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00:00En place à l'édito éco, Dimitri Tavlenko. Bonjour Olivier Babaud, bonjour Dimitri, bonjour Anissa, bonjour à tous.
00:05Olivier, la fin du premier trimestre approche et c'est donc le début de la saison des résultats des entreprises.
00:09Très attendu par les actionnaires qui va commencer. Ce matin, vous nous faites l'éloge des dividendes.
00:14Ceux qui les critiquent ne comprennent pas le rôle qu'ils jouent.
00:17Oui, en tout cas, je vais essayer d'expliquer vraiment à quoi il sert parce que c'est quand même la spécialité de certains
00:21d'évoquer avec indignation des montants en milliards d'euros qui ne veulent rien dire à personne,
00:25en suggérant par une comparaison absurde qu'ils seraient ces montants volés aux salariés et même à la société.
00:30Il faut expliquer que c'est une incompréhension majeure de leur utilité réelle.
00:34Les chiffres sont quand même impressionnants. 98 milliards d'euros versés en dividendes en 2024 par les entreprises du CAC 40.
00:41C'était 73 milliards en 2023.
00:43Oui, et pourtant le chiffre d'affaires total du CAC 40 est plutôt en baisse.
00:46Ce montant record reflète une bonne santé relative des entreprises françaises dont on doit se féliciter.
00:52Il faut dire que l'État est le premier à s'y retrouver. Les dividendes interviennent après le paiement de l'impôt sur les sociétés à 25%
00:57et donnent lieu en France au paiement, comme vous le savez, d'un prélèvement forfaitaire unique à 30%.
01:01Donc on n'est pas loin de 50% de prélèvement déjà.
01:04Il faut insister aussi sur le fait qu'en France, la part des salaires dans la valeur ajoutée est stable depuis des décennies, autour de 60%.
01:10Donc le capital n'est pas rémunéré au détriment du travail.
01:13En revanche, on reproche aux dividendes de croître aux dépens de l'investissement.
01:17Là encore, c'est une erreur. D'abord, les investissements rétribuent les apporteurs de capitaux.
01:21C'est donc la condition même, sans eux, pas de capitaux pour financer le développement des entreprises par l'investissement.
01:25Mais il faut comprendre aussi que les dividendes ne sont pas une perte sèche pour l'économie,
01:28mais un mécanisme essentiel et vertueux de recyclage du capital.
01:32Un dividende perçu n'est pas mis sous un matelas.
01:34S'il n'est pas consommé, donc réinjecté dans l'économie, il est réinvesti.
01:37Les investisseurs réinjectent leurs dividendes dans les entreprises les plus rentables prometteuses.
01:41C'est ainsi que les start-up trouvent du financement, que les entreprises en croissance lèvent des fonds.
01:45C'est un principe de base du capitalisme.
01:47La distribution du capital va vers les usages les plus productifs.
01:50L'État peut soutenir l'investissement stratégique,
01:52mais il ne peut pas se substituer aux milliers de décisions individuelles d'investissement
01:55prises chaque jour par les détenteurs du capital.
01:57L'organisation anticapitaliste Attac regrettait dimanche sur X
02:01que les dividendes mondiaux ne servent pas de cause utile comme, et il citait les retraites.
02:05Oui, ou les services publics, mais ça démontre leur totale incompréhension des mécanismes économiques.
02:09Les dividendes financent déjà les retraites dans le monde entier à travers les fonds de pension.
02:13Il se trouve que 40 à 50 % des actions du CAC 40
02:16sont détenues par des investisseurs institutionnels,
02:19parmi lesquels on retrouve des caisses des retraites,
02:21des fonds d'investissement retraite, des mutuelles.
02:23Par exemple, les contrats d'assurance-vie en unité de compte,
02:26qui sont très prisés par les Français,
02:28dépendent en partie de la rentabilité des dividendes
02:30pour offrir des bons rendements à long terme.
02:32Les dividendes financent déjà une partie de nos retraites.
02:34Même en France, on peut seulement regretter
02:36qu'une grande partie aille surtout à des fonds de pension étrangers,
02:39c'est-à-dire des retraités étrangers.
02:41Si la France avait créé ses fonds de pension à elle,
02:43les dividendes financeraient aujourd'hui massivement, généreusement nos propres retraites
02:46tirées sur les dividendes en faisant semblant de croire
02:48que ces milliards sont volés à la société,
02:50c'est un mensonge économique qu'il faut dénoncer une fois pour toutes.
02:52Il faudra recommencer sans doute.
02:54Signature Europe 1, Olivier Bonnejour.
02:56Merci Olivier.