• 9 mesi fa
Stay Live - Wellington - Stock
Trascrizione
00:00 In questa puntata di Stay Live vedremo insieme su quali asset class e quali strategie di
00:08 investimento si stanno concentrando gli intermediari finanziari ma anche gli investitori finali.
00:14 Vi aspetto!
00:15 [Musica]
00:35 Ben ritrovati a questa nuova puntata di Stay Live. Oggi siamo in compagnia di Eric Stock,
00:40 country head Italy e responsabile del sud Europa di Wellington Management. Benvenuto a financiallounge.com.
00:46 Grazie, ben trovata.
00:47 Parliamo di strategie di investimento per la seconda parte dell'anno. Ecco,
00:52 quali sono le aspettative per i prossimi mesi di questo 2023 e soprattutto quali
00:58 sono le asset class sulle quali gli intermediari si stanno concentrando?
01:01 Allora, avrei da parafrasare la famosa canzone di Esther Phillips "What a difference a day makes",
01:07 potremmo dire "What a difference a year makes". Se ci fossimo incontrati l'anno scorso i scenari
01:11 sarebbero stati completamente diversi. Quello che noi riteniamo per i prossimi 6-12 mesi è un
01:17 interesse soprattutto su tre aree di investimento per gli intermediari finanziari. In primo luogo,
01:23 chiaramente un rinnovato interesse per tutti e quello che riguarda gli investimenti obbligazionari,
01:28 come abbiamo già visto nella prima parte di quest'anno. In secondo luogo, riteniamo che ci
01:33 sarà un continuo interesse anche per gli investimenti azionari, magari su certi investiti
01:38 azionari particolari. E in terzo luogo, un interesse per tutto quello che riguarda gli
01:44 investimenti alternativi, sia hedge funds ma anche private equity e private debt,
01:48 soprattutto dovuto a alcuni cambi che ci sono stati recentemente. Allora, iniziamo magari per
01:54 quanto riguarda gli investimenti obbligazionari. Chiaramente, tassi di interesse che sono cresciuti
01:58 notevolmente negli ultimi 6-9 mesi, ha portato anche rendimenti molto più interessanti. Quindi,
02:05 un rinnovato interesse per gli investimenti obbligazionari che abbiamo visto già quest'anno,
02:10 sia per quanto riguarda gli investimenti diretti in BTP bot in Italia, ma anche per quanto riguarda
02:17 fondi obbligazionari. Quello che noi riteniamo che, a parte la diversificazione che chiaramente
02:24 gli investimenti obbligazionari avranno in un portafoglio, ma anche la decorrelazione che
02:30 questi porteranno con rendimenti molto più alti e soprattutto un ruolo di nuovo di protezione al
02:36 downside che con rendimenti che siamo 5+% sono di interesse. E l'abbiamo visto anche per alcune
02:44 nostre strategie di investimento quest'anno. Cito solo alcune. Il nostro impact bond,
02:53 che è una strategia articolo 9, che ha due obiettivi. Uno di sovraperformare dei parametri
02:59 finanziari come il QOB, ma anche investendo in emittenti che investono soprattutto per far
03:08 fronte a tutte le problematiche sociali e ambientali che abbiamo in questo momento.
03:13 Ma abbiamo visto anche un interesse per strategie obbligazionari anche di alta qualità nel credito
03:20 e anche nel high yield. Qui cito due strategie che abbiamo avuto in interesse, la nostra Global
03:28 Credit ESG, ma anche la nostra Euro Credit ESG e in particolare anche nel high yield abbiamo visto
03:34 un interesse per esempio la nostra European High Yield che è gestita da un gestore di vasta
03:40 esperienza di più di 20 anni ed è anche una delle strategie che ha performato meglio in questo
03:47 settore. In secondo luogo l'azionario, menzionavo, magari sarà più selettivo in fondi azionari o
03:54 strategie azionarie che sono magari di tipo più core piuttosto che growth o value, perché abbiamo
04:01 visto negli ultimi anni una enorme volatilità tra uno stile growth e value e quindi strategie
04:10 magari che investono in società con modelli di business che dipendono meno dai cicli economici
04:20 e quindi che hanno magari uno stile più core quindi non soggette a questa volatilità repentina
04:28 tra value e growth. Anche qua cito un interesse che abbiamo avuto quest'anno ma riteniamo
04:32 continuerà una strategia nostra che si chiama Global Stewards, anche questo articolo 9 focalizzata
04:39 su società di alta capitalizzazione con modelli di business molto ben affermati e che combina
04:47 anche qua se volete anche un fattore di sostenibilità che riteniamo sarà sempre più interessante.
