IDP_140923_LonviaCapital

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00:00 [Générique]
00:08 Bonjour, bienvenue sur InvestirTV, dans notre émission "Idées de placement"
00:12 où les professionnels de la finance, de la gestion de patrimoine
00:15 viennent nous partager leurs idées de placement.
00:18 Aujourd'hui, c'est Aurore Curtil, l'associée responsable partenaire de Longvia Capital que nous recevons.
00:26 - Aurore, bonjour. - Bonjour Stéphane.
00:28 - Et bien, commencez-en si vous voulez bien par la présentation de votre maison,
00:31 jeune maison puisqu'elle a trois ans d'existence je crois, Longvia Capital.
00:34 - Tout à fait. Donc Longvia Capital est une jeune société de gestion.
00:37 Nous avons été lancés il y a trois ans par François Badelon,
00:41 fondateur de la société Amiral Gestion, et également Cyril Carrière,
00:45 dont la gestion est dédiée depuis 2008 au Small & Medium Cap européenne.
00:50 Nous nous définissons comme de véritables spécialistes de cette classe d'actifs
00:54 et c'est pour cela qu'aujourd'hui, au sein de la gamme de Longvia Capital,
00:58 vous retrouvez trois fonds, deux mid-cap, zone euro, zone Europe,
01:03 et un fonds small cap Europe.
01:05 Longvia Capital, c'est une équipe de dix collaborateurs, tous actionnaires,
01:09 ce qui privilégie un fort alignement d'intérêts avec nos investisseurs.
01:14 Et pour conclure, en termes de développement commercial,
01:17 donc comme vous le disiez, après trois ans d'existence,
01:19 nous gérons plus de 300 millions d'encours avec une concentration
01:23 au sein de notre fonds phare qui se nomme Longvia Avenir Mid-Cap Europe.
01:27 D'accord. Alors comment vous différenciez ?
01:29 Vous savez, François, que j'ai connu à l'époque qu'il a créé Amiral Gestion,
01:33 c'est Nora Jolipa, donc comment vous différenciez
01:36 des autres maisons de gestion de la place ?
01:39 Alors, la philosophie de Longvia Capital se caractérise
01:43 par notre caractère invariable de la gestion dans la durée,
01:47 c'est-à-dire que nous cherchons à investir dans des sociétés
01:51 qui ont la capacité de devenir demain les champions européens.
01:56 C'est-à-dire que nous allons investir dans des sociétés
01:59 qui ont la capacité de changer drastiquement d'envergure en quelques années,
02:03 en passant d'un statut d'acteur national à européen, voire international.
02:08 D'accord.
02:09 Enfin, si vous voulez, les thèmes d'investissement sont constants
02:15 puisque nous accompagnons les sociétés sur le long terme.
02:18 La rotation des portefeuilles est faible,
02:20 ce qui nous permet de nouer au fil des années une relation privilégiée
02:24 avec les dirigeants des entreprises que nous accompagnons.
02:28 D'accord, donc c'est plutôt un placement long terme.
02:29 Tout à fait.
02:30 Ok. Alors, parle-nous un petit peu de notre fond phare Mid Cap Europe.
02:34 Alors, Longvia Avenir Mid Cap Europe est un fonds géré par une équipe de 4 personnes,
02:41 avec à sa tête notre co-fondateur et gérant principal Cyril Carrière.
02:46 Pour la petite histoire, Cyril Carrière était auparavant
02:49 chez Groupama Asset Management,
02:51 où il gérait exclusivement sur les petites et moyennes valeurs européennes
02:55 plus de 4 milliards d'encours.
02:57 L'objectif de Longvia Avenir Mid Cap Europe,
03:00 c'est, comme je le disais en préambule,
03:03 d'aller dénicher les champions européens de demain,
03:05 c'est-à-dire d'aller analyser, identifier et sélectionner surtout
03:10 les sociétés que notre équipe de gestion juge, enfin considère,
03:14 capables de devenir demain des champions européens, voire mondiaux.
03:18 Et si vous voulez, c'est pour ça qu'aujourd'hui,
03:20 quand vous prenez la répartition du chiffre d'affaires de nos entreprises,
03:24 les 60 sociétés qui composent notre fonds,
03:26 en fait, le chiffre d'affaires se fait à 50% en Europe,
03:30 30% aux États-Unis et 20% en Asie.
03:33 D'accord, ce sont des sociétés européennes, mais qui ont une activité mondiale.
03:36 Tout à fait, et c'est pour cela que j'en profite pour parler de la répartition géographique du fonds.
03:41 Nos sociétés sont majoritairement basées en Allemagne, en Suède, en Suisse
03:46 et évidemment en France, mais ce qui nous différencie à nouveau des fonds concurrents,
03:51 c'est, si vous voulez, notre approche, c'est-à-dire que notre équipe de gestion
03:55 ne va pas sélectionner une société par rapport au contexte macroéconomique.
