Con ayuda de Emérito Quintana analizamos qué sucede en la compañía de Elon Musk.
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00:0012 y 49 minutos de la tarde, 11 y 49 minutos en Canarias, tiempo de abrir página de mercados.
00:15Día importante hoy en mercados, tenemos la bolsa española y la bolsa europea con un tono,
00:22la verdad, extraordinario. En este momento el IBEX 35 sigue avanzando un 0,7%,
00:27está cotizando por encima de los 12.860 puntos, con la vista puesta en el dato de inflación de
00:34Estados Unidos que conoceremos hoy, y la verdad, con la banca tirando con fuerza, Unicaja bancó
00:40ahora mismo un 2,21% y también Grifols, tan castigada en los últimos tiempos, en este momento
00:45se ha dado un 3,60%. Por el lado del farolillo rojo tenemos a Solar y Energía con un 0,59%
00:53abajo y Mafre con un 1,35% abajo, son la foto fija que podemos ver hasta ahora, si echamos un
01:00vistazo al mercado español, pero están sucediendo otras cosas en el mundo, tenemos otros valores,
01:04otros activos en los que fijarnos y tenemos un analista de primer nivel que tengo la inmensa
01:10suerte de poder saludar con ánimo de lucro, Emérito Quintana, asesor del Fondo Numantia
01:16Patrimonio Global, ¿cómo estás? ¿Qué tal? Muy buenos días. Oye, un placer tenerte, sabes, mira,
01:22en radio la ortodoxia dice que pasadas las 12 hay que saludar con buenas tardes, pero como tú no eres
01:27el locutor sino yo, pues te acepto el buenos días porque ni tú ni yo hemos comido todavía, eso yo
01:32creo que ahí aceptamos los dos, ¿no? Sí. Emérito, tenemos... a ver, te comentaba yo antes de arrancar
01:42el programa. Oye, Emérito, te quiero preguntar por Tesla. Yo sé que es una de las compañías que
01:47tienes más estudiadas, es una tesis que tienes muy perfeccionada, pero es una compañía que en el
01:54último mes ha sufrido y ha caído bastante, no sé si tiene mucho que ver o no, ya me lo dirás, con el
02:01hecho de que el presidente de la compañía ande ahora más enfocado en recortar el gasto público
02:09en Estados Unidos que en ocuparse de su propia empresa, pero a mí me parece que es curioso que
02:15nuestros oyentes conozcan de primera mano el análisis que hace de un evento como este que
02:22estamos contando, ¿no? Un mes a la baja en Tesla o unos días de caídas importantes en Tesla. ¿Cómo
02:30lo ve un asesor de un fondo que además tiene muy controlada esa posición? Sí, si no me equivoco,
02:39Tesla ha caído un 30% desde su máximo, pero si hacemos un poco de zoom, en los últimos cinco
02:45años ha subido un 500% y en los últimos 12 meses un 75%, así que tampoco sintamos mucha pena por
02:54los accionistas de Tesla. Nosotros la tenemos desde 2018 en el fondo, cuando había muchas
03:01más polémicas y valía pues 20 veces menos, pero sí, lo que ha pasado en el último mes, mes y medio,
03:08puede ser simple ruido de mercado, pero hay algunos sospechosos, hay gente que dice, lo que dice es
03:15que pues que Elon Musk se ha politizado y a la gente no le gusta y entonces los que no están
03:21de acuerdo con sus políticas no compran sus coches. Yo creo que la gente sigue prefiriendo
03:27comprar el mejor producto al margen de quien sea el ciego de la empresa, pero otra cuestión es si
03:35Elon Musk se está distrayendo o no se está distrayendo. Mucha gente también lo piensa. Yo creo que
03:41ahora que está de moda la IA, cuesta mucho entrenar un modelo, pero poco la inferencia de usarlo, igual
03:48que cuesta mucho aprender a tocar el piano, pero luego tocarlo pues es casi de memoria sin pensar,
03:54pues en este caso ha costado mucho poner en funcionamiento el motor, la maquinaria de
03:59innovación y de talento de Tesla, su forma de trabajar, su metodología, pero ya es más fácil
04:07que siga corriendo por sí sola. Elon Musk no se pierde ninguna reunión, pero sigue, no es tan
04:15clave como en 2018 que él esté al pie del cañón. Correcto, con lo cual un asesor como tú de momento
04:24no se preocupa. Luego, más allá de eso, siempre nos has dicho que tú miras Tesla no tanto
04:33como una empresa que se dedica a vender automóviles, sino como una empresa que está
04:39llamada a ser la número uno en lo que a conducción autónoma o desarrollo de software basado en
04:46inteligencia artificial para la conducción y otros menesteres, pues tiene pinta que se vaya a convertir, ¿no?