04:54 Infine alternativi, menzionavo sia investimenti in asset decorrelate dal beta dei mercati quindi
05:03 hedge funds ma anche il private equity e il private credit e questo lo riteniamo sarà
05:10 sempre più di interesse anche perché con i passi avanti che abbiamo fatto hanno fatto
05:14 alcune piattaforme di investimento che daranno quindi un accesso più facile anche a investitori
05:21 che non hanno grossi patrimonio per investimento. Ecco, viste queste premesse sia gli investitori
05:29 finali ma anche le società di gestione dovrebbero andare oltre il classico azionario e obbligazionario,
05:36 verso che cosa si stanno orientando? Questa è una buona domanda, allora i nostri macroeconomisti
05:41 si prevedono che nei prossimi anni avremo dei cicli economici molto più brevi e molto
05:46 più volatili che abbiamo avuto negli ultimi dieci anni e soprattutto meno sincronizzati
05:52 tra le varie aree economiche. Questo comporta quindi un paradigma completamente diverso
06:00 di quello che abbiamo avuto negli ultimi dieci anni. L'inflazione scenderà dai livelli
06:05 alti che abbiamo avuto all'inizio di quest'anno ma riteniamo, i nostri macroeconomisti ritengono
06:10 che rimarrà strutturalmente più alta dei tassi che abbiamo avuto negli ultimi dieci
06:15 anni. Quindi questo cosa significa? Significa ovviamente a parte uno scenario di investimento
06:20 per i bravi gestori attivi, sia azionari e obbligazionari, di trarre vantaggio di questa
06:28 maggiore volatilità e maggiore dispersione che ci sarà nei mercati, ma comporta anche
06:35 magari alcune aree che dovrebbero essere di interesse, tipo investimenti in, dato l'inflazione
06:43 che noi ci aspettiamo strutturalmente più alta, di investimenti di maggiore interesse
06:47 anche per aree tipo materie prime, investimenti in fondi che investono in questa attività,
06:54 ma anche i fondi che investono in società quotate nel settore dell'infrastruttura,
06:59 dato i notevoli investimenti che verranno nei prossimi anni per la transizione verso
07:05 energie rinnovabili e anche perché nelle infrastrutture, pericoli di queste società
07:11 possono passare parte delle pressioni inflazionistiche agli utenti finali.
07:17 È circa tre anni che Wellington Management è presente in Italia con una propria sede,
07:23 quali sono gli obiettivi specifici per il nostro mercato?
07:27 Grazie, noi siamo in effetti quasi tre anni che siamo basati localmente in Italia, ma
07:32 abbiamo la fortuna di collaborare con clienti italiani da più di vent'anni, proprio l'anno
07:36 scorso, nel 22, abbiamo festeggiato il ventennale di una relazione con un cliente basato in
07:42 Italia e di cui siamo molto contenti.
07:44 Quindi il motivo di essere venuti fisicamente in Italia è dovuto proprio alla volontà di
07:49 essere più vicini ai nostri clienti italiani, installare un continuo dialogo attivo con
07:57 loro e siccome siamo uno dei gestori più grossi a livello globale, possiamo offrire
08:04 soluzioni a 360 gradi, azionari, obbligazionari, ma anche alternativi, installare questo dialogo
08:09 con loro per identificare le soluzioni ai loro problemi, ai problemi dei loro clienti.
08:16 Questo lo possiamo fare sia attraverso dei fondi, ma anche sottenerei in mandati in gestione,
08:22 in delega, ricordo qua che Wellington è il più grosso gestore in mandati in delega a
08:26 livello globale e anche in Italia oggi abbiamo la terza più grossa quota di mercato per
08:32 quanto riguarda i mandati in delega.
08:34 Quindi per riassumere, venire a essere più vicini ai nostri clienti, collaborare con
08:40 loro a individuare le soluzioni più idonee per i loro clienti.
08:45 Bene, io ringrazio Eric Stock di Wellington Management di essere venuto a trovarci e di
08:51 questo approfondimento sulle strategie di investimento per i prossimi mesi del 2023.
08:56 Torna presto a trovarci.
08:58 Grazie, molto volentieri.
08:59 E grazie a tutti voi di averci seguiti, vi do appuntamento alla prossima puntata di
09:05 Stay Live.
09:06 [Musica]
09:26 [Musica]
09:28 [Musica]
09:29 [SILENZIO]