Stay Live - abrdn - 04
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00:00 Nuova puntata di Stay Live tra poco su financiallounge.com.
00:07 Ci occuperemo di mercati emergenti.
00:10 Quali quelli da tenere sotto controllo, quali le opportunità per gli investitori e gli eventuali rischi.
00:15 State con noi. A tra un attimo.
00:17 [Musica]
00:37 Iniziano a farsi sentire i primi effetti delle politiche restrittive delle banche centrali,
00:43 ma è in dubbio che in questo scenario di incertezza da un po' di tempo a questa parte
00:47 si sia tornato a parlare con interesse dei mercati emergenti.
00:50 E il tema è al centro della nostra puntata di oggi di Stay Live con Matteo Buonomini,
00:55 Head of Italy Distribution di Aberdeen. Ben ritrovato.
00:58 Ben ritrovato a voi e grazie per l'invito.
01:00 Grazie a lei per essere con noi.
01:01 Allora, dicevo, dei mercati emergenti che tornano a essere molto interessanti per gli investitori.
01:06 Che opportunità ci sono?
01:08 Esatto. Opportunità ci sono e abbiamo visto che dall'inizio dell'anno c'è stato un forte rally
01:14 sui mercati azionari dei paesi sviluppati.
01:17 Oggi gli investitori stanno cercando diversificazione all'interno dei propri portafogli
01:21 e il mondo degli emerging market è sicuramente un porto di interesse per i nostri investitori.
01:28 Come mai?
01:29 Come mai ci sono delle visioni, diciamo, di lungo termine e degli aspetti congiunturali
01:35 che ne fanno un asset class interessante in questo momento.
01:39 Di lungo termine voglio ricordare gli effetti demografici,
01:43 l'aumento dei salari medi della classe media
01:48 che stanno spingendo i consumi in generale su tutti i paesi emergenti.
02:03 Vediamo un fortissimo interesse negli investimenti infrastrutturali
02:09 e pensiamo che nei prossimi dieci anni circa due terzi di tutti gli investimenti
02:13 saranno appunto dedicati nei paesi emerging market.
02:16 Ma dal nostro punto di vista è meglio concentrarci sugli aspetti congiunturali,
02:21 quelli un pochino più di breve termine.
02:24 Sicuramente il discorso delle catene di approvvigionamento
02:28 è un qualcosa che sta cambiando in modo molto forte dopo il Covid,
02:32 dopo le tensioni USA-Cina a posteriori della guerra Russia-Ucrania
02:39 fanno sì che in Asia sia iniziata una politica che si chiama "Cina +1",
02:43 perciò andare a diversificare le fonti di approvvigionamento in altri paesi
02:47 come l'India, l'Indonesia.
02:48 E anche dall'altra parte del continente, dell'oceano,
02:52 vediamo come il Messico sta attraendo fortissimi investimenti americani
02:57 per la delocalizzazione delle catene di approvvigionamento.
03:04 Un altro aspetto importante è quello legato alle valutazioni azionarie,
03:08 valutazioni che in media sono fortemente al di sotto della media di mercato degli ultimi anni,
03:15 perciò sicuramente oggi abbiamo una buy opportunity importante su paesi emergenti.
03:20 Matteo, già qualche paese lo ha citato, però a livello obbligazionario
03:23 ci sono dei paesi emergenti, dei mercati emergenti che rappresentano
03:27 e hanno più opportunità rispetto ad altri?
03:29 Noi è qualche anno che guardiamo con forte interesse dal punto di vista obbligazionario
03:33 a un paese in particolare che è l'India.
03:35 Ultimamente è salito agli onori della cronaca per il G20 che c'è stato appunto a settembre
03:41 organizzato da Modi, la missione lunare ad agosto,
03:46 ma questo è solo una derivata seconda di le politiche governative
03:51 che Modi ha costruito negli ultimi dieci anni per far crescere
03:55 e per aprire al mondo intero, alla globalizzazione,
03:58 un paese molto ampio e molto diversificato come l'India.
04:02 Calcoliamo che l'India sale con una percentuale di PIL del 6,5%
04:08 e abbiamo un'inflazione in forte calo.
04:12 Al momento siamo sul 6%, ma noi prevediamo per il 2024
04:17 un'inflazione che si possa trattestare fra il 4,5 e il 5%.
04:21 Questo potrà consentire alla Banca Centrale Indiana di ridurre i tassi di 100 basis point
04:28 e sarà sicuramente un impatto importante e positivo per il mondo obbligazionario indiano.
04:38 Un mondo obbligazionario indiano che è espresso in Rupia,
04:41 perciò un'attenzione anche alla valuta che è sicuramente una delle valute
04:48 con più potenziali di apprezzamento nel medio termine,
04:52 ma è anche una delle valute meno volatili nel mondo dell'emerging market.
04:57 Rupia indiana ha una volatilità del 5% contro il resto delle altre valute
05:02 che si attesta circa al 15%.
05:05 C'è un altro fattore da tenere in considerazione proprio a beneficio del mercato indiano,
05:10 ovvero che JP Morgan ha annunciato di voler far entrare a giugno del prossimo anno del 2024
05:16 i bond dell'India nei suoi indici.
05:18 Che altre opportunità si possono presentare per gli investitori Matteo?
05:22 Esattamente, questa è una conferma di quello che noi diciamo da tanto tempo.
05:27 L'India è un paese importante, un paese che si sta internazionalizzando,
05:31 un paese che sta attraendo capitali esteri.
05:34 Già dal 2020 c'è stata una forte deregolamentazione in questo senso qua,
05:39 con l'inclusione che avverrà a giugno del 2024 dell'India in questi indici
05:45 vedremo dei di afflussi abbastanza importanti di capitali.
05:49 Il primo step noi abbiamo calcolato circa 30 miliardi di dollari solo dei fondi passivi,
05:57 ma noi pensiamo che saranno molti di più per due ragioni.
06:00 Uno perché anche fondi attivi come i nostri andranno sicuramente a sovrappesare l'India
06:05 con delle interessanti opportunità e poi perché comunque all'interno del panorama indiano
06:12 intravediamo ulteriori inclusioni in altri benchmark anche più importanti
06:17 come il Barclays Aggregate dell'India all'interno dell'indice.
06:21 Perciò è sicuramente dal nostro punto di vista oggi un'ottima occasione di ingresso
06:26 in questa tipologia di asset class.
06:28 Quindi un mercato da tenere sotto controllo e sul quale perché non investire.
06:32 Grazie a Matteo Bonomini e a Vitali Distribution di Aberdeen.
06:35 Grazie a voi.
06:37 E grazie a voi per averci seguito.
06:39 Ci rivediamo alla prossima puntata di Stay Live sempre qui su financiallounge.com
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