03:59 Elle va la sélectionner en fonction de notre propre analyse financière,
04:03 c'est-à-dire de comprendre si la société est capable de devenir, au fil des années,
04:07 de gagner des parts de marché en dehors de ses frontières nationales
04:11 pour devenir un champion européen.
04:14 Également, au niveau, si vous voulez, c'est un fonds qui n'est pas du tout,
04:18 qui n'est pas thématique, mais c'est vrai que comme nos thèmes d'investissement sont constants,
04:22 on voit qu'il y a bien une cartographie des investissements.
04:26 Les thèmes de croissance, tu veux dire ?
04:27 Voilà, et donc, qui sont la technologie médicale, l'innovation digitale,
04:32 l'industrie 4.0, l'électrification et les technologies du climat
04:37 et enfin les équipementiers en semi-conducteurs.
04:40 Dernière petite précision, chaque société de gestion n'a pas forcément la même définition
04:45 de qu'est-ce qu'un fonds de moyenne valeur.
04:47 Au sein de l'onvia avenir Mid Cap Europe,
04:49 quand vous prenez la moyenne de capitalisation boursière, on est à 5 milliards.
04:54 Donc c'est réellement du Mid Cap et le fonds est également une quasi-brique pure
04:59 puisque aujourd'hui, vous avez 97% du fonds qui est composé d'actions.
05:04 Et pour conclure, on va dire la rapide présentation,
05:07 ce qui est très important pour nous et surtout pour les prochains trimestres, années à venir,
05:11 c'est l'endettement de nos sociétés.
05:13 C'est-à-dire que quand vous prenez le portefeuille,
05:15 nos sociétés ne sont pas ou quasiment pas endettées,
05:18 ce qui est un excellent indicateur pour la prospérité de nos entreprises sur le long terme.
05:23 Surtout avec les taux actuels.
05:25 C'est plutôt concentré ou diffus ? Il y a combien de lignes sur le fonds ?
05:28 60.
05:29 60 et c'est vrai qu'on a certaines sociétés qui sont suivies depuis des années
05:33 par l'équipe de Cyril Carrière dans les précédentes maisons.
05:37 Mais si vous voulez, le but c'est vraiment de les accompagner tout au long de leur expansion.
05:41 60 lignes avec pas trop de rotation à leurs ententes.
05:43 La rotation, tout à fait.
05:44 Il y a un petit peu d'arbitrage mais...
05:46 La rotation est faible.
05:47 D'accord.
05:48 Très bien.
05:49 Alors depuis 3 ans, quelle est votre performance sur ce fonds ?
05:52 Je préciserai bien sûr en préambule que les performances passées
05:57 ne présagent pas des performances futures.
05:59 Alors, la question est d'actualité si je puis dire,
06:02 puisque c'est vrai que depuis le lancement du fonds,
06:05 les performances de la stratégie en 2020 et 2021 ont été excellentes,
06:11 portées bien évidemment par la dynamique opérationnelle de notre sélection de titres
06:16 et également par les politiques monétaires accommodantes post-Covid
06:20 qui ont mécaniquement augmenté les valorisations.
06:23 2022 aura été compliqué en termes de performances
06:26 puisque nous avons observé une forte décorrélation
06:29 entre la dynamique opérationnelle de nos sociétés qui était toujours de bonne facture,
06:35 néanmoins, de par les contextes géopolitiques et macroéconomiques,
06:40 la valorisation a eu un impact.
06:42 Cependant, en termes de collecte, puisque c'est également ça qui intéresse nos clients,
06:47 2022, malgré des performances difficiles,
06:51 on a eu une belle collecte puisqu'en net nous avons collecté les dernières 125 millions d'euros.
06:56 Depuis le début de l'année, on observe que la hausse des taux d'intérêt
07:01 pèse toujours sur nos valorisations.
07:03 Néanmoins, comme nous échangeons régulièrement avec les équipes dirigeantes,
07:07 ce qui est encourageant, c'est que ces derniers constatent,
07:11 en effet, qu'il y a une décélération au niveau des entreprises.
07:14 Néanmoins, les carnets de commandes se normalisent,
07:16 ce qui est très encourageant pour la suite.
07:18 Il faut garder le verre boîtier plein, c'est peut-être un bon point d'entrée.
07:20 Alors justement, comment souscrire à vos fonds ?
07:24 Alors, il y a plusieurs moyens.
07:25 Vous avez évidemment la part retail, la part institutionnelle et la part clean share.
07:30 Me concernant, puisque je couvre les CGP en France,
07:33 pour la part retail, nous sommes référencés auprès de nombreux assureurs
07:37 comme Generali, Cardiff, Intensial et bien d'autres.
07:40 Aurore, merci d'être venue présenter votre maison et en particulier ce fonds.
07:45 Merci à tous de nous avoir suivis.
07:47 Je vous donne rendez-vous très prochainement sur Investeur TV
07:51 avec de nouvelles idées de placements.
07:54 [Musique]
08:03 [Silence]