04:54Sí, hay mucha gente fijándose todavía en el negocio de coches, que además ahora está sufriendo un
04:59poco porque mientras llega el modelo nuevo, mientras se va vendiendo el modelo Y nuevo, pues
05:05aparece un pequeño efecto esborne y la gente no compra el modelo antiguo para esperar al nuevo
05:11del Y o de los nuevos modelos, entonces eso siempre ocurre, pero al margen del negocio actual de coches
05:18a mí me interesa más el negocio futuro. Uno es el del software autónomo que va a empezar a funcionar
05:23en teoría en junio ya de este año en la primera ciudad como un servicio de robotaxis en Austin,
05:30Texas y luego en más ciudades y luego el tema de los robots humanoides que también puede ser un
05:38mercado muy grande, entonces quizá dentro de 10-15 años pues el negocio de coches sea sólo el 1% del
05:46valor de Tesla o explique sólo el 1%, pero es verdad que es algo más a futuro y que por el
05:53camino la acción puede ser muy volátil y lo será. Bueno, pues estaremos muy pendientes y en
05:59cualquier caso siempre acudiremos a un experto como tú para que nos lo desarrolle. Otro activo
06:06también en boca de muchos en estos momentos porque está a punto de llegar, bueno ya está en máximos
06:13históricos, pero está a punto de rebasar una frontera desconocida hasta la fecha, los 3.000
06:17dólares por onza, hablo del oro. ¿Cómo estás viendo el comportamiento de este activo? ¿Qué
06:23nos puedes contar, Emérito? Bueno, es bastante curioso porque el oro suele subir cuando los tipos
06:32reales son bajos, sin embargo estamos viendo como los tipos de interés suben y el oro alcanza
06:37máximos y también es verdad que el oro creo que los últimos 12 meses lo ha hecho el doble de bien
06:42que el S500 que tampoco es habitual, así que mucha gente se pregunta por qué, si hay expectativas de
06:51que algunas guerras se acaben o que haya cosas que se calmen. Pero bueno, se sospecha de que los
07:00bancos centrales están comprando oro, especialmente China, a toneladas al mes, incluso más de lo que
07:06se dice oficialmente, bueno pues por temas geopolíticos de tener más poder sobre las divisas
07:16o por no fiarse de las divisas, del contrario, pero también se teme o hay rumores de que se
07:22vayan a aplicar aranceles en los metales preciosos, entonces están cubriendo muchas carteras, se está
07:29acumulando oro físico en las reservas en Estados Unidos, creo que en el COMEX
07:37las reservas de oro físico del grupo CME pues están subiendo más que en la crisis de 2020,
07:46y se piensa que es por eso, para librarse de los aranceles antes de que los impongan, pero más allá
07:53bueno, el oro tiene sentido que vaya subiendo cada vez más pues porque las divisas van valiendo cada
07:58vez menos. También se sospecha que hay naciones comprando bitcoin en secreto, haciendo reservas
08:04estratégicas sin que se anuncien todavía, pero bueno, el oro ya es un activo monetario más maduro.
08:11¿Eres partidario de refugiarse del oro como valor refugio?
08:18Antes sí, a ver, no está mal tener algo como un seguro, pero es verdad que desde que existe
08:24bitcoin existe un riesgo, aunque sea muy largo plazo, de que se desmonetice ligeramente, igual
08:31que pasó con la plata, pues la plata se ha desmonetizado bastante porque el oro ha sido el
08:39rey, pues bueno, en cuanto al valor monetario, al valor refugio rey, pues no hay mucho espacio para
08:48el segundo mejor, entonces no sé si no pasará nunca, pasará dentro de cuatro años o de 40,
08:53pero es posible que el oro pierda la primera posición respecto a bitcoin, igual falta una
09:00generación entera. Bueno, sí, habrá que verlo. Bitcoin, aunque cada día está más extendido y
09:07cada vez parece más evidente que va a tomar la senda alcista más que la de irse a cero,
09:13sigue habiendo mucha gente para quien es un gran desconocido y desde luego un arcano que no
09:20siquiera entienden. Esta brecha todavía tiene que ir mejorándose. Una apreciación, nos queda sólo
09:27un minuto de tiempo, Emérito, solamente dos palabras, tres, sobre cómo ves Europa en su
09:35conjunto como caladero donde mirar, dado que está todo de capa caída y me imagino que habrá
09:40oportunidades. Bueno, Europa es una parte muy pequeña del PIB mundial y de la población mundial,
09:47entonces yo creo que hay que mirar más allá. Estados Unidos es un mercado enorme, con más
09:51crecimiento y con menor regulación, entonces que los múltiplos bajos no nos hagan pensar que todo
10:00es barato. Puede que en Estados Unidos haya más crecimiento y más innovación, entonces
10:04oportunidades hay en todas partes, pero Europa tiene un problema de sobre regulación. Bueno,
10:10pues me quedo con esa reflexión. Emérito Quintana, como siempre, muchísimas gracias por estar con
10:15nosotros. Gracias a vosotros. Y a ustedes, señores oyentes, en cinco segundos, boletín
10:21informativo de la UNA y volvemos con ánimo de lucro.