le prospettive per la currency. Non da
06:54 ultimo il fattore di crescita, un quinto della crescita della popolazione
06:58 mondiale nei prossimi anni sarà proprio dall'India, quindi questa
07:03 crescita ulteriore diventa un fattore importante.
07:07 Ultimo aspetto, questi bond sono attualmente detenuti soltanto per il 2%
07:13 dagli investitori non indiani, cosa molto diversa rispetto ad esempio ai
07:18 mercati come Messico e Brasile dove il 40% delle emissioni sono detenute dagli
07:22 esteri, quindi è una buona opportunità a nostro parere per gli
07:27 investitori. Da tenere sotto controllo, da monitorare anche il mercato indiano.
07:31 Grazie Giancarlo Sandrin, responsabile Sud Europa di LGM. Grazie a voi.
07:37 A voi per averci seguiti in questa puntata di Stay Live, ci rivediamo alla
07:40 prossima, vi ricordo gli aggiornamenti sul nostro sito www.financiallounge.com
07:45 A presto!
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08:11 [SILENZIO]